Yaghurz

Yaghurz 26/05/15 19:22

Ha respondido al tema Análisis serio de Prim (PRM)

Rescatando el hilo, JGA 27/06 El primer bloque es primordial, ¿de dónde venimos?, ¿a dónde vamos?, es aquí donde cobra importancia el conocer la Historia de la compañía, necesitamos saber cuales han sido sus principales movimientos corporativos, ya que serán la justificación de parte de las conclusiones que iremos sacando en el análisis. La Situación Financiera es la que nos dará información acerca del futuro de la compañía, si es que tiene futuro… http://alterinver.com/2015/05/analisis-fundamental-prim-historia-y-situacion-financiera/

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Yaghurz 22/05/15 22:11

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

¿Conocíais Fortescue Metals Group?, a otra que le sacamos el coste unitario de mineral de hierro. http://alterinver.com/2015/05/fortescue-metals-group-coste-unitario-mineral-hierro/

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Yaghurz 22/05/15 15:56

Ha respondido al tema NPG Technology, S.A. (MAB)

Si que es curioso si. Al menos sabes a que país se ha mandado el dinero xDDD

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Yaghurz 21/05/15 23:47

Ha respondido al tema NPG Technology, S.A. (MAB)

Vaya tela... otro prematuro en el mercado, que alguien les de formación primero empresarial y luego bursátil a estos señores. 5 HR por día ha sacado esta empresa. Lo que me mosquea es que todos están en países lejanos haciendo negocios... a ver quien controla la veracidad de la información.

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Yaghurz 21/05/15 16:24

Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab

Pero eso te pasa porque no sabes cuánto vale la compañía. Si supieras cúal debe ser tu valor objetivo y, comprando con suficiente margen, no te temblaría el dedo tanto :)

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Yaghurz 20/05/15 16:44

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Geigel te debo una respuesta, a ver si esta noche tengo un rato que por las tardes estoy con un curso y termino tardecillo, felicidades y enhorabuena, a disfrutar!!! jajaja.

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Yaghurz 20/05/15 16:00

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

http://alterinver.com/2015/05/una-aproximacion-al-coste-unitario-de-mineral-de-hierro/

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Yaghurz 19/05/15 21:42

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

A esta de mineral de hierro la estan inflando bien, pon el gráfico de 5a https://es.finance.yahoo.com/echarts?s=CLF#symbol=CLF;range=5y

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Yaghurz 19/05/15 18:35

Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab

La cartera en conjunto, para ser defensiva como dices, ha superado con creces el 100% de revalorización y solo en dividendos ha dado otro +28%. El término agresivo, ofensivo, defensivo... no lo entiendo, aquí se trata de comprar margen de seguridad y luego subirán mas o menos deprisa o bajarán. La situación financiera de Facephi actualmente ya sabes que es la que es, pero es algo que se veía venir pues estaban quemando dinero a un ritmo frenético. Además una observación que me llamó la atención fue, cuándo salieron a Bolsa, entre Mayo y Julio (comparando el documento previa salida bolsa con el documento de los primeros 6 meses) habían incrementado el valor del intangible en una burrada, creo que +45%. Sin embargo desde Julio hasta final de año apenas han trabajado en el intangible, lo puedes ver comparando el documento de los primeros 6 meses con el del anual. Bueno voy a correr un rato, suerte Purck!, aunque de momento con el valor bloqueado de aquí no va a salir ni Perry y el que tenga ordenes de venta a mercado va a forrar al broker con la comisión mínima.

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Yaghurz 19/05/15 18:10

Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab

Claro Purk, yo te digo si quieres de que se compone mi cartera: REE BME ENG TRE GAS MTS MCM BDL IBG CAF RENE (Portuguesa) PTC (Portuguesa) y CAR (ad mortem). Liquidez rondando el 20% del valor de la cartera 1% arriba 1% abajo no se exactamente. Hace poco pagaron dividendo, una semana o dos atrás y ahora en Julio sueltan la pasta otra vez y como no hay mucha oportunidad de compra buena pues ahí se va almacenando. Y creo que no me dejo ninguna. Todas en verde, algunas muy verdes, y otras como PTC pues -60% y CAR creo que va por -50%. ¿Como controlar el riesgo? Entre las dos suman el 3% o así de la cartera así que mas de eso sabes que no vas a perder. La cartera en sus inicios empezó con 3 valores, los tres primeros, y mira ya "porcima" 10 valores, no gano una perra, euro que cojo euro que gasto en más compañías. Además también nos propusimos crear una cartera de "0" con el Ibex en 11.000 puntos para demostrar (o intentarlo) de que se puede comprar siempre, si se busca la empresa adecuada claro. De momento creo que todo lo que se compró esta en verde también, y falta por colocar mucha pasta aún un 67% o así, cuesta encontrar ideas pero alguna saldrá. Facephi muy buen desempeño, debe estar haciendo un doble suelo por técnico ¿no?

