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07/02/19 19:29
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Los que acudimos al canje voluntario de AFSE por OS ya aceptamos una "quita" del 15%, a cambio de un vencimiento. Por lo que se está hablando en diversos artículos, los bancos (BBVA y SAN, principalmente), están negociando una quita de 300M€, sobre una deuda de aproximadamente 2500M€ (hablo de memoria, espero no equivocarme). Y venta de Caprabo y aflorar pérdidas. Con todo esto, la banca aceptaría una quita de aproximadamente un 15% (la que aceptaron ya los 'bonistas'). Sinceramente, creo que la posible quita de la banca no nos afectará (por haberla ya asumido). Y, si nos afecta, en buena lógica, no debería de ser mayor de ese 15%. No nos queda otra que esperar y ver cómo se resuelve. Por otra parte, las AFS + OS no superan los 250M€ (de nuevo, de memoria). Menos del 10% de la deuda. A unos tipos bajísimos. Y a devolver en 10 años. No creo que sea prioridad de Eroski deshacerse de ella
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25/08/16 09:18
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
Se acerca el fin del verano y el spread sigue tan plano como lo ha estado todo el año. Se ha movido en el rango 0.0 - 9.0, estando ahora sobre 3.5. ¿No ha habido noticias variadas en este periodo? Alguna ha habido (Brexit incluido). ¿Han tenido impacto en el spread? Insignificante. Operativa fallida. Espero que hayáis podido salir de ella como yo, hace días y sin pérdidas (o con pocas).
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10/04/16 09:47
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
Hola, Jorge: Precisamente me refería a lo que tú indicas en tu último párrafo. Los motivos de abrir la estrategia eran que con los tipos de interés americanos por los suelos y, por tanto, pocas probabilidades de bajar más, era complejo que el spread bajara de 0. Además, jugábamos con que cualquier noticia que diera indicaciones de un calentamiento de la economía americana (buenos datos de empleo, beneficios de las empresas, señales de subida de la inflacción en EEUU) podría despertar inquietud en la FED (y en los propios mercados) y abrirse de nuevo las expectativas de subidas de tipos. Sin embargo, en estos dos meses largos, parece que se ha ido produciendo justo lo opuesto: informes de enfriamiento de la economía global, perspectivas de bajadas de beneficios en las empresas americanas, datos de empleo mixtos ... . Al final, tres comparecencias de la FED para enfriar las expectativas de subidas de tipos y el spread con movimientos poco volátiles entre 0.025 y 0.085. De ahí mi pregunta: ¿cuál es tu opinión? ¿Sigues pensando que el escenario es el mismo? Por lo que veo de tu primer párrafo de respuesta, creo que sigues apostando por la validez de esta estrategia. Te agradezco que hayas compartido tu opinión una vez más. Un saludo.
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09/04/16 18:41
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
Hola Jorge: Sigo con esta estrategia abierta, desde principio de Febrero, pero la verdad es que tras la bajada inicial se ha quedado bastante "muerta". Conseguí hacer las tres entradas en los primeros días y, desde entonces, el spread ha oscilado entre 0.080 y 0.025. Cada noticia de la Fed es siempre contraria. Mucho me temo que si la Fed no se decide a subir tipos ahora en abril, habrá que ir pensando en deshacer el spread con las mínimas pérdidas posibles ...
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09/03/16 22:45
Ha comentado en el artículo Comprar spreads de crudo baratos para venderlos caros
Buenas noches, Francisco. Opero con Clicktrade y, la verdad, su política de márgenes en los spreads deja mucho que desear. En este tipo de operaciones en los que la pura lógica debería de indicar una clara reducción de márgenes ...¡ellos la duplican! He contactado varias veces con ellos para comentarlo, pero no hay forma de hacerles entrar en razón. Una pena. ¿Conoce algún otro broker, nacional, con el que poder trabajar estos instrumentos? Gracias por adelantado
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11/02/16 22:05
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
Hoy Yellen nos ha pegado pero bien, en los morros. Spread en 0,005 y valor del contrato del futuro de marzo disparado. Hemos entrado "a contrapelo" en el spread. Habrá que vigilarlo de muy cerca.
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10/02/16 20:42
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
El spread sigue tonteando con el 0,02. Lleva allí, más o menos parado, toda la semana. Queda mucho hasta vencimiento y debería de moverse ... hacia arriba, espero.
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08/02/16 15:59
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
Uff. Qué miedo da esto. El spread en 0.035. Me he abstenido de entrar con otro lote más. ¿Qué está descontando el mercado? ¿Potenciales bajadas de tipos en USA en el corto plazo? ¿Tipos negativos? En la última reunión de la FED, Yellen no anticipó bajadas aunque dejó claro que la política de subidas de tipos iría de la mano de la mejora de la economía y de los mercados.
