Semana del 17 al 21 de junio
Una vez asumida la inestabilidad que producen las continuas amenazas – y retractaciones – del presidente Trump, la atención se centra sobre los bancos centrales. Estas instituciones han conseguido dar respaldo a los mercados durante las últimas semanas; en esta que tenemos por delante pueden definir el rumbo de los mercados hasta finales de año. Para ser más exactos, la reunión de la Reserva Federal prevista para el próximo día 19 de junio puede abrir la puerta a algo parcialmente descontado: un descenso de los tipos de interés. Mientras tanto, la renta fija se dispara.
En otro orden, el Banco Central Europeo celebrará su evento anual en Portugal y se espera que Mario Draghi siga manteniendo un tono suave.
Uno de los principales efectos que puede traer consigo unos tipos de interés más bajos en el dólar es precisamente la depreciación del billete verde. Como consecuencia y por correlación inversa, supondría una apreciación del euro. Si la moneda única repunta, será una mala noticia para las exportaciones en una época en la que la macroeconomía europea se resiste a cambiar el ciclo y comenzar a girar al alza. No mejora, tampoco empeora; y la lateralización del panorama macro se traslada a los mercados financieros. En la agenda económica para esta semana se espera cierta neutralidad de las noticias concernientes al viejo continente (con un ligero sesgo alcista).
Gráfico en velas semanales del par EUR/USD (Fuente: ProRealTime)
Si sumamos que la incertidumbre geopolítica es inevitable, más la neutralidad en los indicadores económicos europeos, tenemos como resultado un escenario en el que los bancos centrales marcan el ritmo.
China y Estados Unidos librarán su próximo asalto a finales de este mes, cuando se produzca la decimocuarta reunión del G20 (el 29 de junio, en Osaka). Así pues, al margen de las posibles declaraciones de Donald Trump en Twitter, el problema queda en segunda instancia esta semana. En cualquier caso, son varios los analistas que no prevén una resolución del conflicto a finales de este mes; el asunto encierra una enorme complejidad como para ser atajado en una sola cumbre internacional. En definitiva, habrá que esperar.
La agenda económica para esta semana está fuertemente determinada por la reunión de la Fed y el evento internacional del Banco Central Europeo. El índice ZEW de confianza inversora y los indicadores de actividad que se publicarán el viernes, dada la previsión de lateralidad, tienen un menor protagonismo.
Agenda económica semanal
Lunes, 17 de junio
- Mario Draghi, presidente del BCE, prestará declaraciones.
Martes, 18 de junio
- Declaraciones de Mario Draghi, presidente del BCE.
- Alemania tiene previsto publicar su índice ZEW de confianza inversora.
- Se harán públicos los permisos de construcción correspondientes al mes de mayo en Estados Unidos.
- Publicación del IPC de la zona euro.
- Declaraciones de Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra.
Miércoles, 19 de junio
- Reino Unido hará públicos sus datos de IPC relativos al mes de mayo.
- Declaraciones de Mario Draghi, presidente del BCE.
- Decisión de tipos de interés, proyecciones económicas y comunicados del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Jueves, 20 de junio
- Publicación de las ventas minoristas del mes de mayo en Reino Unido.
- Reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra.
- La Fed de Filadelfia (Estados Unidos) divulgará su índice manufacturero.
- Declaraciones de Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra.
Viernes, 21 de junio
- Publicación del PMI manufacturero de Francia.
- Publicación del PMI de servicios de Francia.
- Publicación del PMI compuesto de Alemania.
- Publicación del PMI de servicios de Alemania.
- Publicación del PMI manufacturero de la zona euro.
- Publicación del PMI compuesto de Markit de la zona euro.
- Publicación del PMI manufacturero de Estados Unidos.
- Publicación del PMI compuesto de Markit de Estados Unidos.
- Publicación del PMI de servicios de Estados Unidos.
- Estados Unidos hará públicos los resultados de las ventas de viviendas de segunda mano correspondientes al mes de mayo.
