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Oscar Cagigas

Gestión del capital, ondas de Elliott y sistemas de trading

Estadísticas de septiembre. Objetivos chartistas: IBEX y DAX

Ayer el SP500 subió lo suficiente para alejarse de la sobreventa pero sin activar una compra. Por consiguiente no tenemos compra para el lunes. Pero esta subida nos vino muy bien en el Nasdaq, donde estamos comprados desde el primer día de agosto.
 
Debajo vemos el rendimiento real de la cartera de Onda4 desde el 2 de septiembre que es cuando han comenzado a funcionar los 7 sistemas (aunque los 3 nuevos no se hayan estrenado aún).
 
Rendimiento real cartera Onda4 septiembre 2013
 
Como se puede ver las noticias no afectan demasiado a nuestra solución de trading que en el peor día perdió un 2.32% de su valor y en el mejor día ganó un 4.15%. Esto entra dentro de nuestro umbral de riesgo máximo del 10%. El día que ganemos o perdamos más del 10% entonces será que tenemos una solución demasiado apalancada e inmediatamente reduciremos la exposición.
 
El retorno en septiembre es de un 7% que supera al del SP500 por 3.5 puntos porcentuales. Buen comienzo Pero hay que tener en cuenta que la suerte influye mucho; sobre todo a corto plazo. Si en lugar de un mercado favorable hubiéramos tenido un terremoto en Nueva York pues la misma cartera exacta estaría perdiendo un 20% o más y se podría sacar la conclusión de que somos incapaces de diseñar sistemas rentables. La suerte cuenta.
 
Debajo vemos el SP500 que ya no tiene barras verdes porque al cierre el estocástico superó el 40 y nos aleja de la sobreventa. Otra vez será. Quizás el martes?
 
Gráfico SP500 septiembre 2013
 
Ayer tuvimos la suerte de reducir la excursión negativa en Euro/Libras, que ahora es de 900 euros cuando ha llegado a 2000 y pico.
 
Debajo vemos el gráfico y como le decía la divergencia alcista entre el oscilador y los mínimos del precio parecía que podría anticipar un rebote, y gracias a este rebote el par Euro/libra está superando los máximos de septiembre.
 
El oscilador ya está en 65. Con un poco más de subida cerrará un día por encima de 70 y nos saldremos de esta posición que no ha sido de las mejores. Tras una fuerte excursión negativa si al final perdemos unos 900 euros por lote grande (100K) a mí me parecerá casi una ganancia, y es que en renta variable hay que alegrarse por las pequeñas pérdidas porque siempre puede ser peor…
 
Gráfico cotización euro / libra septiembre 2013
 
Veamos los otros sistemas: El Paladio ha caído estos días y ha reducido bastante su ganancia. Pero ayer hizo una figura doji y quién sabe, puede que rebote la semana próxima. El stop sigue en 649.
 
Gráfico Paladio septiembre 2013
 
Como decía el Nasdaq aprovechó el rebote de ayer y se sitúa en la parte alta del rango. Esta operación ya dura 2 meses y eso es bueno.
 
Gráfico nasdaq 100 julio - octubre
 
Veamos ahora el IBEX. El miércoles le decía que desde un punto de vista de Ondas de Elliott seguramente había terminado una corrección en tres ondas (A)(B)(C) y que estábamos justo al comienzo de una nueva formación alcista. El hecho de tener la onda (C) en pauta terminal hace pensar en una fuerte subida.
 
Hoy vamos a ver el IBEX desde un punto de vista puramente chartista. La verdad es que el análisis es bien sencillo: yo veo una figura de Hombro-Cabeza-Hombros invertida y también la superación de la línea de máximos. El IBEX tiene una estructura muy buena para subir durante meses o años y precisamente el momento de entrar es ahora porque es cuando tenemos la confirmación. El objetivo mínimo de subida es un pelo por debajo de los 12.000 puntos; es decir, los 12.000 pero sin la obligación de tocarlos.
 
IBEX 35 septiembre 2013
 
Lo mismo que hemos hecho con el IBEX podemos hacer con el DAX. 
 
El chartismo del DAX también es bastante simple por el hecho de estar en máximos históricos. Nunca subestime los nuevos máximos porque un valor no puede subir sin hacer nuevos máximos durante todo el camino. 
 
Pero aparte tenemos un triangulo bastante ortodoxo que ya está roto al alza y cuyo objetivo chartista queda un pelo por encima de los 10.000 puntos.
 
Ya sabe, si no ocurre nada grave que asuste al mercado entonces el IBEX se irá a los 12.000 puntos o casi y el DAX a los 10.000 o más.
 
Índice DAX septiembre 2013
 
Veamos ahora otros sistemas de otros diseñadores. El sistema Prudent de Lebeau&Lucas compra cuando se supera el cierre de ayer más 0.4 ATRs o el máximo de los últimos 3 días. Adicionalmente requiere otras condiciones de volatilidad máxima y cruce del movimiento direccional. Pero en esencia compra pullbacks.
 
Como vemos está comprado en esta corrección desde el 1 de octubre. Es decir: la lógica del sistema Prudent dice que estamos ante una corrección que probablemente (60% de aciertos) termine en una subida.
 
Estoy revisando las estadísticas de este sistema y veo que está “caliente” o “hot” como dicen los americanos en el sentido de que últimamente va de maravilla. A continuación se explica.
 
SP500 4 septiembre 2013
 
Este sistema fue diseñado mucho antes del año 2000 y yo lo sigo desde entonces. Su rendimiento ha bajado bastante, quizás porque tiene muchos parámetros. Pero me parece muy interesante y en muchos informes le he hablado de este sistema.
Al revisar la curva de capital veo que desde el año 2012 va como un tiro y es que el mercado actual es el tipo de mercado que coincide con la lógica de este sistema. Anexo las estadísticas desde 2012 con un futuro grande de SP500:
 
Estadísticas 2012 - 2013 SP500
 
Como vemos ha recuperado el 70% de aciertos y su Profit Factor de 2.83 nos dice que está en su momento
Solo operando un futuro grande de este sistema uno ya se podría ganar la vida porque desde 2012 se saca un 41% anual!
 
Gráfico cartera onda4 abril 2012 - octubre 2013
 
Pero ojo, no es tan sencillo. Este sistema durante el año 2002 perdió un 40%. Si saca un 41% anual es porque está “en racha”, y porque la simulación es con el futuro grande ($250 por punto). Con el riesgo adecuado tendríamos estadísticas mucho más modestas.
 
Todo esto parece confirmar mi teoría de que el rendimiento de los sistemas es cíclico. Afirmaciones como “el sistema de las tortugas ya no funciona” son ingenuas y desconocen el funcionamiento del mercado. Un valor o índice no puede subir sin hacer nuevos máximos (eso ya lo he dicho en la página 6) y por consiguiente siempre que haya tendencias funcionarán los sistemas tendenciales.
 
Cada sistema está diseñado para un tipo de mercado y por tanto cuando exista ese mercado el sistema irá bien e irá mal cuando el mercado sea diferente. Por esa razón cuantas más restricciones tengamos en el sistema, peor, porque más exigentes nos volvemos con el mercado futuro.
 
