Zaark
20/01/20 20:34
Ha respondido al tema Adl bionatur. Seguimiento del valor. - Bionaturis (BNT)
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Imagino que el pobre Chuzy debe estar retorciéndose por dentro viendo como ha ido hoy la jornada.Bromas a parte, es bueno y diría que hasta necesario que haya usuarios que, si bien no aportan nada más allá de ruido y "trash talk" constante, compensen un sentimiento predominantemente alcista y positivo, por aquello de buscar un punto de equilibrio.Jornada muy potente y muy interesante. Estamos hablando que se ha movido el mayor volumen desde el 8 de Mayo de 2019, con 116.962 acciones. Y si miramos los datos de los últimos 12 meses, tan solo en otra jornada, el 8 de Febrero, se superó la marca de hoy.El volumen ha sido eminentemente alcista y por tanto con carácter acumulativo.Indicador "Acumulación/Distribución en Gráfico Diario desde 2016. Tras la jornada de hoy, estamos en zona de máximos.Asimismo, hemos tenido unas semanas previas con mucho volumen, que han llevado el precio a la baja debido al exceso de órdenes de venta que pesaban más que la oferta disponible. Cuidado con llevarse a engaños, que muchos estaban ya saltando del barco ante la idea que algo oculto había y no se estaba haciendo público.Indicador "Manipulación" para entender el papel de las Manos Fuertes en el capital de una cotizada. Barras azules marcan entrada/salida de MF con contundencia. Tras amago en Diciembre para arrastrar minoritarios, hoy tirón muy importante al alza.Y uno se preguntará .. Qué ha pasado estas semanas, si cabe meses previos?E aquí mi teoría:Todo esto se remonta a Junio de 2019, cuando nos encontramos de golpe y porrazo que ha habido un bloque fuera mercado de casi 900.000 acciones.Con el parte de Posiciones Significativas Semestral nos enteramos que Black Toro se deshace de un 2,25% de su posición, sin especificar el precio. Y e ahí el "kit" de la cuestión.Yo creo, si bien no tengo pruebas pero tampoco dudas, que entorno a la mitad de esas acciones fueron a parar a manos de Family Offices o FI afines; sin embargo, otra parte la captó mayoritariamente la gestora GVC Gaesco, en un movimiento que ya por entonces me extrañó bastante.Especialmente llamativo el salto del Q1 19' al Q2 19', donde Gaesco pasa de 102.000 acciones estructuradas en 3 vehículos a 338.000 acciones en 4 vehículos.Ahí tenéis las fluctuaciones de SICAVs y Fondos dentro del accionariado de ADL. Tabla y contenido mío propio.Fijaros que el 4º vehículo que usa GVC Gaesco en el Q2 19' y que no constaba en el Q1 19' es un Plan de Pensiones cotizado. Convendréis conmigo que un PP es un vehículo de perfil defensivo, y que por tanto no concibe una inversión en una empresa del MAB como válida dentro de sus Estatutos Internos.No, a menos que haya una ventaja competitiva asociada.Yo creo que Black Toro, más contra su voluntad que otra cosa, colocó un pequeño paquete de forma extraordinaria con tal de hacer liquidez y afrontar alguno de los varios marrones que acumula en su portfolio de re-estructuradas, como por ejemplo el tema de Maripaz que al final acabó en Pre-concurso y donde les han hecho un roto notable.ADL sea, probablemente, la mejor inversión que han hecho y harán entre sus invertidas.Pues bien, cuando nos enteramos que se produjo el Bloque, el precio cotizaba entre los 2,30-2,40€/A. Yo creo que la colocación se realizó con un importante descuento, del orden del 15-20%, fruto de lo acelerado del proceso, y se fijó un precio de 2,00€/A. En síntesis, que los que entraron, gozaron de una plusvalía asociada a su inversión instantánea, y por eso en el transcurso de las 2 semanas siguientes el precio fue goteando hasta, justamente, los 2,00€/A.Claro que en un valor tan ilíquido como ADL, donde las ventanas de salida como hoy son contadas, colocar una importante posición al mercado no es sencillo.Y por eso desde entonces nos hemos mantenido en este lateral-bajista, con tal de ir colocando poco a poco todo el papel con vocación especulativa.Si os fijáis, salvo estas últimas semanas en que ya se ha acelerado en la colocación final, el precio no ha bajado nunca de los 2,00€/A. Y si ahora lo ha hecho es porque ya tienen unas plusvalías asociadas previas, y pueden compensar estas ligeras minusvalías.Intuyo que Gaesco se ha deshecho sino de todas, de casi todas sus acciones; ídem con los fondos de Renta4 y Esfera, que suman otras 100.000 acciones.Y es justamente por eso que el precio no reaccionaba, porque el mercado sabía que había todavía papel por salir, y para qué vas a presionar el precio de una acción al alza cuando te las van a regalar si cabe incluso por debajo del precio de adquisición. Así que durante semanas, hemos sido testimonios, unos con conocimiento de causa y otros desde la ignorancia, como una o varias manos iban recogiendo poco a poco, mientras otras acababan de regar.¿Y hoy? Bueno, sencillamente las cuentas de la sección compradora les debe haber indicado que el papel estaba ya próximo a agotarse, y se han anticipado y barrido al alza todo lo que han pillado.Me recuerda a casos previos como la salida de la Família Domenech del accionariado de Nextil, en que estuvieron meses vendiendo a mercado y, cuando se terminó el papel, la acción hizo un x8. Curiosamente, también ahí había un accionista de referencia con el 70% del capital.Gráfico en Escala Semanal.Si os fijáis en el gráfico, en SEMANAL (falta esperar a ver cómo cerramos el viernes, son datos provisionales), hemos superado del tirón la MM 50 y la MM 100. Además, hemos superado con holgura la directriz BAJISTA de 2015 (línea naranja). Ya la habíamos superado antes, pero casi siempre intra-semanalmente, y de forma muy simbólica. Hoy ha sido una superación contundente. Gráfico en Escala Semanal con ZOOM.Si miramos el mismo gráfico pero con "Zoom", fijaros que el punto mínimo que se vio la semana pasada, en 1,86€/A, no fue casual: precisión quirúrgica para clavar el mínimo en el apoyo de la directriz principal alcista de Largo Plazo, que viene de los mínimos de 2017.Hay motivos serios para pensar que puede ser la buena.Los resultados del Q4 19', atendiendo a los magníficos datos que nos ha ido facilitando Deporte, sabemos que serán fantásticos, y el 2020 con los 8 fermentadores a plena capacidad seguirá con esa senda. El punto de inflexión en la cotización es cuestión de tiempo.La MM-200 pasa por los 2,40€/A, y el último nivel para entrar en subida libre es el de 2,65€/A.Yo he aprovechado para seguir cargando, ya las cuento por decenas de miles.Tic, Tac ...Z.