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paco22 10/10/18 03:05
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
La ampliación de capital llegó al final. Será de un 35% de forma aproximada. Me gustaría saber qué opinión tiene Bestinver y Magallanes de esta operación porque son un 9% del capital social total, sin contar con las participaciones de Fidelity y la propia familia Lolli-Ghetti (Scorpio Services) que posee otro 9% o 10% conjuntamente. Los L&S back y rebaja de la mitad del fee de operaciones con SSHLimited (hasta junio de 2019) no han sido suficientes. Estoy de acuerdo contigo en que esto tiene que ver con el retraso del alza de los rates, los cuales no verán muy claros en el Q4 2018 y Q1 2019. De todos modos, una cosa está clara: los activos son lo que son y ganarán mucho dinero cuando el ciclo se gire. Hay que tener paciencia, a pesar de esta dificultad. Magallanes compró a mal precio; Bestinver tiene un promedio mucho mejor cerca de los 2$. La familia Lolli-Ghetti compró participaciones a $2.22 y $2.40.
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paco22 19/09/18 22:18
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Por si a alguien le interesa: http://www.globenewswire.com/news-release/2018/09/18/1572225/0/en/Scorpio-Tankers-Announces-Reduction-in-Commercial-Management-Fees.html MONACO, Sept. 18, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Scorpio Tankers Inc. (NYSE: STNG) (“Scorpio Tankers” or the “Company”) announced today that the Company and its commercial manager, Scorpio Commercial Management S.A.M. (“SCM”), a related party affiliate, have agreed that SCM will reimburse certain of the commissions that SCM charges the Company’s vessels to effectively reduce such to 0.85% of gross revenue per charter fixture, effective from September 1, 2018 and ending on June 1, 2019.   
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paco22 21/08/18 17:38
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Sí, soy consciente de ello. Aunque lo he escrito en otro post, el transcript de la conference call del Q2 da buenas pistas. Hay que ser pacientes. La compañía tiene más de 500 millones de dólares para financiarse durante los siguientes 9 meses, y el trigger de 2020, junto con un rebote reciente en Asia, son signos positivos. Conforme pase el tiempo, la demanda para barcos con baja emisión de sulfuro será clave. Además, el accionariado (Magallanes, Bestinver, Fidelity y la propia familia Lolli-Ghetti -dueña de Scorpio Services Holding Services-) llega a un porcentaje alto del capital social, por lo que habría resistencia para ampliar capital a costa del accionista actual.   Me quedo con estas dos declaraciones de Bugbee de la conference call:   1- Well, I think it's not a question that potentially you got wrong. I mean, I think we -- all of us did not expect. I don't think this demand side deepening. This constant deepening in terms of the inventory draws and then you had -- it's difficult to say, maybe you had things flushed in this last 6, 7 weeks because you had such volatility, especially around the Atlantic that the Asian markets suddenly started to -- not suddenly, but it started to improve as you would expect. And the Asian market is -- east of Suez is much stronger than the West. That sort of shows really the industrial growth, the demand that has to come all the time and that's happening. And the West is, we know it has been still under pressure with tremendous volatility and local differences, whether it's Brazil strikes or whether it's simply the pricing volatility around the oil price and products itself in what is a seasonal period and traders don't seem to be wanting to get ahead and take risks with headlines out there changing every day regarding economic -- the general picture of economics related to various government potential policies or not. So I think as we turn towards winter, the market will have to start to adjust -- they can't carry on tracking the inventory growth forever. As I said, the Asia is already positive. As you turn to winter, you will have to do something ahead of 2020. You're going to have to get some of this ultra-low sulfur in place. That dislocation is going to help. It's going to be a boon from 2020 tremendously to the demand for products. And it's reasonable to think that a lot of -- you're going to have move product around the world increasingly into '20 to build the stores and build the access without low sulfur when January 1 comes around. And that is coming on low inventories. So it's very, very reasonable to think that the market is ready, poised for recovery, but it's all -- it's like never dark as before the dawn. We may have just seen that. We've seen Asia start to click up. We've seen the big ships starting to improve on counter-seasonal basis. We've seen a related markets. The LPG market has being getting stronger, as -- again, in a counter-seasonal move. That's a reasonable sign. The VLCC market is at least stabilized out. So that's what I would say at the moment.  2- You could think about way you want where it's a different dynamic. Right? I mean, Brian has said he isn't stopping where he is stopping. So it is the dynamic structure and that we were able to raise enough liquidity to in effect get ahead of the mathematical situation. So we haven't -- we're stronger today despite the weakness of the second and the third quarters than we were at the end of the first quarter. We may well be stronger at the end of this quarter than we were. And we are -- than we are right now on this conference call. And we may be stronger, again, at the end of December 31 than we are now. So the object, we'll see the -- this 2020 position. And as I said to the previous caller, we also think that the market will -- there's no industry better than the product market that will gain in terms of demand from 2020 that we see not just 2020, but we see that you have to move cargo around even prior to that position in the '19 position. So you can well have a weak third quarter. You could have a weak fourth quarter and still the balance sheet itself in terms of liquidity may even be stronger than where it is today.
