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24/01/18 15:15
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Creo que no es una estrategia putwrite. Creo que te equivocas Indis, y en realidad me parece hasta atrevido por mi parte corregirte, después de lo poco avezado que ya he demostrado que soy, pero lo que yo conozco sobre la putwrite, es que cada mes se vuelve a vender otra put, con strike normalmente algo por debajo del spot (un 2% en el etf PUTW ). Así se gana el valor temporal, cada mes. Sobre 0,07 puntos al mes. Nunca te adjudicas el subyacente. En esta estrategia se vuelve a vender la put del mismo strike al que te asignaron los futuros ( que como se meta en dinero, como es el caso, no aporta valor temporal)
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23/01/18 16:00
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Francisco, inicialmente vendí más de un put por cada 10.000$, pero luego reduje la exposición a un put por cada 10.000$. No me he saltado esas garantías. El problema reside en que si vendes un put 98.25 de dic 19 en Septiembre, te pagaban 0,12, y al bajar de manera abrupta se te asigna el futuro en cuestión. Si a partir de ahí, sigue bajando, no hay manera de quitase de encima dichos futuros asignados por ninguno de los tres métodos propuestos: 1º Si vendes el futuro asignado, y simultáneamente vuelves a vender puts del siguiente vencimiento al mismo strike que te han asignado o incluso algo más bajo, no tiene valor temporal, y caen igual que el futuro con delta casi 1. 2º Si vendes Calls del mismo strike que tenias asignados los futuros, puedes cobrar algo así como 0,015. Teniendo en cuenta que al mes, el futuro puede haber caído 0,20 solo se pierden 0,185, o sea , casi todo lo que haya bajado el futuro. 3º Si se rola el futuro, con un diferencial anual que hay entre ellos de 0,1 y como han pasado solo 4 meses desde septiembre, podríamos recuperar un 0,035 , o sea, nada. En lo de los diez años estoy deacuerdo en que no he llegado, pero tampoco quiero perder todo lo que tengo. Los ingresos recurrentes entiendo que no se pueden obtener si no se siguen vendiendo puts , cosa que en tu último comentario que me hiciste no recomendabas seguir añadiendo posiciones, por lo que ahora no comprendo porque los que siguiesen la estrategia ahora llevarían dos puts vendidas y pocas pérdidas. En realidad tendrían un futuro asignado por encima de 98 con muchas pérdidas (más de 0,6 puntos) y una put vendida en 97,5 que ahora también estaría en pérdidas pues el subyacente ha seguido bajando. Por tanto esta estrategia no aporta nada bueno ni ventajoso desde mi humilde punto de vista. Solo quedaría esperar a que el GE dic 19 volviera a subir por encima de 98, para salir sin pérdidas. Desde el 98 hasta el 97.4 que está ahora, son 0.6 que con el multiplicador de 2500, salen unas pérdidas de 1.500 $, que son un 15% de los 10.000$. Yo, personalmente, vengo cayendo desde un poco más arriba de 98, y he conseguido perder el 18% de los 10.000$ de cada lote que me asignaron. Si estoy diciendo algo que no es, o apliqué la estrategia de forma incorrecta, pido disculpas, pero creo que lo he hecho al pie de la letra y quizas otro más listo lo pudiera haber hecho mejor, pero sinceramente no lo creo. Venta de puts, si el subyacente baja sin control, suponen pérdidas abultadas si te asignan. Creo que esta estrategia funcionaria en un subyacente congestionado o ligeramente alcista, pero este con las bajadas que tiene, se lleva por delante media cuenta o toda en unos meses, a mí corto entender. Saludos
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22/01/18 22:56
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Gracias berebere. No quiero que os afecten mis palabras, ni os preocupéis por mi. He perdido mucho porque podía jugar mucho. Ya sé que lo que se lleva es decir lo listo que eres y lo mucho que ganas, pero a mí esto de las inversiones en bolsa me ha costado ya un dineral. De todos modos ha sido una insensatez por mi parte a estas alturas de la vida. Necesito descansar de este sueño de hacerme multimillonario con la bolsa. Está acabando con mi buen humor, y eso sí que no puede ser. Gracias
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22/01/18 22:44
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
No me molesta tu pregunta y además te la puedo responder: Lo hice porque soy crédulo, ambicioso e irresponsable. A veces me ha salido bien en la vida y otras no, pero ya voy teniendo demasiados años para hacer estas cosas. El corazón ya no aguanta estos disgustos y el tener algo que perder te vuelve miedoso. Me quedé con lo de una rentabilidad anual minima del 10%, con menos dolor que los bonos....y tal, pues me parecíó un buen sistema para dejar el dinero por más de 10 años y ya está. El problema surge cuando el GE empieza a bajar de manera constante, y voy perdiendo cada día más y veo que no se genera ingreso alguno por la venta de puts metidas en dinero (strike de adjudicación) y vencimiento a un mes. Vender calls en el precio de adjudicación o más abajo, tampoco aporta nada. La culpa ha sido mía por creer demasiado en esta estrategia. La única opción de salir de esta perdida o arruinarme era una venta de puts de strikes inferiores, pero con el comentario que me hizo Francisco, donde aclaró que la curva de tipos se había aplanados y que la ventaja de la estrategia ya no era tanta, me quedé fuera de juego. Finalmente lo he cerrado todo, perdiendo mucho, y me he ido a dar un paseo con mis hijas y al kiosko a comprarlas algo para compensar el mal humor y los nervios que han tenido que soportar por mi parte esta temporada.
