Participaciones del usuario Pillado Malamente

Pillado Malamente 24/10/16 17:25

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

No te librarás tan fácilmente de mi @Mohican ;-) , pero ahora que ya sé a ciencia cierta que en los próximos 12 meses voy a necesitar hasta el último céntimo de liquidez que pueda tener, y aún sabiendo que mi balance en TEF es muy negativo (varios miles de euros), y creyendo que a poco que las cosas le vayan de cara tiene recorrido hacia arriba, tengo muchos frentes personales abiertos y no quiero agobiarme con uno más. Ciertamente, si las cuentas de TEF este Q3 son mejores de lo que se espera será por la contribución de España y Brasil (prácticamente el 50% del negocio). El real está no sólo más alto que hace un año, sino aún más importante, notablemente más alto que el trimestre pasado. A poco que la cuota de mercado y márgenes en Brasil hayan sido buenos debería , junto con los datos de España, más que compensar cualquier efecto negativo del negocio en UK, al menos en lo que a flujos de caja se refiere. Pero es que llevamos más de 60¢ de revalorización en una semana, lo mismo que en las dos anteriores nos habíamos ido prácticamente 90¢ abajo (casi un 10%). Y con los resultados en ciernes, y aunque la formación de gobierno en España debería seguir cerrando el diferencial del IBEX con el DAX (hace casi nada estaba a 2000 puntos y no muy atrás en el tiempo iban a la par), prefiero perderme los 20-30¢ adicionales de subida que pueda tener de aquí al Jueves TEF en el mejor de los casos, que arriesgarme a que se distribuya un poco la ganancia, quedarme en 9.10€ (a casi 30¢ de palmada por acción) y levantarme el Jueves con otro susto y palazo en el cuerpo. Y aunque TEF debe ser una de las acciones con más minoristas y "dividenderos" del mundo, al final el precio lo marcan los que venden y compran. Como se huelan malos números de aquí al Jueves tranquilamente nos podemos ir 30¢ abajo, y si el Jueves los números no son buenos, la caída puede ser grande, y sin que yaha pasado nada imprevisible, nos vamos otra vez a los 8.7€ que visitamos la semana pasada. Y si las noticias no son especialmente buenas volverá la amenaza de bajada de rating, de bajada de dividendo, y en cuanto unos pocos inversores suelten lastre y "salga en la tele" que las Matildes dejan de dar "intereses" el valor se va de nuevo a niveles post-Brexit. Entretanto las elecciones de USA que me dan más miedo que un mono con dos pistolas, porque pase lo que pase, no les envidio a los de allí. No es que aquí estemos en la gloria, y creo y me temo que de aquí a Navidades, como mucho de cara al verano, nos meterán a los que curramos una h**tia como un pan en las nóminas para el cacareado "impuesto para cubrir el déficit de las pensiones" (como si las cotizaciones a la SS las pagara el pato Donald en lugar de nosotros), y no sólo eso, me huelo que van a subir el IVA "reducido" del 10% al 11% o al 12%, y eso para algo que cuesta 100€ y compras uno al año da igual, cuando te aplica a una construcción de vivienda de 200.000€ son 4000€ de broma (como si el 10% de 200.000€ más otros impuestos y tasas ya fuera poca broma). Así que yo, de momento, me cubro las espaldas y espero a que al menos el más corto plazo se aclare. Después del día 8 de Noviembre, ya veremos, pero ojo, que para el 4 de Diciembre Renzi la puede liar en Italia, con el referendum de marras. Que un país socio fundador de la UE tenga que ir a votar si Italxit o no, traerá lo peor de las turbulencias a las bolsas, y aunque a TEF Italia le resbala, no así la posibilidad de una Europa desmembrada. Con lo cómoda que era la vida en la guerra fría, que salvo riesgos más o menos ocasionales de morir en un infierno nuclear, y guerras a decenas de miles de kilómetros entre países satélite, el mundo era razonablemente estable.

