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Gamma Scalping en Ibex - Ejemplo con Calls y Puts | 14,95% Rentabilidad Neta en 12 días

5 recomendaciones

Buenos días a [email protected],

 

Tras el último ejemplo con una rentabilidad del 18,17% en cinco semanas, voy a desarrollar una segunda estrategia en el ibex. Esta vez usaré tanto calls como puts fuera de dinero.

Calculamos una distancia de los strikes en torno a dos desviaciones típicas para estimar un escenario probable en que no se metieran en dinero las opciones que se compran.  Para ello usamos la volatilidad de las series a dinero de Enero que está en 19,4%. Hasta el 16 de Enero que es la fecha de vencimiento quedan 46 días. Luego con un 96% de probabilidad aproximada el ibex se moverá en el rango resultado de aplicar la fórmula  INTERVALO = 19,4% / (RAIZ CUADRADA(365/46)) = 6,887%. Lo que es lo mismo el ibex probablemente se movería entre 9999 y 11477 tomando como referencia el precio del ibex contado actual en 10738.

 

 

Compramos pues 10 call 11500 Ene/15 a 37 y 10 put 9900 Ene/15 que se compran 5 a 93 y las otras 5 a 94.

Adjunto imagen (el pantallazo me saca los datos de otras operaciones efectuadas hoy en esta cuenta demo).

 

 

El criterio para efectuar el scalping de futuros lo voy a cambiar también ligeramente. Compraré o venderé futuros miniibex cuando la delta global para este subyacente supere los límites 0,75 y -0,75.

 

Saludos

 

 

 

 

  1. en respuesta a Raffaele
    #50
    Miguel_n

    Hola Raffaele,

    Gamma scalping siempre es una carrera de gamma contra theta y gamma suele ganar la partida casi siempre. En general en cualquier posición que predomine la compra de opciones se puede efectuar esta estrategia. Podría ser por ejemplo en compra de straddle y venta de strangles, pero las operaciones de scalping será mucho menos frecuentes.

    Con IB se puede implementar también esta estrategia lógicamente.

    Referente al ibex y Meff en general es el problema de siempre: la endémica liquidez. De todos modos esto se puede hacer sobre cualquier otro índice más líquido: Dax, Eurostoxx, SPY, IWM...

    Saludos y gracias por participar

  2. #49
    Raffaele

    Hola miguel,
    Acabo de cerrar mi prueba de gamma scalping con la demo de interdin.
    Entre con ( 10) calls y ( 10) puts de febrero, ganancia netas de 154€.
    Deje por el camino hoy por culpa de la horquilla más de lo esperado para cerrar todo, pero la operación ha salido positiva.
    Quieria preguntarte sabes si con IB es posible hacer y seguir esta estrategia de gamma scalping , (me explico IB te va indicando como con interdin las griegas globales de tu operaciones abiertas con opciones y futuros).
    Haré otra prueba con vencimiento de marzo , a lo mejor con calls y futuros para ver que diferencia puede haber en su gestión.
    El problema que veo es que entrando con 10 calls y 10 puts , tienes más posibilidad de hacer scalping de futuros pero tienes una theta mayor, y en los días de poca volatilidad con un theta que suele ser alrededor de -100 te da un buen palo.
    Habría que ver como disminuir theta , pero dejando invariado gamma, yo en opciones de momento no se mucho, aunque acabo de iniciar a estudiarlas.
    Gracias y un saludo
    Raffaele

  3. en respuesta a Miguel_n
    #48
    Raffaele

    perfecto
    gracias

  4. en respuesta a Raffaele
    #47
    Miguel_n

    Hola Raffaele,

    Cuanto más cercanas a dinero las opciones mayor es el impacto gamma y a su vez mayor la pérdida de valor temporal. Por lo que quizás al principio y para no estar muy encima de la posición quizás te interesen strikes algo fuera de dinero.

    También con el ibex está el problema de liquidez de las opciones, cuando éstas se meten en dinero la iliquidez se acentúa. Por lo que con el ibex seleccionaría mejor strikes fuera de dinero ya que si finalmente se deshace la posición antes de vencimiento puede ser complicado vender las opciones.

