El dinero vale poco

Hola a todos,

La inflación es mala cuando afecta de forma local, pero cuando afecta a todos por igual (los chinos tienen una inflación superior al 5%) resulta que en el fondo, están favoreciendo a las grandes empresas endeudadas. Porque la deuda cada vez es menos en comparación a los ingresos por energía, agua, telecomunicaciones o productos alimenticios. Además, las empresas más grandes se favorecen de sus ventajas competitivas al poder sobrevivir con un margen menor, haciéndolas más competitivas frente a las más pequeñas. Así, mi pronóstico es que es hora de comprar Ebro Pulevas, Iberdrolas, Telefónicas y Campofríos... Son marcas líderes en un mercado que gira en torno a sus intereses. Endeudadas de forma acotada por sus ingresos recurrentes. Generando mayores ingresos debido al incremente de los precios en origen y quitando mercado a la competencia por su poder de mercado y fidelidad marquista.
De hace un tiempo a esta parte viajo bastante por las grandes urbes y me doy cuenta que el medio de transporte público es barato y eficaz (sobre todo en Madrid, vaya pasada de servicio en comparación a l resto, Barcelona, Bilbao o Valencia no le llegan a la suela del zapato).
Además, hasta hace poco, el petróleo subía y bajaba a la par del dólar, pero ahora es diferente. El dolar baja y el petróleo sube. Algo está pasando, y en mi opinión es que, al igual que con los florines romanos, hay exceso de dólares en el mercado. Muchos dólares en poder de todos los países. Europa no tiene reservas de dólares tan prominentes. Además, la eurozona sigue presentando superávits comerciales, lo que provoca que nuestra masa monetaria crezca protegida del tipo de cambio. Creo que la no bajada de "pantalones" es un acierto de Trichet. Creo que vamos en la buena dirección y que damos un punto de referencia al mercado. El dólar seguira bajando sin duda.....

Muy brillante tu exposición Novato, respecto a las cuestiones de Pedro Luís decir que el grifo según me informan algunos contactos se está abriendo de nuevo y lo están abriendo las entidades más grandes por instrucciones/favores llegados desde el estamento político, pero claro poquito a poco.
Novato tienes razón en el tema de la inflacción como medicina para el crédito. No obstante cualquier crecimiento ficticio antes o después se paga y quizá llegue el momento de pagarlo.
El verdadero crecimiento por desgracia ya no sabemos ni como funciona, es más,creo que en España con las circunstancias actuales, es imposible un crecimiento apoyado en creación de valor. Estoy pesimista con al economía española independientemente de quien lleve las riendas.
Saludos y gracias por entrar en el debate, que en el fondo fue mi objetivo cuando escribí el post.

Hola "Novato".
Nunca habia visto plasmado en papel lo que siempre ha sido evidente,je,je.
De todas formas hace poquito le leei a Carpatos que la inflaccion era el peor enemigo de las bolsas,con estadistica incluida,me desoriento completamente.
Cambiando de tema ¿Quien crees que va a ganar la batalla,los bancos centrales echando mas leña al fuego,o el panico generalizado?.
¿Se daran cuenta los bancos y cajas que si restringen el credito nos vamos todos al carajo?.
¿la respuesta esta en el bono a 10 años?
Un saludo del aprendiz.
Pedro luis.

Si, es la idea más generalizada, inflación, estanflación o incluso hiperinflación. Todo apunta en esa dirección, todo salvo los bonos.

Todo esto bien podría ser una charada. Un señuelo, algo que necesitan que creamos.

Los bancos centrales basan su poder en la manipulación de los tipos. Unos tipos bajos facilitan la financiación, engrasan la economía y la hacen despegar. Si la caldera se recalienta una temporada de contracción crediticia de política monetaria restrictiva y vuelta a empezar. Les basta con tocar un botón, con agitar su varita mágica y en lo único que deben concentrarse es en no equivocarse de botón. Sería muy desagradable que pisasen el acelerador cuando hay que reducir le velocidad o el freno cuando amenazas vientos de recesión. Es así de simple o al menos eso es lo que quiere El Mago de Oz que pensemos.

La verdad es que no siempre basta con pulsar un botón, 15 años del banco del Japón pulsando frenéticamente el botón de inflacionar rodeado de una marea deflacionaria demuestra que no siempre las cosas son fáciles.

El banco central puede restringir la oferta monetaria como un temporal en la mar restringe la oferta de pescado. Si no hay pescado nadie cenará pescado esta noche. También puede aumentar la oferta monetaria como un pescatero puede inundar su pescadería de merluza. ¿Significa eso que todo el mundo cenará merluza esta noche? Depende. Hay gente que después de haber comido demasiado pescado se cansa de la merluza.

El banco central puede promover y facilitar el crecimiento de la masa monetaria efectiva a través de incentivar la emisión de crédito pero hace falta algo más, hace falta que unos agentes deseen prestar y que otros agentes deseen endeudarse. El banco central puede incentivar el endeudamiento pero no puede obligar a nadie a endeudarse. ¿Se entiende ahora el caso japonés?

El único medio de un banco central de ejercer su poder, de evitar la quiebra de los bancos y de evitar el desplome de los mercados es erosionar las deudas a través de la inflación (entendida como crecimiento de la masa monetaria): Si hay más dólares en el mundo cada dolar vale menos. Si cada dolar vale menos cualquier precio expresado en dólares aumenta. Reduzca usted el número de activos o aumente el número de dólares y esos activos se ravalorizarán.