Pillado Malamente 24/10/16 16:51

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Visto el percal, y dando gracias a quien sea por la última serie de arreones de la acción, que se han venido arriba desde 8.67€ a 9.26€ en prácticamente una semana, con los resultados del Q3 2016 el Jueves, que la subida de hoy (resultado en parte de la previsible formación de gobierno) no parecía dar más de sí (ha rebotado dos veces dos a 9.26€ en ratos muy distantes), que había reentrado a 9.38€ justo antes del fiasco de TELXIUS, y valorando más el dormir tranquilo que la potencial plusvalía, deshago posición perdiendo 0.15€/acción más comisiones, y me retiro temporalmente a ver la vida pasar, de momento. Me ha entrado flojera de piernas y no vuelvo a arrepentirme como me pasó el día antes del Brexit. Dependiendo de los resultados del 27, de la primera semana de gobierno, y de cómo quede el tema del presidente en USA, veré si entro o no entro. Igual me pierdo otro arreón para arriba, pero puedo asimilar mis pérdidas actuales pero no llevar muy bien las que pudieran venir por mi "avaricia". Seguiré no obstante atento porque si bien un valor con riesgo, le veo potencial de subida, pero hay demasiadas cosas en juego en las próximas semanas con un potencial grande de caídas fuertes y dolorosas. A lo mejor hago otro intento de entrar desde las elecciones USA hasta poco antes de Navidad, a ver si pillo algún rebote (al alza), que entre mi última operación (a pérdida) y la anterior (donde palmé 500€ de ganancias no realizadas por un stop loss mal puesto, por una décima de céntimo) no levanto cabeza (por encima de las pérdidas que ya realizaba antes, que son de cuatro cifras, y no empiezan ni por cero, ni por uno ni por dos ni por...

Pillado Malamente 23/10/16 12:17

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Posiblemente porque los jefazos de AT&T no entienden el nuevo paradigma, y compran lo que conocen, que es "empresa tradicional". Y mejor que sea así, serían capaces de comprar Netflix para cerrarla y quitarse la competencia XD

