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Blog de Iceberg AM SICAV

Crecimiento Moderado del Ahorro

Carta 1r Semestre 2017: Aumentamos las Compras

Durante el mes de junio Iceberg Asset Management SICAV retrocedió un 0,50%, sumando un rentabilidad positiva del 1,71% en el segundo trimestre y un 5,39% en el primer semestre. Con lo cual, la rentabilidad acumulada en 30 meses es del 14,25%,  un 5,70% de media anual y un 5,47% anual compuesto. Destaca el +13,33% logrado en el último año.

Los principales índices mundiales siguen en el terreno positivo, pese a la caída destacable del Euro Stoxx 50 en el último mes. A continuación se muestran las rentabilidades:

Si bien normalmente seguimos la evolución respecto a nuestro índice de referencia (60% Barclays Euro Aggregate Bond + 40% MSCI World € NR) y a la media de los fondos de inversión de la categoría Mixtos Moderados EUR-Global de Morningstar, en esta ocasión añadimos también un supuesto activo formado por 60% ETF iShares Euro Aggregate Bond NR + 40% ETF iShares MSCI World USD NR; de tal forma que se incluyen también los dividendos en la pata de la renta fija y se restan las comisiones correspondientes de invertir en índices.   Leer más

Informe de mayo 2017

Durante el mes de mayo Iceberg Asset Management SICAV ascendió un 0,97% y acumulaba una rentabilidad del 5,91% en 2017. Así, desde el 1 de enero de 2015 ha obtenido una revalorización del 14,82%, nuevo máximo histórico mensual.

Concretamente, este ha sido un mes excelente para algunas de nuestras participadas, en el que 9 de las 36 posiciones directas en bolsa, una cuarta parte, han experimentado ascensos superiores al 10%. Dicho comportamiento cobra especial relevancia si se tiene en cuenta que la bolsa europea (75% de las posiciones) ha permanecido prácticamente plana en el periodo. Sobresalen los incrementos del 30,87% de Berendsen, 21,54% de Maisons France y el 18,76% por parte de Umanis.

A continuación se muestran las rentabilidades de algunos de los principales índices bursátiles:    Leer más

Informe de abril 2017

 

Iceberg Asset Management sumó un avance del 1,23% en el mes de abril y un alcanzaba un 4,89% en 2017. El valor liquidativo se sitúa en nuevos máximos históricos mensuales, acumulando una ganancia del 13,71% desde el 1 de enero de 2015.

De nuevo, abril ha sido un mes fructífero para la mayoría de bolsas, a continuación se muestran las rentabilidades de algunos de los principales índices bursátiles: 

En cuanto al índice de referencia (60% Barclays Euro Aggregate Bond y un 40% MSCI World  €), este se anotó una subida del 0,21%, con lo cual, se sigue ampliando el diferencial de rentabilidad frente al mismo. Seguidamente mostramos las rentabilidades históricas trimestrales y el gráfico de evolución del valor liquidativo frente al índice de referencia o benchmark:   Leer más

Subida del 59,16% en menos de 5 meses

En septiembre publicamos el caso de inversión de la empresa italiana La Doria SpA, la cotización de la cual había quedado muy maltrecha a raíz del Brexit. Pese a las consecuencias negativas que entrañaba la caída de la libra frente al euro, explicamos por qué la considerábamos una buena oportunidad de inversión.

A principios de diciembre, la cotización no había hecho más que descender, concretamente de los 9€ a fecha del caso de inversión hasta los 7,15€, es decir, una caída del 20,55%desde nuestra compra y del 54,79% en el año. Revisamos el modelo y el descuento sobre su valor intrínseco no hacia más que aumentar, el cual situábamos en los 12,54€ para finales de 2018 (+75,38% desde los 7,15€).

Era un momento delicado, de esos en los que el mercado parece decirte que estás haciendo algo mal. Para más inri, el día 4 de diciembre se celebraba un referendum que con gran probabilidad dejaría a Italia sin Presidente. Aunque con cierto recelo, siendo fieles a nuestra convicción en la compañía y a los principios de la inversión en valor seguimos comprando durante toda la caída, y justo antes del referendum compramos más.   Leer más

Carta 1r Trimestre 2017: Fútbol e Inversión ¿Qué tienen en común?

A lo largo de las últimas décadas son muchas las comparaciones hechas por grandes inversores entre el mundo de la inversión y los deportes, especialmente famosas son las realizadas por Warren Buffett, Peter Lynch o Howard Marks, con el béisbol como denominador común para describir algunos aspectos concretos de su filosofía. Curiosamente, desde hace unos meses estoy observando muchísimos paralelismos entre el fútbol y la inversión en acciones, he querido plasmar algunos de ellos en este escrito.

