Bueno como comentaba hace unos días, he decidido entrar en Ebro Puleva y hoy mismo he comprado cuando caía un poco, la compra la realice a 15´40 € la verdad es que se me escapo un 4 o un 5 % de rentabilidad, por problemas con los bancos, desde que os comente que iba entrar, pero bueno espero que la rentabilidad futura me quite este mal sabor de boca con el que empiezo la operación.
Hace unos días también os comentaba que me gustaría analizar los flujos de caja de la compañía para marcarme un objetivo de salida, pues bien, como podéis observar en la imagen que os adjunto, observo 3 escenarios:
- Que los beneficios de 2005 sean un 15 % superiores a los de 2004.
- Que los beneficios de 2005 sean un 20 % superiores a los de 2004.
- Que los beneficios de 2005 sean un 25 % superiores a los de 2004.
Para estos tres caso y tomando el Cash Flow de 2004 como referencia y utilizando el bono alemán a 30 años como tasa de descuento, las valoraciones que me dan son las siguientes:
- Hipótesis 1: 21,02 €
- Hipótesis 2: 21,93 €
- Hipótesis 3: 22.85 €
Como podéis ver la rentabilidad puede ser muy suculenta y quizás la valoración sea excesiva, por eso una vez valorada una empresa, hay que determinar una estrategia. Y mi estrategia será, no salir del valor antes de los 17,5 o 18 € (garantizando así una rentabilidad mínima de entre un 14 y un 17 %) una vez llegados a este punto volver a analizar completamente la empresa y decidir en ese punto. En el caso en que la cotización llegase a estar por debajo de 14 € vendería para buscar un mejor valor (garantizándome así una perdida máxima de cerca de un 10 %)
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