Pillado Malamente 23/10/16 11:43

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

@Juanas, ya me gustaría a mi que en efecto las cosas fueran como anticipa tu análisis, pero hay demasiadas incertidumbres como para saber hacia adónde va a tirar TEF en el más corto plazo, sin irnos muy lejos, el día 27 de Octubre antes de la apertura de los mercados se presentan los resultados hasta Septiembre y ahí puede pasar cualquier cosa: - Resultados en línea con las previsiones, que no sé cuáles son: la acción sí que podría continuar evolucionando según tus previsiones, al menos, si se confirma el Gobierno en España y Trump no da la sorpresa - Resultados aún por debajo de las previsiones: el mercado tirará la acción hacia abajo (y más aún tras haber recuperado casi medio euro desde hace unos 10 días), porque no hará sino confirmar la sospecha de que se tiene que tocar el dividendo, y de que urge más aún que antes vender "joyas", por más que el señor Pallete jure que con la generación de caja todo está resuelto (recordemos que ver TEF en grado bono basura sería mucho dolor) para accionistas y la compañía como tal - Resultados que marquen, aunque sólo sea un trimestre, un cambio de tendencia positiva, en ingresos, clientes, márgenes, caja y si me apuras reducción de deuda, o al menos, reducción notable en su tasa de aumento: si con Brasil aún arrastrándose, américa latina sin despegar, el Brexit de por medio y el fiasco de O2 + Telxius aún calientes, la compañía presenta buenos datos, entonces el mercado puede entender que la acción estaba sobrevendida, y podría tener un impulso muy fuerte al alza en el corto y medio plazo. Nos podríamos ir, sin sobresaltos externos eso sí, a los 11€ por acción que muchos vaticinan Realmente, en una compañía tan grande y diversificada regionalmente como TEF, con tanto riesgo divisa, es dificilísimo anticipar resultados. Porque Brasil sigue inestable y no crece, pero el real vale ahora un 20% más de media que en el trimestre pasado frente al euro, y Brasil es el 25% de TEF. España es otro 25% y la tendencia pasada era en ascenso de ventas y márgenes. América Latina (Chile, Perú, Argentina e incluso Méjico) es otro 25% aproximadamente, y aquí no ha habido sobresaltos (ni a mejor ni a peor). Y el resto es Europa, con Alemania (bien) y UK (mal por depreciación de la libra). En Brasil además la quiebra de un competidor hace meses le debería dar un empujón en el mercado, pero también es cierto que Brasil sigue con el PIB a plomo y la deuda pública disparada, eso sí, con el Tremer y la subida reciente del petróleo y materias primas a lo mejor se recuperan antes de lo anticipado. A lo mejor el mercado es benevolente con la pata UK del balance, y entiende que Julio - Septiembre no ha sido "normal" para el negocio allí, y que incluso hay posibilidades de que el Brexit nunca se materialice como tal. También dejarán de computar en comparación a trimestres / años previos extraordinarios (de ingresos y gastos) que podrían dar una visión más estable de la compañía a largo plazo, no necesariamente una visión mejor, pero sí al menos una visión estable. En definitiva, que dentro de cuatro días sabremos si habrá alguna esperanza adicional o seguirán los ríos de lágrimas. Después de tanto tiempo una cosa está clara: el mercado tiende a ser bastante más sanguinario con las malas noticias que generoso con las buenas. Así que ya queda a criterio de cada uno si quedarse dentro el día 26, confiando en una pequeña subida (que tendría continuación en las semanas siguientes), o arriesgarse a una potente bajada (que tendría continuación en las semanas siguientes), y que incluso podría llevar asociada una "torta adicional" si se ve claro el tema del insostenible dividendo en cash. En otro orden de cosas y como comentaba hace unos días, el futuro está en los contenidos: AT&T compra TimeWarner por 79.000 millones de euros http://www.elmundo.es/economia/2016/10/22/580bb811e5fdea671c8b4595.html La antigua "telefónica estatal" de USA se gasta una millonada en una compañía de contenidos porque ver que Netflix y similares se le comen la tostada. Yo creo que mejor que gastarse 80.000M$ en comprar algo ya hecho, es mejor gastarse 4000M$ en un año en generar contenidos propios, en lugar de comprar un lote donde a saber lo que te meten. Con 4000M$ se puede sacar mucho género, y en cuanto salgan 2 - 3 franquicias de éxito (en cine o TV) ya has amortizado la inversión. Le abres la puerta a gente con nuevas ideas y controlas toda la cadena de valor al margen de los estudios típicos y las manos fuertes de los contenidos. Pero parece que por ignorancia o facilidad de crédito las compañías prefieren meterse en apalancamientos insostenibles en lugar de desarrollar negocios propios. Siguen con la mentalidad del "hierro" y la aplican a negocio que es puro conocimiento. Es como si hace 10-20 años alguien hubiera pagado un pastizal por, por ejemplo, una productora de contenidos de TV en España (digamos por ejemplo Endemol), en lugar de haber apostado por directores jóvenes con ideas nuevas. Comparad la calidad y "visión de negocio" del cine y TV español de hace 10 - 20 años con el de ahora. Antes el cine y TV patrios daba vergüenza verlos hasta a los de aquí, ahora se hacen cosas que no sólo hablan de la guerra civil (gran logro) y se venden bien fuera, y tienen una calidad de producción (la interpretativa es otra cosa) que no tienen nada que envidiar a producciones americanas. Productoras "de siempre" como la citada siguen anclados en el negocio de comprar derechos de cosa que funcionan fuera y perpetrar adaptaciones maś o menos chapuceras de las mismas para, si acaso, lograr un exiguo margen. En fin, empresas de teleco (vs Netflix vs Internet), bancos (vs medios de pago alternativos vs nuevas generaciones), automovilísticas (vs Tesla), de aquí a nada las eléctricas (vs generación eléctrica FV distribuida a precio KWh comparable al de red)...llevan tantos años haciendo lo mismo y el mundo ha cambiado tanto (y más que va a cambiar) que sorprende lo que aguantan las muy ca***nas. O cambian el chip, o su camino a la irrelevancia está servido.

