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Pablo del Barrio 21/02/14 10:07
Ha comentado en el artículo Por si llegara una corrección... ¿existen dos activos correlacionados negativamente que siempre suban a largo plazo?
Un placer Marcos, sigo mucho tus artículos y decirte que tus enfoques siempre aportan valor añadido. Estoy de acuerdo contigo con que el ciclo de renta fija de 30 años ha llegado a su fin aunque sí confío en que lo que son las correlaciones se mantendrán parecidas. También soy escéptico en cuanto a que se inicie un ciclo bajista claro (o lo que es lo mismo, un ciclo alcista de subidas de tipos), fundamentalmente porque los factores que más me preocupan son el envejecimiento demográfico a largo plazo (aumentará la demanda de activos defensivos -manteniendo los tipos a ralla- y limitará el crecimiento económico), así como el endeudamiento de los Estados (que también limitan el crecimiento y, por ende, la subida de tipos). De todos modos, según se aprende de los manuales (o como señala el propio BlackRock -va a parecer que les hago publicidad, pero nada más lejos- http://www.blackrockblog.com/2013/12/18/spoonful-sugarto-support-feds-taper/ ) por cada 0.50% de subida de tipos de los bonos, implica pérdidas del principal (bajadas de precios) del -2.50% para la categoría estándar de bonos con duración intermedia de Morningstar. Pero el efecto inmediato se diluye con el paso del tiempo, digamos 6-12 meses aproximadamente... haciendo un ejercicio simplificado de encontrarnos con un escenario a 10 años de subidas de tipos anuales del 1% ¿cuál sería el efecto? Suponiendo que el cupón medio de esta categoría de bonos no llega al 4.50%, las pérdidas anuales serían de alrededor del -0.50% como mínimo. Aunque yo no estoy muy convencido de que los tipos vayan a subir del 2.75% actual al 12.75% en 10 años con los retos que tenemos en el mundo desarrollado, incluido EEUU. Claro que sí que podemos ver algún año subiendo los tipos más del 1%, como ocurrió el año pasado al pasar de menos del 2% al 3%, aunque también el impacto es superior en la parte baja de la curva, es decir, cuando los tipos están muy bajos y suben el efecto en precios es superior a cuando los tipos suben, por ejemplo, del 10% al 11%. Esto puede servirnos como referencia para saber lo que nos puede esperar. Un saludo Marcos y ¡encantado de que puedas conectarte el próximo 3 de Marzo! ¡Cualquier pregunta, aporte o crítica será bien recibida! Un saludo.
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Pablo del Barrio 20/02/14 08:39
Ha comentado en el artículo Por si llegara una corrección... ¿existen dos activos correlacionados negativamente que siempre suban a largo plazo?
Sí se cubre, pero hubiera rentado parecido al famoso R4 monetario o parecido al expuesto y también famoso Carmignac Securite, pero lo curioso es que la última combinación hubiera ganado más que la bolsa alemana. Sólo es un enfoque, se le puede dar mil vueltas a la estrategia. En las contestaciones anteriores hablo de mis objetivos, que no era exponer la más rentable del mundo porque hubiera puesto un fondo o ETF que invirtiera en Indonesia o en el sector de biotecnología durante los últimos 10 años y creo que a balón pasado de poco serviría. Un saludo!
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Pablo del Barrio 19/02/14 18:30
Ha escrito el artículo Por si llegara una corrección... ¿existen dos activos correlacionados negativamente que siempre suban a largo plazo?
Pablo del Barrio 19/02/14 16:08
Ha comentado en el artículo Mejores ETFs para invertir en mercados emergentes
Desde luego resulta arriesgado, pero no hay rentabilidad sin riesgo... Están muy baratos, algunos como el propio BlackRock (gestora de los iShares que señalas) estiman que cotizan con un 40% de descuento vs desarrollados. Con la experiencia que hemos tenido aquí, en el mercado español, sabemos que los mercados no sólo se guían para subir por estar baratos, sino que también debe de extenderse la sensación de que las reformas necesarias se han aplicado en más del 50%, aquí es donde tengo mis dudas. Lo ideal sería buscar también un "driver" o un catalizador, como por ejemplo que ya se hayan retirado más de la mitad de los estímulos de la FED y el "tappering" esté próximo a su fin, lo cual será una liberación para los mercados emergentes. Pero mientras tanto se pueden producir muchas y buenas oportunidades para el largo plazo! Saludos
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Pablo del Barrio 06/02/14 09:15
Ha comentado en el artículo Los emergentes marcan el rumbo de los mercados en Febrero de 2014
Por cierto, la próxima conference con Rankia!! Inscripción en http://www.rankia.com/cursos/79-conferencia-mercados-carteras-modelo-marzo-2014 Saludosss
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Pablo del Barrio 05/02/14 22:30
Ha escrito el artículo Los emergentes marcan el rumbo de los mercados en Febrero de 2014
Pablo del Barrio 20/01/14 19:07
Ha escrito el artículo Conferencia Online "Guía-presupuesto familiar para la planificación financiera de la jubilación"
Pablo del Barrio 09/01/14 18:32
Ha comentado en el artículo Conferencia online sobre mercados y carteras Enero 2014
Cuando queráis Carla! Siempre a la disposición de Rankia.
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Pablo del Barrio 08/01/14 20:56
Ha escrito el artículo Conferencia online sobre mercados y carteras Enero 2014