Genial post Claudio, explicado de manera clarísima. Un saludo
Enhorabuena Claudio.
Creo que es el mejor blog de lengua castellana que jamás he leído. De nuevo, felicidades. Sigue así.
Por otra parte, me pregunto qué será de la hermana pequeña del hijo pródigo, la plata.
Sea lo que sea, apuesto por ella también.
Saludos
Muchas gracias arckan! Pero en realidad no tiene ningún secreto, esto del blog. Se trata de leer mucho y, luego, saber comunicarlo. Vistos los comentarios, tal vez me exprese mejor que la media... Pero supongo que eso es una deformación profesional (soy maestro de primaria).
Respecto a la plata, es otra historia. La plata se merece un artículo entero... Su mercado es minúsculo, comparado con el del oro. Ten en cuenta que el mercado de oro en la LBMA mueve al día más pasta que el del petróleo (considerando su cotización a 100 dólares el barril). Lo que la gente tiene que entender, es que el oro no sólo es un activo refugio contra la inflación y la deflación; porque también puede convertirse en un instrumento de la política monetaria. Invertir en oro, saca del sistema el exceso de dinero circulante. En China están intentando controlar la inflación mediante la revalorización del yuan y las compras de oro. Y estoy seguro que el propio gobierno anima a los ciudadanos chinos a invertir en oro físico, por la misma razón.
No hay que perder la perspectiva macro de esta historia.
La verdad es que tendría que dedicar un artículo entero a hablar de la subida de los tipos de interés, la caída de los flujos comerciales del dólar y el posicionamiento de las inversiones de los países re-emergentes en oro. Pero de momento aún no tengo toda la información... ya llegará.
De momento, respecto a la plata, estoy seguro que Llinares puede aportar muchísimo más que yo.
Un saludo amigo!
Gracias a ti, Doellman. Al menos el "parto" de este artículo no fue tan pesado como el anterior. Mis neuronas están más descansadas... ja, ja.
Un saludo!
Gracias Lughxxi! Bueno, creo que de momento el oro seguirá "tocadillo". Pero nunca se sabe, pueden pasar tantas cosas... Mientras los bancos centrales occidentales vendan su oro a Asia, los precios se mantendrán bajos. Pero esta política tiene graves inconvenientes, también. Los bancos centrales keynesianos están ralentizando las ventas; lo vemos en el banco de Bélgica, que está un poco "alarmado" porque sus reservas han caído mucho. Luego, la situación de backwardation del oro está empeorando mucho por eso y, también, por la situación de las mineras y la extraordinaria demanda de Asia. Eric Sprott cree que el día en que todos corran a cambiar sus papeles por oro, sucederá con una probabilidad del 100%. Es la famosa "hora cero", en que el oro entrarán en subida exponencial ante el default del mercado de futuros y de la LBMA. Porque no hay oro para respaldar tantas posiciones.
De momento la FED y el BCE siguen a lo suyo: imprimiendo dinero para hacer bajar los tipos de interés, vendiendo oro para mantener la exhuberancia de las burbujas (que permiten a los bancos, desapalancarse), etc. Es un plan perfectamente concebido. Lo que pasa, es que todo esto acelera la desarticulación del dólar como moneda de intercambio internacional. Amén de que las políticas de los QE ni generan el crecimiento esperado, ni dan tantos puestos de trabajo como se presuponía.
Por eso digo, que esto no va a terminar bien... Es imposible!! Bernanke se va a ir muy pronto y, con él, terminará gran parte del festival.
Cambio de ciclo a la vista...
Saludos!
Un detalle importante es que los bancos centrales prestan oro a gentuza que nunca lo podrá recomprar para devolverlo. En los libros de los bancos centrales no se especifica la cantidad de oro que hay prestado y el que les queda en la cámara, sólo tienen un único apunte. Eso hace que un lingote de oro parezca que está en 5 sitios a la vez, aumentando la ficción del oro que hay disponible.
Por ejemplo: Alemania cree que tiene 3000 toneladas de oro, y todos sacan las cuentas así, pero una buena parte de ese oro debería estar en la Reserva Federal. La FED lo ha prestado a alguien que lo ha vendido, y el nuevo comprador dice que posee también ese oro.
