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Informe de Wertefinder de septiembre 2018

Informe de mercado - Septiembre de 2018

  • Sectores clave en EE.UU. con debilidad, pero aumento del gasto público (defensa)
  • Masa monetaria M2 y crédito en China con crecimiento por encima del PIB, pero con desaceleración
  • Disminuye en Alemania el superávit de la balanza comercial
  • Baja un importante índice que mide el riesgo de un "crash“ en los mercados

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Observación preliminar

Al igual que en el segundo trimestre, la actividad del mercado en el último mes estuvo de nuevo fuertemente influenciada por la discusión e introducción de nuevos aranceles estadounidenses sobre los productos chinos. Todavía no se ha llegado a un acuerdo con China y el gobierno de los Estados Unidos (EE.UU.) amenaza incluso con imponer aranceles a todos los bienes, además de los aranceles previamente anunciados por valor de 200 millones de dólares estadounidenses.   Leer más

La inversión ante el contexto de un nuevo orden mundial

Después de que hayan cambiado los favorables factores estructurales del pasado auge bursátil y hayan surgido nuevos riesgos, nos gustaría discutir los siguientes aspectos de la inversión en el texto a continuación:

  • Estilo de inversión
  • Valoración del mercado de valores
  • Selección de sectores
  • Asignación de clases de activos
  • Economías emergentes

En este informe no proporcionamos una perspectiva del mercado, ya que esta la comentamos regularmente en nuestros informes mensuales. Con este texto nos gustaría discutir de la manera más objetiva posible algunas características clave de los mercados financieros y de la gestión de activos.

Desde el final de la crisis financiera en 2008, las inversiones han generado principalmente rendimientos muy atractivos en los mercados bursátiles. Esto se aplica especialmente a la renta variable americana, pero también a los mercados europeos y a Japón. La fuerte subida de los mercados bursátiles se produjo en el contexto del denominado "Quantitative Easing" (QE) y la bajada de los tipos de interés (sin embargo, el descenso de los tipos de interés no sólo se explica por el QE, sino que también se debe a efectos estructurales, como el aumento del volumen de ahorro de una población que envejece).   Leer más

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