Más allá del PSI griego

No hemos hablado tanto de Grecia durante las dos últimas semanas (casi todo ha sido ya dicho), pero es importante recordar que la fecha límite del PSI es mañana. Es verdad que los mercados siempre ponen precio, descuentan, eventos inciertos, pero la verdad es que estamos ante situaciones en las que este acuerdo puede provocar resultados binarios que los mercados sufrirían para digerir. Se ejecutarán los CDS y las CACs (Cláusulas de activación colectivas) .La verdad es que los resultados se conocerán el Jueves a la tarde noche o el viernes por la mañana y que habrá mucho por digerir.

Mientras tanto, ha habido múltiples informes sobre qué bancos van a participar, amenazas de las autoridades griegas y avisos de posible nefastas consecuencias por parte del IIF ( vía informes filtrados)  si no sale. Por ahora, los mercados parece que piensan que conseguir un 90% o no está del todo garantizado, ya que el 14% de los participantes que no está sujeto a las leyes griegos son los que han dado más muestras de no estar convencido de la propuesta. Este nivel es clave ya que determinaría si los CDs se ejecutarían o no. Pero lo que realmente importa más allá de esta semana es hasta qué punto los poderes de la UE pueden convencer a los inversores de que es un caso único y que no se va a repetir. Cualquier temor residual sobre que las naciones pudieran seguir podrá tener un efecto potencial y ser una fuerza disruptiva; Portugal actualmente parece el siguiente más vulnerable de la lista.