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paco22 31/07/18 17:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Al final AZ Valor no tiene ninguna posición en Scorpio Tankers: https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={968eb62a-bea7-4d5b-a2b8-db3666b3080a} . Manifiesté que sí que la tenía porque así se publicó en una noticia del periódico 'El Economista'. En cambio, Magallanes sí aumentó su participación (https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={7f1a608c-65ef-4030-88cc-bfa3fefe3b0a}) y Bestinver casi dobló la suya (https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={9863af1c-5349-462e-9083-e705117ec62d}).
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paco22 24/06/18 20:16
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Me haces dudar, la verdad. Los porcentajes, en principio, se refieren al 'stake' u 'ownership' de la empresa. En tal caso, Magallanes, que tenía el 2,7% (Presentación de Enero 2018: http://www.scorpiotankers.com/~/media/Files/S/Scorpio-Tankers/Scorpio%20Tankers%20Inc%20Noble%20Conference%20Presentation%20January%202018.pdf), alcanzaba el 3,8% (Marzo 2018) cuando el precio de la acción estaba en plena caída. Scorpio Services Holding Limited -SSHL más la participación indirecta de Annalisa Lolli-Ghetti- habría subido mucho más que una décima puesto que, a 6 de marzo de 2018 (https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1483934/000091957418002246/d7836887_13-d.htm) con la acción a 2,33€, ya disponía de más de un 4,6% de la compañía.
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paco22 24/06/18 18:09
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Dejo los dos enlaces de las presentaciones de Scorpio Tankers (Marzo 2018 y Junio 2018): - Marzo 2018: http://www.scorpiotankers.com/~/media/Files/S/Scorpio-Tankers/Stevey/STNG%20Company%20Presentation%20March%202018%20v4.pdf - Junio 2018: http://www.scorpiotankers.com/~/media/Files/S/Scorpio-Tankers/Company%20Presentations/STNG%20Company%20Presentation%20June%2021%202018.pdf
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paco22 24/06/18 18:07
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hacía tiempo que quería participar en el foro. Voy leyendo vuestros comentarios y, en particular, los de Aliciapa85 porque compartimos un valor en cartera que es la compañía tanquera de productos refinados del petróleo llamada 'Scorpio Tankers'. Respondo al que ha sido uno de sus últimos comentarios sobre esta compañía tanquera liderada por la familia Lauro. Al igual que Roadtofreedom, no me fío un pelo del CEO (Robert Bugbee), que es una sabandija como su propio apellido indica. No obstante, hay signos para pensar que, a pesar de la autorización que se dio al Consejo para ampliar capital, la realidad es que hay un grupo de accionistas bastante potente que no están por la labor de que eso suceda en el futuro con mucha probabilidad. Y Robert Bugbee parece disciplinarse porque, en vez de ampliar capital para pagar los bonos de 2019, está sacando liquidez con los barcos mediante otras operaciones financieras como los 'lease-backs'. Quizá, y esto es lo que me motiva para mantener mi participación, es que el grupo de accionistas principales son realmente buenos: Azvalor, Bestinver, Magallanes, Fidelity y, sobre todo, Annalisa Lolli-Ghetti, miembro de la familia propietaria de Scorpio Services Holding Limited. Azvalor tiene una participación que no se sabe cuál es todavía (http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/9150292/05/18/Los-gestores-se-suben-a-los-containers-que-duplicaran-beneficios-en-dos-anos.html); Bestinver tiene una participación en la empresa del 4% según la última presentación de la compañía de Junio (cuando el 31/03/2018 tenía el 2,46% de la compañía: https://markets.ft.com/data/equities/tearsheet/profile?s=STNG:NYQ); Magallanes ha subido del 3,8% (marzo de 2018 al 4,1% (Junio de 2018), y eso que la preocupación de Iván Martín era notable en su conferencia anual); Fidelity ha sido la única -value- que bajado la exposición, del 6,4% -Marzo 2018- a 3% -Junio de 2018); y, por último, la participación de Scorpio Services Holding Limited, el holding familiar de los 'Lauro-Lolli-Ghetti' que ha subido una décima su participación (del 4,5% al 4,6%), y la sigue manteniendo. De hecho, Annalisa Lolli-Ghetti es tía del Presidente de Scorpio Tankers, Emanuele Lauro, y además es una de las tres hijas del fundador de la compañía Scorpio. Con todo esto, parece ser que el grupo central de accionistas sigue fuerte y compacto, incluso aumenta, así que atarán corto al CEO de la compañía en caso de que se vea tentado de ampliar capital en el futuro.
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