Bueno, todo esto venía a cuento de que un sistema objetivo y externo (desarrollado por otros) ha comprado SP500 en esta corrección y consideramos que hay un 60% de probabilidades (cojo desde el año 2000) de que el SP500 suba en las siguientes sesiones hasta los 1710 puntos que es el objetivo de Prudent para esta compra.
 
¡Saludos!
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Operando Spreads

Seguimos investigando para añadir si es posible un, digamos, 1% más de rentabilidad a nuestros sistemas actuales que nos permita estar siempre activos y que importe poco el tipo de mercado que tengamos de fondo. Todo ello con un riesgo adecuado que no estropee el conjunto, claro está.

En esa línea buscamos pares donde hacer los Spreads del sistema ALFA. Hemos avanzado bastante y ya tenemos tres pares distintos, que son:
  1. Letras del Tesoro a 5 y 10 años
  2. Soja y Harina de Soja
  3. Crudo Brent y Gasóleo de Calefacción
Vamos a ver la forma de operar estos pares, las estadísticas y comprobar por qué es buena idea tener un sistema ALFA vigilando Spreads mezclado con el resto de sistemas. La idea es bien simple: se cogen dos mercados correlacionados y cuando esta correlación baje de un determinado umbral pues compramos el que haya caído más y abrimos un corto en el otro. Cuando la correlación vuelva a la normalidad cerramos la operación. Lo que hacemos es apostar porque el Spread o diferencia se va a reducir; apostamos porque las cosas van a volver a la normalidad.
 
Fíjese debajo el gráfico que he preparado. Una imagen vale más que mil palabras. Son dos mercados que van casi siempre a la par, hasta que se descorrelacionan. Ese es el momento de abrir una operación apostando porque la correlación mejorará en el futuro.
 

Spread Letras del Tesoro a 5 y 10 años

Casi siempre lo hace, tarde o temprano. Pero no vamos a decir “siempre” porque podría haber alguna razón por la cual un spread siga abriéndose. En 1998 el spread entre el bono ruso y el americano siguió abriéndose hasta que quebró una empresa que se dedicaba a los Spreads.
letras tesoro EEUU
Una vez vistas las generalidades vamos con lo concreto. El sistema ALFA de Spread, durante este mes que no ha operado hemos decidido rebajar el riesgo para que no siempre esté en mercado y haciéndole más selectivo. Para que opere algo ahora le permitimos que encuentre oportunidades no solo en letras del Tesoro sino también en otros mercados. 
 
Vamos con las estadísticas. Desde el año 2001 el gráfico de Letras del Tesoro es bastante liquido y no tiene discontinuidades así que simulamos con fecha de comienzo 1/1/2001. Desde esa fecha y hasta ayer, operando 4 contratos de cada y añadiendo 100 dólares de comisión por operación completa obtenemos las siguientes estadísticas:
estadisticas letras tesoro
Seguramente que se pregunté el porqué de operar 4 contratos. He procurado ecualizar para que los tres mercados tengan un drawdown similar de unos 15.000 dólares. Por supuesto que se puede operar con menos apalancamiento y menos rentabilidad, pero los Spreads son así, aciertan bastante pero dejan poco de ganancia. La solución es aumentar el apalancamiento. El Ulcer Index (mide el drawdown) es excepcionalmente bajo, con solo 2.4.
 
Ahora tengo que calcular el verdadero porcentaje de aciertos y el verdadero Profit Factor, y es que se trata de parejas de operaciones, así que hay que pasarlo todo a Excel y obtener resultados conjuntos.
resultado contratos
Esta es una muestra pequeña que me va a venir bien para explicar el procedimiento. Son 6 parejas de operaciones simultáneas (se abren y cierran con las mismas fechas). Como vemos en la columna resaltada esta lógica es bastante fiable y solo la última operación es una pérdida. Las ganancias suman 54.094 dólares. Si dividimos esta cifra entre la suma de pérdidas (2075) el resultado es el verdadero Profit Factor. Por tanto:
  • 83% de aciertos (5 de 6)
  • PF=26
Sé que son estadísticas impresionantes y seguramente irreales. Se debe a que es una pequeña muestra menor de 30 y por consiguiente con insignificancia estadística.
 
Si se tratara de un método nuevo y sin probar pues no podríamos confirmar su validez en base a una muestra de operaciones tan limitada. Pero es un simple Spread, una estrategia más que comprobada. Vamos a seguir ya que con los otros mercados se consiguen más operaciones, así que no pasa nada si solo nos llega una oportunidad al año con las Letras del Tesoro mientras sea tan exigente en fiabilidad y eficiencia.
 

Spread entre la Soja y la harina de Soja

El siguiente par es el Spread entre la Soja y la harina de Soja. Si operamos 2 contratos de cada, desde el 2001 hasta ayer, y añadiendo $100 de comisión por operación completa resulta:
estadistica soja
Que tiene un drawdown puntual menor que el anterior (12K frente a 15K) pero esto depende exclusivamente de la secuencia. Fíjese que el Ulcer Index no solo es parecido sino que es un poco mayor. Las estadísticas son espectaculares y ahora tenemos 90 operaciones que resultarán en 45 parejas o menos, ya que al comienzo del histórico siempre hay que eliminar algunas en las que no cuadran las fechas (los 2 históricos no empiezan el mismo día).
 
El recovery Factor de 10.8 es increíble y la ganancia neta de 134K dólares nos dice que aquí ganamos el doble que antes con el mismo drawdown. ¡Vamos mejorando!
 
Una vez pasadas las operaciones a Excel y sumadas al final tenemos 43 pares con las siguientes estadísticas:
  • 72% de aciertos (31 de 43)
  • PF=4.87
Esto ya es algo real, aunque sigue siendo impresionante. Un 70% de aciertos y un Profit Factor de casi 5 tras 43 operaciones no son algo habitual.
 

Spread entre Crudo Brent y Gasóleo de Calefacción

Y termino con el Spread entre Crudo Brent y Gasóleo de Calefacción. En este caso simulo desde 2003 porque no tengo datos de QM anteriores. El resultado (mismas condiciones de antes) es:
estadistica petroleo
Fíjese en el Ulcer Index de solo 1.9. Cada vez vamos mejor. El drawdown puntual es el menor de todos. Vamos a sacar las operaciones conjuntas. El resultado es:
  • 83% de aciertos (35 de 42)
  • PF= 9.87
Hasta ahora el mejor resultado posible. Un PF de casi 10 es algo inusual. Ahora me explico por qué hay tantos fondos “ALFA…” que no hacen otra cosa más que SPREADS!!!
 
La tabla debajo de estas líneas recoge las estadísticas por parejas de mercados. Las columnas resaltadas en amarillo ya tienen corregido el Profit Factor, el número de operaciones, la ganancia promedio y el porcentaje de aciertos de forma que se corresponda con la operación conjunta.
sistema alfa
Como se puede ver este sistema ALFA no solo cumple los requisitos de Onda4 de operatividad (PF>2, Avg > 1000, etc) sino que los supera con mucho margen.  Pero ¡ojo! eso no quiere decir que la primera operación que vayamos a hacer con spreads tenga que ser una ganancia, pero desde luego que tendremos las probabilidades a nuestro favor y a largo plazo necesariamente se va a tener que notar.
 
