unai.ansejo

unai.ansejo 08/01/18 12:02

Ha recomendado Re: Indexa Capital de

Elmelón

unai.ansejo 05/01/18 15:56

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @Elmelón, Muchas gracias por tu comentario. Trataré de contestar a todas las preguntas.   En el coste que nos mencionas, del 0,82% si que incluyen los costes totales. Los costes que mostramos cuando el cliente realiza el test de perfil y ve su cartera, son todos los costes que soportará, tanto directos como indirectos. Aún así, para otros perfiles la comisión total puede ser ligeramente mayor o menor. Por ejemplo, para una cartera 10, con un nivel de inversión de 1.000 euros, los costes totales serían de un 0,86%.   Por otro lado, las aportaciones no tendrían ya ninguna comisión de suscripción. Actualmente, Vanguard, en línea con lo que se está viendo en la industria de fondos, ha empezado a aplicar a sus fondos en las suscripciones lo que se llama swing price, cuya explicación detallada puedes encontrar en nuestra web:  Comisiones fondos indexados   En cuanto a las diferencias de costes entre distintos perfiles, como te he comentado, sí que existen, aunque no son muy grandes. Tampoco depende en todos los perfiles de que sea más conservador o menos, porque en algunos los costes son muy parecidos o incluso iguales entre perfiles. En el caso de los costes para las carteras más conservadoras, estos suponen una merma de la rentabilidad como para cualquier cartera pero como puedes ver en nuestras Estadísticas, por ejemplo para una cartera mediana, con el perfil más conservador (perfil 1) la rentabilidad durante el año 2017 fue de un 1,6% (teniendo en cuenta los costes) por lo que la rentabilidad es aceptable para un perfil tan conservador (aunque a futuro la rentabilidad esperada es más baja)   Un saludo

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unai.ansejo 02/01/18 12:10

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @Pepeluis1, Muchas gracias por tu comentario y tu detallado análisis. Las diferencias de rentabilidad entre la cartera modelo y la cartera real son principalmente tres: Las comisiones de gestión, depositaría y corretaje. El cash drag (porcentaje de inversión que por operativa se mantiene en efectivo, para este fondo normalmente un 1,5%) Las reteciones de los dividendos. La diferencia de día de valoración. En el caso de las rentenciones de los dividendo, el efecto es muy pequeño dado que el dividendo medio es aproximadamente un 2,5% y al ser un plan de pensiones la retención en EE.UU. de los dividendos es de un 15%, pero además con posterioridad se suele recuperar la mayoría (de esto se encarga Caser a través del depositario Cecabank) La diferencia de rentabilidad que encuentras se principalmente debido a los puntos 1 y 2. Un saludo y feliz 2018 Unai  

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unai.ansejo 31/12/17 12:06

Ha recomendado Re: Indexa Capital de

alex224

unai.ansejo 31/12/17 12:05

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @Pepeluis1, En las carteras de fondos de Indexa, únicamente utilizamos fondos que no pagan dividendos y por tanto no tenemos problemas de retenciones. Las acciones en las que invierten los fondos si están sujetas a las retenciones que indicas pero las gestoras (Vanguard, Pictet, Ishares...) se encargan de recuperar todo lo posible. Un saludo

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unai.ansejo 29/12/17 19:16

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @dudosico Muchas gracias por tu consulta. Los dos fondos tienen inversiones a nivel global que incluyen una amplia selección de acciones de diversos continentes. El dinero está invertido literalmente en acciones de miles de empresas y en miles de bonos de empresas y gobiernos. No hace falta tener más fondos para estar completamente diversificado. Puedes encontrar más información en nuestro modelo de gestión. Un saludo y feliz 2018    

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unai.ansejo 29/12/17 12:39

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @alex224 Muchas gracias por tu sugerencia. El crear un perfil "tipo 0" como indicas es algo que hemos venido debatiendo en el comité asesor de Indexa desde hace tiempo. La razón por la cual decidimos no crear un perfil con un peso de 0% en renta variable, es que con las condiciones actuales del mercado, las rentabilidades esperadas en comparación con el riesgo asumido son tan bajas que no nos parecía interesante para el cliente conservador. Para poder obtener algo de rentablidiad a largo plazo es necesario asumir un riesgo mínimo de renta variable. Para utilizarlo como "botón de pánico", se podría utilizar igualmente el perfil 1, que tiene un 13% en renta variable, pero es algo que no recomendamos. Intentar anticipar las caídas es muy complicado. La mejor manera de estar preparado ante estas caídas de mercado, que efectivamente el algún momento llegarán, es tener un “fondo para gastos de emergencia', equivalente a 6 meses de gastos corrientes en liquidez (fuera de Indexa). De esta manera no tendrás que vender en el peor momento. Tienes más información en ¿Cuánto debería invertir en Indexa? Un saludo y feliz 2018    