Conclusión: una onza de oro está contabilizada en 5 sitios como almacenada físicamente (eso sin contar el apalancamiento del mercado de papel), pero el que de verdad tiene esa onza no la soltará jamás. Cuando alguien de los 4 anteriores vayan a recoger su onza, y ya hayan vaciado el oro de los ETFs, se verá que la caja del emperador está desnuda.
https://www.rankia.com/blog/llinares/1473361-oro-esta-siendo-tratado-como-basura
Muy buenas Llinares! Estoy totalmente de acuerdo. Yo creo que, al final, esto terminará encumbrando al mercado de oro físico de Shanghai. Esto es una guerra económica mundial de proporciones épicas. La FED dispara con el dólar, devaluándolo, con lo cuál Estados Unidos transfiere a los demás sus propios problemas en forma de inflación. Y los chinos compran todo el oro que pueden, para minimizar ese impacto y, de paso, apostar contra el dólar (porque el que compra oro, se posiciona corto con el dólar). Todos los re-emergentes están haciendo lo mismo. China tiene reservas más que suficientes, para comprar varias veces todo el oro que está en posesión de los bancos centrales occidentales (y muchísimo más, para los que lo están vendiendo). Recientemente el "diario del Pueblo" invitaba al gobierno a sextuplicar sus reservas en oro... las reconocidas hasta el momento, son de poco más de 1000 toneladas; pero todo el mundo sabe que sus reservas reales de oro ya sobrepasan las 2000 toneladas. Así que: de cuántas toneladas estamos hablando?
Llegará un momento, no muy lejano, en que occidente ya no podrá respaldar la demanda asiática... Y China no está sola. Hay otros actores: los indios (que siguen comprando a saco a pesar de la represión fiscal gubernamental), los turcos, los rusos, los thailandeses... La lista es muy larga. Occidente está empeñando las joyas. No deja de ser una medida desesperada.
Un abrazo!
Enhorabuena Claudio por su blog.
Desde mi punto de vista, lo que está sucediendo en los mercados de oro y plata, es una pata de la compleja evolución del sistema económico/monetario mundial.
El oro y la plata como cualquier activo actual, pudieran estar sujetos a movimientos financieros especulativos que se transformarían en burbujas(o cracks), o a movimientos fruto del equilibrio, sano, de su oferta y demanda.
Pero queda una tercera opción, que sería la manipulación de los precios por parte de quienes pueden hacerlo, y en este caso coincido con usted en que hay contubernio entre los bancos centrales, los bullion banks, los mercados en los que cotizan y las agencias de "supervisión".
En el blog del Sr. Llinares, hay muestras suficientes de hechos reales que confirman esta opción, quizá más visible en el mercado de la plata, pero también en el del oro.
Mi opinión: el dólar, como moneda sin respaldo, puede estar en su fase final. Los chinos tienen muchos dólares, mucha deuda USA y muchas ganas de tomar el timón de la economía mundial y no están dispuestos a seguir financiando el dispendio estadounidense soportando la fuerte inflación con la que estos les quieren pagar.
Por este motivo, China ha firmado ya con varios países acuerdos para que las transacciones entre ellos se hagan en yuanes o la moneda del otro país y lleva varios años comprando minas y empresas productoras de oro. Además de animar claramente a su población a comprar oro físico.
Esta estrategia, tiene dos caras: por un lado ir escapando de su dependencia comercial del dólar/USA, a la vez que, se va consolidando como líder monetario mundial alternativo, para lo que aplicar alguna versión del patrón oro sería de necesidad.
Sin embargo, los americanos no tienen pinta de dejar que esto suceda tan fácilmente y en vista de que la batalla monetaria parece difícil de ganar, están orientando su estrategia al mercado energético mundial, a sabiendas de que China es un gran importador neto de energía.
En resumen, dinero y energía, las máquinas que mueven el mundo. Con la apreciable diferencia de que el dinero actual depende de la fe, la energía es real, el oro y la plata igual.
Un saludo.
como otras veces, magnífico! tengo que felicitarte porque no he encontrado una explicación tan completa del mercado del oro en lengua hispana
A q te refieres con:
se ha producido una monumental transferencia de las posiciones cortas de los pequeños y medianos inversores, hacia los bancos metaleros.
El pequeño inversor estaba corto n l oro?
Gracias y un saludo.
Mi opinión difiere un poco de la tuya. Como decís Llinares y tú, cada onza está contabilizada en 40 sitios a la vez; todo el mundo más o menos cree que lo tiene pero, en realidad, sólo lo tiene el que posee la onza física.
Yo creo que la situación aguantará hasta que los vendedores de oro físico agoten totalmente sus reservas, entonces nos daremos cuenta de que todo era un sistema Ponzi como el de Maddof y acabará como acabó éste. Nada menos pero tampoco nada más.
En los 30 se produjo una primera desvinculación con el oro... y no pasó nada. En los 70 una segunda desvinculación y tampoco pasó nada. Esta sería la tercera y última y tampoco pasará nada. Es de suponer que primero vendrá una subida fabulosa en su cotización y luego, cuando se compare su valor relativo con el de otros activos, un hundimiento y nada más. Y el que tuviera oro de papel, quedará estafado y sin nadie a quién recurrir, como siempre, como si tuviera bankias o pescanovas.
Al común de los mortales el oro ni le va ni le viene. El pueblo adora al billete de 50€ como si fuera una estampa de la Virgen sin cuestionarse ni lo más mínimo qué es el valor intrínseco ni si lo tiene o de dónde le viene. Y quien conoce el percal ya está de vuelta de todo esto.