Pillado Malamente 20/10/16 18:44

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Por fin algo de esperanza al final del túnel telefónico. Hoy sí que han subido más que el mercado y con fuerza, rompiendo hasta en dos ocasiones el 9.13€, y acabando por encima de 9.10€ cuando veníamos de ayer cerrar por debajo de 9€. Como los charlatanes de la inversión afirman sin ambages que si TEF cerraba por encima de 9€ era una señal alcista, entonces si se creen sus propias chorradas debería entrar un empujón adicional de compradores que llevara los títulos prácticamente donde estaban antes del fiasco de la IPO de Telxius. Como noticia no relacionada con la cotización y que poco impacto tendrá, aunque puede marcar un indicio de que la compañía hace esfuerzos por posicionarse en tecnologías de crecimiento, hoy han presentado su apuesta por el Big Data: tres o cuatro años tarde para ser "early adopters", que es cuando cortas la pana, pero mejor tarde que nunca: Telefónica launches LUCA, its new Big Data Unit for corporate customers https://www.business-solutions.telefonica.com/es/information-centre/news/telef%C3%B3nica-launches-luca-its-new-big-data-unit-for-corporate-customers/ Me hace mantener aún una poca de fe en el mundo como lo conocemos y en la empresa en particular cuando algo como esto lo presenta el tal Chema Alonso y no cualquier encorbatado adicto al PowerPoint que lo mismo te presenta una estrategia de Big Data que mañara te cierra acuerdos de mayorista en el sector alimentación de carne de cerdo en canal al por mayor. No sé si el que está un poco ajeno al tema telecos e IT (informática para los amigos) lo ve o no lo ve, pero los que estamos dentro sabemos desde hace mucho que el futuro, si hay alguno, está en el conocimiento y los servicios de valor añadido. Cada empresa que ha seguido basando su modelo en vender hierro o similar, se ha ido al carajo o ha tenido que cambiar la estrategia. Parece que TEF, aunque necesita meter mucho dinero en infraestructura, lo está viendo y aunque sea una batalla dura y que puede no ganar, la está librando. La fibra y el "cable hertziano" (guiño a los telecos de viejo cuño) 4G o superior está bien, es necesario, pero es un medio para un fin: vendernos contenidos al mayor precio que estemos dispuestos a pagar. A nadie le importa que sea 3G, 4G, LMDS, WiFi, cable, fibra o telequinesis, lo que quiere es el Facebook cargando a toda leche y el Netflix (USA) a definición 4K, y le da igual por dónde venga y cómo.

Pillado Malamente 19/10/16 19:00

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Están en el mismo sitio que estaban antes, gestionando miles de millones en dinero ajeno en fondos de inversión que entre su pobre desempeño (la mayoría peor que el de los índices de referencia) y las comisiones no llegan ni a cubrir la inflación...y eso que llevamos años sin inflación oficial. Son los mismos que aún mantienen a TEF en precios objetivos medios de 11€ y pico. No es que me viniera mal llegar a los 10€ (fíjate si pido poco) pero me gustaría saber cuánto de su dinero o sus ingresos está vinculado a que se cumplan sus vaticinios. Y ahora, una de optimismo a lo Flanders. Imaginemos por un casual milagroso que en las próximas semanas sucede todo lo siguiente: - Que TEF presenta resultados el 27 y sorprenden al mercado por lo positivo - Que no sólo eso, sino que la generación de caja es tal que se puede seguir pagando el dividendo sin endeudarse más - Que, contra todo pronóstico pues, TEF anuncia que siguen con 0.75€/acción en cash al año - Que en España tenemos un Gobierno el día 31 de Octubre y no comienza haciendo lo que todos suponemos : jo**endo a impuestos a dolor a todo lo que se mueve, empezando por las "grandes empresas" - Que el 8 de Noviembre no gana Trump y tampoco gana Clinton (para seguir con el flipamiento, gana Rand Paul) - Que en el referendo de Italia del 4 de Diciembre no ganan los proponentes de salirse de Europa - Que el señor Draghi aún no se ha consumido todo el papel y tinta del mundo y sigue dándole a la maquinita - Que contra todo pronóstico la FED no sube los tipos en Diciembre y el mercado se todo todo burro (más bien, todo bull) - Que el Parlameto de los UK debate el Brexit y acaba habiendo más votos para quedarse que para irse, la libra se empalma duramente, y acto seguido TEF vende O2 a los chinos por 10.000M GBP - Pallete pone mirando a Cuenca a los de Cellnex, les vende el 49.99999999% de TELXIUS-torres a precio de oro, y luego algún loco (que fácilmente pudiera ser un grande de los contenidos de Internet) le compra los cables a millón Si todo eso sucede, ¿podemos ver las Matildes a 11€? Sí, como podemos ver un apocalipsis zombie, una invasión alien, el tercer advenimiento de Cristo o que el Ateli gana la Champios. Cosas más raras se han visto. Pero no todas a la vez. Y el que crea que puede suceder todo eso que apueste, que parece raro que haya tanto listo pobre por el mundo con lo fácil que es meter 1000€ a una apuesta arriesgada, sacar 20.000€, meter los 20.000€ en otra apuesta arriesgada, ponerse en 400.000€, y ya si eso retirarse a ver pasar la vida, que no es bueno abusar. Para los demás, con las TEF aún tenemos tema de conversación. Eso sí, a precio de escort de lujo.

