Leyendo el post de Swingtrader "Opciones simples vs Spreads de opciones", y después del movimiento de ayer de los índices, aprovecho para enfatizar la gran ventaja de operar con spreads.
La semana pasada decía aquí que estábamos en un posible punto de giro en los mercados. Una semana después, vemos que mi predicción no fue correcta, y es que "cazar techos" es mucho más complicado que los suelos. Sin embargo, mantengo la misma expectativa en los índices. El mercado está sobrecomprado, el optimismo es extremo y más pronto que tarde, el SPX tiene que corregir. Quizá iremos directos a los 1500, puede ser.
Decía que el operar con spreads te da ciertas ventajas, pero para mí la más importante es poder fallar y aún así generar beneficio, gracias principalmente al paso del tiempo.
En la siguiente imagen tengo el gráfico de riesgo del portfolio. Vemos que cambia un poco con respecto al de la semana anterior, debido a las subidas, y es que ahora toca defender....
Pero los spreads no son el milagro. Si el precio sigue de forma enfurecida hacia el lado alcista, al final el beneficio no llega. Por ello, al menos a la hora de trabajar rangos, es importante que los mercados no se desmadren. Este mes, el SPX lleva un beneficio del 4%. Por suerte, este tipo de meses no son la norma.
En la siguiente imagen vemos los rendimientos mensuales del S&P500 en los últimos 5 años:
Sigo pensando que ahora ya no es momento de posicionarse largo. El mercado no tiene mucho recorrido al alza y parece agotado. Spreads laterales o laterales-bajistas nos pueden ayudar a sacar algo de beneficio mientras el techo toma forma. Si no, lo mejor es esperar.
Buen fin de semana.
Sergio Nozal