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22/01/18 21:09
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Gracias por tu interés Solrac. He vendido todas las posiciones y he cerrado la operativa con una perdida consolidada en cuatro meses del 18% y sin ninguna operativa que se me ocurriese para solventar este descenso a los infiernos. Una estrategia que me ha resultado muy dura, que me ha costado mucho dinero y que me hace pensar en que coños hago yo aquí, y si debo ser el único tonto que siempre palma pasta. Mal anímicamente y desde luego la peor operacion de toda mi vida puesto que puse en ella todo mi capital. Un saludo muy afectuoso.
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08/01/18 20:07
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
En el comentario #18, Orión expuso las máximas caídas históricas del GE, y que eran de 2.5 puntos. En este momento llevamos aproximadamente 1.3 puntos de caída, por lo que parte del dolor ya está sufrido. ¿Sería esperable que los tipos de interés sigan subiendo? ¿Se podría efectuar una venta de volatilidad, sin aumentar mucho el riesgo? ¿Quizás una estrategia PutWrite, pueda funcionar mejor para recuperar lo perdido en caso de un aplanamiento duradero de la curva de tipos? Estoy dándole vueltas porque me he quedado con muchas pérdidas latentes y no veo el camino de recuperarlas. Tengo el precio medio en 0.55 puntos por encima de donde está cotizando ahora mismo.
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08/01/18 15:02
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Francisco, Me queda la duda al leer tu mensaje de si además de recomendar intentar sacar algo vendiendo call cubiertas ( que será poco) sería conveniente vender otra Put del Strike al que cotiza ahora el futuro al que le faltan al menos dos años ( por ejemplo Junio 2020), o simplemente que intente vender calls y ver si salgo de esta estrategia.
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08/01/18 12:43
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Buenos dias Francisco, Yo sigo dentro de esta estrategia. Se está acercando el GEZ19 a los 97.5 que se marcó inicialmente para vender otra put. Mi breakeven,está algo por encima de 98, donde me asignaron los futuros y no he sido capaz de sacar ningún rendimiento a esa asignación. No pude vender Calls al precio de asignación (no vaían nada), ni tampoco vender Puts al precio de asignación (no se ganaba nada en concepto de valor temporal, solo valor intrínseco)para vender a continuación los futuros, debido a que la caida del subyacente fué rápida y continua. Por tanto, el único beneficio esperable de los futuros asignados será el que se obtenga de rolar los futuros (que creo que toca hacerlo ya) y que es poco (sobre 0,03 puntos) Mi idea es vender ahora otra Put, pero del GEU20 por ejemplo, y a ver si a esta podemos sacarle algo más de rendimiento y no me la asignan a la primera. Supongo que es correcto, pero a ver que opinais. Un saludo
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24/10/17 17:43
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Iba bien hasta que empezó a caer el GE. Me he quedado una prima en Junio y luego en Julio 98.125 sept 19 me adjudicaron. Vendi calls Agosto 98.125 y me quedé la prima y se vendieron los futuros adjudicados en Julio. Hasta ahí todo fenomenal. En septiembre con él GE Dec19 cotizando a 98,20 y el GE Dec 20 a 98,07, decidí vender puts GE2 de strike 98.25 y puts GE3 98, o sea una un poco ITM y la otra ATM. Me adjudicaron las dos por el bajón que pegó. En ese bajón del GE, la cantidad de dinero que perdía cada día, era demasiado para estar confortable, porque justamente en esta operación había decidido vender una put por cada 5.000 $ ( soy un bobo avaricioso, que le voy ha hacer) Pensé en vender puts de los futuros asignados del mes siguiente, con él strike de adjudicación, pero no tenían nada de valor temporal, se comportaban casi como el futuro, por lo que sí seguía cayendo la cotización , no podría