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Oscar Cagigas

Gestión del capital, ondas de Elliott y sistemas de trading

Cerramos el Spread en Energías abierto en Noviembre

Como digo, hoy viernes cerramos el Spread en energías iniciado la última semana en Noviembre,  dónde compramos Crudo (CL) y abrirmos cortos en Gasóleo (HO). Por otro lado, os traigo otra noticia, en Onda 4 hemos abierto largo en el cruce Eur/Jpy, en el sistema de divisas.
 
Centrandonos en la operación con el spread en energía; primero abrimos un largo en crudo el cual pudimos vender, fortuitamente, a un precio más alto al que lo compramos, y por otro lado, abriemos un corto en gasóleo del cual hemos obtenido una pequeña pérdida.
 
En la segunda parte de la operación, abrimos un corto en crudo, posición que se ha visto muy marcada por la volatilidad de forma individual, y largos en gasóleo, posición que ha salido muy bien gracias al elevado multiplicador del gasoleo, permitiendo compensar las pérdidas que hemos obtenido en el corto de crudo.
 

5 meses de operativa: Estudio de añadir con MAE

Buenos días! Llevamos 5 meses de operativa real con la cartera de 7 sistemas y los resultados son excelentes. Eso sí, en enero hemos entrado en un ligero drawdown del 7% del que esperamos salir pronto. Se nos ha juntado el cierre de las posiciones largas del Nasdaq (con la consiguiente devolución de ganancias, intrínseca en los sistemas seguidores de tendencia) con una pérdida en el SP500 y con la Plata, que sigue lateral-bajista mientras estamos comprados.

Pero ya está bien de quejarse...Si me hubieran dicho hace un año que la solución de 7 sistemas podía generar una curva de capital como la de abajo, con un retorno del 43% en 5 meses hubiera firmado lo que sea :).

 Curva de capital de los 7 sistemas

Debajo vemos un par de gráficos auto-explicativos referentes al Nasdaq. Al final la ganancia ha sido de 13.900 dólares. Los picos que muestra la curva de capital son lo que se pierde al cerrar una posición, concretamente 4 ATRs que es el stop loss.
 
Ganancias Nasdaq

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Una estadística muy interesante

Reducimos riesgo sustancialmente

Hoy voy a comenzar con una estadística muy interesante que estoy seguro que le va a gustar:
Desde 1927 el SP500 ha terminado haciendo un máximo en el último día del año 11 veces. De esas 11 veces ha terminado el si-guiente año en positivo 10 veces.
 
 
Eso son buenas noticias, no?
Es una buena forma de comenzar 2014, con la estadística de que históricamente hay un 91% (10/11) de probabilidades de que terminemos este año en positivo!!!
 
En el gráfico anterior se puede ver que durante 2013 solo hubo dos meses negativos, junio y agosto. Y se terminó el año con una racha de 4 meses seguidos de ganancias. La ganancia del año fue un 29.6%.
 
En la parte inferior del gráfico vemos la ganancia por días de la semana durante 2013. Parece ser que el lunes fue negativo y el resto con ganancias. Curiosamente durante 2013 los viernes han sido muy alcistas, con una ganancia promedio del 0.26%.
 
% cambio medio en el SP500
 
Vamos con los sistemas. Resulta que ayer tuvimos que cerrar la posición larga en el sistema del SP500. No ha estado mal. Al final han sido unos 44 puntos, que con 3 minis son 6.600 dólares de ganancia.
 
Este sistema lleva funcionando en real desde mayo de 2011. Desde esa fecha, operando 3 minis, y restando $100 por operación en concepto de comisiones y deslizamiento las estadísticas son:
 
Estadisticas sistema SP500
 
Un Profit Factor de 5 y un ratio Sharpe de 3 en tiempo real es lo mejor que nos podía pasar. Habría que estar loco para cambiar algo en este sistema…
 
Datos SP500 diario
 
No cabe duda de que de vez en cuando haremos alguna operación mala con el sistema del SP500. Pero en conjunto, cuando se miran varias operaciones juntas, las estadísticas son impresionantes.
 
Algo parecido está pasando con el Crudo. Las 5 operaciones que ve debajo en el gráfico son todas en tiempo real. El sistema salió en septiembre pero en agosto ya estaba diseñado y yo lo estaba probando a nivel privado. No le pongo las estadísticas desde que está en real porque hay división por cero (no hay pérdidas). Desde enero de 2013 las estadísticas son las siguientes:
 
Estadísticas enero sistema crudo
 
Si las del SP500 nos parecían buenas pues fíjese éstas, con un PF=7.8. No obstante son pocas operaciones (6). Pero no se puede negar que esto va de maravilla!
Evolución Mini crudo diario
 
El subtítulo de hoy dice que reducimos el riesgo. Esto es gracias a cerrar la posición larga en el SP500 y la corta en el Crudo. El resto de posiciones se pueden ver debajo.
 
Nuestra posición más antigua es la del Nasdaq, comprados desde el 2 de agosto. Si la estadística se cumple y no hay correcciones que nos saquen de mercado entonces podríamos tener una ganancia increíble con este simple sistema seguidor de tendencias.
 
Tenemos los 3 slots llenos en las materias primas. Comprados en Cobre y cortos en Paladio y Café. También tenemos los 3 slots llenos en las divisas. Y luego está el sistema de la plata, actualmente en pérdidas (1 dólar por onza). Y ganancias en el Spread, que está resultando ser una buena manera de operar sin muchos sustos, y eso que la volatilidad de las energías se ha disparado.
 
Posiciones Onda4
 
La solución conjunta de 7 sistemas que empezó en septiembre empieza a darnos datos y son muy reveladores. Seguramente hemos tenido mucha suerte de empezar justo en los 4 meses de ganancias consecutivas del SP500 que le contaba anteriormente en este informe.
 
Se me ocurre revisar todo desde 2002 (en 2000 y 2001 hay mercados que no tienen histórico) y ver las estadísticas de los meses. Para saber qué probabilidades hay de tener un mes en negativo.
 
Si no me he equivocado al hacer la cuenta todos los años tienen 4 meses en negativo menos el 2005 (1), el 2006 (3), el 2010 (2) el 2012 (5) y el 2013 (3). La media es 3.5, la desviación es 1.04 y la moda 4.
 
Para el 2014 anticipamos 3 o 4 meses en negativo con una confianza del 68% Lo demás deberían ser ganancias.
 
Datos conjuntos de los sistemas en 2013
 
Y para terminar hoy podemos revisar el recuento de largo plazo del SP500. La fuerte subida confirma el recuento que le propuse hace un par de años: una onda tercera tras una onda segunda en corrección continua.
 