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Yaghurz 16/05/15 12:57

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Es decir, que el valor de 30 años de hierro es 10$, estupendo cobre ud el salario de hace 30 años, pague usted el coste de combustible de hace 30 años... Por favor que ya somos grandes y racionales, solo el sobrecoste que tiene Vale sobre BHP y Rio por el hecho de que la distancia entre Brasil y china es mayor que Australia y china son 7$ la tonelada, solo el transporte. Dejad un poco los gráficos, que no tienen en cuenta la inflación y usad la razón, y esto implica, tomando a Vale como referencia por ser el mayor productor de mineral de hierro del mundo y representar un 70-74% de su negocio lo siguiente: Cost of goods sold and services rendered: (25.064) Haciendo una aproximación lineal de 0.70 ya que es lo que representan los ingresos por mineral de hierro sobre el total, repito aproximación: Cost of goods sold and services rendered (iron ore): (17.544) La producción de Vale en Mt fue aproximadamente en 2014 de 330Mt. 17.544/330 = 53$ Ahora bien, es solo una aproximación, pero también es cierto que no esta incluidos: Los gastos en intereses de deuda (financial expenses): (9.839)x0.7 = (6.887) El reparto de dividendo: (4.200)x0.7 = (2.940) Los accionistas son exigentes...y más costes indirectos que tiene la compañía. Sume sume: 17.544+6.887+2.940 = 27.371 27.371/330 = 82.94$/tonelada Pero bueno si ud piensa que puede bajar el mineral de hierro a 10$ pues yo seré el primero en felicitarle y quedarme con la boca abierta. Todos estos datos los tiene usted disponible en las cuentas anuales de 2014 de Vale, el resto repito que son aproximaciones, y servidor un pobre diablo.

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Yaghurz 15/05/15 18:24

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Esta semana le pegamos al acero y al hierro, os la comparto por si os interesa leerla. Arcelormittal - La semana del acero http://alterinver.com/2015/05/arcelormittal-la-semana-del-acero/ Vale S.A - Titánes de Hierro http://alterinver.com/2015/05/vale-s-a-titanes-de-hierro/ Rio Tinto – Titánes de Hierro http://alterinver.com/2015/05/rio-tinto-titanes-de-hierro/ La CE se lanza al rescate del sector del acero http://alterinver.com/2015/05/la-ce-se-lanza-al-rescate-del-sector-del-acero/ BHP Billiton – Titánes de Hierro http://alterinver.com/2015/05/bhp-billiton-titanes-de-hierro/ Para vuestro conocimiento, cualquier otra idea o reflexión es bienvenida.

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Yaghurz 15/05/15 14:52

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Pues no he mirado los resultados, ni tengo prisa o interés en verlos, la inversión es a largo (como todas), la estimación que hice fue por encima y a priori creo que puse por aquí entre un 80-144%, Joel esta ahora mismo trabajando en afinarla y puliendo detalles. Tenía los requisitos para ser una buena inversión, siempre teniendo en cuenta la precaución que hay que tener cuándo inviertes en empresas pequeñas de 140M, poner poco capital, pero a largo plazo esta asegurada la rentabilidad. El crecimiento de la compañía no va a ser importante.

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Yaghurz 15/05/15 13:15

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Si, menudo sufrimiento, de picar en la mina venimos, vaya tela. El que sufre es porque quiere, o porque no ha hecho los deberes.

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Yaghurz 12/05/15 12:56

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Que pasa people, que tranquila esta la peña ¿no?, antes solíamos estar en el top de actividad de hilo. Bueno seguimos con la semana del acero, o del hierro como queráis, hoy toca Vale S.A http://alterinver.com/2015/05/vale-s-a-titanes-de-hierro/

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Yaghurz 11/05/15 16:22

Ha recomendado Re: Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción de

Karinsky

Yaghurz 11/05/15 15:40

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Las técnicas de OHL, licitaciones a la baja por debajo del precio base y luego sobrecostes alegando veintemil despropósitos para ver si se los aceptan, típico desde hace muchos años xDDD. Entonces pasan dos cosas, o les sale bien la jugada o se comen un proyecto con pérdidas. OHL no ha ganado un euro desde 2007 y no va a empezar a ganarlo ahora porque sigue haciendo las cosas igual de mal.

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Yaghurz 11/05/15 15:36

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Vamos a dedicarle una semanita al hierro y al acero que se lo merecen. http://alterinver.com/2015/05/arcelormittal-la-semana-del-acero/ Y también tendremos que tocar la que viene empresas como OHL, ABG, IAG... para ver realmente que se está comprando :)

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Yaghurz 11/05/15 15:32

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Si suben el precio del papel, mientras a mi no me cueste mas los libros, estupendo! xD El dinero en caja pues si se plantea crecer mediante adquisiciones bien, si decid recomprar acciones bien también, mientras le de algún uso... todos contentos.

