Tensiones en Tokio

Sin duda, la apreciación gradual del yen japonés contra las principales divisas en los últimos dos meses se eleva la presión sanguínea de los responsables políticos en Tokio. Desde mediados de marzo, el yen se ha fortalecido en más del 5% frente a un resurgimiento del dólar. Frente a otras monedas principales el yen ha sido aún más impresionante - un aumento del 7% frente al euro acosados, 8% frente al won y el 10% frente al dólar australiano.


Aparte de los beneficios tradicionales que se acumula a la moneda japonesa siempre repugnancia riesgo se incrementa, los comerciantes también se han corriendo para cubrir sus posiciones cortas en yenes excesivas acumuladas durante los años JPY mini-crisis en febrero / marzo. Durante el primer trimestre, hubo una preocupación justificable de que la dinámica del comercio japonés se había alterado de forma permanente a raíz de los devastadores efectos del tsunami y la perpetua sobrevaluación de la moneda. De hecho, podría sostenerse que, desde una perspectiva fundamental, la brecha comercial sigue representando un desafío a largo plazo de la moneda. Las cifras comerciales más recientes se deben a cabo el miércoles.

Con el USD / JPY por debajo de 80 una vez más, podemos esperar que por lo menos un episodio de amonestaciones verbales del Ministerio de Hacienda muy pronto. También es plausible que el BoJ se sigan aplicando la política monetaria-estímulo (en forma de compras de activos adicionales) cuando se reúna esta semana. Recordemos que el Japón ha puesto en marcha una monstruosa de divisas de la intervención del fondo que se puede tocar en cualquier momento. Como resultado, los comerciantes pueden llegar a ser mucho más prudente que el USD / JPY rompe por debajo del nivel 78.0 (este par se comercia en un increíblemente estrecha banda de 76 a 78 para prácticamente todo el período desde finales de julio de 2011 hasta mediados de febrero de este año).


Los que son de largo el yen desde los niveles inferiores se reconocen las señales de advertencia una vez que los cables de empezar a conseguir atestado de diversos pronunciamientos de los funcionarios políticos japoneses sobre la moneda. Es posible que no tenga que esperar mucho más tiempo.