He añadido la media, la desviación y la diferencia entre ambas para confirmar que incluso en el caso más desfavorable aún hay margen para la rentabilidad. En teoría, operando esta solución y aunque que no vaya muy bien aún deberíamos sacar un 4% anual, que por lo menos compensa la inflación. Bueno, está claro. Vamos a vigilar las Letras del Tesoro, las Sojas y las Energías y en cuanto haya una oportunidad pues le avisaré a través de las alertas para abrir un Spread.
spread energia
Encima de estas líneas vemos el Spread en Energías que tiene una curva de capital muy decente.
 

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Gestión de capital

Vamos a centrarnos en la estrategia adecuada para operar esta cartera de 100K con vistas a largo plazo. Es evidente que si la cartera de 7 sistemas va a evolucionar favorablemente llegará un momento en que vamos a querer aumentar el número de contratos. Pero con el aumento del número de contratos hay un inevitable aumento de riesgo así que vamos a plantear una estrategia que nos permita escalar las posiciones y aumentar la rentabilidad sin tener un riesgo excesivo que empeore nuestras probabilidades de éxito.

Cuando simulamos la cartera con un solo futuro encontramos que su ganancia promedio por operación es de 1.843 dólares. Esta ganancia viene con una desviación estándar de 6.767 dólares. Si tenemos en cuenta que hay 622 operaciones entonces podemos calcular el estadístico t que nos dice lo probable que es que nuestra ganancia promedio sea mayor que cero:
 
t = (1843/6767) * raíz (622) = 6.80
 
Teniendo en cuenta que el valor crítico de t para 95% de confianza y un número infinito de operaciones es de 1.7 es evidente que la ganancia va a ser mayor que cero con un alto grado de confianza, muy superior al 99.95%. 
gestion riesgo
Pues bien, al aplicar cualquier estrategia de gestión de capital que aumente el número de contratos según se gana dinero (anti-martingala) la desviación estándar aumenta y por consiguiente disminuye la probabilidad de beneficio, o aumenta la probabilidad de ruina.
Hasta el momento la gestión de capital se centraba en maximizar la ganancia. Pero ha quedado claro que lo que realmente hay que maximizar es la probabilidad de obtener beneficio, sea éste del tamaño que sea. Esto lo explica Ralph Vince en su último libro “The leverage Space Trading Model”.
 
Esto nos hace probar diferentes estrategias de gestión de capital y mirar cómo va bajando el estadístico t cuando se aplican respecto de operar a un futuro. Al fin y al cabo el estadístico t nos está diciendo lo seguros que podemos estar de terminar en ganancias después de haber completado 622 operaciones en la cartera. Veamos algunas estrategias populares y su estadístico t sobre nuestra cartera:
  • Sin gestión de capital: t=6.80
  • Fixed Ratio con delta 100K: t=5.41
  • Fixed Fraction al 5%: t=3.66
  • Fixed Equity a 100K: t=2.26
Para el que no conozca demasiado estas estrategias veamos unos ejemplos: si empezamos con 100K y todo va bien cuando lleguemos a 200K añadimos un segundo futuro. Cuando lleguemos a 300K añadimos un tercer futuro. Así, añadimos un futuro por cada 100K en ganancias. Esta es una estrategia de Fixed Equity.
 
El problema de la estrategia anterior es que siempre estamos corriendo el mismo riesgo aunque ganemos dinero ya que cada futuro está expuesto a la misma perdida que antes. Quizás sea buena idea rebajar un poco el ritmo de la siguiente manera: Cuando ganemos 100K añadimos un según contrato, pero hasta que cada uno de esos dos contratos no gane 100K individualmente no añadimos un tercero. Así, el tercero lo añadimos cuando la cuenta esté en 400K. De esta forma bajamos el riesgo y estaremos más apalancados mientras que rebajamos el riesgo. Esto es un fixed Ratio con delta de 100K.
 
También podemos dimensionar de forma que el riesgo de cada posición sea siempre un porcentaje fijo del capital. Si la distancia a nuestro stop (medida en dólares) es de 2.500 y decidimos arriesgar un 5% del capital inicial de 100K entonces el número de contratos sería: 
 
N = riesgo_capital / riesgo_mercado = 5000 / 2500 = 2 minis
 
Esto es una estrategia de Fixed Fraction al 5%. Cada una de estas tres estrategias permite un crecimiento geométrico del capital, y algunas con unos resultados increíbles. Pero como vemos en la lista anterior el estadístico t se degrada muy rápidamente; es decir: al apalancarnos disminuye muy deprisa lo seguros que podemos estar de que nuestra estrategia va a funcionar
 
A partir de un número suficiente de muestras (mayor de 30) la distribución de student coincide con la distribución normal, así que podemos entender el valor de t anterior como el número de desviaciones estándar que nuestra ganancia promedio se aleja del cero. Cuanto más, mejor.
 
Las estrategias de Fixed Equity y Fixed Fraction empeoran bastante las probabilidades de beneficio con respecto a no aplicar gestión de capital. Adicionalmente no es práctico implementar Fixed Fraction en una cartera que mezcla sistemas de corto y largo plazo porque las variaciones rápidas de capital que producen las estrategias de corto plazo hacen que las operaciones de largo plazo se queden mal dimensionadas.
 
Debajo se muestra la estrategia Fixed Ratio que pasa con nota el test de significación estadística al 99.95%. La ganancia promedio por operación en el peor caso es de 3.829 dólares.
gestion capital
cartera
Arriba vemos las estadísticas. El máximo drawdown representa solo un 18% en el momento de ocurrir. Teóricamente es posible alcanzar una ganancia de 6 millones de dólares al operar 11 años y 8 meses este sistema utilizando una gestión de capital de Fixed Ratio. Y suponiendo, claro está, que el futuro va a ser como el pasado…
 
Debajo vemos la curva de capital y debajo de ésta vemos como crece el número de contratos según la estrategia acumula capital.
curva capital
Para complementar el estudio sobre la probabilidad de beneficio vamos a ver lo que puede pasar si operamos este sistema durante un año entero (unas 62 operaciones). Con los percentiles obtenidos de la simulación de Montecarlo obtendremos datos muy útiles.
 
Aquí debajo vemos 20 curvas de capital aleatorias generadas por el sistema (se opera un contrato siempre). Como se puede apreciar la suerte cuenta mucho y tras 26 operaciones uno lo mismo puede estar ganando 100.000 euros que en ligeras pérdidas.
simulacion montecarlo
En este gráfico de debajo vemos la distribución del peor capital posible. Lo normal será que no caiga por debajo de 80.000.
simulacion montecarlo 2
simulacion montecarlo 3
Arriba vemos que después de un año la probabilidad de no terminar en ganancias es muy pequeña, menor incluso del 2%. El análisis de las rachas (no mostrado) nos dice que con una confianza del 95% no tendremos más de 6 pérdidas seguidas.
 