Durante 2014 el SP500 seguramente termine su onda tercera. Pero todo el impulso en cinco ondas tiene un objetivo por encima de los 2000 puntos, así que debería quedar mucha subida. A falta de más información le indico la extensión de Fischer a 2114 puntos como un nivel significativo donde podría detenerse la subida.
 
Y eso es todo por hoy. Hasta el martes en el vídeo!
 
Recuento a largo plazo del SP500
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Abrir cortos en crudo: Tres meses muy rentables

Ya hemos cerrado noviembre y ha sido un mes bueno. Desde septiembre las estadísticas son:
  • Septiembre: + 11.360 dólares
  • Octubre: + 15.874 dólares
  • Noviembre: + 8.072 dólares
Los sistemas están funcionando como un reloj suizo, complementándose unos con otros a la perfección. Incluso el Spread en energías ya está en ganancias y adicionalmente tenemos un corto en el Crudo.
 
Rentabilidad cartera Onda4
 
Debajo le muestro la operación que se abre hoy. Un corto en el sistema del Crudo; un mercado que parece que se va a ir a las nubes. Pero eso sería una visión subjetiva que no forma parte del sistema, afortunadamente.
 
En el informe anterior le mostré que el sistema del Crudo es uno de los mejores. Tiene el mejor ratio de Sharpe y acierta bastante, a la vez que los valores más limitados de riesgo. Es un sistema para operar sin contemplaciones ni darle muchas vueltas. La posición recomendada para una cartera de 100K es de 2 minis QM. Con esto la volatilidad diaria es de1723 dólares como se puede ver debajo. Con dos minis el multiplicador es de 1000 igual que si fuera el futuro grande. Pero el futuro grande CL lo estamos usando en el Spread en energías.
 
Le hablo del Spread a continuación…
 
Futuros crudo
 
En el Spread ya tenemos el Crudo en ganancias y el Gasóleo pierde menos de lo que gana el Crudo. Teóricamente el spread gana 1259 dólares.
 
Aquí muestro el Spread real en una cartera grande (2 futuros de cada) que gana 5148 dólares. Un poco de operativa discrecional (entrar por etapas) suele mejorar los resultados teóricos.
Spread real
 
Si hay suerte el Spread seguirá cerrándose aunque lógicamente tenemos también el sistema del Crudo donde nos interesa que el Crudo no suba mucho más.
 
Futuros crudo y gasóleo
 
Como vemos, cuando se mezclan sistemas hay tantas posibilidades que no merece la pena contemplarlas de forma individual. Hay que asumir que la cartera va a tener vida propia y en algunas ocasiones se juntaran muchas pérdidas y en otras ocasiones muchas ganancias. Si está bien diseñada y los sistemas son complementarios (p.e. tendenciales con antitendencia) entonces la curva de capital debería ser suave. De momento parece que es lo que estamos teniendo. En la primera página vemos la evolución real de la cartera.
 
Y debajo vemos la evolución teórica, juntando los 7 sistemas. Como se trata de un simulador podemos poner un marcador que separe el periodo de diseño con el real (desde el 2 de septiembre) y evaluar si hay discontinuidades o por el contrario todo va igual que en el periodo de diseño. Parece que lo segundo:
 
Curva de capital cartera Onda4
 
En el SP500 al final no hubo setup de compra (no mostrado). Se cerró la sesión con el oscilador en 44 y debe cerrar por debajo de 40 para que tengamos un entorno de compra. El resto de sistemas van bien; con la excepción de la plata que sigue cayendo. Ahora mismo está en 19 y el stop lo tenemos en 17.90. De seguir cayendo cerraremos esta posición por stop loss. En el Nasdaq hemos subido otro poco el stop de seguimiento y ya vamos por 3350. Así da gusto.
 
Debajo le muestro una posición que empieza a ser bastante antigua. Afortunadamente hoy el Aussie-YEN cae con fuerza un 1.3% y eso nos aleja bastante de la excursión negativa. Este sistema da tanto margen a las posiciones que incluso podríamos cerrar esto con ganancias. Quién sabe… Estos son los beneficios de tener un stop holgado. Siempre que el riesgo se calcule bien, claro.
 
Posición Aussie-Yen
 
Vamos a echar un vistazo al mercado. Si hago un análisis técnico lo que veo es que continúan las divergencias bajistas que son la única nota negativa a la actual subida. Por Elliott sabemos que el objetivo está por encima de los 2000 puntos, pero cómo llegará el mercado a esa cota. Con muchas correcciones, con pocas? No es tan sencillo.
La fuerte divergencia bajista entre el SP500 y la línea AD nos dice que en las subidas no participan la mayoría de valores, solo los más fuertes. Se ve algo de agotamiento.
 
Me acuerdo del primer libro de Jose Luis Cava donde se habla de una triple divergencia bajista en el MACD antes de que se gire el mercado y si lo interpreto bien creo que es lo que tenemos ahora. Tres cruces del MACD a la baja!
 
Mercado SP500
 
Un vistazo a la salud del mercado nos muestra los nuevos mínimos del NYSE bastante controlados aunque el nivel 40 ya se está superando (ayer 61). Hace falta un poco más de tiempo para ver si esto va a seguir aumentando.
 
En cualquier caso nunca puede faltar el sentido común y ese nos dice que a día de hoy la tendencia es alcista (máximos y mínimos crecientes) y hasta que no cambie está prohibida cualquier posición contraria (corta). Cualquier corrección debería ser una oportunidad de compra. Usaremos el sistema del SP500 como nuestro mejor indi-cador de cuándo comprar.
 
 
Mercado NYSE
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Abrimos spread en energias: por fin!

Llegó el momento de estrenarse con los Spreads. Curiosamente esta semana también hemos iniciado una posición en el sistema del Crudo Brent. Quizás te preguntes: ¿Cómo hacemos las dos operaciones juntas?
 
Muy sencillo. El sistema del Crudo se opera con 2 minis (QM). Y para el Spread utilizaremos el futuro grande del Crudo (CL). Así no se mezclan. Hoy explicaremos los por-menores de esta operación. Vamos allá…
spread energia
El principal producto energético es el Crudo, cuyo símbolo es CL y que también se conoce como WTI (West Texas Intermediate). Del Crudo se derivan el Gasóleo de Calefacción (Heating Oil), la Gasolina, y el Gas Natural (NG).El contrato del Crudo tiene un tamaño de 1000 barriles. Se establece de esta forma por razones comerciales. Una refinería típica normalmente compra 3 contratos de Crudo y produce 2 contratos de Gasolina y 1 de Gasóleo. El contrato de gasóleo tiene un tamaño de 42.000 galones.
 
