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Incertidumbre para los directivos de ACS

En los últimos días han aparecido numerosas noticias sobre la empresa española ACS (Actividades de Construcción y Servicios, SA), una de las constructoras más importantes a nivel mundial. Una de las revelaciones más significativas que ha trascendido sobre el grupo presidido por Florentino Pérez es su intención de volver a pagar dividendos en efectivo, cinco años después de que la retribución al accionista fuera suspendida por las pérdidas de más de 3.000 millones ocasionadas por la fallida inversión en Iberdrola. Gracias a las mejoras experimentadas en su balance, la constructora española quiere volver a ofrecer dividendos en cash y no en acciones como venía haciendo los últimos años, y así volver a sus orígenes cuando era una de las compañías más atractivas por dividendo.
Por otro lado, los dirigentes de la empresa están muy pendientes del plan de opciones sobre acciones para 62 altos directivos (entre ellos el presidente) que vence el próximo 1 de mayo, y que está valorado en un total de 210 millones de euros. Para que los dirigentes puedan cobrar dicho bonus, la cotización de ACS debe alcanzar los 33,9€ en dicha fecha. Teniendo en cuenta que las acciones de la constructora cotizan ahora mismo a 30,8€ éstas se tendrían que revalorizar más de un 10% para cumplir dicho objetivo, hecho que resultaría todavía más difícil si varios de sus principales inversores venden finalmente su participación, tal y como señalan las últimas informaciones aparecidas.
En ThelogicValue asignamos a ACS un BPA para 2017 de 2,34€, el cual unido a un crecimiento a largo plazo estimado del 2,11% anual nos hace obtener un precio objetivo para sus acciones de 40,06€, bastante por encima de su cotización actual que se sitúa en 30,8€.

ACS Actividades de Construcción y Servicios

Cotización
30.80 EUR
Target
40.06 EUR
Estimación BPA
2.34
Deuda/Market Cap
9.17%
Prima Riesgo Mercado
3.05%
Tasa Libre de Riesgo
3.73%
Beta Sectorial
0.95
Crec. BPA a L/P
2.11%
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LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.

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