Pillado Malamente 10/10/16 12:54

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Yo me desorino un poco con el análisis técnico, respeto a quién invierte horas y esfuerzo en prever cómo y cuándo rebotará, subirá o flaqueará una acción, y puedo entender que en un entorno de estabilidad (quizás el que había hasta 2007) eso podría hasta funcionar, ¿pero ahora? Si no es porque el petróleo cae es porque Trump puede ganar, si no es por un Brexit que nadie previó, lo es por una fallida OPV de Telxius, un día Súper Mario compra bonos y al día siguiente dice que el QE se va a acabar, cuando se creía que lo de O2 era pan comido se movió el asunto del referendum en UK, y adió muy buenas. ¿De qué sirve realmente el análisis técnico cuando un señor se tira un cuesco y la acción se mete un -5%? Creo que salvo el tema DB que parece haberse tranquilizado, no ha pasado realmente nada desde que el IBEX estaba a 9200 a ahora que ha tocado 8580. De hecho, deberíamos estar mejor ahora que antes del Predr-exit pues parece que se está cociendo una investidura, que al menos daría un poco de estabilidad a la situación patria. Ciertamente bancos y TEF ponderan un montón en el IBEX y ambos vienen dándose leches por motivos propios y objetivos, pero la idea es que, ¿realmente el análisis técnico es más útil que simplemente "moverse con la tendencia", cuando esta se desarrolla y es clara? Evidentemente, cuanto más ha bajado una acción es más improbable que baje más, y cuanto más lleva subido, más difícil es que lo siga haciendo, pero eso lo sabe hasta el que asó la manteca.

