Creo que es la peor mano que podemos tener en el poker (hablo del Texas Holdem por su puesto), con la que menos posibilidades tenemos de ganar, el martillo creo que lo llaman. Me ha venido a la cabeza para describir el día de hoy. La bajada del mercado me ha pillado largo, muy largo, más de lo que nunca había estado hasta ahora. He ido acumulando largos en los últimos días y no me he deshecho de los viejos. Creo que la cita de Shakespeare, que a su vez cita a Seneca, dice algo así como “Es en la tormenta cuando se distingue al buen capitán”.Ayer para mí fue ese día. Con demasiado en los largos y no queriendo/pudiendo poner tanto en los cortos como para hacer hedge sin que a su vez las posiciones en los pocos cortos claros que veía incrementasen demasiado el riesgo de la cartera.
Empezó mal el día con la formación de EC en Washington Mutual que no ha hecho demasiada gracia a los accionistas que quedan (para documentación al respecto ver el mayor/mejor hilo que el foro de Rankia y los foros de finanzas en general hayan gestado, información de primera mano, en tiempo real, con gran análisis… muchas gracias a todos los foreros que cada día están ahí). Las comunes cayeron un 15% y las preferentes un 2%.
Mi mayor posición hasta ayer era GGWPQ, General Growth Properties una bancarrota, bastante llevadera. En realidad es solo un caso de reorganización y refinanciación de la deuda, pero ayer salió la noticia de que en vez del esperado takeover va a haber un intercambio de deuda por cash (Si, la empresa no está ni de lejos tan mal como algunos muertos vivientes que se ven por los mercados) y la tuve que malvender casi a la peor cotización que se diera. S cayó fuertemente también. AMLM subiendo… La verdad que el día difícilmente pudo empezar peor. Las únicas acciones que parecían responder eran Gas Natural y WH.
Al final del día, o hoy el día siguiente, no puedo decir sino que estoy satisfecho más que nunca del resultado. Pese a malvender GGWPQ que a todas luces hoy me parece una novatada y creo haber acertado deshaciendo la mitad de mi posiciones en las comunes de Washignton Mutual cuando aun sondeaba un ligero verde he logrado acabar plano creo que ganando un 1.5% en el total de mi cartera (en covestor me imputan un +0.25% pero es porque siguen erre que erre con CRIS que como ya les he dicho por activa y por pasiva, no está en mi cartera, se puede ser más lento en actualizarla?).
Y esto a lo que voy hoy, a la importancia de no rendirse en los días malos, porque son esos días los días que más nos podemos beneficiar de una gestion activa: los días con mas volatilidad, con más cosas raras pasando en los mercados no podemos cerrar los ojos y decir “Bueno hoy le toca corregir lo que subió el otro día. Así que como estoy convencido de mis largos apago la pantalla y me dedico a otra cosa que ya subirá”. Ayer estuve la mitad del día con esa mentalidad de ir viéndolas venir, pero al final me encontré con dos acciones que me hicieron la tarde y si llego a haber estado un poco más atento podrían haberme hecho el mes.
Me refiero a PEIX y NEXM. PEIX es una “empresa” de producción de etanol que está subiendo debido a que anuncio que retomaría el refino de dicha sustancia en una planta que tenia cerrada, los números dan miedo de malos que son pero la empresa gano momentum y la cotización paso de tener un par de millones a lo sumo a los veintimuchos millones aprovechando la coyuntura para subir y doblar holgadamente su precio previo. Sería injusto e calificarla de Pump and Dump, ya que al menos hasta donde yo he podido ver en sus balances son una empresa real, “real” pero mala. No nos equivoquemos, siguiendo lo que decía en el post anterior jamás se la recomendaría como compra a mi padre. El grafico para ayer fue sencillo a más no poder, día anterior volatilidad y volumen por las nubes, día siguiente empezando desde un poco más abajo intenta subir, falta volumen y cae. No pongo los trades que hice porque podéis verlos cuando queráis en mi cuenta de covestor. Pero el tema es que pude ponerme corto en dos tramos de su bajada (de un +15% que estuvo llego a ponerse en un -1.85%) y después largo en la subida que se produjo por el cierre masivo de cortos, no fue un gran trade, no fue con muchas acciones pero suficiente para empezar a decantar a mi favor el día.
Y después vino NEXM, una empresa farmacéutica que recientemente adquirió otra, que… en fin la historia es larga y google y wikipedia existen por alguna razón, es una empresa real, con potencial real que creo que se quedara en nada, pero al fin y al cabo como lo que crea yo es totalmente irrelevante voy a lo que se. Ayer publico una noticia por la que había conseguido buenos resultados en uno de sus medicamentos contra el cáncer para su administración oral, lo que es un gran logro para abrir nuevos mercados ya que puede ser el camino que sigan otras drogas que tienen patentadas y a su vez mejorara sustancialmente el nivel de vida de pacientes. (http://finance.yahoo.com/q?s=NEXM )
Y esa noticia la hace saltar de los 0.38$ a los 0.74$ que esta ahora. Mi razón para haber entrado, desde luego no es la noticia, que me parece cuanto menos sospechosa, sino un Sec Filling (http://biz.yahoo.com/e/100108/nexm8-k.html ) inmediatamente anterior en que la SEC notifica a los inversores y empresa que NEXM va a perder su cotización en el NASDAQ (Si, cabe preguntarse que hace un empresa cotizando a 0.15 como estaba hace poco en el NASDAQ, pero el caso es que ahí está) a menos que cotice a 1$ y pase una cierta capitalización bursátil, tienen hasta el 25 de Enero. Si no tendrían que hacer un contrasplit.