    Saludos

  5. en respuesta a Miguel_n
    #46
    Raffaele

    Hola Miguel,
    Necesitaba hacerte una pregunta en la elección de los strike por las calls y puts, cuanto más cerca se encuentren al precio de cotización del subyacente en este caso Ibex mejor? O cuanto más lejos mejor?
    Gracias
    Raffaele

  6. en respuesta a Raffaele
    #45
    Miguel_n

    Supongo quieres decir las calls y las puts.

    Mándame si quieres un e-mail a mi correo con una imagen [email protected]

    Slds.

  7. en respuesta a Miguel_n
    #44
    Raffaele

    Gracias,
    Perdona si sigo preguntándote, lo que veo en mi posiciones ahora es, la call en verde + 100€ un futuro vendido -30€ y la put -122€, en este caso venderías las calls y comprarías otras mas lejana?

  8. en respuesta a Raffaele
    #43
    Miguel_n

    Hola Raffaele,

    Si usas 10 call y 10 put necesitarás más capital que sólo usando 5 call y 5 put.

    En ambos casos la delta será prácticamente cero si seleccionas strikes a dinero o si son strikes fuera de dinero teniendo en cuenta que su delta sea similar. Con el movimiento de precio esa delta global cero se irá desajustando debido sobre todo a la influencia de gamma en la delta de las opciones compradas. Si sigues el ejemplo del blog, puedes ir haciendo el scalping con futuros como te indico en el comentario mío anterior (comentario 41). Lo que siempre habrá que hacer es el scalping con subyacente, futuros en el caso del mercado europeo.

    El criterio para hacer el scalping puede ser otro.

    Mi experiencia con operativas gamma scalping es escasa. Hay quien recomienda más que usar call o call/put, el seleccionar vencimientos más lejanos si la volatilidad es más baja (se compran opciones más baratas y se le da tiempo a que esta volatilidad suba) o más cercanos si la volatilidad es alta (ya hay movimiento y las opciones serán relativamente más baratas de comprar).

    Creo que es importante darse un margen de tiempo suficiente para que se vayan produciendo los movimientos de precios, al principio quizás dos meses está bien.

    Los mayores beneficios pueden ser con vencimientos más cercanos y opciones a dinero, pero también hay que estar más pendiente del mercado en ese caso ya que la delta global se desajustará frecuentemente.

    Esto sobre todo es una carrera de gamma-delta contra theta y si es posible se intentará poner vega a favor.

    Saludos

  9. en respuesta a Miguel_n
    #42
    Raffaele

    Hola miguel , ya estoy probando la estrategia en demo por aprender como hay que moverse, te diré como me va al final.
    Al respecto necesitaba preguntarte:
    - que diferencia hay con entrar con 10 call y 10 put o 5 call y 5 put, ya que en ambos caso el delta debería ser neutral casi cero.
    - Según tu experiencia es mejor efectuar la estrategia con call y put , o con call y futuros?
    Un saludo
    Raffaele

  10. en respuesta a Raffaele
    #41
    Miguel_n

    Hola Raffaele,

    Las opciones son mucho más complejas que los cfd o los futuros porque no son instrumentos meramente direccionales. Influyen también la evolución de la volatilidad implícita y el paso del tiempo fundamentalmente.

    En el ejemplo se vende 1 futuro cada vez que la delta global en el subyacente llega a 0,75 con lo que esa delta pasa a ser -0,25 (0,75 - 1). Y se compra 1 futuro cada vez que la delta global en el subyacente llega a -0,75 con lo que esa delta pasa a ser 0,25 (-0,75 + 1).

    Según se mueve el ibex delta irá cambiando debido a la acción de gamma (segunda derivada parcial del precio del ibex con respecto a delta).

    A esta estrategia le favorece con el movimiento del precio y el incremento de volatilidad y le perjudica la falta de movimiento del precio, la bajada de volatilidad y el paso del tiempo.

    Saludos

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