volver a vender más puts más abajo a riego de quebrar la cuenta. Por tanto, he pensado que lo mejor sería empezar ahora la estrategia, con menos contratos y dar tiempo para recuperar lo perdido, aunque igual me lleva un año, porque he reducido el número de contratos a la mitad. La pérdida media desde el strike al que se me adjudicaron los futuros es de 0,29 puntos aproximadamente, por contrato ahora mismo cotiza 97,82 el GE2 Dec19 y a 97,68 el GE3 de 19, teniendo en cuenta que yo vendí strike GE2 98,25 ( por 0,11 de prima) y strike 98 (por 0,06 de prima) que suponen unos 725$ por contrato en un mes y pico. Desde que empecé con la estrategia, me sale una pérdida acumulada de unos 0,13 puntos, que son sobre 325 $ por contrato. Empecé en Junio. Espero habérte aclarado un poco mi deambular. Yo saqué dos conclusiones: 1- No hay que apalancarse más de lo que recomiendas, porque este bicho se mueve lo suyo, sobretodo cuando baja. 2 - Mejor reconocer mi error incluso, exponerlo en público y a poder ser para que otros escuchen a alguien que lo hizo mal y no lo hagan ellos, dar por perdido lo perdido, y empezar de nuevo siguiendo las reglas. Francisco, no sé si te atreves a opinar sobre lo que estoy haciendo para arreglar mi error, o si quieres corregirme el algo.
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24/10/17 17:06
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Creo que estás en lo cierto, pero yo cargué demasiado y el dolor era demasiado. Así que he decidido darlo por perdido y empezar la estrategia con menos contratos y más abajo, con lo que puede ser que aguante mejor psicológicamente los vaivenes de la cartera y vendiendo puts del strike actual, consigo algo de Valor temporal que las opciones muy ITM no me dan. En fin, un error total de planteamiento por mi parte, que expongo para que otros no lo hagan. Yo no hice lo que dijo Llinares y por eso no me va a salir bien, pero hay que aprender y de sabios es rectificar.
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23/10/17 22:33
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Hola Zarbon, yo estoy siguiendo la estrategia más o menos Problema: me asignaron puts 98 del Diciembre GE3 y también Puts 98,25 del Diciembre GE2, por lo que ahora tengo unas perdidas latentes muy importantes. Y ahora mismo he vendido todos los futuros asignados y he vuelto a vender opciones 97.875 de dic GE2 y también 97.625 de dic del GE4. Ha bajado tanto y sigue en esa tendencia de momento, que me asusté de las bajadas de la cuenta con los futuros comprados y he decidido volver a empezar aquí abajo, a pesar de que eso supone que si hay un rebote habré consolidado las pérdidas de la reciente bajada, pero realmente acojona verlo caer si tienes muchos futuros comprados. En resumen, aún con un contrato por cada 10 mil euros asignados, estas bajadas me han asustado. Ahora estoy sufriendo porque como suba rápido, no recupero lo perdido... Y para ser una estrategia a largo plazo yo miro la cotización 18 veces al día, lo cual me hace pensar que o lo he hecho muy mal, o soy más miedoso de la cuenta. Si el subyacente sigue bajando otro 1,2 puntos más, habiendo entrado vendiendo puts a 0,30 por encima de donde cotiza ahora, y acumulando los futuros que se adjudiquen en las bajadas, las pérdidas latentes siguiendo la estrategia serían aproximadamente de (1x1,5)+(1x1)+(1x0,5)= 3 puntos, menos las primas cobradas (0,25 en tres meses aprox) = 2,75 x 2500= 6.875 $ o sea, un drawdown del 68% aproximadamente. Si bajase 1,7 puntos más, en vez de 1,2 como expuse en el punto anterior, las pérdidas latentes siguiendo el mismo procedimiento de cálculo serían de 4,75 puntos, que supondrían 11.875$ ( o sea, un dd del 118%) y un margin Call. Esto supondría una bajada del subyacente de 2,7 puntos desde su anterior máximo, que no es fácil que pase, pero acojona. Todo lo expuesto es mi propio razonamiento, pero puede estar mal, porque cada día soy más tonto, así que haz el tuyo o esperemos que Llinares nos de algo de luz.