Pillado Malamente 07/10/16 18:43

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Cosas más raras se han visto, léase ENRON y similares. Quebrar en la definición "europea" del término sería que la compañía se viera totalmente incapacitada de atender sus obligaciones de pago a medio y largo plazo. Y aunque la situación no es buena, a día de hoy a TEF le basta con dejar de pagar el dividendo para liquidar toda su deuda en el muy manejable plazo de 10 años, sin que la cosa vaya necesariamente a mejor (pero tampoco a peor). En el peor de los casos, TEF tiene unos activos importantes. Desde luego no al nivel de su deuda, pero uno de los peligros de una acción en precios de derribo es la cantidad de empresas y grupos con mucho dinero en el mundo, que podrían "opar" si ven un precio asequible. Recordemos que TEF tiene varios cientos de millones de clientes, y puede que en el medio plazo los ingresos por sus actividades típicas aumenten (por estar razonablemente bien posicionada en valor añadido y tener en muchos sitios una red que le vale para los próximos 10-15 años). Y aunque toda situación es susceptible de empeorar, llegará un momento donde la "crisis" acabará, España se estabilizará, sudamérica remontará y las materias primas subirán de precio. Incluso veo tan probable que el Brexit se aborte como que se confirme, porque la gestión que parecen estar haciendo en UK de la situación sólo puede calificarse de nefasta. Si el Brexit sorprendió, el referendum de Colombia fue un fiasco, y Pedro Sánchez fue depuesto en dos días, hechos que pudieran favorecer a la compañía se podrían llegar a dar (y es que llevamos un año donde salvo la compra de bonos corporativos por parte del BCE, todo lo demás ha sido frontalmente malo a TEF). Volviendo al tema de la "OPA", no tiene porqué ser lo que ya se rumoreó hace tiempo de la AT&T norteamericana, imaginemos, por ejemplo, un GOOGLE comprando TEF a saldo: ¿por qué no iba a suceder para quedarse con la mitad de los cables submarinos USA / Europa, y 400 millones de suscriptores de una tacada en mercados de mucho crecimiento potencial? Si un chino quería meterse en O2, y estaba dispuesto a pagar 15.000M€ por ella, ¿qué le impide comprar todo TEF por poco más del doble, con todo el valor como empresa que tiene? La cotización post-OPA la daría igual (incluso la podría hacer privada y sacar del índice) y sólo con hacer purga de calientasillas patrios, consejeros, desinvertir ruinas y cancelar dividendo, la compañía da dinero desde el minuto cero. Yo, si fuera Pallete (aparte de tener un capital) estaría preocupado por mantener el precio de la acción no ya por el accionista, que también, pero principalmente porque una acción demasiado baja abre la puerta a una OPA y entonces adiós valor al accionista (salvo que que hubiera entrado en mínimos), adiós a la compañía "de bandera" española, etc. Otra cosa es que se autorizara la OPA, que ya sería politiqueo puro y duro, y si la aprueban los accionistas, que a lo mejor con tanto pillado entre 10-25€ incluso los particulares votan no aunque se lleven a la tumba sus títulos, pero el riesgo está ahí (con 5.000 millones de acciones a 8€ cada una, son 40.000M€ de valoración, a 6€/acción y 30.000M€ de capitalización seguro que alguien se atreve). Si ya pensaba que los resultados del segundo trimestre eran críticos, los de este tercer trimestre pueden ser el punto de no retorno: un trimestre entero de Brexit y la libra atravesando suelos, todo lo que podía salir mal salió peor, con anuncios de subidas de tipos y retiro de estímulos cuantitativos, etc. Si por alguna conjunción cósmica los datos del 3Q hubieran revertido la senda de endeudamiento al alza, aunque hubiera sido por 1€, y los ratios se estabilizaran, creo que la acción se podría disparar sustancialmente, pues de alguna manera, el "risgo dividendo" podría desaparecer, las agencias de calificación no estarían tan obsesionadas con la reducción del rating, y la compañía tendría cierto margen para desinvertir, reducir dividendo, consolidar gastos como las prejubilaciones, etc. y quiera Dios, se vea mejoría en Brasil, Argentina y Méjico, principalmente. Quiero creer no obstante que mucho de lo que está sucediendo los últimos días es sobre reacción o anticipación de datos trimestrales que, salvo sorpresa mayúscula, serán tan malos como últimamente, y se está descontando la supresión, siquiera parcial, del dividendo. Si dicho pesimismo se puede revertir y el inversor tiene, como mínimo ,la confianza de que la acción no va a caer más y al menos le van a dar un 5% de dividendo (a precios actuales, poco más de los 40¢ que ya daban por sólo medio año), entonces si además se consigue reducir algo de deuda y las agencias de rating dejan un poquito de dar por c**o, no me extrañaría que la acción regresara a valores más "dignos", en torno a 10€ (dividendo del 4% y una subida del 12% sobre el precio actual). Y a esperar mejora en los trimestres siguientes. Como Mohican, llegados a estos niveles de flojera y quedando resultados por presentar, ya me conformaría con no perforar los 8€ antes de que la acción no ya suba, pero al menos se estabilice. Y poder legárselas a nuestros nietos para envolver el bocadillo.