Debajo vemos que el Crudo ha caído en línea recta pero el Gasóleo lleva rebotando dos semanas. Esto disminuye la correlación entre estos dos mercados y hace aparecer una oportunidad de Spread. Debido a que el Gasóleo es un derivado del Crudo la alta correlación tendría que restablecerse en el futuro y es la base de esta operación.
spreads y crudo
Debajo muestro la correlación a 40 días entre el Crudo (gráfico superior) y el gasóleo. El indicador rojo es la correlación, que actualmente toma el valor de 0.755. He puesto una línea azul en el nivel 0.77 para mostrar que desde el verano estos dos elementos nunca estuvieron tan dispersos. 
 
Está claro. Hay una oportunidad de especulación. Un simple vistazo al gráfico de la página anterior nos dice que deberíamos comprar Crudo (CL) y abrir un corto en Gasóleo (HO), que está muy extendido y en resistencia.
 
Esa es precisamente la operación que recomendamos iniciar el lunes y que ha sido generada automáticamente por nuestro sistema ALFA-ENERGY.
alpha crude
Debajo lo vemos bien. El primer gráfico es el Crudo y el segundo el Gasóleo. El sistema recomienda comprar CL y abrir cortos en HO.
 
A día de hoy el Crudo tiene una volatilidad de 1.644 dólares diarios. Puesto que el contrato son 1000 barriles  pues la volatilidad diaria será de 1644 dólares. El Gasóleo de Calefacción tiene una volatilidad diaria de 0.0475 dólares. Como el multiplicador es 42.000 pues esto resulta en 1994 dólares diarios de volatilidad.
 
Como estamos viendo el Crudo y el Gasóleo tienen diferentes tamaños de contrato y diferentes volatilidades relativas. Pero en dólares diarios son equivalentes.
mini crude
Por tanto se puede abrir un spread con 1 contrato CL y otro de HO y la volatilidad resultante será teóricamente nula y prácticamente muy pequeña, ya que al estar uno comprado y el otro en corto las ganancias de uno compensarán las pérdidas de otro.
 
Para revisar las características de los contratos le paso el enlace de Interactive Brokers referente al mercado NYMEX donde explican los multiplicadores, la vida del contrato, garantías, etc.
 

 

Vamos con las estadísticas.

Cuando simulamos un spread con un contrato de cada, desde el 1 de enero de 2000 hasta el 11 de noviembre de 2013, incluyendo $100 de comisión por operación completa (entrada+salida) las estadísticas son las siguientes:
rentabilidad
Donde he tenido que recalcular los ratios cuyo título está en recuadro para tener en cuenta que  son operaciones por parejas. Evidentemente el número de pares de operaciones es la mitad que las individuales, el Profit Factor y el porcentaje de aciertos solo tiene en cuenta la ganancia resultante de la pareja, etc. Incluso esto también afecta a la ganancia promedio porque para nosotros un largo y un corto ahora es solamente una operación. 
 
Para ser capaces de poner estas estadísticas en contexto he hecho una simulación de TODOS los sistemas de Onda4 desde el año 2000 hasta noviembre de este año. Es la tabla que vemos debajo.
 
Ahora sí que podemos comparar. Se puede ver que los sistemas de Spread (comienzan por A de ALFA) tienen el mayor factor de Beneficio (PF) y también un elevado porcentaje de aciertos. En realidad el sistema A-ENERGY que vamos a estrenar tiene el drawdown y Ulcer Index más bajo de la tabla. A la vez que el mayor Profit Factor y porcentaje de aciertos!
 
Tenemos las estadísticas a nuestro favor en esta operación. Pero ojo, de vez en cuando alguna sale mal (por eso el porcentaje de aciertos no es del 100%) así que no tire la casa por la ventana que es nuestro primer Spread!
estadisticas
En resumidas cuentas. Para el lunes se recomienda la siguiente operación:
  • Comprar 1 futuro Crudo (CL, MAR14) a mercado
  • Abrir corto 1 futuro Gasóleo (HO, MAR14) a mercado
Al cierre del viernes el Crudo estaba a 94.85 y el Gasóleo a 3.0413. Pero estos datos se corresponden con el futuro continuo eSignal ajustado hacia atrás. En el contrato de marzo tenemos un precio ligeramente diferente. Ahora mismo mi intermediario marca 95.10 para el Crudo y 3.0206 para el Gasóleo en los contratos de Marzo. Lo realmente importante aquí es abrir el lunes las dos posiciones simultáneas para que el riesgo se cancele.
spread crudo gasoleo
 

Echemos un vistazo al mercado.

Resulta que siguen las divergencias bajistas. La línea AD (primer indicador) lleva cayendo desde julio mientras el SP500 sigue subiendo. El MACD (segundo indicador) está cruzándose plano. Y el StochRSI (tercer indicador) está en zona neutra tras caer desde sobrecompra.
 
Se nota agotamiento en los índices. A largo plazo nuestros recuentos siguen indicando que el SP500 alcanzará  los 2000 puntos. Pero a corto plazo una corrección antes de llegar a esos niveles parece bastante probable.
tendencia indices
Y como hoy nos hemos dedicado a hablar del Spread en energías voy a terminar resumiendo la evolución de los sistemas con el gráfico de debajo.
 
Es la cartera de 7 sistemas desde el 2 de septiembre. Ya roza el 30% de rentabilidad (29.56%) y aunque mucho proviene de sistemas tendenciales como el Nasdaq y estos tienen por costumbre devolver gran parte de las ganancias pues todo no será y no se puede negar que vamos muy bien. Esto es debido en un 90% a la subida del Nasdaq y a las caídas del café, nuestra posición más antigua que empezamos el 23 de mayo y aún mantenemos. Por cierto, ya he rolado al contrato para marzo de 2014.
comaparacion onda 4
 
Que paséis un buen fin de semana!
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Sistemas complementarios de trading

A continuación podéis ver un video sobre el funcionamiento de la cartera de Onda4 con Sistemas Complementarios de Trading que operamos desde septiembre con un 21% de revalorización.

La cartera consta de posiciones muy variadas y diversificadas sobre futuros de materias primas como café, cobre, plata, paladio, gasóleo de calefacción y el crudo. Además de posiciones en el índice NASDAQ y en divisas como el par euro/dólar, la libra con el Yen y el dólar australiano/Yen.

