Buenas tardes a todos,
Voy a esbozar un sistema de trading en KO basado sobre todo en análisis técnico. Para ello partiré de escalas temporales más amplias hasta llegar a escalas temporales más cortas.
Mi plan de trading me indica también que vamos a ignorar las escalas temporales inferiores al gráfico diario para no estresarnos y dejarnos el dinero en horquillas y comisiones.
Además mi plan de trading no contempla posiciones vendidas descubiertas para mantener el riesgo reducido.
En mi sistema de trading usaré tan sólo medias exponenciales y un indicador que se suele comportar bastante bien en muchos activos: la transformada de Fisher (no es muy popular, pero si bastante preciso). Sólo un pequeño análisis temporal y dos indicadores porque no queremos sistemas engorrosos complicados de implementar en nuestro plan de trading.
Vamos a adaptar también las estrategias de opciones a la serie de precios y no al revés como algunas veces se hace en que se intenta implementar la misma estrategia en cualquier serie de precios.
Partimos del gráfico mensual de KO y vemos una serie de precios alcista: Un periodo alcista nítido desde 1985 hasta Julio/1998, una tendencia bajista de consolidación hasta Marzo/2009 y un último periodo alcista desde Marzo/2009. Una media exponencial mensual me confirma la tendencia alcista actual.
Vamos a descender ahora al gráfico semanal. Añado aquí la transformada de Fisher y uso una media exponencial de 50 semanas.
Voy a ir buscando operaciones en que la media y la transformada de Fisher se corten ambas al alza, pues la tendencia mensual es alcista. Encontramos en el gráfico varias posibles operaciones casi todas exitosas. La más larga se extiende en el tiempo cerca de 5 meses.
El gráfico semanal nos dice también que la tendencia ahora mismo es de consolidación bajista (indicador cortado a la baja).
Una primera posible operación consistirá en la venta de credit put spreads con vencimiento a un mes por debajo de la media semanal mientras media semanal y media mensual estén cortando el precio al alza.
Otra posible operación con más riesgo es un call backspread a seis meses vencimiento compuesto de la venta de una call un 5% en dinero y la compra de tres call a dinero. Esta operación podría hacerse cuando las medias mensual y semanal y la transformada de Fisher corten todas el precio al alza. Implica más riesgo porque a veces los periodos y el desplazamiento producidos son breves. Sin embargo otras veces son desplazamientos amplios en tiempo y precio, el mayor de ellos alcanza el 18% de revalorización en el precio durante 5 meses. También hay mayor riesgo pues theta va en contra, si bien gamma y vega irían a favor.
Observando los strikes veo que KO no dispone precisamente de muchos en Octubre/12 y se hallan más bien separados, por lo que quizás en algún momento no valga la pena el abrir estas dos posiciones por imperativos de horquilla y comisiones.
Adjunto gráfico semanal de KO
Y vamos ahora a buscar la operación direccional en el gráfico diario.
Observamos por otro lado que la volatilidad implícita está en niveles relativamente bajos, y lo normal en tendencias al alza es que no suba. Es cierto que también en el último año ha estado bastante más baja.
Buscaré nuevamente operaciones sesgadas al alza cuando las medias en los tres gráficos (mensual, semanal y diario) corten al precio al alza y la transformada de Fisher también corte al alza a dicho precio en los dos gráficos (semanal y diario).
Vemos que el máximo periodo en el tiempo en el que se producen estos eventos no excede del mes y a veces es bastante más breve y el mayor desplazamiento en el precio es de un 6%, siendo inferior otras veces.
Luego compraré call a dinero con vencimiento en un mes e intentaré vender una call aproximadamente un 4% fuera de dinero para reducir el coste e ir más neutrales en volatilidad.
La salida de esta posición me la determina el que las medias o los indicadores dejen de dar señal al alza.
Adjunto el gráfico diario y gráfico de las volatilidades en el último año.
El volumen a negociar será en principio mínimo de diez contratos por posición abierta para minimizar el efecto comisiones en Optionshouse que será el broker elegido.
Intentaremos implementar esta posición la próxima semana, si bien recabo aportaciones y sugerencias previamente.
El sistema y el plan de trading se habrán de revisar al menos cuando la tendencia en el gráfico mensual y en el semanal cambie. También cuando la volatilidad se incremente sustancialmente.
Saludos
_col.jpg?1491830643 "Mi visión del análisis técnico")