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El análisis técnico ha podido quedar invalidado temporalmente, para hacer prognosis acertadas de la evolución futura inmediata de las bolsas, bajo mi modesto punto de vista. Servirá en un futuro para explicar la entrada, el comportamiento y la salida de la crisis. Ahora, hay que agarrarse al análisis fundamental y sobre todo a las noticias más fiables sobre la coyuntura actual para poder tomar decisiones de inversión. El mercado puede optar por cualquier dirección y en ambos sentidos tiene recorrido. Vengo observando que los buenos analistas técnicos o estrategas, últimamente están a la espera de señales más fiables que las que nos están dando los diferentes gráficos.

Hay un consenso generalizado, de que los precios a los que cotizan algunas compañías son verdaderas oportunidades, pero no se puede precisar el tiempo que puede transcurrir hasta el momento que las rentabilidades se materialicen y que los riesgos expresen una ecuación interesante. Lo más prudente parece ser esperar a que se calmen las cosas y se vea un atisbo de recuperación no cuestionada. Más vale comprar un poco más arriba, con mayor fiabilidad, que comprar en estos momentos y encontrarnos un largo período atados a un valor.

Expresado esto, como fórmula general, siempre cabe la posibilidad de atreverse, estudiar, analizar, contrastar y con responsabilidad, apostar por algún valor. No se trata de hacer “trading” sino de disponer una parte del ahorro en renta variable. Hasta un 50%.

A mi personalmente me gustan los siguientes valores, con precios atractivos al cierre de hoy (ibex +3,06% a 8477,30) y potenciales rentabilidades interesantes. Con un horizonte de inversión de dos a tres años, a lo sumo:

De esta tabla de valores elegidos, Gamesa y Sacyr, tienen un futuro algo más comprometido. La primera, pudiera ser objeto de una OPA a estos niveles de precio, ya que su comportamiento y la toma de posiciones por parte de Iberdrola, que salió y entró de forma casi seguida, invitan a ello. No olvidemos que recientemente ha absorbido a Iberdrola Renovables, en una operación bastante cuestionable, a mi modo de ver. De no ser así, a poco que la economía se estabilice, la podríamos ver cotizar por encima de los ocho euros.

Respecto de Sacyr, muy buena empresa constructora, su afán de crecimiento orgánico a base de endeudarse muy por encima de los límites razonables, la tiene en “el ojo del huracán”. Si resuelve satisfactoriamente este capítulo, la podríamos ver cotizando por encima de los doce euros. Y no olvidemos que está abierto el capítulo de fusión entre constructoras, para adaptarse mejor a los nuevos tiempos que vienen.

Tampoco olvidemos los dividendos, que aunque pudieran recortarse ante una nueva y ligera recesión, seguirían siendo interesantes, comparados con otras alternativas de inversión.

  1. en respuesta a tirikos
    -
    #9
    07/10/11 12:33

    Cierto tirikos, ese es otro aspecto muy bueno a considerar a la hora de invertir, el de empresas locales que consiguen aumentar su rentabilidad y funcionar con su know-how en mercados distintos a los habituales.

  2. en respuesta a Wolfram
    -
    #8
    07/10/11 11:31

    Buena cuestión Wolfram. Gas Natural, es una empresa que me gusta. La única que realmente tiene gas y electricidad. Le coincidió la crisis con la fusión de Unión Fenosa. Y pagó su alto precio y su endeudamiento. Su ampliación de capital de principios de 2009, coincidió con el suelo (?) del mercado y desde entonces mantiene un impecable tono alcista, pausado y sin estridencias, de medio-largo plazo. Recientemente llegó a buenos acuerdos con Sonatrach y su proyección futura, para mí, la lleva a esos niveles, un 20% encima de lo que era su precio objetivo tras la fusión (15,60 €)
    Saludos,

  3. en respuesta a Flown
    -
    #7
    07/10/11 02:13

    hola:
    Creo que te has olvidado que todas estas empresas ya estan bastante bien posicionadas en mercados emergentes....dime en que mercado emergente no esta iberdrola? En China e India esta a traves de gamesa que en cualquier momento hace la putada como en I. renovables.

