Es sabido que hacer trading en Forex y CFDs supone una operativa en un mercado OTC (Over The counter). Sin embargo, con la aparición del mercado LMAX, es posible negociar con estos activos en un mercado autorizado y regulado por la Financial Conduct Authority (FCA).
¿Qué es el mercado LMAX y qué ventajas tiene para el inversor? ¿Cuál es su funcionamiento para hacer posible la negociación de derivados que hasta ahora cotizaban de forma descentralizada? Pero, sobre todo, ¿cómo puede un trader acceder a este mercado?
En este artículo daremos respuesta a todas estas preguntas.
¿Qué es el mercado LMAX?
LMAX Global es un bróker con sede en Londres y regulado por la FCA, con número de registro 783200. Sin embargo, se trata de un intermediario que únicamente presta sus servicios a instituciones financieras y clientes profesionales (es un bróker institucional).
Una de sus principales características es que ha sido capaz de crear un sistema o mercado organizado para operar en Forex y CFDs (sobre índices, criptomonedas y materias primas). Lo cual posibilita la negociación de una forma más segura, transparente, rápida y económica con este tipo de instrumentos financieros que normalmente cotizan en un mercado OTC (un mercado no regulado).
Los mercados OTC se distinguen por no tener un reglamento interno ni un libro de órdenes público, como lo tienen otros mercados de derivados (por ejemplo, los futuros financieros). Por consiguiente, no existe transparencia y el acceso al mismo se ve favorecido hacia aquellos participantes que cuentan un status mayor. Puede darse cierta arbitrariedad en la ejecución de órdenes.
Los CFDs son contratos privados entre dos partes: el emisor del CFD y el trader que invierte en el mismo. Así pues, las operaciones con este tipo de instrumentos se realizan a través de agentes llamados “Market Makers” que, a pesar de que garantizan la liquidez, no deja de existir una gran dosis de opacidad.
En muchas ocasiones, el mismo bróker actúa como Market Maker, puesto que dispone de su propia mesa de operaciones y, de esta forma, ofrece contrapartida directa al cliente.
En otras palabras, es el que compra cuando el inversor vende y vende cuando el cliente compra; creándose un mercado interno entre el bróker y el trader. De esta manera, a pesar de que los brókers que se encuentran regulados no tienen margen para cometer fraudes, siempre existe un conflicto de intereses.
En otros casos, los brókers ofrecen acceso directo al mercado (DMA). Este tipo de brókers disponen de proveedores de liquidez y las órdenes se traspasan a ellos. De esta forma pueden evitarse los llamados requotes (recotizaciones) o slippage (deslizamiento del precio entre el lanzamiento y ejecución de la orden).
No obstante, este modelo, que resulta más transparente y en el que no hay lugar a los conflictos de intereses, puede afectar a la liquidez. En momentos puntuales de mercado, como cuando se produce una noticia de impacto, el spread puede verse resentido.
En todo caso, estas dos formas de funcionamiento, sin llegar a constituir un fraude y siendo eficaces (en caso contrario no seguirían en funcionamiento), pueden ser susceptibles de mejora y es precisamente el objetivo del LMAX Exchange.
LMAX Exchange funciona como un mercado organizado y permite acceder a los inversores de CFDs a una operativa en mejores condiciones y con todas las ventajas inherentes a los mercados regulados.
Se trata de un mercado autorizado y regulado por la FCA que ha recibido numerosos premios y reconocimientos.
¿Cómo funciona el mercado LMAX?
En resumen, LMAX ofrece la posibilidad de negociar en Forex y CFDs sobre índices bursátiles, criptomonedas y materias primas con las garantías que ofrece un mercado organizado. Sus ventajas son las siguientes:
- Mejores condiciones a la hora de hacer trading.
- Transparencia absoluta de los precios. Es posible tener conocimiento de las posiciones existentes y poder conocer cuál es la comisión que aplica el intermediario.
- Se trata de un mercado confiable, basado en reglas.
- Es neutral, los participantes acceden en igualdad de condiciones.
- Rapidez en la ejecución de órdenes (instantánea).
Pero ¿cómo funciona este mercado? En realidad, LMAX es un sistema multilateral de negociación. Al igual que lo son el Latibex o el Mercado Alternativo Bursátil (ahora llamado BME Growth).
Los sistemas multilaterales de negociación (SMN) nacieron como una alternativa a los mercados secundarios. Este tipo de plataformas fueron establecidas por la Directiva europea MiFID. Por lo tanto, esta fórmula para negociar activos cuenta con una base legal. También existen en Estados Unidos (sólo que se denominan sistemas de negociación alternativos).
Como es natural, una de las misiones de la Directiva MiFiD es velar por la seguridad del inversor y, para ello, trata de canalizar la negociación de instrumentos financieros que se realiza al margen de entornos regulados, incrementando la transparencia y la igualdad a la hora de emparejar las órdenes de compraventa (en función de unas reglas y no de forma arbitraria). Así pues, no es de extrañar que la propia normativa ampare estos centros de negociación.
