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Oscar Cagigas

Gestión del capital, ondas de Elliott y sistemas de trading

Euro-Dólar superando el 1.60 ¿realidad o ficción?

 

En julio de 2008 el eurodólar estaba a 1.60. Un cambio tan alto tiene alguna ventaja, como la de viajar a Estados Unidos y comprar productos allí a precio regalado, pero también tiene muchos inconvenientes como la fuerte devaluación de cualquier inversión que un europeo tenga en dólares.

 

¿Es razonable esperar un eurodólar por encima de 1.60 en el futuro?

Las Ondas de Elliott dicen que sí. Veámoslo a continuación.

El eurodólar parece haber completado una corrección en cinco ondas ABCDE. Normalmente la última onda de un ABCDE es dispar, ni canaliza ni se puede anticipar el punto donde termina. Ese sería el caso que nos ocupa. Sospechamos que la onda E ha terminado porque ya está saliendo al alza del canal bajista en el que llevaba desde mayo del año pasado.   Leer más

Sistema Casandra III: validez estadística y análisis

Validez estadística del sistema

 
En este apartado vamos a ver el método científico que se ha empleado para confirmar que estamos ante un sistema rentable. La prueba estadística consiste en demostrar a un cierto grado de confianza (el 95%) que nuestro sistema tiene una ganancia promedio mayor que cero y por tanto es mentira que no sea rentable. Esta es la forma correcta de plantearlo de acuerdo al método científico (negación del consecuente).
 

Se utilizarán las estadísticas de “en muestra” ya que son más de 4000 y por tanto un número suficiente estadísticamente, además de incluir las comisiones. Por conveniencia repito aquí las estadísticas del sistema: 

validez-estadisticas

Pues bien, ahora se exporta el riesgo de cada operación en Excel. Esto se hace con el siguiente código:   Leer más

Sistema Casandra II: simulación y trading

Simulación en muestra

 
En la siguiente imagen tenemos las estadísticas de aplicar el sistema Casandra sobre los 30 pares de divisas mostrados anteriormente. El máximo número de posiciones abiertas es de 4.
 
Esta simulación incluye comisiones de 4 euros por operación y siempre se opera a 1 lote. Se ha intentado que la simulación sea lo más realista posible. No obstante el resultado no puede ser 100% real porque cuando se cierra una operación en Forex la ganancia no son euros sino la moneda del cruce. Así una operación con el Franco Suizo/Yen nos dejará una ganancia en Yenes una vez cerrada la operación. Por defecto Amibroker suma todas estas ganancias (positivas o negativas) como si fueran de la misma moneda.
 
Para la simulación he escogido el periodo 2002-2012, de 1 de enero a 1 de enero. Este sería el periodo exacto de 10 años en el que queremos ver las estadísticas del sistema. Luego haremos una simulación fuera de muestra de enero a junio de 2012.
 
En la página siguiente vemos que el sistema tiene una ganancia con un solo lote de 157.000 euros en el periodo. Si tenemos en cuenta que el capital inicial son 3.000 euros nos damos cuenta de que estamos ante un sistema extraordinario. Esto se ve enseguida en cuanto miramos el ratio de Sharpe. Es de 3.60, de lo más alto que se puede encontrar tras las 4181 operaciones que salen del histórico.
 
Por otra parte es muy raro el sistema que después de 1000 operaciones puede mantener un Profit Factor de 2. Aquí tenemos 2.28 tras más de 4.000 operaciones.
 

Al final de las estadísticas vemos el ratio de Megan. En esta simulación de cartera sale algo bajo (0.10) pero por mercados sale bastante mejor, alrededor de 0.6, bastante superior al del sistema de Carter con 0.41. estadísticas-sistema-Casandra   Leer más

Sistema Casandra I: introducción y génesis

Tras los buenos resultados obtenidos con los sistemas de trading en los últimos 5 años ha llegado el momento de proporcionar una solución para el mercado de divisas o Forex. La idea es proporcionar una solución completa, que incluya no solamente las señales del sistema Casandra sino también la Gestión de Capital necesaria para poder rentabilizar al máximo una pequeña inversión.
 