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unai.ansejo 07/12/17 17:38

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @gerorako, Muchas gracias por tu comentario. Contesto a tus preguntas. Con respecto a si pensamos que la parte de RF cumplirá su función de protección en bajadas de RV, pensamos que si: en el pasado ha sido siempre así. Por poner dos ejemplos recientes, el año pasado en las caídas de Febrero por los emergentes y en Junio por el Brexit las inversiones en renta fija tuvieron un comportamiento positivo y amortiguaron el golpe. Por contra, una inversión en liquidez no hubiera subido de precio y hubiera amortiguado menos. Es probable (y casi deseable) que a futuro, la renta fija vaya progresivamente cayendo de precio, pero lo normal es que esto vaya acompañado de subidas de renta variable. Además, a largo plazo ha habido pocos momentos en el pasado en el que haya sido más rentable encadenar inversiones en renta fija a corto plazo que invertir a largo plazo. Por todas estas razones decidimos mantener la asignación a renta fija, como renta fija a largo (no obstante siempre hay cierta liquidez tanto en el fondo de renta fija como en el fondo de renta variable para la gestión de entradas y salidas). Por último, siempre recomendamos que los clientes mantengan en efectivo (sin invertir) una parte equivalente a los gastos fijos de 6-9 meses. Esto debería cubrir cualquier imprevisto. Un saludo Unai    

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unai.ansejo 31/10/17 17:12

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @nicte @alex224, @fderbaix Efectivamente utilizamos JSON a la hora de devolver información sobre su cuenta en Indexa al usuario de API. Un saludo!

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unai.ansejo 27/02/17 00:21

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @gerorako, Efectivamente puedes empezar a hacer aportaciones ahora al plan de pensiones y posteriormente realizarlas a la EPSV de manera independiente. Un saludo y gracias por tu confianza en Indexa. Unai

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unai.ansejo 20/02/17 16:33

Ha respondido al tema Indexa Capital

Gracias a ti @hlopez. Los dividendos que se van cobrando se van reinvirtiendo. Un saludo Unai

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unai.ansejo 20/02/17 16:23

Ha respondido al tema Indexa Capital

Muchas gracias @hlopez por tu pregunta. La diferencia de comportamiento entre el plan de pensiones y los ETFs subyacentes que has visto en Diciembre (y que efectivamente existe) no se debe a los dividendos, si no a un efecto que ocurre en los planes de pensiones (y fondos de inversión) de nueva creación: el "cash drag": Cuando se crea un nuevo plan de pensiones, al principio las entradas diarias suponen un porcentaje elevado del patrimonio del plan. Cómo el efectivo que va entrando no se invierte automáticamente si no que pasa normalmente 1 día, esto implica que parte de la cartera queda sin invertir temporalmente. De esta manera, si la rentabilidad de los subyacentes es positiva (como ha ocurrido) el plan de pensiones obtendrá una rentabilidad algo menor, y viceversa, si la rentabilidad de los subyacentes es negativa, la del plan será menos negativa. Este efecto, rápidamente desaparece. Por ejemplo, desde Enero el plan de pensiones de renta variable está invertido por encima del 97%. Un saludo

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unai.ansejo 20/02/17 16:15

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola @gerorako, Muchas gracias por tu email y tu apoyo. La principal razón de que los planes de pensiones sean tan opacos es que tradicionalmente han servido para generar comisiones elevadas en toda la cadena de valor. Apuntamos tu interés en la EPSV. Efectivamente, no se puede trasladar una EPSV a un plan de pensiones, pero si que puedes ir haciendo las nuevas aportaciones en los planes de pensiones de Indexa que también son fiscalmente deducibles. Un saludo Unai

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unai.ansejo 02/01/17 13:17

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola dullinvestor, Muchas gracias por tu pregunta. Lanzar una EPSV es algo que tenemos en el "pipeline" y el momento concreto dependerá de la demanda que veamos por parte de clientes. Os mantendremos informados. Un saludo y feliz 2017 Unai

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unai.ansejo 27/11/16 18:09

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola hlopez48, Muchas gracias por tu pregunta y por tu confianza en Indexa. Tiene mucha relevancia tu duda. En la web decimos que esperamos obtener una rentabilidad un 3,4% superior a la media de los fondos de inversión en España a través de menores costes, indexación y reajustes automáticos. Para responder tu pregunta lo importante es que hablamos de superar a la media, no a todos los fondos de inversión españoles. Es más, lo normal es que varios fondos obtengan una rentabilidad superior (aunque muchos otros obtendrán un rentabilidad incluso inferior a ese 3,4% de diferencia). ¿Como va la comparación este año con la media de los fondos españoles (Inverco)? Con transparencia lo mostramos en https://indexacapital.com/es/stats Al ultimo cierre de mes para el que hay datos de inverco, (31/10/2016) para un perfil 9 la diferencia asciende a 5,4%, muy por encima de lo que esperamos. Lo normal es que esta diferencia se vaya reduciendo con el tiempo porque el ahorro en comisiones no justifica tanta diferencia, que se ha debido a otras causas como el posicionamiento global de Indexa en contraposición al posicionamiento europeo de los gestores españoles, pero ha sido un muy buen comienzo. De nuevo, muchas gracias por tu confianza. Un saludo Unai

