Mientras hay vida, hay esperanza

A parte de aportar mi visión sobre los mercados de la renta variable española y americana, en mis últimos post vengo entrelazando los análisis bursátiles con pequeños comentarios de economía y política, y es que últimamente renta variable, economía y política están más correlacionados que nunca. Son tantas las cosas que hay que comentar sobre la dudosa casta de políticos y autoridades económicas que se hace necesario separar el análisis bursátil del análisis político-económico. Por esta razón publicaré esta semana tres posts : El primero ( el de hoy ) analizando la situación en el IBEX 35, el segundo analizando la situación en S&P 500, DOW JONES IND. y NASDAQ 100 , y el último analizando la actuación de políticos y autoridades económicas ante la crisis.

La situación técnica del IBEX 35 se ha complicado mucho. Después de las últimas caídas y la pérdida ayer del soporte de los 9.200 puntos,  parecía que en la sesión de hoy rebotábamos con cierta consistencia superando el antiguo soporte convertido ahora en resistencia y encaminándonos hacia los 9.300 puntos. Al llegar a la cota de los 9.297 puntos el rebote se ha ido agotando y el índice se ha dado la vuelta tras la apertura de Wall Street y el dato del ISM de Servicios, cerrando la sesión con pérdidas del -0,85% en los 9.037 puntos.

La semana pasada esperábamos retrocesos hacia los 9.850 puntos y apuntábamos que mientras se mantuviera por encima de ese nivel, consideraríamos los retrocesos como normales después de las fuertes subidas precedentes y apuntábamos que la probabilidad de alcanzar la cota de los 10.500 puntos era muy elevada. También advertíamos que el riesgo de caídas hacia la zona de los 9.000 puntos estaba latente mientras el MACD mensual estuviera cortado a la baja. Pues siguiendo los preceptos de la ley de Murphy," si algo malo tiene que pasar pasará "  efectivamente, ha pasado. Prima de riesgo por encima de los 400 puntos básicos, muchos problemas para aprobar el techo de deuda americano, ISM manufacturero en los 50 puntos ( casi a niveles de recesión que se encuentran en los 49 puntos ), dudas respecto al segundo rescate griego ( como comentábamos en el último post ), el rating de EEUU en perspectiva negativa, el ISM servicios peor de lo esperado........ ¿ Dónde están en estos momentos tan críticos el BCE y la FED ? No sabe, no contesta.....

Nos parece adecuado, en estos momentos de pánico, analizar con un poco de perspectiva, la situación gráfica del IBEX 35 desde el techo de mercado de noviembre de 2007 en los 16.000 puntos.

En el gráfico viene expuesta la situación del selectivo español desde noviembre del 2007, marcando los soportes y resistencias relevantes a largo plazo siguiendo la secuencia de retrocesos de Fibonacci desde el inicio de la crisis hasta el día de hoy. En él se aprecia perfectamente, que desde abril de 2009 nos encontramos en un mercado lateral delimitado por arriba por los 12.240 puntos y por abajo por los 8.570 puntos. Este rango se ha ido estrechando por arriba conforme avanzaba el 2010 ante la imposibilidad de superar los 11.500 puntos, trazando una recta directriz bajista que no ha podido ser superada, como se puede apreciar en este otro gráfico :

A la secuencia de máximos decrecientes le acompaña por debajo una recta directriz que va marcando mínimos crecientes, lo que hasta el mes de junio nos permitía respirar y pensar que mientras hay vida, hay esperanza. Desde el mes de junio el precio ha roto claramente esta directriz y se dirige a la zona que marca el límite inferior del mercado lateral establecido en el primer gráfico, este límite se encuentra en los 8.570 puntos, mínimos de junio de 2010. Su ruptura abriría el camino hacia otro caída en picado como la que vivimos en 2008.

Técnicamente, el selectivo español se encuentra en una situación delicada, pero también es verdad que la sobreventa acumulada en gráfico mensual se acerca a niveles de marzo de 2009, con el consecuente rebote que se produjo, dando lugar al inicio de una recuperación que llevó a nuestro índice a recuperar un 60% de la caída producida en 2008.

Dicha sobreventa en gráfico mensual se puede apreciar perfectamente en el RSI :

Hemos marcado dos niveles extremos pertenecientes a dos momentos extremos de mercados, como se puede apreciar tras alcanzar dichos extremos se produjo un rebote muy violento. 

Todavía no se han alcanzado dichos niveles, además como dijimos en posts anteriores el MACD mensual se encuentra cortado a la baja y por debajo de cero, lo que nos hace pensar que vamos a poner a prueba la cota de los 8.570 puntos, que se corresponderían con esos niveles máximos de sobreventa.

Mientras el MACD mensual no corte al alza a su media, vamos a tener que estar lidiando con esta situación bastante tiempo.

Hay que decir que situaciones extremas como la actual llevan consigo rebotes bruscos debido a la sobreventa acumulada en gráfico diario, pero mientras no se supere el nivel de los 9.575 puntos en primera instancia y los 9.850 puntos en segunda instancia, van a ser simples rebotes. El escenario más probable es el expuesto anteriormente.

Para la gente que invierte de forma tradicional, es decir, con acciones y al alza, les recomendaría que se tomen unas vacaciones hasta que se clarifique un poco el panorama actual.

En el gráfico siguiente les exponemos los niveles a tener en cuenta para trading.

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