¿Qué tan rápido deberían subir los tipos de interés?

Las probabilidades de que la Reserva Federal de Estados Unidos suba los tipos de interés en marzo han subido al 79% y para muchos analistas, es casi seguro de que la Fed implemente un aumento del 0,25%. Actualmente los tipos de interés en Estados Unidos están entre el 0% y el 0,25%. Por lo tanto, los tipos podrían quedar en el 0,50%.

El cambio de política monetaria por parte de la Fed se da para combatir la inflación en el país norteamericano, la cual ha llegado al 7% anual, máximo de hace 40 años. Algunos analistas pronostican entre tres o cuatro aumentos de tipos de interés para este año, aunque otros piensan que la Fed va a tener que implementar incluso más de cuatro aumentos. 

La Fed va a tener que subir los tipos de interés hasta un poco por debajo del 4% para combatir la inflación a largo plazo y para subirlos desde el 0,25% hasta el 4% va a tener que implementar varios aumentos. Es por eso que algunos economistas estiman que lo mejor que puede hacer la Fed es empezar a subir los tipos a un ritmo más acelerado y empezar con un primer aumento del 0,50%.

Al subir los tipos de interés en incrementos del 0,50%, la Fed llegaría a su meta final más rápido y posiblemente no tenga que implementar más cambios de política monetaria como la reducción completa de su hoja de balance. La hoja de balance representa todos los activos que la Fed ha comprado desde que inició la pandemia y la cifra se encuentra actualmente en unos exorbitantes 8,5 billones de dólares.  

Adicionalmente, los mercados le han perdido algo de confianza a la Fed, debido a que el banco central estadounidense se ha demorado demasiado en ajustar los tipos de interés y en reducir la cantidad de dinero fácil en circulación. Hasta hace un par de meses, la Fed seguía insistiendo en que la subida de la inflación era temporal y debería de bajar por sí sola. 

Es posible que la inflación haya llegado a su pico y empiece a bajar por sí sola, pero el problema es que los precios empiezan a bajar, pero porque baja la demanda. De hecho, el dato de ventas minoristas de diciembre en Estados Unidos salió muy por debajo de lo esperado y eso es señal de que la subida de los precios está empezando a afectar el consumo.

Al dejar que la inflación baje por sí sola, se corre el riesgo de que el consumo se frene y por ende se frenaría la recuperación económica y es eso lo que la Fed debe evitar. Según los datos de los periodos pasados de subida de tipos de interés, los mercados de acciones en realidad se han mantenido al alza, contrario a lo que creerían muchos. Al principio cuando hay cambios de política monetaria, los mercados se pueden poner bastante volátiles.

Pero al ir pasando el tiempo, los mercados se adaptan a los nuevos cambios y normalmente las acciones se mantienen al alza. Es por eso que el reciente retroceso bajista en las acciones estadounidenses e incluso en algunos índices de bolsa europeos, podría ser temporal. El Nasdaq se aproxima a completar un retroceso del 10% desde su último pico y podría entrar en zona de corrección, pero eso no quiere decir que esté cambiando de tendencia a largo plazo.

Con los datos económicos de Reino Unido al alza, el FTSE 100 se ha visto apoyado considerablemente en las últimas sesiones y durante esta semana registra un nuevo máximo para este año en los 7.603 puntos; como lo podemos observar sobre el gráfico diario, cortesía del broker de Forex y CFDs ActivTrades. De continuar subiendo, la próxima zona de resistencia para el FTSE 100 podría estar en los 7.694 puntos que es el máximo del 2020 antes de la pandemia. De retroceder a la baja, el nivel de los 7.500 puntos podría cambiar de función de resistencia a soporte.        

Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades  

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