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Detenido en el aeropuerto John F. Kennedy el subdirector ejecutivo de Halkbank

Valoración de Halkbank

Las acciones de uno de los bancos más importantes de Turquía, Turkiye Halk Bankasi A.S. (HALKB), estaban cayendo el miércoles de forma estrepitosa, rozando una bajada de hasta el 15%. Sus acciones han pasado de cotizar 12.06 TRY, al cerrarse el mercado el martes, a oscilar en torno al 10.30 TRY durante la media mañana del miércoles.

Esta bajada de la cotización de sus acciones es una respuesta directa del mercado a la detención del subdirector ejecutivo de la entidad financiera, Mehmet Hakan Atilla, quien fue arrestado en el aeropuerto internacional John F. Kennedy este lunes acusado de conspirar en contra de las sanciones impuestas por EE.UU además de cometer fraude bancario.

El Sr. Atilla está acusado de ayudar a un comerciante de oro turco-iraní, arrestado el año pasado por las autoridades americanas, a canalizar cientos de millones de dólares de forma ilegal hacia el estado iraní, quien desde hace varios años está sancionado por Estados Unidos. Para ello, el subdirector hizo uso de las instituciones financieras estadounidenses, falseando documentación para maquillar el traspaso de dinero como si fuesen compras de alimentos por parte del estado iraní, las cuales no están sancionadas, blanqueando de esta forma el dinero para Irán.

El fiscal pide una pena de 50 años de cárcel por fraude bancario y violación de sanciones internacionales, se está a la espera del juicio.

En TheLogicValue considerando que el 100% de los ingresos del banco proceden de Turquía, la bajada de la cotización podría ser una manifestación concreta del mercado provocada por el miedo debido a la detención del subdirector ejecutivo. Adoptando un beneficio por acción (BPA) y un crecimiento del mismo a largo plazo muy pesimistas, 2.2 TRY y 0.83% respectivamente, obtenemos un precio objetivo de 17.51 TRY, superior a la cotización de la entidad financiera el jueves a media mañana moviéndose cerca de los 10.40 TRY.

TURKIYE HALK BANKASI

Cotización
10.42 TRY
Target
17.51 TRY
Estimación BPA
2.2
Deuda/Market Cap
0.0%
Prima Riesgo Mercado
3.82%
Tasa Libre de Riesgo
8.44%
Beta Sectorial
1.2
Crec. BPA a L/P
0.83%
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LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.

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  1. en respuesta a elniñoarriba
    -
    #2
    05/04/17 16:53

    Buenas tardes y perdón por el retraso.

    Estoy totalmente de acuerdo, el PER de esta empresa es excelente, así que, por algo será... y efectivamente ha ocurrido tras destaparse que su subdirector ejecutivo estaba metido en negocios dudosos. Para cubrirnos de esto, en TheLogicValue aplicamos una Tasa Libre de Riesgo y una Prima de Riesgo con la cual exigimos unos mejores fundamentales a empresas en países con más riesgo, como en este caso Turquía. Aun así, el hecho de que el PER de esta empresa unido a sus otros datos hacen que todavía sea interesante la acción.

    Sobre los anteriores datos asignados, también estos reflejaban que Halkbank tenía un precio objetivo mayor a la cotización de antes del escándalo.

    Un saludo

  2. #1
    31/03/17 17:48

    ¡vaya escrito! Ese ratio de PER es atractivo, pero si el subdirector ejecutivo está metido en eso, habría que ver el resto de muertos que tienen en el armario.

    En cualquier caso, apostar por Turquía no esta exento de riesgos... ¿por qué cotiza a esos números el banco porque antes de ese suceso estaba también bastante barato según ustedes?


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