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En los mercados siempre hay fuerzas contrapuestas que juegan a favor de las subidas o en contra de las mismas. A continuación paso a relatar brevemente los factores que hemos de tener en cuenta y cómo esta última corrección puede ser una oportunidad para los que se habían quedado fuera.

  1. Fuerzas contrapuestas pero recuperación de los desarrollados puede contrarrestar "cracks" puntuales en determinados mercados (emergentes fundamentalmente). 
  2. El SP500 ha perforado su línea de tendencia más alcista pero respeta niveles importantes de medio y largo plazo. Entre los factores en contra: a) Crisis de emergentes; b) Tapering o reducción de estímulos de la FED; c) Resultados empresariales en Europa no siguen el ritmo de las subidas de las cotizaciones ni la mejora de los datos macro; d) Dudas en Japón, "Abenomics". A favor: a) Datos macro mejorando en Europa; b) Datos sólidos en EEUU; c) Principales bancos centrales aplicando políticas monetarias expansivas. 
  3. Crisis de los emergentes prolongándose, en algunos casos desde hace dos años. Salida de flujos de inversión masiva desde mediados de 2013.
  4. Crisis de los emergentes. Monitorizar a los "5 frágiles": Brasil, India, Indonesia, Turquía y Sudáfrica. Fase final del "tapering" puede ser "driver" para desatar la remontada de los emergentes.
  5. FED en doble proceso de transición: Bernanke cede el testigo a Yellen y 2014 debería de ser el año de la retirada de los estímulos (fin del último QE, 3).
  6. Japón. Las "Abenomics" o medidas implementadas en Japón desde hace ya más de un año despiertan algunas dudas, estímulos muy potentes, pero deuda descomunal y economía poco dinamizada (más favorable hacia el trabajador que hacia el empresario o el capital). Las subidas pueden continuar pero la duda sobre su sostenibilidad gana puntos. 
  7. PMI´s mundiales al alza, especialmente los desarrollados.
  8. Desempleo a la baja en EEUU, buenas previsiones. Debe de ser el sostén y el relevo de la FED. A más trabajadores activos, mayor fuerza de negociación para elevar salarios e ingresos, aumentando el ahorro (bueno para el largo plazo y para los mercados) y el consumo (bueno para el corto y medio plazo). 
  9. Políticas monetarias de los bancos centrales del mundo desarrollado en modo expansivo. Los emergentes políticas diferentes, fundamentalmente luchando contra la inflación y la devaluación de sus monedas con las consecuencias que ello puede implicar, fuga de capitales y descapitalización del país (menor inversión, menor consumo, etc).
  10. Comparando la curva de tipos (bonos) de EEUU de hoy con Septiembre de 2011 (tras la corrección del SP500 debido al final del QE2 y el cambio de rating de S&P a AA desde AAA de EEUU) llego a la conclusión de que son muy parecidas, ascendentes y, por tanto, sanas, por lo que es muy difícil que se produzcan correcciones profundas de más del 10% (la FED pospondría o ralentizaría el tapering).
  11. Indice Fear & Greed en zona de pánico. Históricamente ha representado una oportunidad de compra en la bolsa americana. Análisis de indicadores que lo forman a continuación.
  12. Stock Price Strenght (Miedo) y Stock Price Breadth (Miedo extremo). Más explicación en el Vídeo (abajo).
  13. Junk Bond Demand (Miedo extremo) y Market Momentum (Miedo extremo). Más explicación en el Vídeo (abajo).
  14. Put and Call Options (Miedo extremo) y Market Volatility (Miedo extremo)Más explicación en el Vídeo (abajo).
  15. Safe Haven Demand (Miedo extremo). Más explicación en el Vídeo (abajo).
  16. Modelo (un tanto rudimentario) de correlación entre el PMI España y el Ibex 35, así como entre el ISM EEUU y el SP500. Conclusión: La correlación es nula, por lo que si en un trimestre hay una alta correlación positiva (negativa) cabría esperar que el siguiente mes bursátil haga lo contrario que el PMI (y al revés), pasando así a una correlación negativa, y así sucesivamente. Prometo "pulirlo".
  17. Cartera modelo conservadora y sus componentes (fondos de inversión). Muy robusta, algunos candidatos a entrar y alguno a salir o a reducir su peso.
  18. Cartera modelo moderada y sus componentes (fondos de inversión). Exposición a emergentes perjudica, pero el resto muy bien.
  19. Cartera modelo arriesgada y sus componentes (fondos de inversión). Exposición a emergentes perjudica, pero el resto muy bien.
  20. ¿Cómo seguir las noticias al minuto de distintas fuentes y no perderse nada de lo que sucede en los mercados y en la economía? ¿Cómo conseguir los informes de las entidades de primer nivel para luego reflexionar? En el Vídeo está la respuesta.

Vídeo-Conferencia online sobre Mercados y Carteras Modelo - Febrero 2014

Por Pablo del Barrio Quintana

  1. en respuesta a Carla Quinto
    #3
    06/02/14 20:22

    Gracias Carla como siempre!
    Ya estoy preparándome para el día 3 de marzo...
    Saludos!

  2. en respuesta a Pablo del Barrio
    #2
    06/02/14 12:41

    Genial la conferencia. Como os ha comentado Pablo, el próximo 3 de marzo tendremos un curso impartido por él en el que nos explicará la situación del mercado y carteras modelo. Os animo a que participéis!!

    Saludos!

  3. #1
    06/02/14 09:15

    Por cierto, la próxima conference con Rankia!! Inscripción en https://www.rankia.com/cursos/79-conferencia-mercados-carteras-modelo-marzo-2014
    Saludosss

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