Terminamos este apartado mostrando el histograma de las operaciones de la cartera completa. La mayoría (82%) deberían estar entre una pérdida de 4.000 y una ganancia de 10.000 dólares. Hay unas pocas ganancias excepcionales que provienen del sistema tendencial XINV, pero no es lo habitual.
histograma

 

Seguir los sistemas

Hemos visto que no es necesario un gran capital para seguir los sistemas. Las posibilidades de apalancamiento del mercado de divisas FOREX hacen que incluso con una cuenta de 10.000 euros se pueda operar un sistema probado con el riesgo adecuado. Según aumentan los recursos económicos la solución de trading se vuelve más diversificada y aumentan rápidamente las posibilidades de éxito.
 
Pero los sistemas solo proporcionan una ventaja estadística a largo plazo. En el corto plazo las operaciones son puramente aleatorias y muestran más el ruido de la tendencia que la propia tendencia de los beneficios. Nada impide que un sistema con un 70% de aciertos haga tres pérdidas seguidas. En realidad en un sistema así vamos a tener tres pérdidas seguidas cada 37 operaciones (1/0.3^3).
 
Por esta razón es importante que el seguimiento de un sistema sea riguroso y exhaustivo, sin mezclar señales cogiendo ocasionalmente sistemas que no vamos a operar a largo plazo y sin perderse ni una sola señal de aquellos sistemas que hemos decidido seguir. De forma independiente a los Informes de Onda4 disponemos de un sistema de ALERTAS que funciona de la siguiente manera:
  1. Uno de nuestros sistemas genera una alerta.
  2. Se envía un SMS al cliente.
  3. Se envía un email al cliente.
  4. Se actualiza la tabla resumen de posiciones en la web.
De esta forma es prácticamente imposible perderse una señal, e incluso si no se recibiera ninguna notificación se puede acceder a la tabla resumen que está disponible en la zona de clientes de alertas. Las alertas de sistemas se envían puntualmente con cada cambio en la cartera. Incluso si no hay ningún cambio se envía un email “Hoy no hay alerta” para que el cliente no tenga la duda de si ha recibido correctamente la notificación. Debajo se muestra la tabla resumen de posiciones a fecha 2 de agosto, accesible desde la zona de clientes.
sistema alertas
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Carteras ejemplo: para operar con capitales menores

A continuación se muestran diferentes carteras pensadas para operar con unos requerimientos menores de capital. Para hacer el dimensionamiento vamos a tener en cuenta dos requisitos:

  • Que la volatilidad diaria promedio de la cartera sea menor del 5% del capital.
  • Que el máximo drawdown sea menor de un tercio del capital.
De estos dos requisitos debemos coger siempre el más restrictivo para preservar una operativa con garantías de éxito. Por otra parte, a la hora de dimensionar y cuando se trata de capitales pequeños es necesario ser muy estrictos con el dimensionamiento de las posiciones. Esto es debido a que afectan 3 factores:
  1. La volatilidad diaria del mercado.
  2. El drawdown del sistema.
  3. Las garantías del intermediario.
Pero en capitales mayores, el tercer factor (garantías) no cobra tanta importancia. Nuestra experiencia es que la cartera de 100.000 operada con futuros normalmente no superará los 30.000 euros en garantías así que haría falta un drawdown inicial del 70% para que este factor entre en juego.
 
Hemos podido comprobar que al añadir nuevos sistemas opuestos a los existentes el drawdown total se reduce. Esta es la ventaja de la diversificación: normalmente los drawdown no son simultáneos. Eso se puede ver fácilmente sumando los drawdown individuales de los componentes de una cartera y confirmando que el drawdown total de la cartera es mucho menor que esta suma, con frecuencia un factor de 3 o 4 veces menor.
 
En el libro “Winner take all” Gallacher demuestra que el drawdown de una cartera es proporcional a la raíz cuadrada del número de posiciones, de forma que cada nuevo mercado no aumenta las necesidades de capital linealmente sino que contribuye con un poco más. 
 
Así, para el dimensionamiento utilizaremos la volatilidad diaria y el máximo drawdown; y ajustaremos por la raíz del número de posiciones. Buscaremos combinaciones de carteras de diferentes tamaños que cumplan estos dos requisitos. Veamos un ejemplo: 
 

¿Cuánto capital hace falta para operar conjuntamente el mini SP500 y las Divisas con mini lotes?

Para ello tenemos que simular estos dos mercados y recoger estadísticas de drawdown. Debajo vemos una simulación del sistema de Divisas MERSI con mini lotes (x10K). El máximo drawdown es de 2562 dólares.
cartera ejemplo
Y debajo vemos una simulación del sistema del SP500 con un contrato mini. El máximo drawdown es de 8083 dólares.
cartera-ejemplo-2
En cuanto a la volatilidad diaria es un dato que obtenemos de los gráficos. Es simplemente el producto del ATR a un mes (20 barras) por el multiplicador del mercado individual, también conocido como PointValue o valor del punto.
 
Veamos debajo una tabla que junta estos dos mercados. En azul se muestran los datos de partida. La volatilidad promedio de las divisas es de unos 80 dólares así que si vamos a operar 3 divisas simultáneas tendremos una volatilidad máxima de 240 dólares diarios. La volatilidad del mini SP500 en estos momentos es de 850 dólares diarios.
volatilidad cartera
La suma de volatilidades es de 1090 dólares. Si queremos que esta volatilidad sea menor del 5% del capital entonces multiplicaremos por 20 para obtener el capital. Luego tenemos que ajustar con la raíz cuadrada del número de posiciones así que cogemos los 1090 dólares, los multiplicamos por 20 y dividimos entre la raíz de 4 posiciones. El resultado es 10.900 que se puede ver justo debajo de la suma. La última fila muestra el capital en euros (cambio a 1.32). De esta manera sabemos que por volatilidad nos harían falta 8.258 euros para operar.
 
Veamos ahora por drawdown. Si los drawdown individuales suman 10645 dólares entonces vamos a multiplicar este dato por 3 para que el drawdown sea siempre menor de 1/3 del capital, y luego dividimos por las posiciones (raíz de 4; o sea: 2). Con esto nos queda: 10645*3/2 = 15968 o 12.097 euros.
 
La respuesta es unos 12.000 euros. Este es el capital necesario para operar estos dos mercados.
 

Carteras hasta 20.000€

Si hacemos el mismo cálculo con varias combinaciones de mercados entonces podemos dimensionar las distintas carteras en función del capital, menor de 20.000 euros. Como vemos debajo hay cuatro posibilidades dependiendo de si uno dispone de 6.000, 12.000, 15.000 o 20.000 euros.
 