Además, el vídeo muestra lo importante que es en estos casos ser fiel a un sistema, ya que podemos ver un claro ejemplo de como se consigue evitar que se generen mayores pérdidas en una de las posiciones abiertas gracias a los indicadores del sistema. 

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Estadísticas de septiembre. Objetivos chartistas: IBEX y DAX

Ayer el SP500 subió lo suficiente para alejarse de la sobreventa pero sin activar una compra. Por consiguiente no tenemos compra para el lunes. Pero esta subida nos vino muy bien en el Nasdaq, donde estamos comprados desde el primer día de agosto.
 
Debajo vemos el rendimiento real de la cartera de Onda4 desde el 2 de septiembre que es cuando han comenzado a funcionar los 7 sistemas (aunque los 3 nuevos no se hayan estrenado aún).
 
Rendimiento real cartera Onda4 septiembre 2013
 
Como se puede ver las noticias no afectan demasiado a nuestra solución de trading que en el peor día perdió un 2.32% de su valor y en el mejor día ganó un 4.15%. Esto entra dentro de nuestro umbral de riesgo máximo del 10%. El día que ganemos o perdamos más del 10% entonces será que tenemos una solución demasiado apalancada e inmediatamente reduciremos la exposición.
 
El retorno en septiembre es de un 7% que supera al del SP500 por 3.5 puntos porcentuales. Buen comienzo Pero hay que tener en cuenta que la suerte influye mucho; sobre todo a corto plazo. Si en lugar de un mercado favorable hubiéramos tenido un terremoto en Nueva York pues la misma cartera exacta estaría perdiendo un 20% o más y se podría sacar la conclusión de que somos incapaces de diseñar sistemas rentables. La suerte cuenta.
 
Debajo vemos el SP500 que ya no tiene barras verdes porque al cierre el estocástico superó el 40 y nos aleja de la sobreventa. Otra vez será. Quizás el martes?
 
Gráfico SP500 septiembre 2013
 
Ayer tuvimos la suerte de reducir la excursión negativa en Euro/Libras, que ahora es de 900 euros cuando ha llegado a 2000 y pico.
 
Debajo vemos el gráfico y como le decía la divergencia alcista entre el oscilador y los mínimos del precio parecía que podría anticipar un rebote, y gracias a este rebote el par Euro/libra está superando los máximos de septiembre.
 
El oscilador ya está en 65. Con un poco más de subida cerrará un día por encima de 70 y nos saldremos de esta posición que no ha sido de las mejores. Tras una fuerte excursión negativa si al final perdemos unos 900 euros por lote grande (100K) a mí me parecerá casi una ganancia, y es que en renta variable hay que alegrarse por las pequeñas pérdidas porque siempre puede ser peor…
 
Gráfico cotización euro / libra septiembre 2013
 
Veamos los otros sistemas: El Paladio ha caído estos días y ha reducido bastante su ganancia. Pero ayer hizo una figura doji y quién sabe, puede que rebote la semana próxima. El stop sigue en 649.
 
Gráfico Paladio septiembre 2013
 
Como decía el Nasdaq aprovechó el rebote de ayer y se sitúa en la parte alta del rango. Esta operación ya dura 2 meses y eso es bueno.
 
Gráfico nasdaq 100 julio - octubre
 
Veamos ahora el IBEX. El miércoles le decía que desde un punto de vista de Ondas de Elliott seguramente había terminado una corrección en tres ondas (A)(B)(C) y que estábamos justo al comienzo de una nueva formación alcista. El hecho de tener la onda (C) en pauta terminal hace pensar en una fuerte subida.
 
Hoy vamos a ver el IBEX desde un punto de vista puramente chartista. La verdad es que el análisis es bien sencillo: yo veo una figura de Hombro-Cabeza-Hombros invertida y también la superación de la línea de máximos. El IBEX tiene una estructura muy buena para subir durante meses o años y precisamente el momento de entrar es ahora porque es cuando tenemos la confirmación. El objetivo mínimo de subida es un pelo por debajo de los 12.000 puntos; es decir, los 12.000 pero sin la obligación de tocarlos.
 
IBEX 35 septiembre 2013
 
Lo mismo que hemos hecho con el IBEX podemos hacer con el DAX. 
 
El chartismo del DAX también es bastante simple por el hecho de estar en máximos históricos. Nunca subestime los nuevos máximos porque un valor no puede subir sin hacer nuevos máximos durante todo el camino. 
 
Pero aparte tenemos un triangulo bastante ortodoxo que ya está roto al alza y cuyo objetivo chartista queda un pelo por encima de los 10.000 puntos.
 
Ya sabe, si no ocurre nada grave que asuste al mercado entonces el IBEX se irá a los 12.000 puntos o casi y el DAX a los 10.000 o más.
 
Índice DAX septiembre 2013
 
Veamos ahora otros sistemas de otros diseñadores. El sistema Prudent de Lebeau&Lucas compra cuando se supera el cierre de ayer más 0.4 ATRs o el máximo de los últimos 3 días. Adicionalmente requiere otras condiciones de volatilidad máxima y cruce del movimiento direccional. Pero en esencia compra pullbacks.
 
Como vemos está comprado en esta corrección desde el 1 de octubre. Es decir: la lógica del sistema Prudent dice que estamos ante una corrección que probablemente (60% de aciertos) termine en una subida.
 
Estoy revisando las estadísticas de este sistema y veo que está “caliente” o “hot” como dicen los americanos en el sentido de que últimamente va de maravilla. A continuación se explica.
 
SP500 4 septiembre 2013
 
Este sistema fue diseñado mucho antes del año 2000 y yo lo sigo desde entonces. Su rendimiento ha bajado bastante, quizás porque tiene muchos parámetros. Pero me parece muy interesante y en muchos informes le he hablado de este sistema.
Al revisar la curva de capital veo que desde el año 2012 va como un tiro y es que el mercado actual es el tipo de mercado que coincide con la lógica de este sistema. Anexo las estadísticas desde 2012 con un futuro grande de SP500:
 
Estadísticas 2012 - 2013 SP500
 
Como vemos ha recuperado el 70% de aciertos y su Profit Factor de 2.83 nos dice que está en su momento
Solo operando un futuro grande de este sistema uno ya se podría ganar la vida porque desde 2012 se saca un 41% anual!
 
Gráfico cartera onda4 abril 2012 - octubre 2013
 
Pero ojo, no es tan sencillo. Este sistema durante el año 2002 perdió un 40%. Si saca un 41% anual es porque está “en racha”, y porque la simulación es con el futuro grande ($250 por punto). Con el riesgo adecuado tendríamos estadísticas mucho más modestas.
 
