Blog Oscar Cagigas

La entropía es un concepto físico pero también de las tecnologías de la información. Con frecuencia se asocia con el grado de desorden de un sistema.

Entrevista publicada en la Revista Traders (Edición Marzo 2020).

En el informe anterior del 28 de agosto se mencionaron las zonas del VIX. Hoy profundizaremos un poco más. Debajo de estas líneas lo he pintado; son 4 zonas.

Esta semana ha sido muy interesante, especialmente en algunos mercados como el Crudo, que un día cayó 2 desviaciones estándar y al día siguiente 4; es decir, un desplome en toda regla. Hablaremos enseguida de esto pero antes quiero actualizar el gráfico de la Plata.

En informes anteriores vimos que si queríamos implementar un sistema de trading de futuros con opciones entonces interesaba coger las de delta elevada, 0.7 o mayor. La forma de analizarlo fue coger una operación promedio e implementarla con una opción del Oro para poder comparar la expectativa.

Esta semana hemos tenido tres amagos de perder el nivel 2800 pero al cierre del día todo ha quedado en eso, en amagos. Incluso ayer hubo una subida del 0.6% que nos aleja de ese nivel que nos parece tan relevante.

Uno de los conceptos fundamentales en los mercados es la volatilidad. A través de la volatilidad podemos saber si el movimiento de un día determinado es “normal” o no.

Cuando uno se inicia en las finanzas enseguida descubre la existencia de los sistemas automáticos, que generan señales de entrada y salida y nos permiten ganar dinero de forma consistente y sin estrés. Al menos eso es lo que se afirma por los que los operan. Pero ¿realmente es así?

Siempre hemos escuchado que las materias primas son estacionales, muchas por las cosechas, que dependen del tiempo atmosférico y este es estacional. Otras veces por los stocks y almacenajes, que siempre suelen ser en la misma fecha del año. He decidido probar si la estacionalidad funciona.

Tenemos nuevos máximos históricos. Con la superación del nivel 2890 el futuro mini del SP500 supera el techo que hizo en febrero y confirma su intención alcista. Los índices están construidos para que suban (si un valor pierde mucho lo sacan del índice) y al final eso pesa más que el entorno macroeconómico/político que no es el más favorable en estos momentos.

Desde que tenemos baja volatilidad el mercado está muy lateral. En realidad es al revés, pero bueno, supongo que un indicador tan objetivo como la volatilidad nos ayuda a darnos cuenta de este hecho subjetivo y de avisarnos de que todo puede resolverse a la baja. Así es como aumenta la volatilidad, con caídas.

Hacía tiempo que teníamos lecturas anormales en los indicadores. El VIX cerraba en los entornos del 9 y el ADX del DOW JONES llegó a cerrar por encima de 70. Al final se ha resuelto todo de la forma más violenta: un crash.

Con el DOW JONES por encima de 25.000 y el SP500 en los 2742 puntos lo que vemos debajo es una clara subida parabólica. Esta formación es muy peligrosa: mientras sube en línea recta uno tiene la sensación de que se pierde algo importante, pero en cuanto uno se incorpora comprado el mercado se gira con mucha fuerza. La lectura del VIX es extremadamente baja.

Ya hemos hablado de estacionalidad o “seasonals” en informes anteriores. Las cosechas son estacionales porque el tiempo es estacional. Pero a veces la estacionalidad depende de otros factores. Por ejemplo, en estas fechas los americanos ya están hartos de pavo (lo que cenaron en Acción de Gracias) y aumenta la demanda de carne roja (Live Cattle y Feeder Cattle).

Estas señales bajistas están basadas en mi experiencia y el trabajo de otros autores. No he inventado nada, simplemente a través de los años he recopilado los indicadores que me ha parecido que tenían más sentido y que iban mejor.