Gracias a la granularidad del Forex los requerimientos de capital para este sistema son muy reducidos: solo con 3000 euros debería ser suficiente capital para poder aplicar el mismo control de riesgo y gestión del capital que si fuera una cuenta mucho mayor. Evidentemente si el inversor dispone de una cuenta mayor solo tendrá que hacer la proporción con respecto a 3000 euros para poder operar un número de lotes de Forex equivalentes. Eso sí, cuando todo vaya bien aumentaremos el riesgo para optar por rentabilidades elevadas así que es de esperar un drawdown elevado (quizás hasta un 40-50%) ya que la intención de esta solución de trading es mostrar que con la aproximación adecuada, tanto en señales como en gestión del capital, es posible hacer crecer un capital tan reducido. Una tarea que no es sencilla, pero que es asequible.
 
El sistema Casandra es una variación del sistema Carter 8/21 que se explica en Cagigas “Estrategias y Gestión de Capital con Acciones” (EGCA en adelante). En esta referencia se explica que este sistema es el que más rápidamente debería hacer crecer el capital porque es el que mayor ratio MEGAN tiene (enseguida explicaremos esto), así que utilizaremos este sistema y un esquema de gestión de capital de Volatilidad Constante como las herramientas básicas de esta estrategia completa. 
 
Cuando uno opera en bolsa las operaciones no se desarrollan todo lo rápido que uno quisiera y hay que tener paciencia, tanto cuando vaya bien (pero no lo suficiente) como cuando vaya mal. Mi propósito es operar este sistema con una cuenta real de MBTrading y mostrar que se puede hacer, que es posible hacer crecer un capital tan pequeño. En realidad llevo operando Casandra desde el 1 de junio, y aunque actualmente el sistema está en un drawdown veo que su modus operandi se mantiene y que sigue dando operaciones igual de buenas que las de la simulación. Más adelante le mostraré la forma en la que he seguido este sistema, creo que muy fielmente.
 
El sistema Casandra opera frecuentemente con la intención de aprovechar pequeños movimientos del precio. Si todo va bien se puede abrir una posición y cerrarla al día siguiente. Esto suele ser bastante habitual. La idea en la que se basa el sistema es comprar un pullback a la media rápida (como en el sistema de Carter) y luego vender una vez se tiene un beneficio modesto.
 
Habrá muchas ocasiones en las que el precio no haga un pullback suficiente como para activar una compra o un corto. Así que cada día habrá que actualizar los precios de entrada según vayan cambiando las medias. Esto significa que como mínimo meteremos órdenes una vez al día, por la noche, sobre las 22 o 23h. En alguna ocasión también podríamos hacer algún ajuste del precio de entrada por la mañana. Operaremos un máximo de 4 posiciones simultáneas. Evidentemente son muchas las señales que se van a procesar así que lo mejor es crear un servicio de aviso por SMS ya que es sumamente importante hacer un seguimiento fiel y constante de las señales.
 
Con esta forma de alertar de las señales de Casandra por fin damos respuesta a las solicitudes de muchos clientes sobre un servicio más eficiente que el email a la hora de avisar de las señales de nuestros sistemas. De momento, y por simplificar, este servicio solo estará disponible para Casandra
 
El envío de SMS y la gestión del envío de las señales tienen un coste. Este coste es mayor cuando garantizamos la entrega, ya que los operadores disponen de diferentes rutas de envío y diferentes tarifas, pero la idea es que cualquiera, independientemente del operador que tenga o de si ha hecho portabilidad de su número de móvil reciba puntualmente las señales y con garantía de entrega. En el siguiente enlace puede suscribirse a las alertas por SMS del sistema Casandra.  
 
 
En los siguientes posts le hablaré de cómo surgió el sistema Casandra, cómo lo he simulado y probado, primero sobre el ordenador y luego en real. Posteriormente veremos las consideraciones prácticas que acompañan a su operativa y la gestión de las señales. Con todo esto pretendo dar toda la información posible sobre el sistema, tanto de estadísticas como de implementación real. 
 
Quizás se pregunte por el nombre. El nombre CASANDRA tiene para mí un significado especial. No solamente me gusta la leyenda en la cual Casandra tenía el don de adivinar el futuro pero fue maldecida para que nunca nadie creyera sus pronósticos, sino que además tengo recuerdos de ir al cine a ver el estreno de “El puente de Casandra”, una película de suspense con Sophia Loren, Ava Gadner, Burt Lancaster y Martin Sheen. Yo tenía 6 años. 
 