Todo esto parece confirmar mi teoría de que el rendimiento de los sistemas es cíclico. Afirmaciones como “el sistema de las tortugas ya no funciona” son ingenuas y desconocen el funcionamiento del mercado. Un valor o índice no puede subir sin hacer nuevos máximos (eso ya lo he dicho en la página 6) y por consiguiente siempre que haya tendencias funcionarán los sistemas tendenciales.
 
Cada sistema está diseñado para un tipo de mercado y por tanto cuando exista ese mercado el sistema irá bien e irá mal cuando el mercado sea diferente. Por esa razón cuantas más restricciones tengamos en el sistema, peor, porque más exigentes nos volvemos con el mercado futuro.
 
Bueno, todo esto venía a cuento de que un sistema objetivo y externo (desarrollado por otros) ha comprado SP500 en esta corrección y consideramos que hay un 60% de probabilidades (cojo desde el año 2000) de que el SP500 suba en las siguientes sesiones hasta los 1710 puntos que es el objetivo de Prudent para esta compra.
 
¡Saludos!
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Operando Spreads

Seguimos investigando para añadir si es posible un, digamos, 1% más de rentabilidad a nuestros sistemas actuales que nos permita estar siempre activos y que importe poco el tipo de mercado que tengamos de fondo. Todo ello con un riesgo adecuado que no estropee el conjunto, claro está.

En esa línea buscamos pares donde hacer los Spreads del sistema ALFA. Hemos avanzado bastante y ya tenemos tres pares distintos, que son:
  1. Letras del Tesoro a 5 y 10 años
  2. Soja y Harina de Soja
  3. Crudo Brent y Gasóleo de Calefacción
Vamos a ver la forma de operar estos pares, las estadísticas y comprobar por qué es buena idea tener un sistema ALFA vigilando Spreads mezclado con el resto de sistemas. La idea es bien simple: se cogen dos mercados correlacionados y cuando esta correlación baje de un determinado umbral pues compramos el que haya caído más y abrimos un corto en el otro. Cuando la correlación vuelva a la normalidad cerramos la operación. Lo que hacemos es apostar porque el Spread o diferencia se va a reducir; apostamos porque las cosas van a volver a la normalidad.
 
Fíjese debajo el gráfico que he preparado. Una imagen vale más que mil palabras. Son dos mercados que van casi siempre a la par, hasta que se descorrelacionan. Ese es el momento de abrir una operación apostando porque la correlación mejorará en el futuro.
 

Spread Letras del Tesoro a 5 y 10 años

Casi siempre lo hace, tarde o temprano. Pero no vamos a decir “siempre” porque podría haber alguna razón por la cual un spread siga abriéndose. En 1998 el spread entre el bono ruso y el americano siguió abriéndose hasta que quebró una empresa que se dedicaba a los Spreads.
letras tesoro EEUU
Una vez vistas las generalidades vamos con lo concreto. El sistema ALFA de Spread, durante este mes que no ha operado hemos decidido rebajar el riesgo para que no siempre esté en mercado y haciéndole más selectivo. Para que opere algo ahora le permitimos que encuentre oportunidades no solo en letras del Tesoro sino también en otros mercados. 
 
Vamos con las estadísticas. Desde el año 2001 el gráfico de Letras del Tesoro es bastante liquido y no tiene discontinuidades así que simulamos con fecha de comienzo 1/1/2001. Desde esa fecha y hasta ayer, operando 4 contratos de cada y añadiendo 100 dólares de comisión por operación completa obtenemos las siguientes estadísticas:
estadisticas letras tesoro
Seguramente que se pregunté el porqué de operar 4 contratos. He procurado ecualizar para que los tres mercados tengan un drawdown similar de unos 15.000 dólares. Por supuesto que se puede operar con menos apalancamiento y menos rentabilidad, pero los Spreads son así, aciertan bastante pero dejan poco de ganancia. La solución es aumentar el apalancamiento. El Ulcer Index (mide el drawdown) es excepcionalmente bajo, con solo 2.4.
 
Ahora tengo que calcular el verdadero porcentaje de aciertos y el verdadero Profit Factor, y es que se trata de parejas de operaciones, así que hay que pasarlo todo a Excel y obtener resultados conjuntos.
resultado contratos
Esta es una muestra pequeña que me va a venir bien para explicar el procedimiento. Son 6 parejas de operaciones simultáneas (se abren y cierran con las mismas fechas). Como vemos en la columna resaltada esta lógica es bastante fiable y solo la última operación es una pérdida. Las ganancias suman 54.094 dólares. Si dividimos esta cifra entre la suma de pérdidas (2075) el resultado es el verdadero Profit Factor. Por tanto:
  • 83% de aciertos (5 de 6)
  • PF=26
Sé que son estadísticas impresionantes y seguramente irreales. Se debe a que es una pequeña muestra menor de 30 y por consiguiente con insignificancia estadística.
 
Si se tratara de un método nuevo y sin probar pues no podríamos confirmar su validez en base a una muestra de operaciones tan limitada. Pero es un simple Spread, una estrategia más que comprobada. Vamos a seguir ya que con los otros mercados se consiguen más operaciones, así que no pasa nada si solo nos llega una oportunidad al año con las Letras del Tesoro mientras sea tan exigente en fiabilidad y eficiencia.
 

Spread entre la Soja y la harina de Soja

El siguiente par es el Spread entre la Soja y la harina de Soja. Si operamos 2 contratos de cada, desde el 2001 hasta ayer, y añadiendo $100 de comisión por operación completa resulta:
estadistica soja
Que tiene un drawdown puntual menor que el anterior (12K frente a 15K) pero esto depende exclusivamente de la secuencia. Fíjese que el Ulcer Index no solo es parecido sino que es un poco mayor. Las estadísticas son espectaculares y ahora tenemos 90 operaciones que resultarán en 45 parejas o menos, ya que al comienzo del histórico siempre hay que eliminar algunas en las que no cuadran las fechas (los 2 históricos no empiezan el mismo día).
 
El recovery Factor de 10.8 es increíble y la ganancia neta de 134K dólares nos dice que aquí ganamos el doble que antes con el mismo drawdown. ¡Vamos mejorando!
 
Una vez pasadas las operaciones a Excel y sumadas al final tenemos 43 pares con las siguientes estadísticas:
  • 72% de aciertos (31 de 43)
  • PF=4.87
Esto ya es algo real, aunque sigue siendo impresionante. Un 70% de aciertos y un Profit Factor de casi 5 tras 43 operaciones no son algo habitual.
 

