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пороша: (n) fresh powdery snow that fell at night.
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Porosha 29/01/18 14:40
Ha respondido al tema Cartera Jubiliados
Perdona que me tome esta libertad: ¡a tus padres les va la marcha! ¿Son conscientes del tipo de fondos que llevan en cartera? Espero que si. Símplemente quería destacar eso. Principalmente por el hecho de que en un mismo mensaje hablas de recolocar un montante procedente de una cuenta 123 de Santander (básicamente un IPF) y de una cartera con más del 80% en RV. Además, hablas de mover de la 123 al Algar. Productos para  perfiles muy distintos. Perdona, otra vez, si me meto donde no me llaman, pero me ha sorprendido.
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Porosha 29/01/18 14:14
Ha respondido al tema El engaño de las carteras gestionadas
Sobre la cartera, no me parece correcto hacerla pública aquí, pero no me parece mala.   Las carteras que han mostrado tanto @almaxx como @Dudosico se parecen muchísimo a las carteras modelo, para los perfiles que ellos han mencionado, que de forma libre y periódicamente proporciona Bankinter en su web. Aunque puedan tener alguna variación en los pesos, la gran mayoría de los fondos que en ellas aparecen son los que acostumbra a recomendar la entidad y en base a los cuales confecciona carteras tipo.  Por ejemplo, ya que lo has mencionado, el Franklin US Opportunities tiende a salir últimamente en sus propuestas.
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Porosha 24/01/18 18:20
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
Yo me preguntaría lo siguiente: ¿Tengo cubierto el universo del MicroCaps con otro fondo de mi cartera? ¿Voy a estar realmente a largo en el fondo? ¿Comparto la filosofía del fondo? ¿Asumo los posibles riesgos de un fondo de estas características? ¿La aportación que haría a este fondo concuerda con el porcentaje que quiero dedicar al tipo de empresas del fondo? Si tus respuestas son: No, Si, Si y Si. Me plantearía entrar. Las rentabilidades que viene cosechando no creo que sean representantivas. Es muy joven. Además, no hace falta que repitamos la cantinela de siempre que de sobras debes saber: "Rentabilidades pasadas..."
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Porosha 24/01/18 13:58
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Quizá la excepción sea W.Buffett (Buffett siempre jugó en otra liga) pero ahí le tenéis invirtiendo en Apple e IBM. Continuando con el tema, hay algunos renombrados gestores catalogados como "value investors" que propugnan, de alguna manera, una adaptación a los nuevos tiempos. En concreto, al sector tecnológico. Entre ellos se encuentra Bill Nygren de Oakmark Funds. Corre un mensaje de twitter bastante esclarecedor al respecto. Empieza así: " Twenty years ago you could just buy low P/E, low price to book value stocks and that was enough to be attractive..." https://twitter.com/modestproposal1/status/954074743300337665 Por esto, y por lo que anteriormente comentábamos con @mrdv_,  yo creo seriamente que el paradigma clásico de inversión en valor está posiblemente mutando con la finalidad de sobrevivir en estos tiempos que vivimos.  
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Porosha 24/01/18 10:36
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Si no me falla la memoria, creo recordar que en más de una ocasión Álvaro Gúzman ha venido a decir que hay una línia fina entre el Value y el Growth. No defiendo ni cuestiono su postura. Y mucho menos su historial y capacidad como gestor. No soy nadie para hacerlo. Símplemente, como bien dices, posiblemente no sea ortodoxamente Value todo lo que reluce. O al menos no en el sentido Value clásico que tu y otros tantos tenemos interiorizados. A veces me pregunto, si quizás deberíamos replantearnos nuestra visión que tenemos sobre el Value y si su vigencia tiene sentido en los tiempos que corren. Pero ese es otro tema.
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Porosha 24/01/18 10:13
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
Si no recuedo mal, en la última conferencia de inversores de Barcelona, y recien estrenado el Microcaps, Iván y posiblemente Mercedes Azpiroz hablaron sobre el fondo de forma bastante clara. Se comentó que nacia con vocación de servir a sus clientes. Principalmente, con miras para aquellos que fueran a largo plazo. De ahí que comercializaran las dos clases y su intención de cerrarlo ya de buenas a primeras cuando el patrimonio alcanzara los 100M. Para mi el hecho fundamental del cierre, más que la publicidad, es la de confirmar su compromiso con todos los inversores. Y en especial con los que de un principio apostaron por el proyecto. Puede saber mal el cierre, pero me quitaré el sombrero si lo hacen.  