Génesis del sistema Casandra

El sistema CASANDRA surge como una respuesta a la siguiente pregunta: ¿Cómo conseguir la máxima rentabilidad en el menor tiempo posible?
 
Hace tiempo que me hago esta pregunta y eso me llevó directamente a la creación de un ratio para identificar el sistema que haga que el capital crezca de la forma más rápida posible. Estoy hablando del ratio MEGAN. Hay un artículo sobre el ratio Megan en el número de enero de 2009 de la revista Stocks & Commodities.
 
El sistema que más gana siempre es aquel con la media geométrica mayor (la que se obtiene teniendo en cuenta que reinvertimos los beneficios en las siguientes operaciones), sin embargo también depende de la frecuencia con la que opere el sistema porque seguro que preferimos un sistema con una media geométrica de 2% por operación y que haga 100 operaciones al año que uno con una media geométrica del 20% pero solo haga 2 operaciones al año. En realidad el ratio Megan es esto que acabo de explicar, el producto de la media geométrica por la frecuencia de operación del sistema. Esto es el factor de crecimiento de una curva exponencial salvo que hay que hacer un pequeño ajuste matemático que consiste en tomar el logaritmo. Así, en un párrafo le he explicado el ratio MEGAN que es:
 
MEGAN = log (media_ geométrica)*Número_de_operaciones.
 
Y la forma en la que crece el capital es: G = exp(MEGAN)
 
Le cuento todo esto porque una vez que sabemos identificar cuál es el sistema que más dinero debería ganar solo es cuestión de escoger entre los miles de sistemas disponibles y operarlo con una gestión de capital que permita un crecimiento geométrico o exponencial del capital. 
 
 

El sistema que más gana es aquel con el mayor ratio de MEGAN

Tras comparar 18 sistemas se encontró que el que mayor ratio de MEGAN tenía era el sistema de Carter 8/21. Tenía un ratio de MEGAN promedio de 0.41 en la simulación en-muestra y un ratio de 2.10 durante el año 2008, en la simulación fuera de muestra. Con una diferencia enorme este es el sistema de los analizados en el libro EGCA con mayor ratio de Megan; es decir, con el que el capital debería crecer más rápidamente.
 
El sistema Casandra que nos ocupa es una variación del sistema de Carter 8/21, donde la entrada se hace de la misma manera y la salida con un objetivo de beneficios en una banda cercana de Bollinger. Con esta salida hemos aumentado el número de operaciones y por consiguiente el ratio Megan y el factor de crecimiento del capital.
 
El sistema Casandra opera los siguientes 30 pares de divisas:

Sistema-Casandra-pares-Forex   Leer más

Onda 4: Estadísticas 2011-2012 (II)

Este artículo es continuación de...Onda 4: Estadísticas 2011-2012 (I)

4. MATERIAS PRIMAS

Este curso 2011-2012 comenzamos a operar el sistema XINV para materias primas. Se consideraron un total de 15 mercados así que en septiembre del año pasado presentamos carteras simplificadas con un número reducido de mercados que pudieran ser operadas con un capital mínimo que permitiera una volatilidad adecuada. Se trataba de que la volatilidad diaria no superase el 10% del capital. La cartera más sencilla (la cartera básica o solución 1 de trading) ha sido la que más hemos vigilado este año y sobre la que se han ido publicando estadísticas desde el primer día.

Pero aquí vamos a ver las estadísticas del resto de mercados que por sus características de fuerte apalancamiento (o elevada volatilidad monetaria) no se escogieron para ser operados.   Leer más

Onda 4: Estadísticas 2011-2012 (I)

1. INTRODUCCIÓN

Ya es el quinto año que operamos sistemas. Y nos ha ido bien. El hecho de que hayamos conseguido la rentabilidad año tras año no significa que hay sido fácil llegar aquí. Por el camino hemos tenido que hacer muchas mejoras y a nuestro pesar eliminar sistemas que o bien no eran rentables o bien no eran operables en el conjunto de sistemas. Desde siempre hemos querido tener una cartera de sistemas y ha sido durante este curso 2011-2012 que hemos puesto en práctica esta cartera al mezclar índices con materias primas. De nuevo Amibroker ha sido nuestro aliado para hacer lo que no se puede hacer con otros programas: simular una cartera de mercados y sistemas. A veces me preguntan qué programa recomiendo para trading. Yo no tengo ningún acuerdo con Amibroker, simplemente he comprado mi licencia y realmente me parece con diferencia el software más potente y versátil para simular sistemas de trading.   Leer más

¿Funcionan las medias móviles?

