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Peterhugh

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Peterhugh 22/11/12 09:46
Ha respondido al tema Gran duda sobre mejor momento de compra
Muchas gracias por vuestras respuestas, el tema de la financiacion no es problema ya que cuento con entrada, y también pienso que para que baje este piso antes tendrán que bajar los otros pisos que son más caros y más chicos, pero ves las previsiones de la economía, sobre bajadas de pisos, el euro, y otros factores económicos y te echas a temblar. Con una buena reforma, es como si el piso me hubiese costado 120.000, que sigue estando bien para un piso reformado en pleno centro, pero el miedo y las dudas me tienen loco...
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Peterhugh 13/03/12 20:16
Ha respondido al tema Seamos sensatos Telefónica esta barata ¡si o si!
Mientras el Ibex suba TEF subirá, pero desde luego no se la ve con fuerza como para ser ella quien tire del IBEX como en los viejos tiempos... Insisto que tiene que adaptarse a los nuevos tiempos y dejar de vivir de las rentas...
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Peterhugh 07/03/12 21:41
Ha respondido al tema Comprarías Telefónica por debajo de 12,55
Todo esto es hablar por hablar porque nadie sabe como va a evolucionar el mercado en los próximos meses, pero no seria nada raro que el IBEX siguiera con su tendencia lateral-bajista, con lo que en Mayo nos podríamos encontrar Telefónica en unos precios parecidos a los actuales en el mejor de los casos, y si es cierto reparten dividendo, pero también es cierto que los descuentan de la acción, con lo cual si TEF sigue en un entorno de 12.XX y le quitas el dividendo se situaria seguramente por debajo de 12. Que vale, que igual se pone en 14, quien sabe, pero es un escenario a tener en cuenta. Yo soy de los que opina que en algún momento hay que entrar porque muchas veces esperando esperando, vemos pasar precios estupendos y luego nos arrepentimos, pero no hay absolutamente nada que indica a pensar que la tendencia de TEF vaya a cambiar, prefiero perder unos centimos y esperar a que TEF se de la vuelta.
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Peterhugh 07/03/12 00:07
Ha respondido al tema Corrección Ibex 35
Yo también creo que estaremos cerca de ver mínimos, pero tengo claro que en algún momento habrá que hacer una primera entrada aunque sea con stops. Porque al final cuando hay una bajada como esta todos nos quedamos acojonados mirando el ordenador pensando que es el apocalipsis y cuando en unos meses vuelva a subir (porque subirá) nos preguntaremos porque no compramos arcelor en 13 por poner un ejemplo, y la acabaramos comprando en 16.
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Peterhugh 06/03/12 17:49
Ha respondido al tema ¿Qué valores comprariais en esta bajada?
Seguro que hay gente en este foro que entiende mucho más que yo, pero yo creo que aún no es el momento de entrar en telefónica, no me gusta jugar a adivino pero creo que TEF la vamos a ver más abajo en las proximas semanas, los resultados aunque no fueron tan malos como muchos esperaban aún están lejos de ser optimistas, aunque la entrada de dinero nuevo puede que retrase esta bajada, porque hay gente que cualquier precio que tenga telefónica le parece bueno, MTS estoy seguro que nos dará alegrias en el futuro pero el HCH que lleva haciendo lo proyecta algo más abajo en torno a los 13.XX. Pero bueno esto es hablar por hablar, habrá que ver como está la situación macroeconómica en las próximas semanas. Yo desde luego en cuento vea el IBEX en la zona entre 7800 - 8000 hare una pequeña entrada.
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Peterhugh 24/02/12 15:31
Ha respondido al tema ¿Por dónde romperá Telefónica?
