CARLOS MORÁN.
05/10/2013
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Fin de Semana
“Los minoritarios han sido los grandes beneficiados de la opa”
PEDRO PEÓN TAMARGO l DIRECTOR FINANCIERO DE DURO FELGUERA
La ingeniería española cerró en septiembre con éxito la opa sobre el 9,59% de las acciones de la empresa. “Era la mejor forma de retribuir al accionista por la óptima situación financiera del grupo”.
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Pedro Peón (Gijón, 1978) tomó las riendas de la dirección económico financiera de Duro Felguera (DF) en julio y, en este corto espacio de tiempo al frente del departamento, ha colaborado intensamente en el cierre de una de las opas menos frecuentes en el parqué español destinada a retribuir al accionista.
“La compañía disfrutaba de una situación financiera óptima que coincidía con un periodo difícil para rentabilizar esa caja con los tipos que ofrecen los bancos”, explica el financiero para justificar la operación. En su opinión, “el objetivo era favorecer a la gran mayoría de los accionistas, que han podido vender con una buena rentabilidad del 7%”.
El resultado de la opa le da la razón. Duro Felguera lanzó una oferta voluntaria de adquisición de acciones propias a finales de julio limitada al 9,59% del capital (15,34 millones de títulos) a un precio de 5,53 euros por título. Tras el cierre del periodo de aceptación, se acogieron a la opa 55,4 millones de acciones (34,62%), más del triple previsto. Por esta razón, La compañía tuvo que aplicar un prorrateo después de fijar la compra de 683 títulos a cada uno de los 5.612 accionistas que acudieron a la opa. “Ha sido una vía de liquidez paritaria de la que se ha beneficiado, principalmente, el accionista minoritario”, recalcan desde el grupo.
Entre los grandes accionistas no se han producido, aparentemente, movimientos significativos, con la excepción de Vegasol, que ha reducido su participación por debajo del 5% desde el 16% de hace un año.
Esas acciones forman ahora parte de la autocartera de Duro Felguera, con un valor de unos 85 millones de euros, que la dirección del grupo empleará en función de sus necesidades. “Lo que está claro es que no es un activo de riesgo, ya que, entre otras razones, creemos que la acción de la empresa está castigada”. El consenso de analistas sitúa el precio objetivo en el entorno de los 6 euros por acción.
Entre las diferentes destinos de esos títulos, destaca su amortización para retribuir al accionista o emplearlas como moneda de cambio en una operación corporativa. “Ahora mismo, no tenemos prisa”, recalca Pedro Peón.
La empresa se ha sumado a la lista de candidatos para entrar en el Ibex 35 gracias, entre otros factores, a los buenos fundamentales de la empresa. “El año pasado fue de cifras récord y esperamos que 2013 sea proporcional a 2012”. Sobre la marcha del negocio, la compañía destaca una normalización de los márgenes, “que siguen siendo superiores a los de la competencia”. De los contratos en cartera, el grupo se mueve en rangos de entre el 8% y del 10%, mientras que la media de sus rivales es del 2%. “Los analistas ya recogen en sus informes estos ajustes de los márgenes”.
Entre las asignaturas pendientes de la empresa, sobresale una mayor penetración d en el sector del petróleo y gas, uno de los puntos fuertes de otras ingenierías españolas como Técnicas Reunidas. La dirección de Duro Felguera “no descarta realizar una adquisición” en esta área para cubrir ese déficit de actividad.
