Radamel
04/11/13 13:32
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La verdadera cuenta de resultados de Bankia
Las cuentas de Bankia
Publicado en Lunes, 04 Noviembre 2013 12:14
bankia11CAPITALMADRID.COM 4/11/2013.- Los datos son objetivamente buenos. Ganar dinero en estos tiempos, donde todo tiende a perder es en si misma una magnífica noticia. No suenan mal, la verdad. No obstante, la duda sobre la viabilidad del modelo es recurrente. ¿Bankia gana dinero porque lo está haciendo realmente mejor?. ¿Reflejan los resultados fehacientemente la realidad del negocio o son en gran parte fruto de las ventas y desinversiones realizadas este año con generosas plusvalías derivadas de las provisiones hechas con anterioridad?. En lo que va de año Bankia se ha desprendido, entre otras, de su participación en Indra, Mapfre, City National Bank de Florida, Inversis, Finanmadrid o, incluso, sus áreas de asesoría Jurídica y Auditoría.
La evolución de la acción en Bolsa, más parecida a la de un chicharro que a la de un valor sólido, no es precisamente un buen mensaje. Las recomendaciones siguen en el campo de la infraponderación, más que en el de la acumulación de títulos, excepto que a uno le guste el riesgo y la emoción. El propio José Ignacio Goirigolzarri, de Plentzia o de Bilbao, que más da- clamaba hace unos días en una entrevista radiofónica que le hubiera gustado que la subida de la acción hubiera sido más tranquila. Recuerden que desde verano el título de Bankia ha subido más del 50%.Con todo, en el riesgo está el triunfo y quien no se la juega no gana. La reciente entrada de Juan Abelló en el capital de Bankia con una mega inversión de ¡322.000 euros! no pasa de ser simbólica por más que los chicos de Pepe Sevilla se empeñen en usarla como la prueba del nueve del éxito en Bankia.Las cosas en el banco del madrileño Paseo de la Castellana van mejorando poco a poco. El plan de actuación -clavado en muchas cosas al que tenía previsto Rodrigo Rato antes de su salida y aprobado por el banco de España- contempla un beneficio a finales de año de 800 millones. Podría más pero como saben los chicos de Goiri mejor dar menos y no llamar la atención que superar los mil millones y tener que dar explicaciones sobre demasiadas cosas. Sobre todo porque el Banco de España será el primer interesado en frenar resultados (En su momento, también esto se pactó con el equipo de Rodrigo Rato).Mucho queda hasta completar el partido según sostuvo Pepe Sevilla, número de dos y factótum del banco. Seguramente los mayores riesgos vendrán de la mano de la caída real de depósitos -no de los trasvases de pasivo a depósitos dentro de la misma entidad- ; la falta de concesiones reales de créditos en niveles de ganacia para el negocio y, sobre todo, de la tasa de mora.Aunque en despensa hay suficientes vituallas para aguantar bastante tiempo con tranquilidad, la mora, ahora la de empresas y particulares, es el gran coco para un banco que las pasa mal para generar márgenes. A 30 de septiembre Bankia, con una morosidad hipotecaria del 7,5% (de la que el 5% es ya dudoso) ya es el segundo banco en esta clasificación detrás del Sabadell.
Esperemos al mes de febrero de 2014 cuando se presente el primer balance del primer año completo de Goiri. De momento, el camino está más claro a la espera de ver que pasa cuando se acaben los ingresos atípicos por ventas. A su favor la entidad tiene ahora muy poca exposición a la burbuja inmobiliaria y presenta la mayor cobertura del sector en su cartera de créditos.