Resultados que incumplen nuestras previsiones a nivel de ingresos: -1,1% vs R4e (-4,1% vs 4T 10), superan a nivel EBITDA +1,1% vs R4e (+10% vs 4T 10), EBIT +1,1% vs R4e (+18% vs 4T 10), beneficio antes de impuestos -6,3% vs R4e (+7,3% vs 4T 10) después de que los gastos financieros fueran supereriores a nuestras previsiones (-895 mln eur vs -831 mln eur R4e) y provisionaran 130 mln eur en inversiones. El beneficio neto supera con creces nuestras previsiones +52% vs R4e (+100% vs 4T 10) tras haber recogido un impacto fiscal positivo de 781 mln eur (vs pago impuestos 637 mln eur R4e) y BPA 0,59 eur, +52% vs R4e (+97% vs 4T 10). La deuda financiera neta aumenta 870 mln eur vs 3T 11 hasta 56.300 (2,48x EBITDA R4 12e). Por divisiones, en España los resultados siguen siendo muy débiles, habiendo incumplido ampliamente nuestras estimaciones y haber recogido una caída de ingresos muy superior a la de anteriores trimestres. Ingresos -5,6% vs R4e y -9,5% vs 4T 10 y EBITDA -8,8% vs R4e y -5,1% vs 4T 10. El incumplimiento de ingresos incluye tanto a la división de telefonía fija (-6,2% vs 4T 10 y vs -0,7% R4e) como a la de móviles (-14,2% vs 4T 10 y vs -3,3% R4e). Telefónica ya no desagrega el EBITDA por división. En telefonía fija han perdido 189 mil líneas (menor caída del año), -7,3% vs 4T 10 (en línea con nuestras previsiones) mientras que la pérdida de líneas en banda ancha ha superado nuestras previsiones: -2,9% vs 4T 10 (-1,9% R4e). Los resultados han sido peores en móviles: pérdida de tráfico en minutos -7,1% vs 4T 10 (R4e -5%) y consumo medio/mes (ARPU): -12,2% vs 4T 10 (R4e -7%). Tanto la caída de tráfico como la del ARPU se han acelerado en 4T 11 vs trimestres anteriores 2011. En Europa, Telefónica ha superado nuestra previsión de ingresos +1,5% vs R4e y en línea en EBITDA: -0,7% vs R4e con ingresos -3,8% y EBITDA -2,7% vs 4T 10. Por países, menor caída de lo esperado en Reino Unido (44% ingresos y 40% EBITDA división), ingresos -6,5% vs 4T 10 (R4e -9%), si bien los datos operativos han sido muy negativos: líneas +0,3% vs 4T 10 (R4e +1,2%), tráfico en minutos -16% (R4e -10%) y ARPU -9% vs 4T 10 (en línea R4e) y y peor evolución del EBITDA: -8,6% vs 4T 10 (R4e -4,3%). En Alemania (33% ingresos y EBITDA división), mejores resultados de lo previsto en EBITDA: +12% vs 4T 10 (R4e +4%). En Ingresos +1,2% vs 4T 10 (en línea R4e). Los resultados han estado apoyados por el buen comportamiento accesos (+6,1% vs 4T 10 y en línea R4e), tráfico +7,1% vs 4T 10 y menor caída ARPU: -5% vs 4T 10 (R4e -8%). En LatAm, los ingresos quedan levemente por debajo de nuestras previsiones en ingresos: -0,7% y superan ampliamente en EBITDA: +10,6% vs R4e. El crecimiento modera significativamente vs anteriores trimestres: ingresos +2,5% vs 4T 10 y EBITDA +7,9% vs 4T 10 después de que los resultados de Brasil comiencen a ser más homogéneos (integración Vivo en octubre 2010). Telefónica cumple con sus objetivos 2011 (crecimiento de ingresos y margen EBITDA), que excluyen variaciones en divisa y cambios en perímetro de consolidación: crecimiento ingresos +0,1% vs 2010 (objetivo crecimiento hasta +2%). Por regiones: España -7,6%, Europa -1,6% y LatAm +5%. El margen EBITDA 2011: 36,1% (objetivo parte alta 30%s). El margen EBITDA ha caído -2,1 pp vs comparable 2010. Por regiones: España 44,3%, Europa 27,2% y LatAm 17,%). La guía 2012 (tanto operativa como financiera) no depara sorpresas. Guía operativa: crecimiento ingresos (excluyendo variaciones en divisa y cambios en perímetro de consolidación) > 1% y una caída del margen EBITDA inferior al -2,1 pp registrada en 2011.Por tanto, el margen EBITDA 2012 podría caer hasta 34,1%. Guía financiera: La deuda financiera neta/EBITDA < 2,35x (que equivale al objetivo previo dfn + compromisos/EBITDA 2,5x. Además, confirman el dividendo con cargo a 2011 (a pagar en noviembre 2012 y mayo 2013) de 1,50 eur/acción (1,30 eur en efectivo y 0,20 eur en acciones), en línea con nuestras previsiones tras recortar la política de retribución a finales de 2011. Conclusión Resultados que incumplen nuestra previsión de ingresos y superan la de beneficios operativos. Mayores gastos financieros de lo previsto (deuda financiera más elevada de lo esperado y mayor aumento del coste de la misma) al tiempo que recogen provisiones por inversiones. El beneficio neto se ve muy impulsado por los créditos fiscales recogidos en el trimestre. La compañía anuncia un cumplimiento de guía 2011 "muy apurado" y lanza unos objetivos operativos y financieros 2012 que no deberían sorprender al mercado (bajo nivel de crecimiento, aunque mayor al de 2011 y nueva caída de los márgenes operativos, inferiores a la caída de 2011. Uno de los puntos clave es su nivel de endeudamiento (dfn/EBITDA R4 12e 2,5x), más elevado que la de sus comparables europeos, y el proceso de desapalancamiento que debería realizar mediante la venta de activos no estratégicos (esta semana vendieron su participación en Hispasat). Hasta que no veamos una mejora en el negocio en España (decepcionante en 4T 11), el principal catalizador será el anuncio de nuevas ventas de activos. Se nos ocurre división en República Checa, participaciones en China Unicom, Telecom Italia o BBVA. Conferencia hoy 16:00 CET.
