Antes de nada voy anunciando ya que el sábado 19 a las 18:30 horas habrá una nueva conferencia on-line. "El VIX en profundidad: buscando oportunidades de compra". Para asistir solo tiene que dejar un e-mail. Prometo que esta vez no se me olvida grabarla y creo que encontré una mejor plataforma que la de la otra vez.
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He encontrado un paper muy interesante titulado "Ganadores y perdedores en el juego de suma 0: las fuentes de beneficios, eficiencia de precios y liquidez de mercado"
Recomiendo encarecidamente su lectura a quien tire bien de inglés. Y no menos interesante es la tabla dónde refleja todos los tipos de traders que hay, describiendolos uno a uno según sus características: desde su rotación de balance, sus objetivos, fuentes de información, efecto en la eficiencia de precios, en la liquidez de mercado, y de que otros traders hacen su beneficio y ante cuales pierden. Una joyita la verdad. Si no dominan el inglés creo que no hay mucho problema para entender lo que se ve en las siguiente tabla:
Por ejemplo, el primer caso es "inversores en busca de valor". Su descripción es: "invierten según el valor que estiman de una compañía en base a análisis micro y macro", tienen una baja rotación de balance (pocas compra-ventas), sus fuentes de información son los datos de las compañías y de la economía. Ayudan a que los precios reflejen su valor real (crean eficiencia al vender lo caro y comprar lo barato), y también suministran liquidez. Obtienen sus beneficios de traders desinformados, y pierden ante los "traders informados con más información que ellos o inversores en valor con mejores análisis".
La tabla continúa, y aquí es dónde aparecen los Contrarians:
Se ve que a los Contrarians los ha metido en el paquete de los "Technical traders" junto con los chartistas y los seguidores de tendencia. Mientras que no tengo objeción a entender que buena parte del trabajo de un Contrarian es un trabajo técnico, diría que es incorrecto pensar que es exclusivamente así. Aunque es cierto que en el documento el autor dice que un trader puede ser definido según varias categorías, yo diría que no anduvo fino a la hora de definir a los Contrarians. En este blog hemos visto que un Contrarian puede usar herramientas técnicas, se sentimiento, datos económicos, decisiones políticas, etc. Si pongo todo esto en conjunto diría que soy una suma de lo que en esta tabla se llama "inversor en valor" ya que tengo en cuenta datos macroeconómicos, con la categoría de "trader informado", ya que sigo noticias y eventos, y, por supuesto, la clasificación de Contrarian en sí mismo.
En cualquier caso veamos lo que dice de los Constrarians:
"Operan sistemáticamente patrones del precio, flujos de órdenes y volumen; su rotación de balance varía según el caso; obtienen sus fuentes de información del mismo precio, flujo de ordenes y volumen. Incrementan la eficiencia en los precios cuándo encuentran patrones predecibles y restan eficiencia cuando apoyan las tendencias de los operadores menos informados. Los contrarians incrementan la liquidez, obteniendo su beneficio de los especialistas y traders desinformados. Pierden a favor de los inversores en valor, los traders informados y los manipuladores.
Hasta ahora hemos visto los tipos de traders que tienen expectativas ganadoras a largo plazo, pero veamos los traders que no tienen esa expectativa de beneficio:
Exacto: "traders desinformados", "los que convierten divisas para sus negocios", "hedgers", los "jugadores", los "estudiantes", traders ineficientes y los "traders víctima".
La pregunta es ¿en qué categoría está usted?
