Un sincero farsante ofrece pistas... de techo de mercado.

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Según el Wall Street Journal, ayer Mario Monti salió en defensa de su sistema financiero afirmando que los bancos italianos son confiables y sólidos. La cita se produjo después del viaje express que tuvo que hacer a Bruselas a finales de la pasada semana sin concretar su agenda.

La situación real de la banca según muestra la opinión de los inversores difiere radicalmente de la de Monti

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Los problemas del gran banco italiano son de envergadura, una macro emisión equivalente al 50% de su capitalización realizada la semana pasada ha sido un fiasco mayúsculo, sólo cubierta en un 24% y con unos derechos que tuvieron que ser suspendido de cotización ante el desplome que acumularon, en pocas sesiones perdían más del 50%. Las acciones del banco han caído un 44% en sólo 4 sesiones y ayer tuvieron que ser suspendidas de cotización.

El pasado 23 de diciembre, el principal banco italiano realizó una maniobra de maquillaje para disimular el grave deterioro y practicó un contra-split 1x10. De no haber sido así hoy los títulos cotizarían en 0.229 Euros por acción. 

Pocos días antes de la fracasada emisión, el CEO del banco, Federico Ghizzoni, decía que el banco estaría en situación más fuerte tras el emisión. Conociendo el resultado no ha vuelto para explicar novedades.

intensa san paolo

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En fin, todos los grandes bancos italianos cotizan bien por debajo de sus respectivos mínimos registrados en el año 2.009, no consiguen financiación, se enfrentan a unos duros vencimientos de deuda, el propio gobierno italiano necesita €370.000 millones sólo en el año en curso y pretenden trasmitir confianza con sólo afirmar solemnemente que la banca es sólida.

La historia aconseja que cuando ante serias dificultades y con la evidencia ante los ojos de todos, un político se expresa de manera semejante a la de Monti, siempre es mejor salir corriendo en dirección opuesta, rápido!.

El Sr. Monti, también afirmó ante las cámaras de la cadena France 24, que “el sistema bancario italiano está entre los más robustos”. Si es cierto sería para temblar,  gracias que es presumiblemente igual de dudoso, decepcionante e incierto que lo expresado al Wall Street Journal.  En su descargo está el hecho de que tal como están las cosas, tiene la obligación de engañar, no puede ser sincero para evitar una peligrosa fuga de depósitos en su banca.

Durante esta semana, el Sr. Monti viajará de nuevo a Berlin y el día 20 de este mes, los mandatarios Merkel y Sarkozy visitarán Roma (previniendo su segunda gran caída?) para preparar la cumbre europea del próximo día 30 en Bruselas.

Las proyecciones bajistas que se presumen para las bolsas están siendo retrasadas por unas noticias macro superando expectativas en Estados Unidos, también gracias a las expectativas de acción expansiva de los bancos centrales, ahora también el Banco Central de China, además de defendidas por un incisivo y silente proceso de apuntalamiento.

Tal vez, la pauta del SP500 no haya concluido aún, el entorno de los 1.310 puntos se postula como la proyección en precio más probable para finalizar el actual tramo alcista. El cierre de ayer, en 1280 puntos, a una distancia inferior al 3% de la proyección esperada, se encuentra suficientemente cercano como para considerar prudentemente el actual binomio rentabilidad-riesgo.

 

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Antonio Iruzubieta.

CEFA

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    10/01/12 18:03

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