  • La cartera más pequeña es la de 6K. Con 6000 euros se puede operar perfectamente el sistema MERSI de divisas con lotes mini (x10K).
  • Con 12.000 euros se puede añadir 1 futuro mini del SP500.
  • Con 15.000 euros se pueden operar lotes de 20K en las divisas.
  • Y finalmente con 20.000 euros tenemos la posibilidad de añadir el sistema del Nasdaq, con un futuro mini. Para un capital de 20.000 euros se puede operar el mini SP500 con un contrato, el sistema de divisas con lotes de 20K y el sistema del Nasdaq con un lote mini.
cartera 20000

 

Carteras hasta 50.000€

Veamos este dimensionamiento. A partir de 30.000 euros ya tenemos una cartera muy interesante que opera 7 mercados diferentes y que permite la introducción del sistema ALFA de Pairs trading.
 
La volatilidad de ALFA es muy baja porque resulta ser la diferencia de las volatilidades de las Letras del Tesoro Americano a 5 y 10 años. En el momento actual de 814 y 1529 dólares respectivamente, lo que resulta en una diferencia de 715.
 
  • Con un capital de 30.000 euros podemos operar ya 4 sistemas en 7 mercados diferentes (mini SP500, 3 divisas, mini Nasdaq y 2 futuros grandes de Letras del Tesoro). 
  • Y si aumentamos el capital hasta 50.000 euros entonces ya podemos añadir el sistema del Crudo con un futuro mini (QM). Por tanto, para un capital de 50.000 euros se puede operar el mini SP500, con 2 minis, el sistema de divisas con lotes de 50K, el Nasdaq con 2 minis , el sistema ALFA en letras del Tesoro con 2 contratos normales y el sistema del Crudo con un contrato mini.
cartera 50000

 

Carteras hasta 100.000€

Una vez superados los 50.000 euros las carteras resultantes son muy diversificadas y por tanto tienen muchas probabilidades de éxito. 
Con 75.000 euros se pueden operar todos los sistemas menos el de materias primas, que tiene demasiado drawdown por ser un sistema seguidor de tendencia. En este caso que nos ocupa operaríamos el SP500 con 3 minis, el sistema MERSI de divisas con lotes grandes (100K), el Nasdaq con 2 minis, el sistema ALFA, el Crudo con un contrato mini y la PLATA con un contrato mini también.
cartera 100000
En esta tabla vemos que el sistema del SP500 es el que más contribuye en volatilidad y casi en drawdown (después de MERSI). Esto es así a pesar de operar un único mercado porque se trata de un sistema muy eficiente con un Profit Factor excepcional de 2.83 en operativa real, así que desde el año pasado decidimos darle un poco más de peso en nuestra cartera. La operativa real ha resultado ser tal y como esperábamos y puesto que este es nuestro sistema más potente le hemos hecho destacar aunque eso reduce un poco la ecualización de las volatilidades.
 
Vamos con la cartera de 100K, que es la solución preferida para tener un conjunto de 7 sistemas funcionando simultáneamente de forma que nos permita aprovechar al máximo cada tipo de mercado (tendencial, lateral, volátil, etc).
 
Como se puede ver en la tabla los mercados que más volatilidad añaden son el Crudo, en el que ahora operamos 2 minis, y las materias primas operadas con el sistema XINV. En el caso de la Plata vamos a operar el futuro grande, que es el doble del mini, si esta operación es contraria a alguna en metales del sistema XINV. De esta forma haremos cobertura y rebajaremos el riesgo. Si no, operaremos el contrato mini (mult = 2500) que no tiene tanta volatilidad. En el apéndice 3 se resumen los mercados y se explica esto.
 
Al añadir el sistema de materias primas incrementamos la rentabilidad considerablemente y el drawdown no crece demasiado gracias a la lógica contraria del resto de aproximaciones. Esta solución conjunta es ideal y como vemos debajo cumple perfectamente ambos requisitos, que la volatilidad diaria esperada sea menos del 5% del capital y que el máximo drawdown sea menor de un tercio del capital.
cartera sistemas
 
Para un capital de 100.000 euros o superior se pueden operar los siguientes mercados:
  • SP500 con 3 minis
  • FOREX (MERSI) con lotes grandes (100K)
  • Nasdaq con 2 minis
  • Letras del Tesoro (ALFA) con 2 contratos
  • Crudo Brent (sistema CRUDE) con 2 minis
  • Plata (SILVER) con 1 contrato mini o grande
  • Materias Primas (XINV) con 1 contrato 

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Interpretación de las estadísticas de los sistemas de trading

Dadas las dudas entre algunos de los usuarios de Rankia sobre cómo interpretar las estadísticas de los sistemas de trading, a continuación vamos a explicar en base al siguiente ejemplo cada uno de los términos de las estadísticas:

estadisticas

NET

Ganancia Neta de la operativa en el periodo de simulación. Se mide en la divisa de simulación. En este caso 241.916 dólares.
 

CAR

Compounded Anual Rate. Tasa de rentabilidad anualizada. Tiene en cuenta la reinversión de los beneficios y asume un tipo de interés constante: (1+CAR/100)^t 
Una rentabilidad del 44% en dos años es un CAR = 20 ya que (1+0.20)^2 = 44%
 

MDD

Máximo DrawDown en el periodo de simulación. Es la mayor disminución de capital encontrada en la curva de capital desde un pico anterior. Se mide en dólares. 
 

RF

Recovery Factor. Resultado de dividir la Ganancia Neta en dólares entre el DrawDown en dólares. Cuanto más mejor. Un RF de 6 o superior es muy bueno. No se pueden comparar RF de simulaciones con periodos distintos porque tiende a crecer con el intervalo de simulación (la ganancia crece linealmente y el drawdown crece como la raíz cuadrada del tiempo).
 

PF

Profit Factor. Suma de ganancias entre suma de pérdidas. También se puede calcular como 1 + Net/Sum(abs(pérdidas)).
Es una medida de eficiencia. Un sistema con PF>1 es rentable y un sistema con PF>2 gana más beneficio que lo que genera en pérdidas durante la operativa. Cuanto más alto este ratio, mejor.
 

W/L

Tasa Ganancia/Pérdida. Dividir la ganancia promedio entre la pérdida promedio. Cuanto más alto mejor pero está fuertemente relacionado con el porcentaje de aciertos. En los sistemas seguidores de tendencia este valor suele ser superior a 2 pero aciertan poco (40%). En los sistemas de reversión a la media este valor es pequeño (0.8) pero estos sistemas aciertan más (70%).
 

Ulcer Index

Raíz de la suma de todos los drawdowns elevados al cuadrado divididos por el número de barras. Es como una desviación estándar de los drawdowns. Evita la dependencia que tiene el MDD de la actual secuencia de operaciones ya que mide TODOS los drawdowns. Al desordenar la secuencia el Ulcer Index sigue siendo el mismo (el MDD no). Es una medida mucho mejor del drawdown que MDD. Cuanto menos Ulcer, mejor. Un Ulcer Index por debajo de 4 es muy bueno, indica muy poco drawdown. Más información en Ulcer Index.
 

