telemako
03/02/15 18:21
Ha comentado en el artículo ¿El interés de los bonos de largo plazo no puede bajar del 0%?
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Hola Brownehead, te sigo desde hace un tiempo y tus posts me parecen muy explicativos de la filosofía de inversión de Harry Browne.
Respecto al tema del bono y si es más conveniente comprar directamente el bono o hacer uso de un etf el razonamiento que hago es el siguiente:
- Un etf es más sencillo, reinvierte automáticamente y, aunque es difícil encontrar uno que sea de acumulación, sus costes están muy aquilatados y se mueven dentro de márgenes bastante conocidos.
- En cambio, comprar el bono directamente será más seguro al eliminar intermediarios. Sin embargo, dada la legislación alemana actual, no es posibe quitarse del paso al broker (por ejemplo, con flatex) y al custodio (a menos que abra una cuenta capada en la Finanzagentur en persona), por lo que la mejora en la seguridad de la posición no es muy marcada. Sólo el gestor del fondo.
El otro factor que puede ser importante es el coste, ya que parece que comprar el bono directamente puede ser más barato, pero la operación que hay que hacer pasados 5 o 10 años desde su adquisición, va a suponer unos costes de transacción, tanto de venta del bono con madurez de 20-25 años como de compra del nuevo bono de 30 años (si no es una desinversión), y todo a los precios que marque el mercado en ese momento. Esa operación, que es esencialmente la misma que hace el gestor de un etf entiendo que si no voy a estar encima del tema podría ser mejor gestionado a través de un etf.