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Yaghurz 10/05/15 12:10

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Se me olvidó compartir la última parte :( La valoración es el objetivo final del análisis. A pesar de ser el desenlace, cierre o conclusión, ésta carece de sentido si no va acompañada de las tres partes anteriores. Para poder valorar una compañía de cara al futuro es necesario asegurarse que ésta cuenta con una buena situación financiera, un negocio fuerte con barreras de entrada y capacidad de crecimiento. http://alterinver.com/2015/04/analisis-fundamental-iberpapel-valoracion-de-la-compania/

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Yaghurz 10/05/15 11:59

Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

La caja neta ya va por 34M y los recursos propios representan el 82% del pasivo. A seguir funcionando. Aquí lo que da la pasta gansa es el papel. AY! si la electricidad siguiera subvencionada, maldito RD 1/2012 xD

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Yaghurz 09/05/15 11:24

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

No hace falta que lo jures, casi la mayoría de los gestores de fondos son ex-trabajadores de bancos que decidieron abandonar ese mundo tan oscuro (presiones a los trabajadores, como objetivo colocar productos independientemente de si al cliente le conviene o no, todo únicamente por las comisiones...) y decidir ofrecer calidad a sus clientes. Tomad pupilos la producción de mineral de hierro de VALE, fuerte reducción respecto del 4T2014 y ligeramente superior a la de 1T2014 (cuándo los precios andaban sobre 120$) Ya hemos visto las de Rio Tinto y VALE creo, falta ver BHP.

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Yaghurz 08/05/15 21:26

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Uff yo lo que empieza por banco... es que las cuentas no me las creo ni se exactamente como funciona su negocio (y mira que el negocio del banco era fácil de entender, hasta que empezaron a meterse donde no les llamaban y todo para generar mas y mas flujo monetario), es un negocio complicado de valorar el de un banco, además los clientes pueden irse al banco de enfrente de 1 día para otro, sin embargo, una empresa que compra acero a arcelormittal es muy dificil que se cambie a la competencia porque hay una relación cliente-proveedor muy fuerte ya que la integración vertical exige de calidad en los proveedores, plazos de entrega... lo siento :(

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Yaghurz 08/05/15 20:12

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. ¿Esta? pierde dinero a punta pala, aunque diga que tiene beneficio contable.

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Yaghurz 08/05/15 19:56

Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)

Pues lo cierto es que aunque veas análisis tan extensos no es necesario la última adquisición aunque no la sabéis aun es Prim ya saldrá publicada, es una empresa que pocos conocen, pequeñita capitaliza unos 8x18=144M aproximadamente. Y lo que buscamos básicamente son negocios que generen dinero por eso trabajamos mucho sobre los flujos además de tener en cuenta el balance y PyG, pero sobre todo los flujos, si abres por favor el estado de flujos consolidados de Prim para los años 2014,2013,2012,2011 observarás que los flujos operativos son un año flojos, otro año fuerte, un año flojos, otro año fuerte... y así sucesivamente, sin embargo, si sacas una media de los siguientes datos observaras algo así: Flujo operativo medio: 19M Necesidad de CAPEX media: 1.8M Pago de intereses medio: 0.4M (con tendencia decreciente) Cobro de intereses medio: 1.6M (con tendencia creciente) Pago de dividendos: 3.3M (constante) Bien si te das cuenta únicamente el cobro de intereses medio financia la necesidad de capex y en unos pocos años también financiará el pago de intereses, por lo que prácticamente el flujo operativo queda limpio, aún así: 19-1.8-0.4+1.6-3.3= 15.1M que le quedan cada año de media para poder aumentar dividendo, reducir deuda, aumentar caja, comprar otras empresas... whatever. Bien que ocurre, que en 4 años la empresa se ha eliminado las deudas de manera que la deuda financiera ha pasado de ser de 27M a 3M y las inversiones financieras y efectivo y equivalentes han pasado de 5M a 36M. Esto quiere decir que la empresa ha generado 27-3+36-5= 55M. Vamos a comprobarlo, flujo operativo medio 19Mx4años=76M-55=21M que es lo que ha crecido aproximadamente su patrimonio. Es posible por tanto. Ya sabemos por tanto que es una empresa que practicamente todo el flujo operativo es para el accionista y que de media son unos 19M donde 3.3M nos lo va a dar en dividendo y el resto lo usará para invertir por lo que cada año el cobro de intereses podría ser mayor. ¿Cuánto vale esto? pues entre 184M y 276M. Capitaliza a 144 pero como tiene activos muy liquidos por valor de unos 36-3=33M pues en realidad aunque compras a 144M estas pagando 111M. De 111M relativos hasta 184M o 276M es un potencial aproximado de 80%-146% o así, suficiente para poner un huevo en la cesta. Como es un valor de baja capitalización pues meter 2000-3000 eurillos y a correr. ¿Hasta cuándo? pues mientras todo siga igual de bien gestionado hasta siempre. Capital allocation y a vivir. Y así es mas o menos el tipo de empresas que buscamos, negocios que generen dinero, por eso volviendo a Arcelormittal pues el flujo operativo a duras penas cubre el gasto en capex, intereses y dividendos, luego o incrementa un poco la deuda o quema la caja o vende algún activo. Las papeleras pues según cual, a nosotros nos gusta iberpapel por la gestión, a mi personalmente ence no me parece una empresa muy saneada pero todo depende única y exclusivamente del precio y del riesgo que quiera la gente correr, yo es que soy muy perezoso para andar controlando las empresas, 1 vez al año y si puede ser no muy exhaustivo.

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