Sharpe

Ganancia Neta por encima de la tasa de riesgo entre la desviación estándar de los retornos. Va anualizado así que podemos comparar ratios sobre históricos de diferente longitud. Es una medida muy popular del cociente rentabilidad/riesgo. Mayor que 1 es bueno. Por encima de 2 indica un sistema excelente. Los sistemas tendenciales son penalizados en el ratio de Sharpe porque no distingue entre volatilidad al alza o a la baja. Que un sistema tenga un Sharpe < 1 no significa que sea malo. 
 

Trades

El número de operaciones generadas en el periodo.
 

AvgPL

Average Profit/Loss o ganancia promedio. Lo que se gana en media en cada operación. Cuanto más, mejor es el sistema. En futuros buscaremos que sea mayor que 1000 dólares.
 

AvgBars

Average Bars. Barras promedio en las operaciones. Lo que se espera que dure una operación en barras. 20 barras es un mes de calendario.
 

%W

Porcentaje de aciertos (Winners). Cuanto más alto mejor, pero está fuertemente relacionado con el ratio W/L.
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Sistema Silver

Otro de los nuevos sistemas de Onda 4 es el sistema Silver, un sistema intermercados para la plata pensado para operar el mercado de la plata. En un principio podría pensarse en tener un sistema aparte para el Oro, que es un metal más popular y con características muy similares a la plata. Pero dada la naturaleza tendencial del Oro en todo su histórico hemos preferido seguir operando el oro de forma tendencial en nuestro sistema XINV y a la vez generar operaciones contrarias con la plata, de forma que será habitual estar comprado en Oro y Cortos en Plata o viceversa, mientras que ambos sistemas tienen ventaja estadística a largo plazo y deberían generar ganancias independientes.

Entre los diferentes mercados se acepta la siguiente relación (Ver Murphy y Ruggiero): 
  • Las divisas se adelantan a las materias primas
  • Las materias primas se adelantan a los Bonos
  • Los bonos se adelantan a la Bolsa
 
Aquí vamos a centrarnos solamente en la primera de estas relaciones. Nuestra experiencia con la lógica intermercados es muy positiva ya que el sistema del DAX se operaba en corto solamente cuando el SP500 estaba por debajo de su media de 200 sesiones. Este simple filtro funcionó muy bien en tiempo real y permitió que el sistema del DAX añadiera puntos año tras año. Debido a su alto apalancamiento este sistema no mezcla bien con el resto y nos vemos obligados a relegarle a un segundo plano, pero no descartamos utilizar su lógica en futuros desarrollos.
 
Bien, nuestras pruebas indican que el Eurodólar se mueve con un cierto adelanto con respecto a la plata, confirmando la literatura al respecto. El Eurodólar supera su media móvil antes de que lo haga la plata, así que la lógica que hemos implementado es la siguiente:
  • Si el eurodólar está por encima de su media móvil y la plata está por debajo compramos Plata.
  • Si el eurodólar está por debajo de su media móvil y la plata está por encima abrimos cortos en Plata.
  • Nos salimos de las posiciones cuando la plata cruza su media en el otro sentido.
 
Es evidente que para nosotros el Eurodólar va a ser un mercado predictivo y va a determinar las futuras operaciones de la plata. En el gráfico de debajo vemos 4 operaciones con el sistema SILVER. Todas son posiciones largas que han sido generadas cuando la plata estaba por debajo de su media móvil pero el Eurodólar ya estaba por encima.
 
Esto sucedió desde primeros de 2007 hasta el otoño: la plata estaba lateral mientras que eurodólar subía con fuerza. A partir de otoño de 2007 la plata empezó a subir con fuerza y desde el momento mostrado en el gráfico la plata subió un 60% en solo 5 meses!
sistema silver
Veamos otro gráfico que es incluso más explícito. Debajo se aprecia que durante el primer trimestre de 2004 el eurodólar caía mientras que la plata subía de forma espectacular. Al llegar a abril el eurodólar estaba por debajo de su media mientras que la plata estaba por encima de su media. Esta divergencia anticipaba caídas en la plata. La plata cayó un 24% en 12 barras, una ganancia de casi 10.000 dólares por contrato.
 
Igualmente en este gráfico se puede ver una primera operación por la izquierda en la que el eurodólar subía mientras que la plata estaba por debajo de su media. Las subidas del eurodólar anticiparon la subida desde mínimos en la plata.
eurodolar plata
Este sistema está extraído del libro “Cybernetic Trading Strategies” de Murray A. Ruggiero Jr y explota las relaciones entre mercados que el autor ha encontrado y que a su vez confirman las presentadas por John J. Murphy en su obra “Intermarket Analysis”
 
Veamos las estadísticas de esta aproximación. Simulamos un contrato grande (multiplicador 5000) de Plata, en el periodo 2002-2012 añadiendo 100 dólares de comisión por operación completa y un stop loss de 4 ATRS:
resultados
Como vemos las estadísticas cumplen perfectamente con nuestros requerimientos e incluso vemos un Profit Factor de 5.61. Debido a la aproximación utilizada resulta un número pequeño de operaciones (27) pero en ningún caso podemos dudar de la validez de los resultados puesto que este es un sistema probado por otros autores y basado en un principio sólido, la relación entre las divisas y las materias primas. Por otra parte, si utilizamos todo el histórico entonces vamos a ser capaces de conseguir las 30 operaciones mínimas que se requieren para darle validez estadística. Esto lo veremos más adelante.
 
El Drawdown es aceptable, y el Ulcer Index es el mejor hasta ahora, con solo 2.3. Una ganancia promedio de 4600 dólares por operación es algo excepcional, al igual que un 85% de aciertos.
 
En fuera de muestra (2012 hasta 1 agosto de 2013) el sistema genera una pérdida de 6500 dólares tras 4 operaciones: dos ganancias y dos pérdidas. Entendemos que esto es solo una muestra pequeña, no representativa, y mejor vamos a utilizar todo el histórico del que disponemos (oct2000-ago2013) para superar las 30 operaciones. Con esto obtenemos las siguientes estadísticas:
estadisticas
Ahora sí que superamos el umbral significativo de 30 operaciones y las estadísticas siguen siendo excelentes. Un 81% de aciertos no es algo que se ve todos los días y Ulcer Index sigue siendo el mejor hasta ahora entre todos nuestros sistemas. 
 
Como se ha comentado ya tenemos que entender que la rentabilidad de los sistemas se consigue a largo plazo. Al igual que si lanzamos una moneda, salen tres caras seguidas y no pensamos que la moneda esté defectuosa, el hecho de que un sistema haga 2 o 3 pérdidas seguidas no tiene ninguna implicación ni significa que el sistema ya no funcione. Hay que tener en cuenta que las operaciones son aleatorias y solo tienen validez y significado como conjunto.
 
 
A continuación tenéis un artículo dónde se explica la interpretación de las estadísticas de los sistemas de trading.
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Sistema Crude

Como comentamos, uno de los nuevos sistemas de Onda 4 es el sistema Antitendencia para el barril de Crudo Brent y que llamaremos CRUDE. Vamos a tener un solo sistema para el Crudo que además operará contratendencia, con lo que rebajamos la correlación con las otras materias primas que sí que se están operando de forma tendencial en XINV.