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17/07/17 23:49
Ha comentado en el artículo Venta de puts del VIX de todos los meses del año
El futuro de julio del vix cerró hoy a 10,27. El contado del Vix es el que está a nueve y pico, pero las opciones van sobre el futuro de Julio, así que la put 11, de precio de venta 0,8, todavía no daría pérdidas, pues el breakeven sería 10,2. Por debajo de ahí se perdería, a mi humilde entender. Yo estoy por jurar, que el futuro cerrará por encima de 11 como es su costumbre.
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24/05/17 16:35
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Francisco, creo que no lei bien los datos de la plataforma de IB y me equivocado. O sea, las put vendidas y comprada son sobre el futuro de Junio de 2019, pero la que pretendía comprar creí que costaba 0,05 y en realidad es 10 veces más, o sea, 0,5 puntos. Esto hace absurda la estrategia que yo propongo. Lo siento.
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23/05/17 23:52
Ha comentado en el artículo Renta fija "AAA" a diez años con una rentabilidad mínima del 10% anual
Gracias por la estrategia Francisco. Me pregunto si sería conveniente, cubrirnos ante una eventual bajada comprando una put lejana. Por ejemplo la Put 97,5 del GE2, con vencimiento diciembre 2017, cuesta 0,065. Teniendo en cuenta que hasta difiere 2017, podremos vender varias veces las put de vencimiento mensual sacando aproximadamente 0,1 puntos al mes, me parece que la cobertura es barata y seguramente disminuirá garantías y el drawdown de la cuenta, con lo que podemos coger un contrato por cad 5.000$ asignados a esta estrategia. Además si el subyacente baja, la put del vencimiento mensual vale más dinero y cobramos más, y la de protección también pued aumentar algo su valor, con lo que la renta "fija" quizá sea aún más fija. Me gustaría conocer tu opinión. Un saludo
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14/05/15 23:01
Ha comentado en el artículo Otra ganancia en el SP500 y giro en las divisas
Hola Oscar, Estoy leyendo tus libros y siguiendo tu blog con interés, y me gustaría hacerte alguna pregunta: 1º ¿Con que broker se pueden hacer todas las operaciones que propones en tu sistema de alertas? Yo uso IB, pero me gustaría saber si hay alguno que tu aconsejes. 2º ¿Es el mismo sistema el que sigues en onda4 con las alertas que el Merkatecnia de difbrokers? 3º Al hacer tantas operaciones con los sistemas automáticos, no has contemplado algún sistema que sirva para dilatar la fiscalidad aplicable a las plusvalías, tal y como pasa en los fondos de inversión? Gracias y un saludo Luis
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14/05/15 20:30
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Francisco, Nunca me he atrevido a proponer nada, pues me considero aún muy novato en estos asuntos, a pesar de haber podido asistir al último curso que impartiste hace ya algún año y haber practicado lo que puedo con éxito variable, pero no me puedo quejar. Quiero proponer una operación, y a ver que te parece. A mi, como a Solrac y alguno más nos ha tentado el bicho del Vix y sus derivados, y creo que sería factible proponer un Spread de los futuros del VIX con dos posibilidades: a/ Comprar Diciembre y vender Noviembre. Esto viene a costar ahora mismo según IB unos 0.1 puntos. Los spread próximos están a 1.7 puntos entre dos meses consecutivos- No estaría mál multiplicar por 17 la diferencia en siete meses b/ Como ventajistas, esperar con la orden puesta a que un rebote del VIX de esos que hace cada mes o dos, invierta la pendiente de la curva y hacer la compra del spread con tres o cuatro meses a vencimiento por valores negativos. Algún disparate habré dicho, pero a ver si me das algo de luz al tema. Un saludo
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