Los parecidos en las habilidades y tareas que deben desarrollar un gestor de fondos y una mezcla de entrenador/director deportivo de un club de fútbol son enormes, de hecho, muchas de estas facetas son aplicables a la mayoría de deportes de equipo.

Para empezar, partimos de la base de que todo lo que importa es el presente, se juzgará el rendimiento inmediato dejando en un segundo plano tanto el futuro como el pasado, por muy exitoso que haya podido ser. Todos los años se exigirán títulos a final de temporada, en forma de rentabilidades en el caso de la inversión, que evaluarán el trabajo y esfuerzo realizado día tras día, sin importar que este haya sido mucho o poco, mejor o peor.   Leer más

Informe de febrero 2017

En febrero Iceberg Asset Management SICAV sumó un 1,51% y obtiene un avance del 1,44% en 2017. Celebramos haber alcanzado por primera vez una rentabilidad del 10% desde el 1 de enero de 2015, lo que supone un 4,5% anualizado, cumpliendo nuestra hoja de ruta y nuestro cometido de preservar y hacer crecer los ahorros de forma moderada mediante una asignación del capital prudente y eficiente. Cabe remarcar el buen comportamiento desde hace un año, con un rendimiento del 10,64%.

Este mes ha sido muy positivo para la mayoría de las bolsas, a continuación se muestran las rentabilidades de algunos de los principales índices bursátiles: 

Iceberg AM SICAV vs índice

Por su parte, el índice de referencia (60% Barclays Euro Aggregate Bond y un 40% MSCI World  €) se anotó un 2,79% al recuperar  gran parte del terrenos perdido en renta fija en el mes de enero. Seguidamente mostramos las rentabilidades históricas trimestrales y el gráfico de evolución del valor liquidativo frente al índice de referencia o benchmark:   Leer más

Carta Anual 2016: ¿Cuánto riesgo tiene la bolsa?

Iceberg Asset Management SICAV ha experimentado un avance del 2,57% en diciembre y un 4,03% en el cuarto trimestre, cerrando el año con un incremento de valor del 5,58%, de modo que la rentabilidad acumulada entre 2015 y 2016 ha sido del 8,41%. Asimismo, recordamos que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. 

A continuación mostramos las rentabilidades históricas trimestrales y el gráfico de evolución del valor liquidativo frente al índice de referencia o benchmark: 

 

 

*Se toma como referencia el índice compuesto por un 60% Barclays Euro Aggregate Bond y un 40% MSCI World  (€) 

A 31 de diciembre de 2016, el peso de la renta variable era del 44%, la renta fija representaba un 31,2% y permanecía en liquidez un 24,8% del capital.    Leer más

Informe de enero 2017

Iceberg Asset Management SICAV obtuvo un retroceso del 0,07% en enero tras 3 meses positivos, por lo que obtenía una rentabilidad del +8,33% desde el 1 de enero de 2015. 

Ver Ficha Iceberg AM 

En el primer mes de 2017 los mercados no han experimentado grandes variaciones. A continuación se muestran las rentabilidades de algunos de los principales índices bursátiles:  
  

 

Por su parte, nuestro índice de referencia (60% Barclays Euro Aggregate Bond y un 40% MSCI World  €) descendió un 1,53%, perjudicado por el descenso de la renta fija europea y la apreciación del euro frente al dólar. Seguidamente mostramos las rentabilidades históricas trimestrales y el gráfico de evolución del valor liquidativo frente al índice de referencia o benchmark:    Leer más

Inversión en la Doria SpA

La Doria es una empresa italiana controlada por la familia Ferraioli, con el 63% del accionariado, y dirigida por la segunda generación de la misma. El tamaño de la compañía, pese a haberse multiplicado por 3 desde septiembre de 2013, es de 279 millones de euros, lo cual la hace poco accesible para grandes fondos de inversión y consecuentemente es seguida por pocos analistas. 

Tiene 7 plantas de producción, todas ellas en Italia y da trabajo a 750 personas durante todo el año (más de 1.500 en época de cosecha). Su actividad principal son las conservas de alimentos, especialmente las relacionadas con los tomates y las legumbres, además de la producción de zumos de fruta.

Sus líneas de producción son 5:

-Trading line: frutas en almíbar, Atún y salmón, maíz, pasta, comida para mascotas…   Leer más

Autor del blog

  • Iceberg Asset

    Iceberg Asset

    Iceberg AM: Preservación y crecimiento sostenido del ahorro a largo plazo. Categoría Renta Variable Mixta Euro (Moderado)

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