El uso de medias móviles está tan extendido en trading que resulta difícil pensar en una estrategia de inversión que no contenga medias móviles de alguna manera: bien como indicadores, bien como filtro de tendencia o simplemente para suavizar las señales de un oscilador demasiado rápido.

Aquí vamos a intentar contestar a la pregunta de si funcionan las medias móviles como filtros de tendencia o indicadores de la tendencia en curso. Una media móvil es una versión suavizada del precio y por consiguiente parece lógico pensar que serán muy útiles para mostrarnos cuál es la dirección y fuerza de la tendencia subyacente. El enfoque es puramente matemático y la idea es mostrar que cuando un valor o índice coge tendencia (identificada por una media móvil) lo más probable es que ésta continúe, siendo por tanto las medias una herramienta imprescindible para mantenerse en esa tendencia. Lo que sigue es un extracto del libro Estrategias y Gestión de Capital con Acciones.   Leer más

Gestión de capital o Money Management

Hasta ahora hemos visto que conviene tener un sistema de trading para generar señales de entrada y salida y tener así una operativa regular con las ventajas que tiene el uso de sistemas automáticos. Hemos visto cómo podemos saber si tenemos un sistema rentable y también que interesa combinar sistemas para poder reducir el drawdown mientras que se acumulan los beneficios de los sistemas individuales.

Pero nada de esto tiene sentido sin un control estricto del riesgo. Esto es lo que hace la gestión de capital o Money Management. Se ocupa de decir cuánto hay que arriesgar en la próxima operación. Es una pieza tan importante de una buena operativa que incluso uno puede arruinarse con un buen sistema (estadísticamente fiable) si se excede con el riesgo. Podríamos definir Gestión de Capital como el cálculo de cuánto es lo idóneo a arriesgar en la próxima operación.   Leer más

Pruebas para confirmar la validez de los sistemas de trading

Con los ratios anteriores podemos evaluar la bondad de un sistema de trading. Lo siguiente es lo que yo considero que son las características de un sistema que merece la pena ser operado con dinero real:

  • Tiene menos de 4 o 5 parámetros (es sencillo)
  • Está evaluado en suficientes datos. Al menos 2 años si es intradiario y al menos 10 años si es diario. Como mínimo buscaremos unas 200 operaciones.
  • Genera ganancias año tras año, aunque sean limitadas o Es robusto; variando ligeramente sus parámetros sus resultados varían ligeramente; es decir, no está construido sobre un pico de ganancia.
  • Funciona en la mayoría de instrumentos con características similares (otra forma de robustez).
  • Ratio de Sharpe >= 1 (menor no implica que sea un mal sistema sino que habrá que seguir investigando)
  • Recovery Factor >= 6
  • MSD < 30%
  • Profit Factor >= 2

En cuanto al porcentaje de aciertos y payoff ratio es una cuestión de preferencias, siempre y cuando entre los dos se consiga una combinación que genere resultados positivos. Más adelante veremos la expectativa y cómo combinar adecuadamente estos datos.   Leer más

Ratios para evaluar los sistemas de trading

A continuación vamos a ver los diferentes ratios que se utilizarán posteriormente para evaluar la bondad de un sistema de trading. Aunque sea una obviedad decirlo uno diseña un sistema de trading para ganar dinero, así que comenzaremos los ratios con el Beneficio Neto.

El Beneficio Neto

En un principio ésta debería ser la medida universal del rendimiento o mejor dicho, de la efectividad de un sistema. Cuanto más beneficio neto, mejor. Sin embargo no es tan sencillo y aunque lo que se acaba de decir tiene su lógica también es cierto que el futuro no es como el pasado y deberíamos intentar asegurarnos de que si escogemos el sistema que gane más deberíamos asegurarnos de que esto va a repetirse en el futuro. Me explico, supongamos un sistema que compró en el mínimo del año 2001, en septiembre. El resto de operaciones son pérdidas pero el sistema genera una ganancia elevada debido principalmente a esta operación.   Leer más

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