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Ricochet

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Ricochet 25/04/19 11:17
Ha recomendado Análisis y valoración de Gestamp Automoción S.A. de José Luis Lobato
Ricochet 20/03/19 13:22
Ha respondido al tema Covestro
El presidente del Consejo ha comprado 50.000 Euros en acciones, a un precio de 48 Euros. Mejor augurio que venderlas jaja. Aunque creo que este año la acción va a sufrir, yo como soy un vicioso he vendido otra put con P47. En menos de un mes paga dividendo. https://www.marketscreener.com/COVESTRO-AG-24239914/news/Covestro-AG-Notification-and-public-disclosure-of-transactions-by-persons-28197886/
Ricochet 08/03/19 20:38
Ha recomendado Covestro de David0772
Ricochet 07/03/19 13:07
Ha recomendado Re: AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año.... de Ervigio
Ricochet 04/03/19 10:34
Ha recomendado ¿Cómo descifrar los nombres de los ETFs? de James Arias
Ricochet 27/02/19 09:11
Ha respondido al tema Covestro
Estoy de acuerdo, la compañía es buena, con un buen balance y con un buen futuro, la demanda de sus productos va a ser ascendente, y están virando hacia los menos cíclicos. Tampoco creo que esté cara a día de hoy, si consigue los 2.000 millones de Ebitda va estar cerca del PER 4. Ahora toca no vender, cobrar dividendos (Yield cercano al 5% hoy), y esperar. Si la cotización se hunde pues a comprar más. Paciencia, mucha paciencia.
Ricochet 26/02/19 17:36
Ha respondido al tema Covestro
Si, es cierto que la recompra tuvo un pésimo timing, la empezaron en máximos. El nuevo CEO empezó en Mayo creo. También es cierto que 2000 millones de EBITDA a los precios actuales es menos que un PER 5. Otra cosa es el FCF.
Ricochet 26/02/19 13:32
Ha recomendado Re: Covestro de Gatovivo
Ricochet 26/02/19 13:31
Ha respondido al tema Covestro
Coincido con Gatovivo, el guidance es muy muy flojo, tal vez como antes fueron muy optimistas con el FCF ahora han querido ser más amarreteguis, pero es que dan por hecho hasta un 50% menos de Ebitda (entre 1.500/2000 millones), y unos 1000 millones menos de FCF. El Q4 fue horrible. En la call han reiterado que es primordial el gasto en CAPEX, y que este iba a aumentar si o si, así como el mantenimiento cuanto menos del dividendo. La recompra de acciones no la daban por segura o primordial, aunque si van a pedir autorización en la asamblea general. Me llamó la atención que comentaban que tenían idea de apalancar más la empresa. Lo que está claro que con este guidance la empresa no es el chollo que parecía a 4 P/FCF. Estiman un FCF de entre 300/700 millones.  Yo tampoco voy a vender pero el año que viene si se confirma la linea del Q4 no va a ser fácil. Si es cierto que recalcan que tienen los menores costes del mercado. Los de Valentum lo vieron venir. En Abril pagan dividendo.
Ricochet 05/02/19 20:01
Ha respondido al tema Covestro
Valentum ha vendido la posición, en su carta de este Enero comenta: "Hemos vendido Covestro, dado que la debilidad de la demanda de ciertos sectores clientes de la compañía y algo de entrada de nueva capacidad han evaporado el diferencial de precios de sus productos TDI y MDI muy rápidamente. Se esperaba que los precios fuesen cayendo, pero en un mes se han ajustado. La compañía sigue cotizando a un nivel atractivo, pero pensamos que sus flujos de caja van a sufrir volatilidad, por lo que creemos que habrá tiempo para ir construyendo la posición de nuevo más adelante" La ven atractiva pero la venden, contradicciones del value. Ellos son buenos, algo habrán visto, pero también recuerdo que hace muy pocos meses estaban vendiendo puts a un precio de 80 o cercano.  Hoy ya ha cerrado en 50,52 Euros. +3,55%. Yo tengo vendida hace unas semanas una Put a 43 que vence en 10 días. El 25/02 presenta resultados.
Ricochet 14/12/18 12:45
Ha respondido al tema Covestro
Sigue haciendo mínimos, por debajo de 43 Euros. Viendo el Informe anual del año 2009, con la recesión potente que hubo incluso tuvo un margen Ebitda del 5,9%, eso sí con unas ventas de 7520 millones, un 23% menos que el año anterior. En el año siguiente 2010 tuvo un margen Ebitda del 13,4%, con unas ventas un poco superiores a los 10.000 Millones, margen similar al que tiene ahora con ventas un 40% superiores. Vamos que el mercado descuenta tremenda recesión, lleva un -50% YTD, siendo una empresa saneada.  Lástima de liquidez  
Ricochet 07/12/18 20:51
Ha respondido al tema True Value
Reversión a la media a tope. Tenía que llegar un año así, está claro. En años tan negativos como este es donde más chirría la comisión de éxito que en los buenos momentos hace que el TER de este fondo sea superior al 3%. Dicho esto reitero que esto funciona a largo plazo y estoy convencido de que el fondo retomará el vuelo (recuerdo en agosto del 2017 que fueron ventipico días seguidos subiendo). Tengo confianza plena en los asesores, solo espero que tenga la suficiente liquidez para gestionar las oportunidades que se presenten.  
