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Cuando un banco te ofrece un depósito estructurado, la palabra "depósito" puede hacerte pensar que es igual de seguro que un plazo fijo convencional. No lo es. El capital suele estar protegido, pero la rentabilidad no está garantizada: depende de cómo evolucione un índice bursátil, una cesta de acciones u otro activo subyacente. Saber identificar este tipo de producto antes de firmar es fundamental.
Qué es exactamente un depósito estructurado
Un depósito estructurado, también llamado depósito referenciado, es un producto financiero que combina dos elementos: un depósito a tipo fijo (que protege el capital) y una parte variable cuya rentabilidad depende de la evolución de uno o varios activos subyacentes. Puede ser un índice bursátil como el Ibex 35 o el Eurostoxx, una cesta de acciones, divisas, materias primas o incluso el IPC.
La CNMV los define como productos complejos: consisten en la unión de un instrumento de renta fija con uno o más derivados. Por eso requieren que el banco evalúe el perfil del cliente antes de ofrecérselos (normativa MiFID II) y que proporcione ejemplos de escenarios posibles de rentabilidad.
Lo que distingue fundamentalmente a este producto de un depósito a plazo fijo es que, al vencimiento, el ahorrador puede recuperar solo el capital (sin ganar nada) o incluso menos, dependiendo de cómo esté estructurada la garantía del producto. Algunos no garantizan el 100% del principal.
La CNMV los define como productos complejos: consisten en la unión de un instrumento de renta fija con uno o más derivados. Por eso requieren que el banco evalúe el perfil del cliente antes de ofrecérselos (normativa MiFID II) y que proporcione ejemplos de escenarios posibles de rentabilidad.
Lo que distingue fundamentalmente a este producto de un depósito a plazo fijo es que, al vencimiento, el ahorrador puede recuperar solo el capital (sin ganar nada) o incluso menos, dependiendo de cómo esté estructurada la garantía del producto. Algunos no garantizan el 100% del principal.
Diferencias entre un depósito estructurado y un depósito a plazo fijo
Estas son las claves para distinguir ambos productos antes de contratar:
- Rentabilidad: en el plazo fijo se conoce desde el primer día. En el estructurado es variable y no se sabe hasta el vencimiento.
- Riesgo: el plazo fijo tiene riesgo 1/6 (el mínimo). El estructurado puede tener riesgo 2/6 o superior según la estructura elegida.
- Liquidez: los depósitos estructurados generalmente no permiten cancelación anticipada, o la permiten con comisiones elevadas (entre el 1,5% y el 5% del importe).
- Garantía del capital: en el plazo fijo siempre se devuelve el 100% más intereses. En el estructurado hay que revisar expresamente si la devolución del capital está garantizada al 100% o solo parcialmente.
- Plazo: los estructurados suelen ser a medio-largo plazo (de 1 a 5 años), más largo que muchos plazos fijos competitivos actuales.
Cómo identificar si te ofrecen un depósito estructurado
La señal más clara está en la documentación precontractual. Si el banco menciona una "rentabilidad mínima garantizada más una parte variable", "rentabilidad ligada al comportamiento del Ibex" o "TAE estimada según escenarios", estás ante un depósito estructurado. Si solo aparece un tipo fijo conocido de antemano, es un plazo fijo convencional.
La CNMV exige que las entidades faciliten al cliente, antes de la contratación, varios escenarios de rentabilidad con sus probabilidades de ocurrencia. Si el banco no te los proporciona, tienes derecho a pedirlos. Es también obligatorio que aparezca en el contrato si el 100% del capital está garantizado al vencimiento o no.
Otro indicador: si el comercial del banco pone el acento en la "posibilidad de ganar más" pero no menciona explícitamente cuánto ganarás con seguridad, probablemente estás ante un producto estructurado.
La CNMV exige que las entidades faciliten al cliente, antes de la contratación, varios escenarios de rentabilidad con sus probabilidades de ocurrencia. Si el banco no te los proporciona, tienes derecho a pedirlos. Es también obligatorio que aparezca en el contrato si el 100% del capital está garantizado al vencimiento o no.
Otro indicador: si el comercial del banco pone el acento en la "posibilidad de ganar más" pero no menciona explícitamente cuánto ganarás con seguridad, probablemente estás ante un producto estructurado.
Riesgos reales del depósito estructurado que debes conocer
El principal riesgo no es perder el capital (en la mayoría de estructuras está garantizado), sino no ganar nada. Un ahorrador puede tener su dinero inmovilizado 3 años y recuperar exactamente lo mismo que ingresó, sin intereses, mientras la inflación ha reducido su poder adquisitivo.
En los productos donde el capital no está garantizado al 100%, como las estructuras Reverse Convertible, el riesgo es mayor: el banco puede devolver acciones en lugar de efectivo si el subyacente ha caído por debajo de cierto nivel.
Además, la falta de liquidez es un factor crítico. A diferencia de los depósitos a plazo fijo con cancelación anticipada (que en 2026 están disponibles en entidades como Banca March o MyInvestor), los depósitos estructurados generalmente no permiten salir sin coste.
En los productos donde el capital no está garantizado al 100%, como las estructuras Reverse Convertible, el riesgo es mayor: el banco puede devolver acciones en lugar de efectivo si el subyacente ha caído por debajo de cierto nivel.
Además, la falta de liquidez es un factor crítico. A diferencia de los depósitos a plazo fijo con cancelación anticipada (que en 2026 están disponibles en entidades como Banca March o MyInvestor), los depósitos estructurados generalmente no permiten salir sin coste.
Consejos para entender los depósitos estructurados
Un depósito estructurado garantizado puede ser una opción razonable para un inversor que busca potencial de mayor rentabilidad sin asumir riesgo de pérdida de capital y está dispuesto a inmovilizar el dinero durante varios años. En 2026, con depósitos a plazo fijo que llegan al 3,25% TAE, la ecuación riesgo-rentabilidad del estructurado hay que valorarla con más cuidado que en entornos de tipos bajos.
Lo esencial es no confundir un producto por su nombre. Leer la ficha de información precontractual, comprobar si el capital está garantizado al 100% y verificar en qué escenarios no se percibe ninguna rentabilidad son pasos obligatorios antes de firmar cualquier depósito estructurado.
Lo esencial es no confundir un producto por su nombre. Leer la ficha de información precontractual, comprobar si el capital está garantizado al 100% y verificar en qué escenarios no se percibe ninguna rentabilidad son pasos obligatorios antes de firmar cualquier depósito estructurado.
Preguntas frecuentes sobre los depósitos estructurados
Sí, en la parte del capital que esté depositada en la entidad bancaria, hasta 100.000 € por titular. Esto protege frente a una posible quiebra del banco, pero no frente al riesgo de no obtener rentabilidad.
En la mayoría de casos no, o solo con penalizaciones muy elevadas (entre el 1,5% y el 5% del capital). Esto los hace muy poco líquidos, especialmente en comparación con los depósitos a plazo fijo tradicionales.
Los rendimientos generados tributan como rendimientos del capital mobiliario en el IRPF, con retención del 19% en origen. Los tramos vigentes para la Renta 2025 (a declarar en 2026) van del 19% al 30%.
Depende del perfil. Con depósitos a plazo fijo llegando al 3,25% TAE con capital 100% garantizado y sin riesgo de mercado, la ventaja del estructurado solo se justifica si los escenarios de rentabilidad superior son realistas y el plazo encaja con tus necesidades.