Saludos.
Estas bajadas las han provocado las ventas de los bancos que, como pasa en las bolsas, han arrastrado al resto de inversores, que han salido del mercado. No es muy diferente de lo que pasa en la Renta Variable. Tras cada caída, los bancos volvían a entrar, comprando las acciones de los ETF con su correspondiente descuento. Y así una y otra vez... Aunque a este paso se van a quedar como los únicos actores del negocio, en régimen de casi monopolio. Y francamente, no parece un buen negocio el que los únicos que compran y venden son los mismos. Y en el mercado de la plata es mucho peor...
Saludos!
Así es. Pero yo creo que el proceso terminará antes de que los bancos centrales se queden definitivamente sin oro. La preocupación de los alemanes, austriacos y demás sobre su oro, ya se esta trasladando a los bancos centrales netamente vendedores, cómo el de Bélgica (que está reduciendo las ventas a velocidad de crucero). No creo que nadie en su sano juicio venda hasta quedarse sin nada... perderían la cara ante la comunidad internacional.
Por otro lado, en los años 30 y en los 70, sí pasaron bastantes cosas. La administración Roosevelt se incautó del oro físico de inversión por decreto ley... con multas de hasta 10000$ y pena de cárcel para los infractores. Tuvieron que hacerlo, porque en medio del peor escenario deflacionario de la historia reciente de Estados Unidos, el oro ya estaba subiendo un 40%... Es tremendo! Luego, en los años 70, Nixon abandonó el patrón oro para imprimir tanto papel como hiciera falta para pagar los costes de la guerra de Vietnam. Y el país se sumió en la estanflacion hasta la llegada de Reagan al poder. Los alemanes, los suizos y demás, tuvieron que devaluar un 50% sus monedas para mantener el tipo de cambio con el dólar... con lo cuál, se comieron buena parte de la inflación exportada por los yanquis. Te acurrdas de la subida de los precios del petróleo?
Respecto a que el oro tarde o temprano terminará pillando a muchos incautos, al final de esta crisis, estoy completamente de acuerdo. Habrá que leer el mercado para salirse a tiempo...
Un abrazo!
Sí, todo eso es cierto. Por supuesto que pasarán cosas, lo que quiero decir es que no habrá hiperinflaciones, ni será el fin del dinero fiat ni volveremos al trueque ni nada de eso.
Un abrazo.
Gracias Penausende! En efecto, tiene toda la pinta de que va a ser así. El yuan se va a convertir en una moneda de intercambio internacional de primer nivel. Ocupará una parte del terreno del dólar y este, en consecuencia, se devaluara en su justa medida. Es inevitable. Y sucederá mucho antes de lo que la gente se imagina... Nos dirigimos a un escenario internacional, donde las transacciones comerciales se realizarán con una cesta de divisas. Y allí, probablemente, el oro tendrá su lugar.
Un saludo!!!
Si si, estoy de acuerdo con eso. Por supuesto, el dinero fiat continuará. Pero el estallido de todas las burbujas que hay en marcha obligará a una gran reflexión sobre los peligros de las políticas monetarias ultralaxa. No veremos hiperinflaciones como la de la Alemania de Weimar, pero sí inflaciones a la Argentina con tasas al 35-40%. Las revueltas populares que estamos viendo estos días, en Brasil o Turquía (motivadas en buena parte por la inflación), irán a más.
Un saludo!
Ante todo gracias por compartir tu conocimiento.
Me gustaria preguntarte q escenario planteas mas
menos en El futuro y cual seria la mejor manera de
Protegernos?
Gracias y un saludo.
"Respecto a que el oro tarde o temprano terminará pillando a muchos incautos, al final de esta crisis, estoy completamente de acuerdo. Habrá que leer el mercado para salirse a tiempo..."
...O mantener el 25% en metales preciosos, suba o baje, como parte del portafolio permanente...
La semana pasada terminé de leer el libro "Guia Para Invertir en Oro y Plata: Todo Lo Que Necesitas Saber Para Obtener Ganancias de los Metales Preciosos"... de Michael Maloney,y despues de todo el libro indicando las bondades de los metales preciosos y la farsa histórica del dinero fiat, termina diciendo que hay que saber salirse pues su objetivo principal era la adquisición de bienes raices (me mató...).
Un saludo
Jajajaja! Vaya tela con el Maloney ese... O sea, que al final hay que salirse para invertir en el negocio favorito de los bancos: el inmobiliario. Hombre, si es primera vivienda se entiende, pero para especular... De todos modos, todavía creo que nos quedan unos años antes de salirse del oro. Habría que vender tras la bandada de cisnes negros, cuando tengamos una buena inflación. Y sí, el 25% de la cartera la tengo en metales preciosos.
Un abrazo!
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