En este post haré el resumen de la situación de Protectus Wealth Fund, como todos los meses.
A pesar de que marzo ha sido un mes muy positivo para los índices, nosotros no hemos estado nada afortunados. Hemos roto la racha de 5 meses en positivo y lo hemos hecho con pérdidas por encima de lo esperado (-6.28%).
El principal motivo de tan mal resultado es el uso de excesivas coberturas esperando una corrección que no llega. Además, los vaivenes del mercado durante la última semana han perjudicado a algunas de las posiciones aún abiertas.
A pesar de ello, Protectus mantiene unos números muy buenos desde la creación (Junio 2011):
+29.43% de rendimiento vs +5.84% del S&P500
Sharpe Ratio: 1.87
Como aspecto negativo, el rendimiento de este año se ha visto perjudicado: +1.23% vs 11.55% del S&P500, y es que el mercado está teniendo uno de los mejores comienzos de la historia. Si analizamos el Sharpe Ratio del S&P500, tenemos un dato del 20.811, algo totalmente insostenible y ficticio.
Pero como se suele decir, el Mercado es soberano...
Descargar Informe de Riesgo y Rendimiento aquí
Segundo Cuarto Q2-2012
Protectus se enfrenta a un gran reto antes de su primer año de vida, y es el de recuperar el camino durante este segundo cuarto.
Para ello, hemos hecho algunos ajustes en el portfolio. Debido a la complejidad que está mostrando el mercado en el corto plazo, hemos decidido apartarnos hasta que la racionalidad vuelva al mercado, o lo que es lo mismo, hasta que la manipulación deje de ser tan evidente. De esta forma, esperamos reducir la volatilidad (aunque también el potencial retorno).
Y es que el mercado es un ente vivo y debemos adaptarnos a las condiciones del mismo. De lo contrario, como decía Keynes:
Markets can remain irrational longer than you can remain liquid
Nuestra expectativa sigue siendo Alcista para el Largo Plazo. Desde febrero esperamos una corrección que no llega. Nuestros indicadores nos están mostrando el fin de la corrección, el cual podría darse durante este mes.
Nuestros indicadores de liquidez nos confirman que el proceso de acumulación por instituciones ya ha comenzado. Así que ese es el planteamiento para Abril.
Espero que a primeros de Mayo pueda traer mejores noticias.
Saludos.
Sergio Nozal