Pillado Malamente 07/10/16 14:37

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Yo de mayor quiero ser analista de bolsa, o mejor aún , gestor de un fondo de inversión, porque así puedes decir la primera que se te ocurre, fumarte un puro, y aún así contar los billetes de las comisiones de tus clientes. Porque vale que nadie puede predecir el futuro (el que lo pueda hacer, ya será rico), pero con las TEF a 9.5€ y subiendo todo eran recomendaciones de compra, precios objetivo como mínimo a 10-11€, consolidada figura de vuelta y suelo en 9.20€, etc. y entonces TELXIUS, 4% para abajo, 9.0€, y ahora vamos a -1% o -2% diario sin que haya realmente un motivo para ello. Y los mismos que dijeron que nos íbamos a 10-11€ ahora advierten que nos podemos ir a 7.5€, hombre claro, y que hasta que la acción no supere los 10€ no se puede confirmar la tendencia alcita, como un campeón (desde los 8.7€ actuales a 10€, un 15% de subida en una acción con incertidumbres, claro, te esperas ese arreón, compras a 10€, y seguro que le queda gas para irse en dos patadas a 11€, o un 25% de revalorización). ¿Realmente hay gente en el mundo a la que le pagan por decir esas cosas, que no aciertan más que tirar una moneda al aire? Porque da la impresión de que no aciertan ni a toro pasado. En cualquier caso, semana de muchísimo dolor para los pillados en TEF. Re-entré para intentar pillar un rebotillo de 30¢/acción y llevo acumulados -70¢/título, inversor de alto standing que es uno, con dos co**nes y un palito. Me veo aguantándolas hasta final de mes para intentar perder menos y comerme la presentación de resultados y un -5% adicional, si no más, si al final lo del dividendo acaba como parece que debería, y las acciones a 7.50€ Menos mal que al final sólo es dinero.