La misión de un banco central, por tanto, no es combatir la inflación, como suele figurar humorísticamente en el rótulo de su edificio, sino precisamente generar la inflación. Teniendo en cuenta que la inflación es el crecimiento de la masa monetaria y que solo el banco central está autorizado para emitir moneda y controlar el proceso de multiplicación por el sistema bancario fraccionario, debería ser obvio que toda inflación en una economía ha sido generada por el banco central (y por los falsificadores de moneda)

Por lo tanto sabemos que para que el truco de inflacionar la economía y con ello revalorizar los activos y erosionar la vieja deuda funcione, los agentes económicos deben estar dispuestos a colaborar en el proceso de crecimiento de la masa monetaria a base de emitir crédito (los bancos) y de endeudarse (los demás)

Por desgracia después de 20 años de endeudamiento enloquecido los agentes económicos no desean ya ni el riesgo de prestar ni el riesgo de endeudarse más. Bajar los tipos o incluso regalar el dinero como en Japón ya no sirve.

¿Qué podría animar a los agentes a endeudarse y colaborar con el banco central en la generación de la inflación que salve los balances de los bancos? Pues, curiosamente, la inflación o, más exactamente, las expectativas de inflación.

El dinero es un activo más como el oro, una casa o una acción de Telefónica. Cuando alguien piensa que un activo va a revalorizarse se pone largo, si piensa que se depreciará se pone corto en ese activo. Ahorrar o estar en liquidez es estar largo en dinero. Endeudarse es ponerse corto en dinero. Si el dinero pierde valor será más fácil devolverlo en el futuro. Lo mismo que vender en corto una Matilde si uno piensa que se desmoronará su cotización.

Sencillo ¿no? Si los agentes piensan que llega una ola de inflación se protegerán de la inflación endeudándose. La emisión de crédito necesario para este endeudamiento hará crecer la masa monetaria provocando la inflación salvadora de los balances de los bancos. Una clásica profecía autocumplida.

En esto consiste la charada. No hay nada que más aterrorice a un banquero, central o no, que la deflación. Y nada que más ame un banquero central que la inflación. Al fin y al cabo es su única arma, su única herramienta y su única forma de ejercer su poder sobre la economía.

Si todo apunta a una evidente inflación y el banquero central admite estar muy preocupado por la inflación podemos estar seguros de que la masa monetaria efectiva (M3xvelocidad del dinero)está contrayéndose y de que el banquero pretende desesperadamente que nos endeudemos y inflacionemos la economía. La única señal fiable son los bonos a 10 años y los bonos a 10 años no ven inflación.

¿Por qué suben enloquecídamente el oro, crudo, platino o trigo? ¿Qué tienen en común?

¿Quizás el que todas ellas son materias primas? No, es más sencillo que todo esto. Lo que tienen en común es que se negocian futuros de estas cosas en mercado extremadamente líquidos.

Una acción de Microsoft puede suspenderse de cotización, el futuro del Brent no. ¿Por qué es importante esto? Pues porque los bancos están aterrorizados y solo emiten crédito de alta fiabilidad. El único crédito de alta fiabilidad es el de apalancamiento en mercado ultralíquidos.

Pongo un millón. Con el dinero compro futuros de platino que deposito en una cuenta de valores en un banco japonés. En unos 20 milisegundos en banco japonés genera sobre este colateral un crédito de apalancamiento de 9 millones con los que compro más trigo que deposito en la misma cuenta y por ahí todo seguido.

Los bancos están tan asustados que exigen colaterales extremadamente líquidos que puedan liquidarse en fracciones de segundo cuando hay que desapalancar u cubrir los margin calls.

Cualquier cosa que se negocie en el marcado de futuros de Chicago sube de precio. Simplemente porque los banqueros japoneses admiten cualquier futuro de Chicago como colateral.

Esta inflación, limitada a los "hot markets" es transitoria y se evaporará tan rápido como ha aparecido.

Mucho ciudado ahí fuera. Mucho cuidado con las deudas y tener siempre un ojo puesto en el marcado de bonos.

Pedro Luis: Gracias

Eguzkialde: El dinero como meta personal suena fatal...aunque casi todas mis metas se compran con papelillos.

ibexnoticias: Cuidado, el euro no está fuerte, es el dolar el que está debil contra las otras monedas.

Creo q tienes toda la razon, la tendencia es imparable, de todas formas esto es resultado de la fortaleza del euro frenta al dolar y seguramente esta tendencia algun dia tendra q cambiar y puede q a alguno le pille con el pie cambiado

un saludo

Quizás sí, quizás no.........pero el dinero entre muchas de las cosas sirve o ayuda a comprar o llegar a tu meta personal que es el de la libertad , para seguir siendo un feliciano.

Por lo demás , no deja de ser un papelillo que cumple con su función
de intercambio.

¡¡¡pero cuanto nos gusta¡¡¡¡

Hola Corzo.
Joder,parece que me has leido el pensamiento,¡que razon tienes macho!
Ciñiendonos a la bolsa,yo tengo claro que en liquidez no puedo estar,y procuro tener valores relacionados con materias primas(rep,acx),algun banco(bbva)y algo de servcios publicos y reciclaje(fcc),ahora tambien se estan poniendo a precio algunos otros valores muy interesantes.
Sigue masturbando la neurona,Que son muy interesantes las conclusiones.
Un saludo.
Pedro luis.