Una de las secciones del blog será ir viendo la evolución de Protectus Wealth, de forma que podremos ir analizando las diferencias entre una gestión activa (hedge fund) contra el propio mercado, y así también los lectores podrán ver las grandes diferencias existentes con los fondos de inversión tradicionales, los cuales mantienen en su mayoría una gestión pasiva (indexados al mercado).
Recuerdo que un hedge fund lo que busca es rentabilidad absoluta independientemente de lo que haga el mercado.
Enero 2012
Enero ha sido un mes positivo para el propio mercado. El índice de referencia S&P500 cerró con un rendimiento positivo del +4.36%.
En Protectus también lo hicimos bien, cerrando con un +6.93%, lo que nos deja una rentabilidad acumulada desde creación (Junio 2011) del +35.13% vs -1.35% del S&P500 en el mismo periodo.
Algunos datos sobre variables de riesgo (por cierto, en próximos posts analizaremos con detalle cada una de estas variables):
Desviación Std. Anualizada: 16.41%
Sharpe Ratio: 3.20
VaR (95%): -3.40%
VaR (99%): -6.63%
Máximo Drawdown: -4.50%
Nota: esta información la pueden encontrar en formato descargable en www.protectuswealth.com (ver Rendimiento)
Qué esperar en Febrero 2012
Febrero suele ser un mes estacionalmente negativo. En la siguiente imagen (fuente Bespoke) podemos ver cómo en los últimos 20 años el Dow Jones ha cerrado con un -0.23% y terminó plano en la media de los últimos 50 años.
La situación macro en Estados Unidos es favorable, especialmente después de la semana pasada donde Bernanke aseguraba tipos bajos hasta el 2014. Esto, unido a la actual situación de liquidez institucional, nos hace posicionarnos alcistas.
Sin embargo, en el corto plazo la situación es algo diferente. Los principales índices se encuentran en un proceso correctivo que podría alargarse hasta finales de febrero, por lo que ahora toca defenderse. Y a finales de febrero, una vez el mercado haya descargado toda la presión alcista que tiene, será momento de volver a atacar el lado alcista.
Por mi parte, gestionaré este mes de forma lateral, aprovechando la capacidad de las opciones para generar valor con el paso del tiempo. Espero también un incremento en la volatilidad, por lo que también estaremos cubiertos por ese lado.
Saludos y que pasen una buena semana.
Sergio Nozal
