Hace dos semanas vimos como el Ibex, tras recuperar con facilidad la cota de los 14.000 puntos escalando 2000 puntos, dando una sensación de fortaleza cercana a la euforia, se desinflaba con la misma facilidad . Una semana después de aquel rally eufórico estamos ante un sentimiento de nuevo claramente negativo traducido en 5 días consecutivos de caídas del índice, casi 1000 puntos perdidos y los más negros vaticinios lanzados por los mismos analistas que hace unos días se mostraban optimistas afirmando que lo peor había pasado.
¿Con qué versión nos quedamos? ¿Con el maniaco eufórico ibex de hace dos semanas o el depresivo hudimiento de ésta última?
Si pensamos en el largo plazo las diferentes fases euforia-pesimismo del mercado no nos deberían inhibir tanto a la hora de invertir siempre y cuando observaramos precios atractivos en algunas empresas. Eso si, insisto, pensando en el largo plazo. En cambio para el corto plazo anticiparnos a las diferentes fases de nuestro mercado enfermo y con la actual volatilidad nos haría ricos. Así es que a mi modo de ver las dos aproximaciones son válidas. Me explico:
Desde el punto de vista fundamental algunas empresas están claramente a precios muy atractivos. Sin ir más lejos BBVA, Santander, Telefónica, FCC, BMW, Popular, Acerinox, Zardoya y aunque de forma más especulativa, La Seda, mecalux, RBS, Fluidra... La opción de comprar cualquiera de ellas ahora a estos precios con vistas a olvidarse de sus cotizaciones 2 o 3 años personalmente me parecería muy válida. La única condición: Olvidarse realmente del mercado durante ese periodo y no dejarse llevar por el sentimiento enfermo del mismo que nos arrastra si estamos ante las pantallas
La segunda posibilidad es operar pensando que estamos ante un enfermo crónico, con mal pronóstico de una larga enfermedad y establecer un canal 13.000-14.000 en el cual vender por la parte de arriba y comprar en la de abajo ya que el panorama no está para irse por encima de los 14500 y los beneficios empresariales tampoco para perder los 12.500
Es cierto que los datos macro han sido realmente, malos no, pésimos, especialmente el dato de confianza del consumidor de la univ. de Michigan y también que a dichos datos se han añadido los malos resultados empresariales que claramente se empiezan a deteriorar para las compañías del SP500, pero no menos cierto es que con este panorama y con tal grado de pesimismo, la bolsa no termina de desplomarse, antes al contrario, en lineas generales y a pesar de la corrección de esta última semana, los inversores aguantan de forma estoica dato tras dato, mal resultado tras mal resultado. Así las cosas cabe preguntarse ¿Qué hará la bolsa si al menos aparece un rayo de luz entre tanto nubarrón? ¿Qué hará por ejemplo si Merril Lynch o citygroup dan buenos resultados?
Los datos más importantes de la semana son las ventas al por menor de marzo en USA de hoy lunes y el IPC americano del miércoles sin olvidar el índice de precios de producción de USA mañana martes. En cuanto a resultados empresariales, que son los platos fuertes:
Martes: Intel
jueves: Merril lynch
Viernes: Citygroup
Saludos