Tipos de interés en 2024: ¿Qué podemos esperar del mercado inmobiliario?

Cada vez son más los profesionales y analistas que confían en que la continua subida de los tipos de interés, que ha sido la tónica desde mediados de 2022, toque techo durante los próximos meses. El mercado inmobiliario espera con gran expectación la próxima reunión sobre política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) -que tendrá lugar el jueves 06 de junio- y que podría tener un impacto significativo en la dinámica del mercado, especialmente en lo que respecta a los precios de la vivienda y la demanda de inmuebles.

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Existen diversos indicadores que apuntan a que el BCE puede decidir mantener los tipos en los niveles actuales al menos hasta mayo, momento en el que algunos analistas creen que podrían acometer las primeras bajadas de tipos, en su próxima reunión de junio.  

Sin embargo, con la inflación moderándose en valores próximos al objetivo del 2%, cada vez son más los argumentos a favor de que el organismo europeo decida bajar los tipos de interés, anticipándose a la Reserva Federal de EE.UU. (Fed).

Durante el pasado mes de marzo, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se mantuvieron sin variación en el 4,50%, el 4,75% y el 4,00%, respectivamente.

En medio de un panorama económico global fluctuante, el mercado inmobiliario español ha experimentado un crecimiento constante en los últimos años, impulsado por factores como la creciente demanda de vivienda por parte de inversores nacionales e internacionales. Sin embargo, este aumento ha estado acompañado por un incremento en los precios, especialmente en áreas urbanas de gran demanda como Madrid, Barcelona o Valencia.

Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), la variación anual del Índice de Precios de Vivienda (IPV) en el cuarto trimestre de 2023 se situó en el 4,2%, muy por encima de los valores de finales de 2020, cuando apenas rondaban en torno al 1,5%. Por tipo de vivienda, la tasa anual de la vivienda nueva disminuyó 3,5 puntos, hasta el 7,5%, y la vivienda de segunda mano se situó en el 3,6%, cuatro décimas por encima de la registrada el trimestre anterior.

Sin embargo esta situación podría revertirse en los próximos años, ya que las constantes subidas de tipos de interés ha empezado a generar cierta cautela en el mercado. El Euribor, el índice de referencia para las hipotecas en España, ha pasado de estar en negativo a principios de 2022 a superar el 1% en marzo de 2024.

La prolongada subida de los tipos de interés por parte del BCE está dejando una marcada impresión en el mercado de la vivienda en España. Una de las repercusiones más notables de esta tendencia es el aumento del coste de los préstamos hipotecarios. Con tipos de interés más altos, los potenciales compradores de vivienda se enfrentan a mayores pagos mensuales, lo que limita su capacidad de endeudamiento y afecta su disposición a adquirir propiedades.

Sin embargo, otros factores podrían contrarrestar este efecto negativo. La demanda de vivienda sigue siendo fuerte, especialmente en las grandes ciudades, y la oferta continua siendo limitada. Además, el mercado laboral español se encuentra en una situación relativamente favorable, lo que debería ayudar a mantener la demanda de inmuebles. No obstante, el hecho de que el BCE mantenga tipos de interés y que pueda bajarlos en junio, beneficia a las financiaciones hipotecarias, que podrían ser más baratas. Como ya estamos bien, las entidades ofrecen cada vez mejores ofertas hipotecarias. 

Es difícil predecir con exactitud cómo evolucionará el mercado inmobiliario en el resto del año. Sin embargo, es probable que el crecimiento se modere debido a la subida de los tipos de interés, sobre todo si se confirma que el BCE retrasa el comienzo de la bajada de tipos hasta mediados de año o mayo, como pronto. 

A largo plazo, es posible que la subida de los tipos de interés tenga un mayor impacto en el mercado inmobiliario. Si los tipos de interés continúan subiendo, los precios de la vivienda podrían empezar a moderarse o incluso a caer.

Los precios de la vivienda podrían estabilizarse o incluso experimentar una ligera bajada en algunas zonas ahora muy tensionadas. Sin embargo, es importante recordar que el mercado inmobiliario es muy heterogéneo y que la evolución de los precios puede variar en función de la ubicación, el tipo de vivienda y otros factores.