Spread entre Crudo Brent y Gasóleo de Calefacción

Y termino con el Spread entre Crudo Brent y Gasóleo de Calefacción. En este caso simulo desde 2003 porque no tengo datos de QM anteriores. El resultado (mismas condiciones de antes) es:
estadistica petroleo
Fíjese en el Ulcer Index de solo 1.9. Cada vez vamos mejor. El drawdown puntual es el menor de todos. Vamos a sacar las operaciones conjuntas. El resultado es:
  • 83% de aciertos (35 de 42)
  • PF= 9.87
Hasta ahora el mejor resultado posible. Un PF de casi 10 es algo inusual. Ahora me explico por qué hay tantos fondos “ALFA…” que no hacen otra cosa más que SPREADS!!!
 
La tabla debajo de estas líneas recoge las estadísticas por parejas de mercados. Las columnas resaltadas en amarillo ya tienen corregido el Profit Factor, el número de operaciones, la ganancia promedio y el porcentaje de aciertos de forma que se corresponda con la operación conjunta.
sistema alfa
Como se puede ver este sistema ALFA no solo cumple los requisitos de Onda4 de operatividad (PF>2, Avg > 1000, etc) sino que los supera con mucho margen.  Pero ¡ojo! eso no quiere decir que la primera operación que vayamos a hacer con spreads tenga que ser una ganancia, pero desde luego que tendremos las probabilidades a nuestro favor y a largo plazo necesariamente se va a tener que notar.
 
He añadido la media, la desviación y la diferencia entre ambas para confirmar que incluso en el caso más desfavorable aún hay margen para la rentabilidad. En teoría, operando esta solución y aunque que no vaya muy bien aún deberíamos sacar un 4% anual, que por lo menos compensa la inflación. Bueno, está claro. Vamos a vigilar las Letras del Tesoro, las Sojas y las Energías y en cuanto haya una oportunidad pues le avisaré a través de las alertas para abrir un Spread.
spread energia
Encima de estas líneas vemos el Spread en Energías que tiene una curva de capital muy decente.
 

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Gestión de capital

Vamos a centrarnos en la estrategia adecuada para operar esta cartera de 100K con vistas a largo plazo. Es evidente que si la cartera de 7 sistemas va a evolucionar favorablemente llegará un momento en que vamos a querer aumentar el número de contratos. Pero con el aumento del número de contratos hay un inevitable aumento de riesgo así que vamos a plantear una estrategia que nos permita escalar las posiciones y aumentar la rentabilidad sin tener un riesgo excesivo que empeore nuestras probabilidades de éxito.

Cuando simulamos la cartera con un solo futuro encontramos que su ganancia promedio por operación es de 1.843 dólares. Esta ganancia viene con una desviación estándar de 6.767 dólares. Si tenemos en cuenta que hay 622 operaciones entonces podemos calcular el estadístico t que nos dice lo probable que es que nuestra ganancia promedio sea mayor que cero:
 
t = (1843/6767) * raíz (622) = 6.80
 
Teniendo en cuenta que el valor crítico de t para 95% de confianza y un número infinito de operaciones es de 1.7 es evidente que la ganancia va a ser mayor que cero con un alto grado de confianza, muy superior al 99.95%. 
gestion riesgo
Pues bien, al aplicar cualquier estrategia de gestión de capital que aumente el número de contratos según se gana dinero (anti-martingala) la desviación estándar aumenta y por consiguiente disminuye la probabilidad de beneficio, o aumenta la probabilidad de ruina.
Hasta el momento la gestión de capital se centraba en maximizar la ganancia. Pero ha quedado claro que lo que realmente hay que maximizar es la probabilidad de obtener beneficio, sea éste del tamaño que sea. Esto lo explica Ralph Vince en su último libro “The leverage Space Trading Model”.
 
Esto nos hace probar diferentes estrategias de gestión de capital y mirar cómo va bajando el estadístico t cuando se aplican respecto de operar a un futuro. Al fin y al cabo el estadístico t nos está diciendo lo seguros que podemos estar de terminar en ganancias después de haber completado 622 operaciones en la cartera. Veamos algunas estrategias populares y su estadístico t sobre nuestra cartera:
  • Sin gestión de capital: t=6.80
  • Fixed Ratio con delta 100K: t=5.41
  • Fixed Fraction al 5%: t=3.66
  • Fixed Equity a 100K: t=2.26
Para el que no conozca demasiado estas estrategias veamos unos ejemplos: si empezamos con 100K y todo va bien cuando lleguemos a 200K añadimos un segundo futuro. Cuando lleguemos a 300K añadimos un tercer futuro. Así, añadimos un futuro por cada 100K en ganancias. Esta es una estrategia de Fixed Equity.
 
El problema de la estrategia anterior es que siempre estamos corriendo el mismo riesgo aunque ganemos dinero ya que cada futuro está expuesto a la misma perdida que antes. Quizás sea buena idea rebajar un poco el ritmo de la siguiente manera: Cuando ganemos 100K añadimos un según contrato, pero hasta que cada uno de esos dos contratos no gane 100K individualmente no añadimos un tercero. Así, el tercero lo añadimos cuando la cuenta esté en 400K. De esta forma bajamos el riesgo y estaremos más apalancados mientras que rebajamos el riesgo. Esto es un fixed Ratio con delta de 100K.
 
También podemos dimensionar de forma que el riesgo de cada posición sea siempre un porcentaje fijo del capital. Si la distancia a nuestro stop (medida en dólares) es de 2.500 y decidimos arriesgar un 5% del capital inicial de 100K entonces el número de contratos sería: 
 
N = riesgo_capital / riesgo_mercado = 5000 / 2500 = 2 minis
 
Esto es una estrategia de Fixed Fraction al 5%. Cada una de estas tres estrategias permite un crecimiento geométrico del capital, y algunas con unos resultados increíbles. Pero como vemos en la lista anterior el estadístico t se degrada muy rápidamente; es decir: al apalancarnos disminuye muy deprisa lo seguros que podemos estar de que nuestra estrategia va a funcionar
 
A partir de un número suficiente de muestras (mayor de 30) la distribución de student coincide con la distribución normal, así que podemos entender el valor de t anterior como el número de desviaciones estándar que nuestra ganancia promedio se aleja del cero. Cuanto más, mejor.
 