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Peterhugh 16/02/12 16:28
Ha respondido al tema Comprar telefonica en torno a los 13 euros
Telefónica presenta resultados de 4T 11 el viernes 24 de febrero antes de la apertura. La conferencia se celebrará a partir de las 16:00 horas CET. Esperamos que los resultados confirmen la debilidad del negocio debido al impacto negativo de la crisis, principalmente en el mercado español, que ha llevado a la compañía a rebajar precios para reducir la pérdida de clientes en España, y el descenso de precios regulados (España, Brasil, México, Reino Unido o Alemania, entre otros). Además, algunas divisas de LatAm clave (Real Brasileño, Peso Argentino y Mexicano) se han depreciado vs Euro. No esperamos que Telefónica realice nuevas provisiones en España tras las realizadas en 3T 11 (2.591 mln eur) mientras que el 4T 11 será el primero en el que los resultados de Brasil se compararán de forma homogénea tras la adquisición de Vivo en octubre 2010. En España esperamos que se mantenga el ritmo negativo de crecimiento con respecto a los últimos trimestres. Ingresos -4,1% vs 4T 10 y EBITDA +4,1% vs 4T 10 (comparativa favorable debido a la fuerte caída del EBITDA en 4T 10) teniendo en cuenta total accesos -1,5% vs 4T 10 (-7,4% en telefonía fija). En móviles, tráfico minutos -5% y ARPU -7% hasta 22,8 eur/mes. En Europa esperamos una caída de los ingresos por tercer trimestre consecutivo: -5,2% vs 4T 10 a pesar del buen ritmo de accesos que descontamos (+4,2% vs 4T 10) y penalizado por el descenso del ARPU (menos consumo y descenso de las tarifas de terminación de llamadas MTR). EBITDA Europa -2,3% vs 4T 10 con leve caída de márgenes en los principales mercados. Dentro de los resultados del grupo, en Reino Unido (44% ingresos y 42% EBITDA Europa) esperamos ingresos -9% y EBITDA -4,3% vs 4T 10 y en Alemania (34% ingresos y 30% EBITDA Europa) descontamos ingresos +1% y EBITDA 4,9% vs 4T 10 con crecimientos de accesos destacables (+6% vs 4T 10) y caídas del ARPU compensadas con un buen ritmo de crecimiento de minutos de uso. En LatAm esperamos que se mantenga el buen ritmo de crecimiento de accesos: >8% vs 4T 10. En Brasil (ingresos 52% y EBITDA 54% total división) esperamos ingresos +2,8% y EBITDA -4,1% vs 4T 10. Como hemos comentado, el impacto de las divisas debería ser negativo. Además, prevemos que México siga viéndose muy penalizada por la drástica caída de los precios de las tarifas de terminación (ingresos -12% y EBITDA -30% vs 4T 10). Para la división descontamos ingresos +3,3% y EBITDA -2,4% vs 4T 10. En total, descontamos ingresos 16.348 mln eur (-0,7% vs 4T 10), EBITDA 5.893 mln eur (+8,9% vs 4T 10), EBIT 3.331 mln eur (+17% vs 4T 10), beneficio antes impuestos 2.500 mln eur (+14% vs 4T 10), beneficio neto 1.752 mln eur (+31% vs 4T 10) teniendo en cuenta tasa impuestos 26% (50% en 4T 10) y BPA 0,39 eur/acción vs 0,30 eur/acción en 4T 10. En la conferencia (viernes 24, 16:00 CET) esperamos que la directiva revise a la baja las previsiones de 2012, tal y como comentamos cuando Telefónica decidió revisar a la baja el plan de remuneración al accionista en diciembre 2011. Creemos que serán más cautelosos tanto en ingresos como en márgenes (2012 R4e ingresos -0,3% vs 2011 y margen EBITDA -0,2 pp hasta 35,9%). Asimismo, podríamos tener novedades sobre sus planes para la venta de activos no estratégicos que podrían incluir Telefónica República Checa, 10% en China Unicom o 10% Telecom Italia con objeto de reducir endeudamiento y el ratio (dfn/EBITDA), que esperamos se sitúe en la parte alta del rango objetivo de la compañía en 2012: (R4e 2,5x). Además, podríamos conocer novedades en cuanto a la nueva metodología de presentación de resultados que seguirá la compañía a partir de 2012
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