Nuestro actual sistema XINV ha resultado ser la mejor solución que conocemos para operar tendencialmente el amplio grupo de mercados denominado “Commodities” o Materias Primas y que se pueden agrupar así:
  • Las divisas
  • Los granos
  • Los metales
  • Las carnes
  • Las energías
  • Los índices
Si uno tuviera recursos (capital) ilimitados entonces solo tiene que aplicar un sistema tendencial sobre una cartera tan diversificada de mercados y tendrá buenos resultados. Tarde o temprano llegará un mercado que haga tendencia. Sin duda. Pero con recursos limitados es necesario controlar el fuerte drawdown que producen los sistemas tendenciales. Para ello hace falta limitar en la medida de lo posible aquellos grupos de mercados que generan más drawdown. 
 
Debajo se muestra una simulación del sistema XINV sobre una cartera de 20 materias primas. Está ordenada por Drawdown, y se aprecia que las ENERGIAS (Gas Natural y CRUDO) tienen el primer y sexto puesto en drawdown respectivamente. Son mercados que mejor vamos a operar aparte, con lógica antitendencia para reducir el drawdown total de la cartera.
drawdown
Es cierto que los metales también generan un drawdown elevado. Vemos que el Oro y la Plata ocupan el segundo y tercer puesto respectivamente. Por esa razón vamos a operar tendencialmente el Oro y antitendencialmente la plata, para compensar unas operaciones con otras. Esto da lugar al sistema SILVER del que hablaremos en el siguiente artículo.
 

Sistema Crude

El sistema Crude opera de forma antitendencial o con reversión a la media. Busca puntos de sobreventa en mercados alcistas para abrir posiciones largas (y viceversa para los cortos).
 
Debajo vemos un ejemplo de funcionamiento. Empezando por la izquierda vemos tres posiciones largas que se producen siempre con un mercado alcista del Crudo y con sobreventa. Las dos operaciones siguientes son cortos que han necesitado que el mercado se haya girado a la baja y posteriormente han buscado entrar en el rebote. Nuestras pruebas indican que esta lógica permite conseguir la ganancia en la mayoría de las ocasiones. Hay un stop loss de 4 ATRs para aquellas ocasiones en las que el mercado cambia su tendencia y empieza a moverse en contra lo suficiente.
sistema crude
Cuando simulamos la operativa con 1 contrato de Crude Oil en el periodo 2002-2012 añadiendo 100 dólares de comisión y un stop loss de 4 ATRS obtenemos lo siguiente:
futuros de crido
Este sistema para el barril de Crudo tiene unas estadísticas excelentes como demuestra su profit factor superior a 4 tras 47 operaciones. Su lógica es sencilla y opera poco pero con un alto porcentaje de aciertos (74%) así que nos interesará coger todas y cada una de las operaciones que genere ya que en promedio gana 2500 dólares cada vez que opera.
 
El drawdown y el Ulcer Index son muy bajos, lo cual añade atractivo a este sistema. Debajo vemos su curva de capital en el periodo 2002-2012:
drawdown crudo
Por curiosidad vamos a ver las estadísticas desde 2012 hasta el 1 de agosto de 2013:
estadisticas
Son solamente 5 operaciones aunque ya se puede ver que ha acertado más de lo que ha fallado, con un 60%. Esta muestra no es representativa. Dada la sencillez del sistema, que solo tiene 3 parámetros, entendemos que seguirá funcionando igual en el futuro y aceptamos que incluso podría tener un año malo sin que ello suponga que ha dejado de funcionar. Esto es debido a que en 20 meses fuera de muestra solo genera 5 operaciones así que un periodo de un año será un periodo demasiado corto para evaluar la bondad de este sistema.
 
Debajo se muestran las operaciones individuales del sistema CRUDE y se puede apreciar que en el momento actual (1 agosto 13) el sistema tiene una operación abierta en ganancias (2 agosto: La operación se cerró ese día con una ganancia de 2925 dólares). El resto de operaciones se anulan unas con otras y necesariamente tenemos que ver esta pequeña muestra como el ruido del sistema y no la tendencia de los beneficios.  No dudamos que las operaciones futuras, como conjunto, seguirán el camino de eficiencia de las operaciones en muestra cuyo número de datos (47) es estadísticamente significativo.
operaciones sistema crude
 
A continuación tenéis un artículo dónde se explica la interpretación de las estadísticas de los sistemas de trading.

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Sistema Alfa

A continuación os comentamos los nuevos sistemas de Onda4 que comenzarán a funcionar en real el 1 de septiembre de 2013. La cartera actual de sistemas consiste en soluciones para índices, materias primas y divisas. Está diversificada por mercados y también por sistemas, y su rendimiento en trading real es satisfactorio. No obstante, continuamos investigando para mejorar la solución de cartera. Esta vez no nos encaminamos hacia incrementar el rendimiento sino hacia la reducción de riesgo, de forma que la operativa sea igual de rentable pero mucho más cómoda y relajada. En esta dirección proponemos 3 nuevos sistemas:

  1. Un sistema de cancelación de riesgo (SPREAD) que llamaremos ALFA
  2. Un sistema Antitendencia para el barril de Crudo Brent y que llamaremos CRUDE
  3. Un sistema Intermercados para la plata, SILVER
 
Como se puede ver, los tres sistemas están encaminados a la reducción de riesgo a través de distintas aproximaciones. En la primera operamos posiciones contrarias (un largo y un corto) en un mercado muy correlacionado y por consiguiente el riesgo está muy controlado. Se necesita un sistema como este, alfa puro, para conseguir retornos de forma independiente a la tendencia del mercado, y es que los retornos dependientes ya los tenemos cubiertos con el sistema del Nasdaq, que es beta puro; es decir, su rentabilidad depende al 100% de la evolución del mercado.
 
En la segunda aproximación vamos a presentar un sistema que opera el Barril de Crudo Brent. Este grupo de mercados, las energías, suele tener bastante drawdown cuando se opera con sistemas tendenciales, así que hemos decidido sacar las energías de los sistemas de tendencia (el actual XINV) y operar de forma independiente. Así que vamos a tener un solo sistema para el Crudo que además operará contratendencia, con lo que rebajamos la correlación con las otras materias primas que sí que se están operando de forma tendencial en XINV.
 
Y por último, presentamos una tercera solución o aproximación a la reducción de riesgo con un sistema intermercado; esto es: vamos a utilizar el poder predictivo que tienen algunos mercados sobre otros para confirmar las señales de entrada. Las pruebas que hemos realizado entre mercados confirman las relaciones que se indican en la literatura al respecto (Murphy, Ruggiero) y nos han permitido diseñar un sistema para la Plata basado en el Eurodólar y cuyas estadísticas son impresionantes.
 
Durante el último año hemos tenido la oportunidad de ver cómo las soluciones más sencillas y con la lógica más contundente han superado en tiempo real a las demás aproximaciones. Nuestros esfuerzos van encaminados hacia los sistemas robustos, sencillos y eficientes (Profit Factor > 2) porque son estos los que siguen funcionando en el futuro. En esta línea presentamos aquí tres nuevos sistemas que no solo cumplen con estos requisitos sino que además reducen el riesgo de nuestra cartera actual. 
 