Las estrategias de Fixed Equity y Fixed Fraction empeoran bastante las probabilidades de beneficio con respecto a no aplicar gestión de capital. Adicionalmente no es práctico implementar Fixed Fraction en una cartera que mezcla sistemas de corto y largo plazo porque las variaciones rápidas de capital que producen las estrategias de corto plazo hacen que las operaciones de largo plazo se queden mal dimensionadas.
 
Debajo se muestra la estrategia Fixed Ratio que pasa con nota el test de significación estadística al 99.95%. La ganancia promedio por operación en el peor caso es de 3.829 dólares.
gestion capital
cartera
Arriba vemos las estadísticas. El máximo drawdown representa solo un 18% en el momento de ocurrir. Teóricamente es posible alcanzar una ganancia de 6 millones de dólares al operar 11 años y 8 meses este sistema utilizando una gestión de capital de Fixed Ratio. Y suponiendo, claro está, que el futuro va a ser como el pasado…
 
Debajo vemos la curva de capital y debajo de ésta vemos como crece el número de contratos según la estrategia acumula capital.
curva capital
Para complementar el estudio sobre la probabilidad de beneficio vamos a ver lo que puede pasar si operamos este sistema durante un año entero (unas 62 operaciones). Con los percentiles obtenidos de la simulación de Montecarlo obtendremos datos muy útiles.
 
Aquí debajo vemos 20 curvas de capital aleatorias generadas por el sistema (se opera un contrato siempre). Como se puede apreciar la suerte cuenta mucho y tras 26 operaciones uno lo mismo puede estar ganando 100.000 euros que en ligeras pérdidas.
simulacion montecarlo
En este gráfico de debajo vemos la distribución del peor capital posible. Lo normal será que no caiga por debajo de 80.000.
simulacion montecarlo 2
simulacion montecarlo 3
Arriba vemos que después de un año la probabilidad de no terminar en ganancias es muy pequeña, menor incluso del 2%. El análisis de las rachas (no mostrado) nos dice que con una confianza del 95% no tendremos más de 6 pérdidas seguidas.
 
Terminamos este apartado mostrando el histograma de las operaciones de la cartera completa. La mayoría (82%) deberían estar entre una pérdida de 4.000 y una ganancia de 10.000 dólares. Hay unas pocas ganancias excepcionales que provienen del sistema tendencial XINV, pero no es lo habitual.
histograma

 

Seguir los sistemas

Hemos visto que no es necesario un gran capital para seguir los sistemas. Las posibilidades de apalancamiento del mercado de divisas FOREX hacen que incluso con una cuenta de 10.000 euros se pueda operar un sistema probado con el riesgo adecuado. Según aumentan los recursos económicos la solución de trading se vuelve más diversificada y aumentan rápidamente las posibilidades de éxito.
 
Pero los sistemas solo proporcionan una ventaja estadística a largo plazo. En el corto plazo las operaciones son puramente aleatorias y muestran más el ruido de la tendencia que la propia tendencia de los beneficios. Nada impide que un sistema con un 70% de aciertos haga tres pérdidas seguidas. En realidad en un sistema así vamos a tener tres pérdidas seguidas cada 37 operaciones (1/0.3^3).
 
Por esta razón es importante que el seguimiento de un sistema sea riguroso y exhaustivo, sin mezclar señales cogiendo ocasionalmente sistemas que no vamos a operar a largo plazo y sin perderse ni una sola señal de aquellos sistemas que hemos decidido seguir. De forma independiente a los Informes de Onda4 disponemos de un sistema de ALERTAS que funciona de la siguiente manera:
  1. Uno de nuestros sistemas genera una alerta.
  2. Se envía un SMS al cliente.
  3. Se envía un email al cliente.
  4. Se actualiza la tabla resumen de posiciones en la web.
De esta forma es prácticamente imposible perderse una señal, e incluso si no se recibiera ninguna notificación se puede acceder a la tabla resumen que está disponible en la zona de clientes de alertas. Las alertas de sistemas se envían puntualmente con cada cambio en la cartera. Incluso si no hay ningún cambio se envía un email “Hoy no hay alerta” para que el cliente no tenga la duda de si ha recibido correctamente la notificación. Debajo se muestra la tabla resumen de posiciones a fecha 2 de agosto, accesible desde la zona de clientes.
sistema alertas
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Carteras ejemplo: para operar con capitales menores

A continuación se muestran diferentes carteras pensadas para operar con unos requerimientos menores de capital. Para hacer el dimensionamiento vamos a tener en cuenta dos requisitos:

  • Que la volatilidad diaria promedio de la cartera sea menor del 5% del capital.
  • Que el máximo drawdown sea menor de un tercio del capital.
De estos dos requisitos debemos coger siempre el más restrictivo para preservar una operativa con garantías de éxito. Por otra parte, a la hora de dimensionar y cuando se trata de capitales pequeños es necesario ser muy estrictos con el dimensionamiento de las posiciones. Esto es debido a que afectan 3 factores:
  1. La volatilidad diaria del mercado.
  2. El drawdown del sistema.
  3. Las garantías del intermediario.
Pero en capitales mayores, el tercer factor (garantías) no cobra tanta importancia. Nuestra experiencia es que la cartera de 100.000 operada con futuros normalmente no superará los 30.000 euros en garantías así que haría falta un drawdown inicial del 70% para que este factor entre en juego.
 
Hemos podido comprobar que al añadir nuevos sistemas opuestos a los existentes el drawdown total se reduce. Esta es la ventaja de la diversificación: normalmente los drawdown no son simultáneos. Eso se puede ver fácilmente sumando los drawdown individuales de los componentes de una cartera y confirmando que el drawdown total de la cartera es mucho menor que esta suma, con frecuencia un factor de 3 o 4 veces menor.
 
En el libro “Winner take all” Gallacher demuestra que el drawdown de una cartera es proporcional a la raíz cuadrada del número de posiciones, de forma que cada nuevo mercado no aumenta las necesidades de capital linealmente sino que contribuye con un poco más. 
 
Así, para el dimensionamiento utilizaremos la volatilidad diaria y el máximo drawdown; y ajustaremos por la raíz del número de posiciones. Buscaremos combinaciones de carteras de diferentes tamaños que cumplan estos dos requisitos. Veamos un ejemplo: 
 

¿Cuánto capital hace falta para operar conjuntamente el mini SP500 y las Divisas con mini lotes?