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unai.ansejo 22/11/16 23:14

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola Witten. Muchas gracias por tu comentario y tus aportaciones. Voy a ver si consigo convencerte de que nuestro submarino si que flota :) Utilizamos el modelo de Markowitz como una herramienta para ayudarnos a crear carteras de menor a mayor riesgo de forma homogénea. Las volatilidades y correlaciones las estimamos históricamente, mientras que las expectativas de rentabilidad no las calculamos de forma histórica, si no que utilizamos o bien la rentabilidad esperada para la renta fija o bien el modelo de Black Litterman y de Gordon para la renta variable. Los pesos que resultan de la optimización (donde se limitan los pesos máximos y mínimos) los utilizamos en un proceso iterativo en el que se evalúa si las carteras están suficientemente diversificadas y si se parecen los suficiente a una "cartera global de mercado". En definitiva lo que buscamos es invertir global y diversificado y puedes observar que las carteras resultantes lo cumplen. No puedo estar de acuerdo con tu afirmación de que la renta fija y la renta variable ahora están descorrelacionadas. Por lo menos, no es lo que hemos visto este año durante el mes de Febrero o el Brexit (cuando los tipos ya estaban bien bajos). Quizá en plazos más largos observemos caídas tanto de renta variable como de renta fija, pero de momento no está ocurriendo. Tienes razón en que las expectativas de rentabilidad en renta fija las determinamos suponiendo una inversión a término y que dado que los ETFs tienden a mantener una duración constante entonces no tiene porque darse esa rentabilidad. Pero es que nosotros no decimos que la rentabilidad vaya a ser un 0,5% anual, si no que la media debería estar ahí a la que hay que añadir una volatilidad. Y por otro lado, no existe mejor estimador de la rentabilidad esperada de una cartera de bonos con duración constante que su rentabilidad esperada actual. Sobre la distribución gaussiana, estoy completamente de acuerdo contigo. Es una hipótesis, que no se cumple, especialmente en los plazos cortos de tiempo. No obstante, para inversiones de largo plazo (plazos de rentabilidad anual, por ejemplo), mi experiencia es que para renta variable es muy buena aproximación esta distribución y que para renta fija (diversificada y con riesgo de crédito limitado) es suficientemente buena aproximación. De todas formas, el conocer estas limitaciones hace que de nuevo evaluemos con espíritu crítico los resultados del modelo dentro de nuestro comité asesor: https://indexacapital.com/es/team Espero que ahora me concedas que el submarino flota mucho más. Un saludo Unai

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unai.ansejo 21/11/16 10:08

Ha respondido al tema Indexa Capital

Buenos días Dale, Muchas gracias por tu pregunta. Puedes ver todo el detalle de los planes en la página de nuestro modelo de inversión: https://indexacapital.com/es/model#model-fund-selection , seleccionando la pestaña "Planes de pensiones". Iremos reajustando los ETFs que componen el plan si por movimientos de mercado se desvían de su cartera modelo. Por otro lado, podremos ir incorporando nuevos ETFs para incrementar la diversificación. Un saludo

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unai.ansejo 18/11/16 15:43

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola Alfabetagamma, Muchas gracias por tu comentario. Sobre tus dudas: 1. En los planes de pensiones podemos utilizar ETFs ya que las plusvalías que se generan dentro del plan de pensiones no pagan impuestos y por tanto no es necesario utilizar fondos de inversión. por otro lado, en los ETFs hay una gama mucho más amplia y las comisiones son algo más bajas. 2. En cuanto a la comisión media, tienes toda la razón. La media está entorno a 0,28% (ya que pesan más los fondos con comisiones bajas que altas). Lo hemos corregido. No obstante tras hacer el perfilado, en la presentación del plan, las comisiones que se muestran son exactas. Un saludo