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Porosha 23/01/18 18:40
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
Con esos antecedentes, bien podría suceder. A diferencia del Cobas, en este Microcaps de forma totalmente explícita ya se intentó hacer separación entre inversores. Se comercializan dos clases, la B y la C, con los respectivos periodos de penalización de 5 y 1 año respectivamente.  Por tanto aquel que no las tuviera todas para estar dentro a largo, lo normal hubiera sido que suscribiera la C. De hecho, gran parte del capital está en participaciones de clase B. Y lo lógico sería que estos partícipes tuvieran, a priori, claro donde se metían. Aunque, como bien sabemos, en esto de la inversión las más de las veces nos movemos por emociones. Así pues, delante de caídas de un 30% todo puede pasar.
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Porosha 23/01/18 18:27
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
Una forma de "cerrar" podría ser implantar el cobro para nuevas suscripciones de un 10% de comisión de entrada. Al estilo del Groupama Avenir Euro.
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Porosha 23/01/18 14:07
Ha respondido al tema Mi cartera, ¿qué cambios hacer?
El black rock por si filosofia de inversión invierte a largo y a corto, actualmente según morningstart está un 119,5% a largo y un 26,81% a corto,  es complicado encontrar otro fondo similar. Quizá si dijera un fondo diría el jupiter european. Simple curiosidad. ¿En qué te basas para establecer esa posible similitud entre dichos fondos?
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Porosha 21/01/18 20:44
Ha respondido al tema Situación de los mercados: Todo en verde
Y como sabemos que tarde o temprano tendremos algún susto, me repito a menudo lo que le leí a un sagaz inversor. Si no recuerdo mal, decía algo así: He aprendido que casi siempre me sorprenderán los mercados hasta cierto punto, así que el truco es no sorprenderse de que esté sorprendido porque estas cosas pueden ser extremadamente aleatorias. Se dice rápido. A ver si me aplico el cuento cuando pase.
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Porosha 21/01/18 16:47
Ha respondido al tema Invertir periódicamente en fondos
Plan, disciplina y a largo. Todo ello teniendo presente que si entras con una cantidad considerable en RV, te expones a caídas de la índole que mencioné en el mensaje #33 de este hilo. ¿Cuando vendrán? Nadie lo sabe con certeza. Puedes esperarte a que vengan y perderte subidas o bien entrar y, a las primeras de cambio, tener un susto. Es el riesgo inherente a toda inversión. Y sin riesgo no hay rentabilidad. Si no se asume así es mejor muchas veces optar por otras opciones.  Confeccionate una cartera acorde a tu perfil de riesgo y horizonte temporal de inversión. Después, sigue el plan que te marques. Respecto a esto último, @Witten te dió uno con gran detalle. La decisión ahora es tuya. Si se amolda ese plan, síguelo. Si no, confecciona otro con la información que recabes por aquí u otras fuentes. Cada uno tiene que diseñarse el camino que le permita dormir por las noches. No todos tenemos el mismo umbral de resistencia ante pérdidas. Además, no hay un plan maestro (o al menos yo no lo conozco) que deje contendo a todo el mundo. Decidas lo que decidas, hazlo convencido. Una vez tomada una decisión sobre el plan, aplícalo con convicción.
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Porosha 19/01/18 19:06
Ha respondido al tema Buscando joyas de la gestión activa: los mejores fondos de inversión
Recomiendo estudiarlos bien. Aunque puedan ser todos ellos reconocidos stock pickers, sus fondos tienen enfoques distintos. Respecto al de Alexander Darwall puedo hablar por experiencia. Su fondo suele ser movidito. Tiene un nivel de concentración alto. Pocas posiciones y las diez primeras con un gran peso. Por lo que hay temporaditas que puede pegar tirones, ya sea en una u otra dirección, importantes. No siempre es así, pero sus carteras tienden a propiciar ese comportamiento. Lo comento para aquellos que no se sientan cómodos con esos meneos. También tiene más tendencia en invertir en unos sectores que en otros. Directamente, ya hay algunos que de partida los descarta de su universo. Como siempre, habría que estudiar como encaja con el resto de fondos que se lleven en cartera.