Pillado Malamente 05/10/16 13:18

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Estoy de acuerdo, parcialmente, al final el precio es el dinero que está alguien dispuesto a pagar por algo, y a día de hoy, parece que los inversores están menos dispuesto a pagar por TEFs de lo que estaban hace una semana, y la "flojera" de la acción es evidente. Quizás una "solución" al bloqueo institucional en España, anuncios serios, concretos e irreversibles de desinversiones de la compañía, y unos resultados del 3Q que no sean muy malos, podrían hacer suelo en la cotización, pero más allá de eso (y siempre que eventos externos, tipo elecciones USA, caída de las bolsas, subidas de tipos, etc.) la verdad es que la perspectiva es sombría visto objetivamente. Desde luego, las cagadas de TEF han sido muchas y muy prolongadas en el tiempo. Sigo pensando que a futuro la inversión en América (de donde viene, no lo olvidemos, el 50% de los ingresos de TEF) era necesaria, e insisto, factores ajenos a cualquier previsión están ralentizando la monetización de la inversión. Pero hay cosas que una compañía de ese tipo tenía que hacer sí o sí, o quedar en la irrelevancia. ¿Era sensato o no pagar millonadas por las licencias de 3G allí donde se subastaron al mejor postor? Uno podría pensar, "OK, esto es un abuso, que puje otro y yo me espero a que se peguen la torta para comprar la compañía entera por menos de lo que vale la licencia". La alternativa era quedarse fuera del mercado de 3G/4G, y de los pingües beneficios que reportó y reporta. Igual con el tema de la TV. Todo el mundo sabe que los servicios de telefonía fija y datos fijos están prácticamente "consumidos" (salvo en mercados emergentes). Los datos móviles aún dan dinero, pero la tendencia será a menos. Los servicios "de valor añadido" son el futuro, si se consigue "convencer" al público. Por eso era razonable comprar Canal Plus , unirso con Canal Satélite Digital, y mezclarlo todo en una alternativa comercial interesante. O eso, o morir a manos de los Netflix del mundo de aquí a una década. Y como Netflix aún no ofrece, que yo sepa, cosas como fútbol, mundiales de motos, F1, toros y similares, había que pujar por lo único que podía dar margen y beneficio a largo, que es los contenidos. Pujar por las "joyas de la corona" cuando todo el mundo sabe que es lo único que dará , si es que lo da, retorno a futuro es evidente que resulta en pagar mucho más de lo que posiblemente vale: la alternativa era tener una TV de pago que te puedes quitar de encima pagando 10€/mes por un Netflix o similar. No se descubre nada aquí si se admite que si fuera tan fácil invertir, seríamos todos ricos. Si fuera tan fácil pillar un rebote del 2.5% cada mes durante un año (que son poco más de 20¢ al nivel actual de cotizaciones de TEF) le estaríamos sacando un 35% anual a nuestras carteras. Incluso durante la última semana, que no ha sido precisamente boyante para la acción, ya he visto (a toro pasado, claro) dos tramos al alza de dicha cuantía. Ya lo dije hace tiempo y lo repito, aún en el caso mejor, me temo que la acción va a irse a medio plazo aún más abajo antes de remontar, aunque sólo sea por las incertidumbres. Si soy sincero, me salí de la accioń a gran pérdida, volví a entrar para pillar un rebote, y si no llega a ser por una cagada mía en la operativa, habría recuperado aproximadamente la cuarta parte de lo que llevaba palmado, que era mucho, así sólo recuperé una sexta parte. Luego vi otra oportunidad de rebote, que fue cuando saltó el tema DB, luego TELXIUS, ahora hoy a saber qué coño motiva a que estemos ya a 8.90€, así que llevo perdido todo lo que recuperé en la anterior apuesta, y contando. Y me da "canguelo" quedarme dentro de cara a final de mes y final de año, hay simplemente muchas cosas que pueden salir mal y que afectarían negativamente al valor. No sé si como para irse a valores de crash post-Brexit, pero podría ser. Cuando se pifió la salida de TELXIUS me alegré que aguantara los 9€, valor psicológico, pero hoy sin un motivo aparente nos vamos aproximando demasiado rápido a los 8.75€-8.50€, por debajo de los cuales, que Dios nos pille confesados, porque descontando noticias "externas" (temores DB, fiasco TELXIUS) parecería el límite entre confirmar la rotura de la tendencia bajista con la que llevamos años, o seguir en ella, y que el último par de meses hayan sido un espejismo. En cuanto a los comentarios de otros que proponen medidas drásticas, las medidas drásticas casi nunca son buenas. Porque en cierta manera, hay que mantener la palabra dada y los compromisos previos. A lo mejor Pallete sabe tan bien como nosotros que la política de retribución no es viable, y que es necesario vender "joyas" para no perder el rating. Pero el Alierta juró que no, que el dividendo se mantenía. Una compañía de 50B, un país, y en general nadie no pueden decir tajantemente una cosa y mañana la contraria. Porque entonces la próxima vez que digas algo tajantemente no te creerá nadie. Y eso, cuando hablamos de dinero, supone que nadie te presta, te fía o confía en mucho tiempo. Y lo último que necesita TEF ahora mismo es que se dude del compromiso de reducir deuda y sanear cuentas a largo plazo. Porque la próxima vez que emita bonos, presente planes, o afirme intenciones, no les creerá nadie. Por supuesto, algo tienen que hacer y harán. Mi opinión es que trataban de retrasarlo lo más posible para que las bravuconadas de Alierta sean cada vez más algo tan remoto que el mercado no les de mucho valor, al tiempo que esperaban mejorara la situación en mercados clave (Sudamérica / Brasil y España) y la caja diera algún margen de maniobra. Pero los politiqueos del Brexit han hecho un roto enorme a un plan, mejorable, de reducción de deuda, que es un agravio por el cual los españoles en su conjunto (y especialmente los invertidos en TEFs) deberemos estarles enormemente agradecidos a los hijos de la Gran Bretaña. Con su Brexit se lo coman. Posiblemente lo mejor para el que no necesite el dinero ahora mismo o a medio plazo es no consultar una cotización de aquí hasta Febrero de 2017, y al menos tener las Navidades en paz. Pero claro, igual se podría haber recomendado a los que compraron en 22€ cuando el año pasado estaban en 12€. El dividendo, incluso cuando lo había a 75¢/acción y año, después de descontarle la retención se queda en 60¢/acción, que como además en bolsa española el dividendo en cash se descuenta de la cotización, realmente, repartir dividendo si crecimiento del valor de la acción es perder dinero en lugar de ganarlo. Esta y otras cosas son las que uno sólo aprende a fuerza de "palmar" pasta en bolsa, y aunque es triste admitir tantas cagadas una tras de otra, al menos, no necesito el dinero para comer (regla número uno de la inversión especulativa). Aunque mi intención nunca fue "forrarme", sino sacarle un 3% anual a una parte de mis ahorros, que vaya elección tan buena y qué resultado tan poco brillante.