  4. #6
    06/10/11 12:20

    Hola. Una entrada interesante, con la que estoy básicamente de acuerdo. Sin embargo no veo claro como obtienes tanta rentabilidad esperada para Gas Natural. Para mi no tiene más que un 15 ó 20% ¿De dónde sacas ese 53%?
    Saludos.

  5. #5
    06/10/11 09:33

    Independientemente del tipo de análisis o metodología que siga cada inversionista, yo creo que Nadie puede conocer el futuro y la cuestión al invertir no es saber qué va a pasar mañana sino en qué vamos a estar invertidos cuando el rebote aparezca, porque solamente estando dentro del mercado podremos aprovechar los beneficios de la recuperación cuando ésta llegue..

    Ya me sucedió en 2009 con el rebote de Marzo, por esperar tanto una confirmación y algo seguro, perdí casi la mitad de la suba. Esperarse a estar casi 100% seguro es entrar al mercado junto con toda la manada y lo mas probable probable es que los rendimientos sean mezquinos.

    Yo tampoco me fiaría mucho de los fundamentales ya que los bancos Europeos y americanos no han hecho el debido mark-to-market de sus posiciones en derivados. También estaría muy escéptico de los fundamentales de algunas empresas, porque el efecto de tasas de interés, austeridad, nuevos impuestos y caídas en denominadores y numeradores de los ratios financieros pueden dar una impresión errónea a primera vista.

    También apoyo a Flown acerca de emergentes y sobre el cambio de modelo productivo, pero yo ya no apostaría tanto por los BRICs y en especial por China, ya que comienza a crecer a tasas decrecientes. Yo prefiero Indonesia o Malasia o inclusive Colombia. Y de éstos me he enfocado a los ETFs de Consumo, que son los mas resistentes y los que mejor desempeño tienen en situaciones como la actual.
    https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/913175-donde-invertir-ahora-para-siguiente-decada-etf-s-consumo-i

    Aclaro, no soy ningún experto ni creo que tu planteamiento sea totalmente incorrecto, pero diversificar ahora es lo mejor.

    De los dividendos ya he mencionado que lo mas importante y antes que un alto porcentaje es la constancia a través del tiempo.
    https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/636432-invertir-dividendos-mejores-candidatos

    Saludos

  6. en respuesta a Adan esmit
    -
    #4
    06/10/11 09:29

    Cierto, hay de los que parece que van a echar a volar y luego te pueden lastrar a base de bien,

    Creo que en este aspecto el tamaño tiene bastante que ver, ya que un país emergente pequeño a priori es más "chicharro" que uno grande al cual le cuesta andar pero una vez que anda hay poco que le pare. Es mucho generalizar pero es otro aspecto más para estudiar en el tema del riesgo.

  7. en respuesta a Flown
    -
    #3
    05/10/11 22:45

    Muy bien Flown, me gusta tu exposición. Pero ¡ojo! hay emergentes y sumergentes.
    Saludos

  8. #2
    05/10/11 21:51

    Estoy de acuerdo con que actualmente el análisis debe ser más coyuntural y más fundamentalista que otra cosa, ya que ante la incertidumbre en la que vivimos los ciclos y las ondas (a mi parecer) son menos previsibles.

    Creo que es momento de olvidarnos del mercado local (Europa) y apostar por otros mercados completamente emergentes y en los que existen empresas que se están empezando a desarrollar y a hacer grandes. Quien entienda esto y sepa como estudiar la situación geoeconómica mundial sabrá como ganar dinero. Quien no, lo que gana por un lado lo perderá por otro. Los valores macroeconómicos de los países no mienten y en paises que no crean una riqueza anual hay poco donde rascar.

    Además sumaría al factor geoeconómico el factor de cambios en modelos productivos. Vivimos épocas convulsas en las que quien se sepa colocar y sepa ver el futuro ganará dinero, ya que muchas cosas que antes daban dinero, ahora empezarán a no darlo y viceversa. Esto ha pasado siempre, lo que pasa es que ahora el tablero que jugamos es mucho más veloz y más grande e internacional que nunca.

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