Para ello tenemos que simular estos dos mercados y recoger estadísticas de drawdown. Debajo vemos una simulación del sistema de Divisas MERSI con mini lotes (x10K). El máximo drawdown es de 2562 dólares.
cartera ejemplo
Y debajo vemos una simulación del sistema del SP500 con un contrato mini. El máximo drawdown es de 8083 dólares.
cartera-ejemplo-2
En cuanto a la volatilidad diaria es un dato que obtenemos de los gráficos. Es simplemente el producto del ATR a un mes (20 barras) por el multiplicador del mercado individual, también conocido como PointValue o valor del punto.
 
Veamos debajo una tabla que junta estos dos mercados. En azul se muestran los datos de partida. La volatilidad promedio de las divisas es de unos 80 dólares así que si vamos a operar 3 divisas simultáneas tendremos una volatilidad máxima de 240 dólares diarios. La volatilidad del mini SP500 en estos momentos es de 850 dólares diarios.
volatilidad cartera
La suma de volatilidades es de 1090 dólares. Si queremos que esta volatilidad sea menor del 5% del capital entonces multiplicaremos por 20 para obtener el capital. Luego tenemos que ajustar con la raíz cuadrada del número de posiciones así que cogemos los 1090 dólares, los multiplicamos por 20 y dividimos entre la raíz de 4 posiciones. El resultado es 10.900 que se puede ver justo debajo de la suma. La última fila muestra el capital en euros (cambio a 1.32). De esta manera sabemos que por volatilidad nos harían falta 8.258 euros para operar.
 
Veamos ahora por drawdown. Si los drawdown individuales suman 10645 dólares entonces vamos a multiplicar este dato por 3 para que el drawdown sea siempre menor de 1/3 del capital, y luego dividimos por las posiciones (raíz de 4; o sea: 2). Con esto nos queda: 10645*3/2 = 15968 o 12.097 euros.
 
La respuesta es unos 12.000 euros. Este es el capital necesario para operar estos dos mercados.
 

Carteras hasta 20.000€

Si hacemos el mismo cálculo con varias combinaciones de mercados entonces podemos dimensionar las distintas carteras en función del capital, menor de 20.000 euros. Como vemos debajo hay cuatro posibilidades dependiendo de si uno dispone de 6.000, 12.000, 15.000 o 20.000 euros.
 
  • La cartera más pequeña es la de 6K. Con 6000 euros se puede operar perfectamente el sistema MERSI de divisas con lotes mini (x10K).
  • Con 12.000 euros se puede añadir 1 futuro mini del SP500.
  • Con 15.000 euros se pueden operar lotes de 20K en las divisas.
  • Y finalmente con 20.000 euros tenemos la posibilidad de añadir el sistema del Nasdaq, con un futuro mini. Para un capital de 20.000 euros se puede operar el mini SP500 con un contrato, el sistema de divisas con lotes de 20K y el sistema del Nasdaq con un lote mini.
cartera 20000

 

Carteras hasta 50.000€

Veamos este dimensionamiento. A partir de 30.000 euros ya tenemos una cartera muy interesante que opera 7 mercados diferentes y que permite la introducción del sistema ALFA de Pairs trading.
 
La volatilidad de ALFA es muy baja porque resulta ser la diferencia de las volatilidades de las Letras del Tesoro Americano a 5 y 10 años. En el momento actual de 814 y 1529 dólares respectivamente, lo que resulta en una diferencia de 715.
 
  • Con un capital de 30.000 euros podemos operar ya 4 sistemas en 7 mercados diferentes (mini SP500, 3 divisas, mini Nasdaq y 2 futuros grandes de Letras del Tesoro). 
  • Y si aumentamos el capital hasta 50.000 euros entonces ya podemos añadir el sistema del Crudo con un futuro mini (QM). Por tanto, para un capital de 50.000 euros se puede operar el mini SP500, con 2 minis, el sistema de divisas con lotes de 50K, el Nasdaq con 2 minis , el sistema ALFA en letras del Tesoro con 2 contratos normales y el sistema del Crudo con un contrato mini.
cartera 50000

 

Carteras hasta 100.000€

Una vez superados los 50.000 euros las carteras resultantes son muy diversificadas y por tanto tienen muchas probabilidades de éxito. 
Con 75.000 euros se pueden operar todos los sistemas menos el de materias primas, que tiene demasiado drawdown por ser un sistema seguidor de tendencia. En este caso que nos ocupa operaríamos el SP500 con 3 minis, el sistema MERSI de divisas con lotes grandes (100K), el Nasdaq con 2 minis, el sistema ALFA, el Crudo con un contrato mini y la PLATA con un contrato mini también.
cartera 100000
En esta tabla vemos que el sistema del SP500 es el que más contribuye en volatilidad y casi en drawdown (después de MERSI). Esto es así a pesar de operar un único mercado porque se trata de un sistema muy eficiente con un Profit Factor excepcional de 2.83 en operativa real, así que desde el año pasado decidimos darle un poco más de peso en nuestra cartera. La operativa real ha resultado ser tal y como esperábamos y puesto que este es nuestro sistema más potente le hemos hecho destacar aunque eso reduce un poco la ecualización de las volatilidades.
 
Vamos con la cartera de 100K, que es la solución preferida para tener un conjunto de 7 sistemas funcionando simultáneamente de forma que nos permita aprovechar al máximo cada tipo de mercado (tendencial, lateral, volátil, etc).
 
Como se puede ver en la tabla los mercados que más volatilidad añaden son el Crudo, en el que ahora operamos 2 minis, y las materias primas operadas con el sistema XINV. En el caso de la Plata vamos a operar el futuro grande, que es el doble del mini, si esta operación es contraria a alguna en metales del sistema XINV. De esta forma haremos cobertura y rebajaremos el riesgo. Si no, operaremos el contrato mini (mult = 2500) que no tiene tanta volatilidad. En el apéndice 3 se resumen los mercados y se explica esto.
 
Al añadir el sistema de materias primas incrementamos la rentabilidad considerablemente y el drawdown no crece demasiado gracias a la lógica contraria del resto de aproximaciones. Esta solución conjunta es ideal y como vemos debajo cumple perfectamente ambos requisitos, que la volatilidad diaria esperada sea menos del 5% del capital y que el máximo drawdown sea menor de un tercio del capital.
cartera sistemas
 
Para un capital de 100.000 euros o superior se pueden operar los siguientes mercados:
  • SP500 con 3 minis
  • FOREX (MERSI) con lotes grandes (100K)
  • Nasdaq con 2 minis
  • Letras del Tesoro (ALFA) con 2 contratos
  • Crudo Brent (sistema CRUDE) con 2 minis
  • Plata (SILVER) con 1 contrato mini o grande
  • Materias Primas (XINV) con 1 contrato 

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