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03/02/16 07:14
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
Menos de una semana y el spread propuesto nos ha permitido entrar ya en dos de los niveles anticipados por el Sr. Rubio. Solo queda esperar que ahora nos de pie a salir con ganancias en los próximos (pocos) meses. ¡Y vigilar que no baje hasta 0!
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01/02/16 21:35
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pues yo no entiendo nada: tengo el cupón y el 15% ingresado; pero me han desaparecido las AFS ... Y ni rastro de las nuevas OS. También en R4
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30/01/16 22:29
Ha comentado en el artículo Operativa 010 con Eurodólares
He entrado en esta operativa al tocar el spread el nivel de 0.080. Coincido en gran parte con el análisis del Sr. Rubio y creo que cualquier noticia de aquí a 3 meses moverá el spread y, también yo, creo que solo puede ser al alza. Cada una de las series, por su parte, están en máximos históricos ... Esperemos que la FED no copie a sus amigos japoneses y deje los tipos en negativo. Opero con Clicktrade, y la pena es que en estos spreads no reduzcan las garantías sino que las dupliquen por entrar con dos contratos ... contrarios y desfasados solo 3 meses. Una operación que debería de quedarse en 150-200 USD por contrato-spread, se dispara hasta los 1300 USD. ¿Conocéis algún otro broker que reduzca garantías en los futuros de eurodolar?
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07/05/15 10:18
Ha comentado en el artículo Pobre oferta de recompra de Preferentes Fenosa X50221627135
Hola Fernan2. Interesante la entrada. ¿No contemplas la entrada en las subordinadas de Eroski? Serían un activo con un punto intermedio de riesgo, entre la bolsa y estas de Terrasa que sugieres. Hay también un canje en ciernes, y podría ser una muy buena oportunidad. Saludos
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22/02/15 21:10
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Tengo un precio medio de compra de 42-43. No tengo claro que, tras el canje, bajen sustancialmente de 40. Entre impacto fiscal y comisiones, lo comido por lo servido. Por eso digo que acumularé tras el canje si vuelven a 40. Y que no iré al canje.
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22/02/15 10:04
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Contesto a luisalfil pero en realidad es una contestación a todos los que estáis contribuyendo con vuestras reflexiones en el foro, no solo estos últimos días sino durante el largo tiempo que llevamos dentro de esta "apuesta inversora". Creo que, consensuando todas las opiniones, parece que llegamos a un acuerdo sobre cuáles serían los aspectos que nos inclinan a todos a una u otra decisión (acudir o no acudir al canje): gestión de riesgos de la inversión por una parte (con el diferencial de liquidez entre ambas opciones como principal característica de este riesgo); quita del 30% por la otra. Por mi parte, estoy casi convencido de no acudir. Intentaré aprovechar caídas postcanje de las AFS para comprar en la media de lo que llevo (sobre 42-43%). Apoyándome en lo que hemos visto en Sol Meliá, Repsol, Telefónica ... Creo que en Mayo de 2016 veremos ambas emisiones cotizar con diferenciales menores de 10 puntos, que oscilarán entre esos 10 puntos y 2-3 puntos ... y que nos darán opciones de arbitrar. Ya veremos, que dijo un ciego. Y hasta entonces, suscribo al 100% las palabras de luisalfil: abstenerse ventajistas del "ya os lo dije" y, parafraseando a Pelos Sr "S2 pa toos"
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20/02/15 15:58
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Por clarificar con números algunas de las cosas que se han ido comentando, me he hecho unas simulaciones de rentabilidad. Para hacerlas, he partido de las siguientes hipótesis: - Precio de adquisición de las AFS medio del 43% (el mío). - Oferta de canje en las condiciones actuales (15% efectivo, 55% subordinado al euribor+3.5, resto quita). - Los nuevos bonos cotizan al 100% del nominal y con total liquidez. - No tengo en cuenta efectos fiscales. En este escenario, los resultados que me salen son, con un 1% de nivel de euribor: - Vendiendo a los dos años tanto las AFS como los nuevos bonos, el retorno se iguala si se pueden vender las AFS al 64% (recordad que como hipótesis, el nuevo bono cotizaría al 100%). - Vendiendo a los cuatro años ambos activos, el retorno se igual si se pueden vender las AFS al 62%. - A 6 años, el retorno se igual vendiendo las AFS al 58%. - A los 12 años (vencimiento), igualamos retornos vendiendo las AFS al 51%.
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20/02/15 10:30
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Hola, luisalfil Por supuesto, no me molesta en absoluto tu opinión y te la agradezco. Es siempre un placer intercambiar información y opinión. Un saludo
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