Su funcionamiento consiste simplemente en que una entidad financiera (una empresa de servicios de inversión debidamente regulada) crea una plataforma y actúa como operador. Su objeto es reunir, según unas normas, los intereses de compra y venta de terceros.
LMAX Global, como bróker regulado, es el operador del sistema que hoy nos ocupa y ofrece a otros brókers (así como clientes profesionales, instituciones financieras y bancos de primer nivel) la posibilidad de incorporar órdenes en un cuaderno público. De esta forma se crea una plataforma de negociación que, a efectos prácticos, funciona del mismo modo que un mercado secundario oficial:
- Todos los participantes del mercado lanzan órdenes y estas quedan registradas. Se muestran en tiempo real mediante un libro público. Los correspondientes precios Bid y Ask se establecen de una forma totalmente natural, en función de los emparejamientos de órdenes.
- Los participantes del mercado no pueden rechazar las órdenes una vez cruzadas (esta práctica, denominada “last look”, es posible en los mercados OTC).
- Las órdenes se ejecutan según precio y hora de registro. La ejecución es instantánea (en 4 milisegundos).
La principal diferencia que puede existir entre un sistema multilateral de negociación y un mercado secundario propiamente dicho son los requisitos de acceso al mismo. Estas plataformas permiten la entrada bajo unas condiciones más laxas y económicamente más viables.
Únicamente resta decir que los sistemas multilaterales de negociación (en inglés “multilateral trading facilities o MTF) funcionan como sistemas electrónicos y sus participantes deben tener el software que les permita el contacto con el operador autorizado (LMAX Global).
¿Cómo acceder al mercado LMAX?
No hace mucho, para acceder al mercado LMAX, era necesario abrir una cuenta con un bróker extranjero (participante de este sistema) y cumplir con el requisito de realizar un depósito mínimo elevado para ello.
Ibroker Global Markets es una sociedad de valores que ofrece intermediación en derivados listados y OTC a través de www.ibroker.es y también la compra-venta de acciones desde www.clicktrade.es
iBroker, como empresa de servicios de inversión, se encuentra regulada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores y está sometida a la normativa europea sobre mercados financieros. Se trata de una entidad adscrita al Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN) y tiene una política de segregación de fondos de los clientes.
Del mismo modo, uno de los principios de iBróker es poner un foco constante en la tecnología (además de la independencia, transparencia y cercanía al cliente).
La oferta en cuanto a la operativa a través del mercado LMAX, supone un salto cualitativo en este bróker. Tradicionalmente ofrecemos la posibilidad de negociar con Forex y CFDs mediante un acceso directo al mercado.
Sin embargo, con la posibilidad de acceso a LMAX, iBroker proporciona un servicio más amplio (un mercado más dentro de su catálogo de productos y servicios disponibles).
Sin embargo, con la posibilidad de acceso a LMAX, iBroker proporciona un servicio más amplio (un mercado más dentro de su catálogo de productos y servicios disponibles).
La operativa en LMAX se desarrolla a través de las plataformas de trading actuales de este intermediario financiero, bien sea a través de la versión web o la app para dispositivos móviles (muy pronto estará disponible para la plataforma MetaTrader).
Las condiciones para la apertura de cuenta no varían, el único requisito adicional de acceso a LMAX, como cualquier otro mercado organizado, consisten en la aplicación de un coste fijo al cliente en forma de una pequeña comisión (que puede ser compensada debido a las mejores condiciones de trading que ofrece LMAX).
Activo financiero (CFD) |
Tarifa del mercado LMAX |
Ibex 35 |
0,30 € |
Mini DAX 30 |
0,20 € |
Eurostoxx 50 |
0,30 € |
Dow Jones 30 |
0,30 $ |
Nasdaq 100 |
0,30 $ |
Oro (Spot) |
0,0035% (mínimo 1 $) |
Plata (Spot) |
0,0035% (mínimo 1 $) |
Crudo de Brent (Spot) |
0,0035% (mínimo 1 $) |
Bitcoin |
0,15% (mínimo 2 $) |
Ethereum |
0,15% (mínimo 2 $) |
Bitcoin Cash |
0,15% (mínimo 2 $) |
Litecoin |
0,15% (mínimo 2 $) |
Forex |
0,0035% sobre el nominal |
¿Cuáles son los productos más negociados en LMAX?
Aunque como hemos visto la oferta de intermediación es muy amplia, en el último año el producto con más negociación han sido las criptomonedas.
Las razones del éxito se deben al momento actual de las criptos, pero también a que mucha gente no quiere asumir los riesgos de abrirse un wallet de criptomonedas físicas, con todo lo que eso conlleva.
Operando en CFDs de Criptos de LMAX se consigue invertir sobre el movimiento de la moneda, las ganancias/pérdidas se liquidan diariamente en tu cuenta, puedes repatriar inmediatamente tus ganancias a tu cuenta corriente asociada y la fiscalidad de las ganancias o pérdidas patrimoniales se reportan a Hacienda en base al informe fiscal del broker, sin dudas ni temores de si lo estás haciendo bien o mal.
¿Has operado alguna vez en este mercado? Déjanos tu opinión en los comentarios y si tienes alguna duda sobre su funcionamiento intentamos ayudarte.
