Excelente post!!!
Te felicito amigo!!! bien escrito, real, pragmatico.
Como debe ser!
No te falta razón, ya que no era tan extraño hace algunos años que nos hablaran muchos de los periódicos económicos sobre las bondades del dividendo. Pero el dividendo exige unos ciertos requisitos que generalmente en esos "análisis" no se tenían en cuenta. Por ejemplo, un elemento muy importante es la generación de caja de la empresa. Pero también su endeudamiento, ya que en caso de tensiones en los mercados, se verán obligadas a mejorar su posición financiera. Incluso se deben tener en consideración quienes son los principales accionistas de la firma y sus necesidades de liquidez, lo cual te puede explicar las políticas de dividendos de muchas empresas del IBEX. En definitiva, el análisis del dividendo es algo más complejo de lo que parece, aunque ha habido mucha prensa que ha simplificado el análisis.
Curioso y para quien tenga tiempo o sepa.Busquemos en la heneroteca algún artículo a la "contra",hablando de las bondades del dividendo,y así obtener unas rentabilidades,que por supuesto ya no te dá los depósitos
Totalmente de acuerdo contigo. El script, amortizando posteriormente las acciones emitidas, sería la forma ideal de retribución al accionista y sería lo que permitiría realmente elegir: El que quiera acciones, podría incrementar su participación en la empres, el que quiera dividendo podría elegir si prefiere el tradicional con retención o evitar la retención vendiendo los derechos, pero así en estos dos últimos casos el accionista no perdería cuota en la empresa por el mero hecho de querer cobrar el dividendo.
Sin embargo, todas las empresas venden las "ventajas" del script como una elección del accionista, y sin embargo no es más que una ampliación liberada con una serie de complejidades que la mayor parte de la gente no comprende bien. Y es ahí donde vienen los problemas (y los disgustos) de muchas personas que se dejan seducir por el dividendo. No obstante, creo que una de las ventajas del script es que se trata de una poderosa señal de la empresa al mercado, en el que deja ver claramente la situación de su caja, aunque su discurso oficial sea otro. Creo que ahí radica lo más interesante.
Muchas gracias a ti por lo detallado de la respuesta. En general me gustan mucho las empresas que hacen script dividend más neutralización de acciones. Fiscalmente creo que es una solución ventajosa para todos. Lástima que no lo hagan más empresas.
Saludos y buen día
Gracias por el apunte, inversordefondo. Efectivamente, Iberdrola neutraliza el script pero de forma parcial y no siempre ha sido así. Iberdola comenzó con su dividendo flexible en 2010, cuando ya se veían venir los problemas que traería la prima de riesgo. Y esperó a neutralizar el script a 2013, pero limitó esa neutralización a las ampliaciones realizadas desde 2013. Puedes consultarlo en esta web:
https://www.iberdrola.es/accionistas-inversores/la-accion/capital/
Sin duda, podría incluirse en la clasificación, junto a ACS pero no lo he hecho porque no neutralizó las ampliaciones previas, que no hacen más que demostrar que tuvo ciertas tensiones financieras, como la mayor parte de las empresas con deuda. La dilución por los scripts no neutralizados no es muy elevada, pero ronda el 15%, motivo por el que no la he incluido, aunque es cierto que desde 2013 si que sigue esta política.
Un saludo,
Muchas gracias por el post Inversor Despistado. Efectivamente hay que mirarse la letra pequeña y el que solo ve RPD está muy despistado.
Solo un comentario, creo que aparte de ACS, Iberdrola (corrígeme si me equivoco por favor) también hace script dividend + neutralización de acciones.
Un saludo
La pena es que es muy habitual que el inversor medio, el que habla con los amigos de la bolsa y lee el expansión el fin de semana, no se fija en otra cosa que el % que paga la empresa de turno. Y luego se llevan sustos por la bajada de sus empresas. Muchos quedaron atrapados en Telefónica a 16 euros, cuando pagaba 1,50. Ahora vete tu a vender esas acciones... Y ya no digamos de Santander, etc. En fin, una pena. Y lo mejor de todo es que a veces le intentas rebatir a la gente esta idea y resulta imposible. Y ya no digo nada si les hablas de los flujos de caja u otras lindezas del estilo. Te dicen que a ver que es eso.
Lo tengo interiorizado, verdades como puños. Para quien no sepa dónde se mete.
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