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unai.ansejo 20/09/16 16:00

Ha respondido al tema Comisiones Indexa Capital

Muchas gracias por tus comentarios @Witten. De parte de Indexa (soy co-fundador y co-CEO) nos gustaría hacer las siguientes apreciaciones: En Indexa creemos que a los clientes que delegan en nosotros la gestión les aportamos valor en dos sentidos. El primero, es que la receta que das de peso en RV en función de la edad no es adecuada para todo el mundo. Hay inversores que aun siendo jóvenes no tienen la voluntad de asumir mucho riesgo. Por tanto, es necesario perfilar correctamente a los inversores en función de una serie de preguntas. Por otro lado, la evolución de mercado puede hacer que los pesos originales de tu cartera se desvien de la cartera objetivo. En este caso Indexa Capital hará los reajustes necesarios sin que el cliente tenga que preocuparse. Por otro lado, no estamos de acuerdo con la afirmación de que con una cartera de dos fondos "es suficiente" diversificación. Existen fuentes de diversificación adicional a los bonos nominales que se pueden utilizar (como los bonos ligados a la inflación, o los bonos de países emergentes, por ejemplo) y además es conveniente invertir específicamente en acciones de mercados emergentes como fuente específica de rentabilidad. Por último, realizamos una labor de continua revisión de los fondos indexados o ETFs disponibles, buscando los más adecuados para los clientes en cada momento (en función de costes, tamaño, tracking error, ...). Como ejemplo, el fondo que comentas "Vanguard Global Short Term Bond Hedged" tiene una comisión de suscripción de un 0,20% lo cual hace que no sea interesante con el nivel actual de tipos (por lo menos con un porcentaje elevado). Por estas razones te invitamos a ponernos a prueba, y comparar con otras alternativas de inversión. A largo plazo tenemos una propuesta muy difícil de batir. En todo caso encantados de comentar cualquier duda o sugerencia que te pueda surgir. Un saludo

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unai.ansejo 06/05/16 13:35

Ha respondido al tema Indexa Capital

Por supuesto. Estamos en la calle Serrano 213, Piso 1, A4. Madrid en horario de oficina. Por favor envía un email a [email protected] para cerrar la reunión. Un saludo

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unai.ansejo 06/05/16 12:49

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola chavenri, Muchas gracias por tu comentario. Nuestro modelo de gestión lo puedes hallar en https://indexapital.com/es/model En Indexa lo que hacemos es utilizar fondos indexados de muy bajo coste para crear carteras muy diversificadas por clase de activo y con una vocación de tener una baja rotación. En este sentido compartimos mucho de la filosofía Bogleheads.

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unai.ansejo 20/04/16 10:24

Ha respondido al tema Indexa Capital

Muchas gracias por tu comentario Unicornio13. Efectivamente en lo que vamos de año la rentabilidad de los perfiles conservadores ha sido mayor que la de los agresivos (los bonos se han apreciado en general más que las acciones). Pero en el largo plazo este comportamiento se revertirá con seguridad: los perfiles más arriesgados son más rentables en el largo plazo que los conservadores. El perfil inversor no es algo elijamos los gestores: es una característica de cada inversor. Para ello en Indexa tenemos un proceso de perfilado que en función de la voluntad a asumir riesgo y la capacidad a asumir riesgo que manifiestes te asignará un perfil más o menos arriesgado. Puedes probarlo en: https://indexacapital.com/es/questions Un saludo

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unai.ansejo 19/04/16 17:13

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola Pertigaz. Muchas gracias por tu pregunta. En lo que va de año hasta fecha de ayer (18/04/2016), la rentabilidad real media de los perfiles conservadores (1,2,3,4,5) es de +1,1% y la de los más agresivos (6,7,8,9,10) es de +0,9%. Puedes ver como hubiera ido tu cartera haciendo el proceso de perfilado (https://indexacapital.com/es/questions) y cuando se presenta tu plan, clicando en la pestaña de histórico. Las rentabilidades esperadas (y riesgo esperado) de todos los planes las puedes consultar en https://indexacapital.com/es/model

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unai.ansejo 19/04/16 11:03

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola Bravepan. Efectivamente seguimos manteniendo la promoción de los primeros 10.000€ gestionados gratis y de los 5.000 adicionales por cada invitado que venga de tu parte. De momento el record lo tenemos en una cuenta que tiene 80.000€ gestionados gratis (10.000€ por defecto y 14 invitaciones). A ver si alguien se anima a batirlo :)

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unai.ansejo 19/04/16 11:00

Ha respondido al tema Indexa Capital

Muchas gracias a todos por vuestros comentarios. Como dijimos anteriormente, la vocación de Indexa Capital es la de ir mejorando progresivamente aun más las comisiones a los clientes a medida que vamos ganando volumen. La eliminación de los mínimos de custodia es el primer paso de muchos más que irán llegando. El último calculo que has hecho está perfecto (0,81% de media para 90.000€). Estimamos que esto supone un ahorro de costes medio del 80% frente a otras alternativas. La forma más sencilla para poder calcular los costes es haciendo el proceso de perfilado (https://indexacapital.com/es/questions) y acceder a la pestaña de "costes". Un saludo

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