A petición de un Rankiano, voy a hacer el análisis fundamental de Telefónica, a la espera que sea de vuestro interés:
FACTORES CUALITATIVOS
Sector y descripción de la compañía: Sector TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones. Es la principal compañía de telefonía fija y móvil de España y Latinoamérica, siendo una de las 3 compañías mas grandes de su sector a nivel mundial. En el 2010 a aumentado su apuesta por américa latina, con la compra del 50% que no poseía de Vivo, con lo que a nivel de ventas, el 70% de su negocio viene del extranjero (45% américa latina, 25% europa) y a nivel de beneficios, el mercado no español supone el 60%, siendo 45% latinoamérica y el resto europa.
Directiva: Aunque existe la figura de consejero delegado que recae en Julio Linares, la mayor parte del poder lo ejerce su presidente Cesar Alierta. Es licenciado en derecho y master en administración de empresas, en 1980 entro a trabajar en Urquijo como analista financiero, creando en 1985 Beta Capital, la cual vendió en 1996 a Mees Pierson, pasando a ser presidente de Tabacalera, donde finalizó su privatización y la fusionó con Seitas (tabacalera francesa), para desde el año 2000 pasar a ser presidente de Telefónica. Una de las mayores manchas en su historial es el famoso caso de presunto uso de información privilegiada en Tabacalera.
Accionistas: Como principales accionistas tenemos a BBVA con un 7%, le siguen La Caixa con un 5,5%, principalmente a través de Criteria, y Blackrock con un 3,7%, lo que nos deja un 85% de capital flotante.
Trato al accionista: Bueno, esta realizando todo lo que dicen los libros de un correcto trato al accionista, recompra de acciones propias, no sobrepagar con las compras que realizan (aunque con Vivo aun deben demostrarlo) y reparto de un alto dividendo.
FACTORES CUANTITATIVOS
Capitalización: 83.000 millones (4.564 millones de acciones)
Deuda: 54.500 millones.
Bº Neto estimado 2010: 7.770 millones, no tenemos en cuenta el bº extraordinario por la revalorización del 50% en vivo, por lo que en línea con los resultados de los primeros 9 meses, suponemos que repite beneficios del 2009.
EBITDA 10e: 22.600 millones. Mismo caso que el anterior, suponemos que repite el resultado del 2009
EBIT 10e: 13.600 millones. Mismo caso que el anterior, suponemos que repite el resultado del 2009
PER 10e: 10,6
EV/EBITDA 10e: 6
EV/EBIT 10e: 10
Deuda/EBITDA 10e: 2,4
Dividendos: En 2011 se espera 1,4€ por acción (7.75%)
La empresa es una gran generadora de caja, que esta apostando fuertemente por latinoamerica para compensar el desgaste en el mercado español. Con los múltiplos actuales me parece un buena opción conservadora.
Saludos.