Ricochet 07/12/18 20:40
Ha respondido al tema Covestro
Supongo que con el tema Trump-China y el profit warning, estará renqueante estos meses, por lo menos hasta la presentación de resultados, donde se verá como de grande ha sido el problema.  Vamos, como siempre a corto plazo es imprevisible, pero si parece claro que si les da el FCF van a recomprar más acciones, y a estos precios si que van a crear valor.  Lástima de no tener más liquidez porque yo también estoy bastante tranquilo a largo plazo con esta acción.
Ricochet 30/11/18 12:15
Ha respondido al tema Covestro
Parece que los niveles del Rhin siguen muy bajos: https://cen.acs.org/business/economy/Low-flowing-Rhine-shuts-BASF/96/i48?utm_source=Twitter&utm_medium=Social&utm_campaign=CEN&hootPostID=cd770f2e98f95116ddf1a86dab762799 BASF ha cerrado una planta de TDI por este motivo. Les ha tenido que pillar a todas con el pie cambiado.  
Ricochet 23/11/18 11:09
Ha respondido al tema Covestro
Yo sí creo que habrá más recompras, lo dejaron caer en la última call, pero claro si la cifra de FCF disminuye más de lo que pensaban puede que prioricen mantener el dividendo y capex de crecimiento. Con 1700 millones les da para las 3.
Ricochet 23/11/18 11:06
Ha recomendado Actualización plan recompra acciones de David0772
Ricochet 20/11/18 19:40
Ha recomendado Nueva guidance 2018 de David0772
Ricochet 20/11/18 19:37
Ha respondido al tema Covestro
La verdad es que el mercado está nervioso, está machacando a las empresas cíclicas, vamos como si viniera una recesión tipo 2008. Desde luego no queda bien confirmar el guidance hace una semanas y ahora un profit warning, tal vez los costes operativos por el tema del Rhin se les haya disparado. Lo más preocupante es la nueva capacidad que ya preveían, pero se quedaron cortos. De todas maneras si acaba el año con 1700-1800 millones de FCF no estaría nada mal y recomprando acciones. Ha caído tanto porque el mercado descuenta que el 2019 va a ser peor y va a bajar mucho en ventas. Yo he cargado un poco más en 47,9 €.  
Ricochet 15/11/18 17:07
Ha respondido al tema True Value
Este año vamos a tener una rentabilidad de doble dígito! Pero negativa... Por H o por B este año el fondo no está sujetando la volatilidad como en años anteriores. El dinero sale pronto de las small caps. Seguimos confiando, la RV funciona, pero se necesita paciencia.
Ricochet 29/10/18 13:59
Ha respondido al tema Covestro
Hoy sube casi un 6%, la máquina de botar que es la Bolsa a corto plazo. El viernes pasado el CEO compró 2000 acciones (104.000 Euros aprox.), a un precio de 52,32 Euros buen síntoma.  
Ricochet 27/10/18 22:43
Ha recomendado Re: True Value de Alejandro Estebaranz
Ricochet 27/10/18 11:00
Ha respondido al tema Covestro
Leyendo la transcripción de la conference call hablan de que llevan 14 millones de acciones recompradas, y que el año que viene con probabilidad se renueve el programa de recompra de acciones. Buena manera de subir el BPA.
Ricochet 26/10/18 20:33
Ha recomendado Re: True Value de Alejandro Estebaranz
Ricochet 26/10/18 10:26
Ha respondido al tema Covestro
Otro poquito más cargado a 51,1, ahora mi precio medio es de 60,01. Hay negocios mejores, pero a estos precios... EV/FCF 5. Subirá el petroleo, la demanda bajará, todo puede pasar, pero lo dicho a estos precios yo veo compra. Los resultados ayer no eran malos, simplemente planos, que ya es bastante. Ayer en Blomberg el CEO comentaba que el sector automotive solo era el 17% de las ventas. Si mantienen el dividendo (con esa generación de caja fácil) y sigue bajando vamos a acabar con un yield de 7%, es tremendo. Y recomprando acciones a tope.
Ricochet 25/10/18 11:24
Ha respondido al tema True Value
Creo que es el mayor drawdown del fondo, vamos el mejor momento para aportar. Sigue siendo mi primera posición y la seguirá siendo tiempo. Recordar que este fondo siempre ha manejado bien la liquidez que ha tenido. Si no hubiera volatilidad en la RV nunca habría oportunidades. Esto funciona en el largo plazo, en plazos cortos la RV es tirar una moneda al aire.  

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 Daniel Pérez Alegre
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