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Porosha 19/01/18 18:43
Ha respondido al tema Invertir periódicamente en fondos
Estoy de acuerdo. La sensación de vértigo que se pueda experimentar en cada uno de esos casos es distinta. Y desgraciadamente pueda hacer, a más de uno, tirar la toalla. Aún usando DCA, deberíamos tener presente que anualmente la bolsa nos propiciará algún meneo. El año pasado fue una anécdota. Con la volatilidad bajísima. Es posible que no se de muchas más veces en un futuro y volvamos a la tónica general. Valga de ejemplo el siguiente gráfico histórico:     Cada año debería producirse alguna caída superior al 5%. Cada dos años (como mínimo), caídas por encima del 10% Cada cinco años, superiores al 20% Así pues, como bien dice el estudio de Vanguard, uno quizás debería replantearse la distribución de sus activos en base a esos datos históricos y su aversión a las caídas. La fuente de los datos: https://www.whitecoatinvestor.com/understanding-market-history-adds-perspective/
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Porosha 19/01/18 15:50
Ha respondido al tema Invertir periódicamente en fondos
Para mi, el mensaje del estudio sobre DCA hecho por Vanguard podría resumirse en los siguientes puntos: - [...] the returns of stocks and bonds exceeded that of cash over our study period [...] - We conclude that if an investor expects such trends to continue, is satisfied with his or her target asset allocation, and is comfortable with the risk/return characteristics of each strategy, the prudent action is  investing the lump sum immediately to gain exposure to the markets as soon as possible. But if the investor is primarily concerned with minimizing [short-term] downside risk and potential feelings of regret (resulting from lump-sum investing immediately before a market downturn), then DCA may be of use.  - Dollar-cost averaging just means taking risk later. Que de forma libre viene a decir: Los retornos obtenidos por las acciones o bonos en el periodo de estudio fueron superiores que los del dinero. Concluímos que si un inversor espera que esa tendencia continue, está satisfecho con su asset allocation y se siente confortable con el riesgo/retorno de cada estrategia, la acción prudente es invertir todo el montante (LSI) inmediatamente para ganar exposición a los mercados cuanto antes mejor. Pero si al inversor principalmente le preocupa minimizar el riesgo de caída en el corto plazo y el potencial sentimiento de culpa, entonces el DCA puede ser adecuado. Dollar-cost averaging (DCA) símplemente significa tomar el riesgo más tarde. Vaya, que el DCA actua como terapia a corto plazo. Por lo que si vamos a largo, no deja de tener cierto contrasentido que nos preocupen más las caídas justo después de invertir un montante determinado que las que este pueda experimentar a lo largo de los próximos 10, 20 ó 30 años. Dicho todo eso, hay que reconocer que, aún no se muy bien el motivo, pero las pérdidas inmediatas tienden a preocuparnos muchos más que las futuras. Hecho que condiciona muchas veces nuestras conductas, para bién o para mal.
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Porosha 19/01/18 10:27
Ha respondido al tema Invertir periódicamente en fondos
Una opción que puedes hacer es utilizar un sistema como el Twinvest, donde divides el dinero entre un fondo y una cuenta corriente, o un fondode renta variable y otro fija. Básicamente, dependiendo del VL del fondo, aportas más o menos. Cuando el VL sube, el sistema te dice que aportes menos, para tener más cantidad cuando baja. Obviamente esto a largo plazo, pues trata de aprovechar las caidas. Yo esta estrategia la tenía catalogada bajo el nombre de Value Averaging. O al menos me suena muy parecida. Hay un libro muy bueno sobre el tema escrito por el padre de dicha estrategia. Si os manejais con el inglés, una lectura amena y recomendable. Value Averaging: The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns de Michael E. Edleson. Se puede conseguir vía amazon, por ejemplo: https://www.amazon.com/Value-Averaging-Strategy-Investment-Returns/dp/0470049774
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Porosha 19/01/18 10:20
Ha respondido al tema Invertir periódicamente en fondos
Hay estudios que afirman que con 8 meses es suficiente para promediar... @Witten, me gustaría ir ampliando conocimientos en ese aspecto.  Me refiero precisamente a lo que indicas: el plazo temporal a aplicar el DCA para tender a ese promedio. Entendiendo aquí por DCA la inversión periódica parcial (en lotes) del total de un capital que ya se dispone en el momento actual. Si tienes a mano algunos de esos trabajos sobre el tema ¿podrías compartirlos por aquí?  Aunque creo haberlo colgado anteriormente en algun que otro lugar del foro, lo dejo de nuevo.  Es el estudio que, ahora mismo, me viene a la cabeza sobre el particular. Lo publicó en su día Vanguard, estando orientado principalmente al análisis sobre el compromiso riesgo/rentabilidad de aplicar DCA.  Lo teneis en el siguiente enlace. https://personal.vanguard.com/pdf/s315.pdf    
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