Como antaño las preferentes ahora empezamos a entender que son y los pros y contras de tener fondos de inversión como forma de canalizar el ahorro.
Han aprendido espero, que los fondos como tal y los activos sobre los que invierte, son totalmente ajenos a el capital o situación de solvencia de la gestora, si un banco quiebra o entra en concurso de acreedores, incluso si hay un “corralito”, esos activos pertenecen a cada participe del fondo y pueden traspasarse a otra gestora en un plazo de 2/3 meses máximo. Hemos aprendido que la clave de un fondo esta en su depositario, segunda figura que espero tras el caso banco Madrid, pasemos a entender, y es clave a la hora de tener en cuenta quien es el elemento importante dentro de un fondo a la hora de evitar situaciones como las de fondos depositados en Banco Madrid que por el momento están bloqueados. La clave esta en este caso en la liquidez del fondo y en la operativa de dicho depositario que en el caso que nos ocupa ha sido suspendida y por tanto si afecta directamente a corto plazo a la liquidez y operativa del fondo.
En resumen, en una situación “normal” la clave esta en la gestora, es la que elige los activos en los que invierte el fondo y la que determina la rentabilidad de su participación dentro del mismo, por eso es importante no la entidad que lo gestiona (hemos demostrado aquí que en España las peores gestoras suelen ser las de la gran banca minorista, preocupados de poner apellidos como “garantizado” y cobrar comisiones de gestión por una pasividad perjudicial para el participe), si no el equipo gestor, por lo tanto estoy seguro que en el futuro empezará a importar el quien este detrás y no la entidad que este detrás que en este caso y como han podido ver es secundaria a la hora de garantizar sus ahorros.
La depositaría, hasta ahora un término que muchos desconocían, es la que dará seguridad a sus fondos, sobre todo a la liquidez del mismo, ya que la que tenga dicho fondo por ley y de forma voluntaria, suele estar depositada en la entidad titular del mismo. Por simplificarlo, es el garaje donde tiene el coche, por bueno que sea su conductor y coche, si el garaje lo cierran, usted al menos de forma temporal no podrá sacar el coche.
El panorama actual dentro de nuestro país, puede cambiar en los próximos 12 meses, y lo que son ya algo más que brotes verdes, pasar a ser nada fruto de una helada política a final de año o principios de 2016, en unas elecciones donde partidos sin experiencia tomen relevancia y protagonismo acabando con el bipartidismo de los últimos años, la inestabilidad es siempre foco de incertidumbre y esta por lo tanto poco amiga del dinero cobarde que podría pasar a refugiarse en otros países.
Banco Madrid, con Lardies a la cabeza, tenia y tiene uno de los mejores equipos gestores de España, banco Madrid gestora, era una de las más eficientes a nivel gestión y back office que había, pero falló el dueño/s de la misma, y ahora toca un cambio de rumbo, tener un fondo gestionado por banco Madrid no es un problema, el problema es tener que ver bloqueada la gestión del fondo durante meses y tener que buscar una alternativa a la gestión en un equipo que no conoces y confías por el mero hecho de estar intervenida, la concentración no es buena por mucho que en estos años nos hayan hecho comulgar con la misma, el sector debe evolucionar al igual que el cliente, cual es el futuro?.
En mi opinión, y ese es el objeto de Invinco, gmbh, todo pasa por deslocalizar e independizar al equipo gestor de todo banco de inversión para conseguir los siguientes objetivos que creo son claves:
· Independencia 100% a la hora de gestionar pudiendo invertir en activos de cualquier entidad sin estar marcados por directrices del grupo
· Posibilidad en caso de quiebra de depositaría o SGCII de traspasar el fondo con celeridad y mantener la gestión y estabilidad del fondo
· No estar ligado a ninguna SGCII o depositaría, e incluso poder cambiar en función de condiciones y solvencia en momentos puntuales, pudiendo pasar de una depositaria española a una alemana en días, manteniendo la gestión de autor, que al fin y al cabo es lo que deberíamos fijarnos a la hora de comprar un fondo .
El mundo de la gestión va a cambiar mucho en estos próximos años, la aparición de una plataforma de compra directa de fondos por parte de BME desde cualquier banco o bróker, sin pagar comisiones abusivas de entidades intermediarias, la aparición de gestores independientes de fondos de autor y por lo tanto acercar la gestión y sobre todo gestor al participe, harán que tanto cliente como entidad deban cambiar. Si tal como esta previsto, se obliga a la banca a separar como en USA, la banca comercial de la banca de gestión, si el argumento de venta deja de ser este fondo es de banco Santander, y el cliente empieza a preguntar por el equipo gestor, comisiones, sistema de gestión, riesgos, cartera……. España en 2/3 años empezará a tener gestores con nombre y apellidos como lo son en USA, que hagan decantarse a clientes por uno u otro fondo, a sabiendas de que la independencia del equipo gestor, permitirá en un futuro la independencia y flexibilidad de su fondo, y sobre todo la continuidad de su modelo de gestión sin depender de solvencias de grupos, directivos u oficinas.
Como decía la letra con sangre entra, y aunque soy consciente de que el 90% de la población no aprenderá la lección, el caso banco Madrid es un caso que afecta a muy pocos participes, y a los que afecta son en su mayoría de ese 10% que saben lo que compran, espero al menos invite a reflexionar, y sobre todo valorar en una escala de 1-10 , en al menos 8 al equipo gestor, como ven el resto, es traspasable y transferible, lo que nunca lo será , calidad de gestión, cambiar la SGCII o depositaria es sencillo, es burocracia que espero CNMV reduzca y simplifique tras este caso, la clave de todo fondo esta en la gestión y en la comisión que cobre el gestor por hacer su trabajo, el resto insisto burocracia informatizada donde estar en uno u otro garantiza la solvencia de tu liquidez, por tanto en este caso el depositario ya saben, cuanto más lejos de España, quizá mejor.