![Variables fundamentales de Mapfre en el primer semestre de 2021]( "Variables fundamentales de Mapfre en el primer semestre de 2021")
Variables fundamentales de Mapfre en el primer semestre de 2021
Mapfre ganó 364 millones € en el primer semestre de 2021, un 34% más que en el mismo período del año anterior. El beneficio neto atribuido de doce meses a junio de 2021 alcanzó los 619,8 millones €, lo que supone un beneficio por acción de 0,201 €.
![Beneficios, valor contable y ROE de Iberdrola en el primer semestre de 2021]( "Beneficios, valor contable y ROE de Iberdrola en el primer semestre de 2021")
Beneficios, valor contable y ROE de Iberdrola en el primer semestre de 2021
Iberdrola ganó un 18,4% menos en el primer semestre de 2021, pero este dato no es representativo debido a las plusvalías obtenidas en el primer semestre de 2020. Teniendo en cuenta el beneficio neto ajustado, hubo un crecimiento del 8,4%.
![El ratio PER como criterio de selección en 2019]( "El ratio PER como criterio de selección en 2019")
El ratio PER como criterio de selección en 2019
El ratio PER es el cociente entre el precio y el beneficio por acción. Es un ratio bastante desprestigiado entre los expertos porque únicamente tiene en cuenta el beneficio neto, sin embargo, es un criterio de selección bastante eficaz, a pesar de sus muchos defectos.
![Ratio PER de las principales bolsas]( "Ratio PER de las principales bolsas")
Ratio PER de las principales bolsas
He seleccionado algunos de los principales índices de bolsa internacionales para ver cuál es su ratio PER en comparación con el de la bolsa española. El ratio PER nos da una idea aproximada sobre si la bolsa está más bien cara o más bien barata.
El IBEX 35 cotiza a un PER 2018 estimado de 11,67
El 12 de octubre, el IBEX 35 alcanzó su nivel más bajo hasta la fecha, en 8.902 puntos. Hacía casi dos años que no perdía los 9.000 (la última vez fue en diciembre de 2016). De acuerdo con los beneficios interanuales a junio de 2018, el PER correspondiente es de 12,5 veces, si se tienen en cuenta...
La Cartera Contrarian ha ganado un 15,57% anual desde septiembre de 2013
Propuse la Cartera Contrarian en mi libro Invertir Low Cost, aparecido en 2014, para pequeños inversores. La cartera se basa en elegir cada trimestre las cinco empresas no financieras del IBEX 35 con el ratio PER más bajo. El libro cubría el período de marzo de 2006 a septiembre de 2013 y la Contrarian fue la segunda estrategia menos rentable de las nueve propuestas. Su rentabilidad fue
Los valores con menor PER del IBEX 35 lo han hecho mucho mejor que el índice desde mayo de 2017
a rentabilidad con dividendos del IBEX 35 desde el 5 de mayo de 2017, cuando alcanzó los 11.135 puntos (el nivel más alto desde mediados de 2015), hasta el 23 de marzo de 2018 ha sido negativa en un 13,29%.
El beneficio relevante de Inmobiliaria Colonial
Inmobiliaria Colonial declaró un beneficio neto atribuido de 682,5 millones de euros en 2017, 2,5 veces superior al de 2016. Sin embargo, hay que tener en cuenta que contabilizó como “otros ingresos de explotación“ revalorizaciones de activos por un importe de 933 millones de euros.
El beneficio por acción del IBEX 35 en el segundo semestre de 2017 creció un 2,7%
Tras conocer los resultados de Inditex publicados el 14 de marzo, tenemos el dato definitivo de lo que ganaron las sociedades del IBEX 35 en el ejercicio 2017: su beneficio neto atribuido conjunto fue de 42.553 millones de euros en 2017, sin contar las pérdidas de Gamesa ni los rendimientos imputados a los titulares de obligaciones convertibles en el caso de BBVA, Bankia, Bankinter.
![PER mediano y ponderado del IBEX Medium Cap]( "PER mediano y ponderado del IBEX Medium Cap")
PER mediano y ponderado del IBEX Medium Cap
La tabla ordena los valores del IBEX Medium Cap de acuerdo con su ratio PER estándar, calculado a partir del beneficio por acción efectivo de 2017. El beneficio por acción efectivo es el beneficio neto atribuido dividido por el número de acciones efectivo al final del ejercicio sin descontar la autocartera.
![Ratio PER del IBEX 35 tras los resultados de Gamesa e Inditex]( "Ratio PER del IBEX 35 tras los resultados de Gamesa e Inditex")
Ratio PER del IBEX 35 tras los resultados de Gamesa e Inditex
Tras la publicación de los estados financieros de Inditex en el día de hoy y los de Gamesa el 1 de diciembre, ya disponemos de todos los resultados de las sociedades del IBEX 35 a septiembre de 2017, aunque en el caso de DIA sigo utilizando los acumulados hasta junio de 2017 porque la empresa no ha publicado el beneficio neto atribuido en su último informe trimestral.
![El ratio PER del IBEX 35 es justo de 15 veces]( "El ratio PER del IBEX 35 es justo de 15 veces")
El ratio PER del IBEX 35 es justo de 15 veces
La suma de los beneficios netos atribuidos de 12 meses de septiembre de 2016 a septiembre de 2017 (salvo Inditex, DIA y Siemens-Gamesa, para los que no hay datos a septiembre, por lo que he usado el beneficio de junio de 2016 a junio de 2017) de las sociedades del IBEX 35 asciende a un total de 42.381,5 millones de euros.
El IBEX 35 acaba el primer semestre con un ratio PER de 16,2
El ratio PER de un índice de bolsa nos da una idea acerca de la valoración relativa del conjunto de los valores que lo componen, es decir, si dicho índice está caro o barato en promedio y en términos relativos. No obstante, hay que tener en cuenta la evolución de los beneficios.
La cartera de valores que bate a Warren Buffett
Si miramos cómo ha evolucionado entre 2009 y 2015 el valor contable por acción de Berkshire Hathaway, el vehículo de inversión creado por Warren Buffett, vemos que el incremento ha sido del 120,6%, muy similar a la plusvalía de la cartera creada por GuruFocus. Sin embargo, hay que tener en cuenta que Berkshire Hathaway reinvierte todos los beneficios en la propia sociedad