Sistema Alfa

Lo lógica en la que se basa el sistema ALFA es la siguiente: Supongamos dos mercados que se mueven con una correlación muy alta, por ejemplo el eurodólar y el franco suizo (cruzado con el dólar). Comprar uno y vender en corto el otro no produciría ningún beneficio porque sus rentabilidades se cancelarían. Pero tampoco se produciría ninguna pérdida y aunque uno de los dos se moviera con fuerza el otro compensaría este movimiento. Imaginemos ahora que sucede algo en Suiza de forma que esta correlación entre los dos mercados se reduce o se elimina temporalmente. En este caso podríamos comprar el mercado más deprimido y vender en corto el mercado más extendido al alza apostando porque las cosas volverán a la normalidad. Si todo vuelve a la normalidad obtendremos beneficios.
 
Esa es la lógica de un sistema de Spread. Apostamos porque la correlación entre dos mercados va a mantenerse. Para ello es necesario que esta correlación esté fundamentada y no sea temporal. 
sistema alfa
Algunos ejemplos de mercados correlacionados son:
  • El Oro y la Plata.
  • Los bancos BBVA y Santander.
  • El SP500 y el Nasdaq.
  • El Crudo Brent y el Gasóleo de Calefacción
  • etc.
Aquí hemos escogido las Letras del Tesoro Americano a 5 años con las Letras del Tesoro Americano a 10 años. Esta correlación está fuera de toda duda y debería mantenerse. En el gráfico anterior vemos con las Letras del Tesoro y se puede ver que son prácticamente iguales. No obstante, de vez en cuando esta igualdad se rebaja y bien sea por un hueco de apertura, un cierre algo mayor, o cualquier razón, aparece una oportunidad de operar el Spread entre estos dos mercados.
 
Veamos ahora el resultado de simular el sistema ALFA sobre Letras del Tesoro americano a 5 y 10 años (tickers ZF y ZN respectivamente) con 2 futuros en el periodo 2002-2012 y con comisiones de $100 por operación: 
letras tesoro americano
El hecho de operar dos futuros es porque la rentabilidad de estos sistemas está muy limitada así que al aumentar un poco el apalancamiento se consiguen rentabilidades más normales con un riesgo muy limitado
 
Fijémonos en las estadísticas. Llama la atención que el Profit Factor no llega a 2. Pero es que al interpretar estos datos hay que tener en cuenta que se trata de un sistema de Pairs Trading, así que el porcentaje de aciertos, el Profit Factor, y algunos ratios más se ven afectados por el hecho de que abrimos dos posiciones contrarias a la vez. Si pasamos a Excel las operaciones por parejas y las sumamos (lo que cuenta es el resultado conjunto) entonces obtenemos estos resultados donde cada línea es una operación conjunta:
resultados sistema alfa
Son 16 operaciones conjuntas con 13 ganancias de 16 o un 81% de aciertos. Las ganancias suman 69.806 dólares y las pérdidas suman 6.803. Al hacer el cociente encontramos el verdadero Profit Factor que es de 10.26.
profit factor
Como vemos el Profit Factor real es impresionante y los demás ratios también son destacables.También se puede ver la curva de capital del sistema. El Ulcer Index de 3.6 nos confirma que este sistema debería tener un drawdown muy reducido. 
 
Aunque el riesgo teórico de un sistema de Spread es cero, la realidad es que la correlación entre los dos mercados podría mantenerse muy baja por más tiempo del que sería aceptable. Por esta razón estos sistemas no están libres de producir pérdidas, pero no tienen stop loss ya que no hay riesgo de un movimiento fuerte en contra. 
 
En esta simulación vemos que en la mayoría de las ocasiones (81%) el sistema es capaz de conseguir una ganancia conjunta. Dependiendo de las circunstancias esto puede ser con ganancias en cada una de las patas del spread o alternativamente con ganancias en una y pérdidas (menores) en la otra, que es lo más habitual. También se hacen operaciones en las que las dos patas del spread terminan en pérdidas, pero son una clara minoría.
 
Cuando simulamos en las mismas condiciones de antes, pero en el periodo que va del 2012 hasta el 1 de agosto de 2013 encontramos las siguientes estadísticas:
estadisticas
Son solamente 4 parejas de operaciones donde la última está abierta con una ganancia superior a 7.000 dólares. No obstante, y dada la muestra tan limitada aunque tuviéramos una pérdida aquí consideraríamos que el sistema es igualmente válido. Su lógica está más que probada. Su sencillez es innegable, y sus ratios son suficientemente buenos como para que incluso si empeoran sigan dando ganancias a largo plazo.
 
 
A continuación tenéis un artículo dónde se explica la interpretación de las estadísticas de los sistemas de trading.
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Ondas de Elliott a los Sistemas de Trading: 11 años de evolución continua. Webinar

Ayer realizamos un webinar acerca de las Ondas de Elliott como una lógica de entender el mercado y de la evolución que han sufrido los sistemas de trading en estos últimos 11 años. 

Ondas de Elliott:

¿Qué son las ondas de Elliott? Las ondas de Elliott son un catálogo de patrones de ondas.

Las ondas impulsivas tienen 5 impulsos en la dirección de la tendencia y las correcciones se descomponen en 3. Señaló la complejidad de la teoría de las ondas correctivas. Es fractal, es decir, se repite a distintas escalas, como podemos ver en el gráfico adjunto.

ondas elliott

Podemos diferenciar distintos impulsos en distintos espacios temporales, los números en negro nos indican los impulsos y correcciones a más corto plazo, si observamos los impulsos en rojo o en verde, vemos que la secuencia se repite, pero con un espacio temporal mayor.   Leer más

De las Ondas de Elliott a los Sistemas de Trading: webinar el 9 de Julio

El próximo martes 9 de Julio a las 18:00 horas voy a realizar un webinar sobre sistemas automáticos de trading. Mi intención es comentar con todos vosotros cómo ha cambiado el mundo del trading en los últimos años y explicaros en qué indicadores me baso a la hora de crear y seguir un sistema de trading para conseguir beneficios.

 

Programa webinar sistemas de trading

El programa del webinar será el siguiente:

  • Qué es Onda4: historia y evolución
  • Las Ondas de Elliott: situación del mercado
  • El análisis técnico, el chartismo, y las técnicas visuales
  • La Gestión de Capital
  • Los Sistemas de Trading
  • Nuestros sistemas de Trading
  • El Servicio actual y perspectivas de futuro
 
Además, si tenéis dudas sobre cómo utilizar o qué indicadores seguir en un sistema de trading, me las podréis comentar en el propio webinar. Además, os explicaré cuáles son los sistemas automáticos de trading que mejor me están funcionando y porqué.
 
Creo que es un buen momento para que aprender la importancia de elegir un buen sistema automático de trading. ¡Espero veros por allí y comentar interesantes aspectos de los sistemas de trading!
 
 

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