Semana neutral en los mercados americanos, donde el S&P500 cerraba con un -0.4%
En Estados Unidos, el evento más destacable fue el dato del GPD, siendo la tercera estimación del Q1 del -0.2%, que siendo negativo, fue mejor de lo esperado.
Se especula con que el mal dato sea "ruido estadístico". Estudios de la Reserva Federal de San Francisco muestran que hay un factor estacional en el dato del GDP, siendo el dato del Q1 bastante peor al de resto de trimestres.
Todo el protagonismo lo ha tenido Europa y su particular función cómica con el caso Grecia. A pesar de todo el "sinsentido" del caso, datos de producción en la Eurozona (Manufacturing PMI) muestran una mejora económica de la zona.
La semana próxima será una semana importante y quizá muy volátil.
En Estados Unidos tenemos importantes datos, como Confianza del Consumidor, datos manufactureros (ISM Index) y datos de desempleo (Nonfarm Payrolls).
El evento estrella será el posible Default de Grecia, el próximo 30 de Junio.
¿Si Grecia no paga al FMI el próximo día 30, la obligarán a salir de la zona Euro?
Uno de los efectos del default para Grecia sería que sus bonos dejasen de tener valor, lo que podría generar que el Banco Central Europe dejara de dar liquidez a los bancos griegos.
Ya hay una tendencia negativa de retirada de liquidez de los bancos. De producirse el default, si el BCE corta el flujo de liquidez, prácticamente es un colapso del sistema bancario griego garantizado.
Para prevenir este colapso, el Gobierno Griego podría imponer controles de capital (corralito) para evitar huídas de capital. Esto podría alargar la estancia de Grecia en la zona Euro, pero su permanencia a largo plazo estaría en duda.
La mayor parte de la deuda griega está en manos de instituciones como la Unión Europea, el FMI y el BCE. Por tanto, y es sólo una opinión, es probable que vuelvan a dar otra vuelta de rosca a la situación, moviendo el problema para el futuro, y salvando la situación actual hasta nuevo aviso.
Como vemos, semana interesante la que se avecina.
Si analizamos los mercados a nivel técnico, los índices americanos mantienen su tendencia alcista de medio plazo, aunque el corto plazo nuevamente se gira a la baja, imagino que a la espera de que se defina el asunto griego.
La semana próxima es estacionalmente alcista, con rendimientos medios históricos entre el +1.06% y el +1.42%.
A pesar de toda la incertidumbre global que hay, la situación técnica y fundamental en USA es Alcista.
Desde un punto de vista de riesgo, el nivel de ventas institucionales se mantiene en el 60%, lo que de momento confirma un escenario alcista.
Mantenemos un escenario RISK ON, con exposición al 100% en acciones (Net Inflow = Presión Alcista, del 40%).
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*Análisis basado en Flujos de Compra y Venta Institucionales
Que tengan una buena semana!!