Los contrasplit para la gente que no esté familiarizada con ellos, es la sola maniobra MAS predecible en términos de precio que pueda llevarse acabo y estadísticamente sus consecuencias dependen de la motivación para llevar a cabo el reverse split , las razones pueden ser muchas, desde pirotecnia contable para mejorar ciertos ratios al adquirir otras empresas, alcanzar ciertos precios y ser accesibles a Mutual Funds, menores costos administrativos, inducir a cambios en el accionariado…en fin, las razones son varias pero en este caso un contrasplit sin duda devaluaría la cotización de la empresa. Y perder el status NASDAQ ni que decir tiene lo que causaría.
Por tanto yo la noticia me la tomo como una consecuencia de lo anterior, la empresa va a intentar salvar la cotización de sus acciones, ya ha llamado a accionistas para febrero (el año pasado se les debió olvidar como les recuerda la SEC…) y bueno ahora a bombardear con noticias. Si de esta vez la cotización no sube a 1$ (como creo que hará) ya se sacaran otro PR con alguna otra noticia para seguir el Pump. Por tanto eso es lo que me hizo entrar, esto en GOOG o SAN no pasaría nunca, las noticas están descontadas del precio antes de que ni si quiera nos de tiempo a verlas. Aquí tenemos una posibilidad: la mitad de los traders que entraron en este valor no leyeron el SEC Filling, simplemente leyeron: cáncer, farmacéutica a 0.5$ y compraron, lo cual sin duda fue una decisión afortunada. La gracia esta en los que un poco más avispados pero con menos suerte vieron notica un poco soft, no habla de aprobación de la FDA, ni habla de su uso, simplemente que los ensayos van bien… +50%... esto esta sobrecomprado así que a abrir cortos sea dicho. Tuvieron que cerrarlos. Les ha caído encima una nube de momentum traders conganas de subidas rapidas y sabiendo que pueden provocar daño en los cortos, y una empresa que desde luego no va a hacer anda por evitar la locura en sus acciones, antes lo contrario si hiciera falta.
Cuando me di cuenta de la situación, la acción ya estaba en los 59 céntimos, es la desventaja de tener que informarse sobre la empresa antes de comprar, que los momentum traders entran mucho más rápido que nosotros, pero a diferencia de ellos, nosotros conocemos el porqué y a que riesgos nos enfrentamos. Esto fue ayer ahora la cotización baila en los 80 céntimos, y yo ya tengo el stop profit listo para saltar en caso que quisiera corregir, el daño ya está hecho, no obstante con un poco de suerte llegara al dolar. Realmente no me importa demasiado, no voy a engañar a nadie.
Pero en un día con mal viento se logro llegar a puerto con todo el velamen intacto e incluso sobro algo de alegría para volver silbando. Eso sí, sin olvidarse de la CAGADA de vender GGWPQ en los mínimos que probablemente vaya a hacer durante mucho tiempo.
Para mí lo importante es al final de cada mes sumar, sumar algo, poco mucho, lo que sea, pero sumar, y para eso no conozco mejor receta que intentar sumar algo, mucho, poco, lo que sea, cada semana. Y si de vez en cuando podemos extrapolarlo al día a día mejor. No siempre se puede y forzar trades es peor que perder dinero no haciéndolos, pero lo que quiero decir es que los días malos, suelen ser los que más oportunidades hay y por ello apagar la pantalla del ordenador y esperar que suba no sirve de nada.
Lo digo porque eso de cortar perdidas…estuve con pérdidas en GEX y GAS muuuucho tiempo, pero aun así me parecieron buenos valores y los mantuve, no es cuestión de cerrar todo lo rojo para estar tranquilos sino de maximizar nuestros recursos y algunas veces se hace materializando perdidas para movilizar esos recursos que de otra manera estarían parados esperando a que se apareciera la virgen. Cuando compramos una acción es porque creemos que va a subir, cuando cambie nuestra perspectiva…vendemos, tan natural y sencillo como eso. Yo no eso de… “Estoy dentro pero porque entre hace meses, a los niveles actuales creo que puede corregir y el Risk/reward mummmm yo no entraría, haber entrado antes” no lo entiendo, yo nunca mantendría un valor en el que no estuviera a entrar en el precio actual. Las acciones puedo creer que van a subir (compro), que van a bajar (vendo) o no tener ni idea (en cuyo caso si estaba dentro me salgo y sino sigo fuera como con el 99,9999...% de ellas) y digo creer porque saber nadie lo sabe asi que lo mas importante no es acertar sino saber reconocer el acierto/fallo lo suficientemente rapido.
PD: Viendo cómo ha ido hoy GGWPQ no fue ninguna cagada. ACAS ha sacado pecho por el resto subiendo un 9%. Hoy he cerrado GEX, mi más vieja adquisición, estoy cansado de su underperformance, para eso no la necesito. Por cierto NEXM, increíblemente predecible, cerré los largos por la mañana la mitad en premarket y la otra al poco de abrir, no a los mejores precios pero…satisfecho y esta tarde y abierto cortos un par de veces cuando han barrido los stop profit/loss. Los trades estarán todos en covestor al cerrar el mercado aunque mi performance se actualiza al día siguiente. Y ahora ha esperar que saquen otro PR para volverla a inflar.
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