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Nexus6

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Nexus6 12/03/24 03:18
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Opino lo mismo, solo hay que ver la compresión del indicador MACD en gráfico de largo plazo mensual, llevamos año y medio totalmente plano, la última vez que ocurrió algo similar fue entre los años 2005 y 2006, hasta que en septiembre de ese año reventó al alza duplicando en pocos meses el precio. En mi escenario no se va a superar a corto plazo, por lo menos claramente, los 4 euros. Queda un último movimiento a la baja que nos podría hacer volver a visitar la zona de los 3,5 euros, posiblemente coincidiendo con los días tras el descuento del dividendo de junio... a partir de julio, salvo catástrofe, la media de largo plazo mensual de 50 sesiones volverá a tener pendiente positiva tras casi 13 años, puede marcar perfectamente el inicio de la ansiada tendencia alcista.Yo por mi parte rezo para ver si sale pronto adelante la opa de Talgo, si hay suerte y llego a tiempo, tengo claro que ese dinero lo destinaré a duplicar mi posición en TEF.Saludos
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Nexus6 10/03/24 17:37
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Todavía no está claro que eso vaya a ser así, como ya comenté, la presentación de la OPA de los húngaros era muy importante porque suponía hacer ya inevitable el cambio de manos de la empresa (pueden obstaculizarla, pero les va a resultar injustificable vetarla), pero aquí quedan todavía muchos minutos de juego hasta que acabe el partido... de momento, Sánchez ayer estuvo en Bilbao visitando el centro I+D del gobierno vasco Tecnalia, y por allí también tuvo que estar el presidente del círculo de empresarios vascos... que a su vez es el presidente de CAF:https://www.lainformacion.com/opinion/ruben-j-lapetra/talgo-gusanillo-pica-sanchez-sepi-servicio-caf/2900110/ "Sánchez quizá tuvo la oportunidad de entablar en Tecnalia conversación sobre la agenda empresarial vasca si le quedó algo de tiempo fuera de los actos electorales, su obsesión en cada paso que da. Uno de los encuentros obligados debería haber sido con el presidente de la patronal CEV, Andrés Arizkorreta, que también es presidente de Construcciones Auxiliares del Ferrocarriles (CAF), la mayor empresa del sector en España. Tienen motivos de sobra para hablar. El tren ha pasado a ser uno de los asuntos clave que ligan el apoyo del PNV al Gobierno del PSOE en Madrid, después del reciente traspaso de las competencias de Cercanías de Renfe al País Vasco, una de las peticiones a Sánchez después de que hiciera lo mismo Rodalies y ERC.Un caballero blanco apoyado por la SEPIEl otro asunto a tratar es de mucho mayor calado. La opa desde Hungría sobre su rival Talgo está alineando de nuevo los intereses de Madrid y Bilbao para reactivar el proyecto de crear un gran campeón ferroviario junto a CAF, y a la vez una solución alternativa a la oposición gubernamental que provocaría un conflicto diplomático con un socio de la Unión Europea. ¿Por qué negar el derecho de admisión con  el dinero húngaro y no con el saudí? Sánchez puede haber encontrado el pretexto en que la opa de Magyar Vagon está respaldada por el Gobierno de Viktor Orban para movilizar a la SEPI una vez más. Talgo ha adquirido la calificación de "estratégica" , según el ministro de Industria, Jordi Hereu, y el gobierno hará "todo lo posible" para frenar la operación, como dijo el ministro de Transportes, Óscar Puente." Saludos
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Nexus6 07/03/24 18:42
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
¡OPA presentada!Ganz-Mavag Europe Zrt. presenta una oferta pública de adquisión de acciones sobre Talgo, S.A. al precio de 5 euros por acción.https://www.cnmv.es/Portal/Informacion-Privilegiada/Resultado-IP.aspx?nreg=2161Saludos
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Nexus6 07/03/24 15:51
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Todos los retrasos de Talgo con el Avril (y que para este tipo de proyectos tampoco es algo raro que no suceda con otros fabricantes) parten de su actual falta de capacidad, necesitan crecer, necesitan inversión y la opa húngara les resuelve el problema... si el gobierno piensa que es estratégica (lo cual puede ser algo subjetivo o discutible) que aporte o facilite alguna solución, se sabía desde hace mucho tiempo que el accionista mayoritario buscaba un comprador.Por otra parte, estamos hablando de 600 millones, esto es calderilla para un país, si tan estratégica es la compañía, por estos 4 duros no creo que sea muy difícil encontrar alguna alternativa satisfactoria para todos, sin tener que evidenciar un intervencionismo que va a perjudicar la imagen del país ahuyentando la entrada de inversores internacionales.Saludos
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Nexus6 06/03/24 16:07
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Estaba claro, era muy raro que el precio no se acercara a los 5 euros y se tardara tanto en presentar la OPA aún con el declarado interés de los húngaros... indirectamente se han estado poniendo todas las trabas posibles a la operación, y cuando a pesar de ello ya estaba todo resuelto y la presentación es inminente pues ya no le ha quedado al gobierno otra opción que dar la cara vetando la operación.A ver en que queda, porque es un escándalo (otro mas), primero se echa todo tipo de basura sobre los retrasos del Avril y se airean posibles sanciones, y ahora se utiliza el escudo anti-opa provisional del pasado estado de alarma para intentar impedir la operación... quién debería pedir una sanción sería Talgo (sus accionistas) al gobierno y no al revés.Saludos
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Nexus6 05/03/24 13:55
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Es confuso todo y a saber la realidad de la situación, esto es lo que opina hoy mismo uno de los maquinistas que están llevando a cabo las pruebas preguntado por las sensaciones que le transmite el Avril:"Ángel S.F. @YaKuZa67Pues con sensaciones muy positivasEntre todos (OCE/SSB, MJT, mecánicos TALGO y personal de seguridad en la conducción), Haciendo equipo, se limará y perfilará el S-106Como concepto (Cuando lo analizas), es un trueno y espero el viajero entienda ese "concepto"Es mi opinión1:27 p. m. · 5 mar. 2024 "Saludos
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Nexus6 04/03/24 10:24
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
 https://www.epe.es/es/activos/20240304/desenlace-opa-magyar-vagon-talgo-98795768  "La cuenta atrás para conocer el desenlace de la opa del consorcio hungaro Magyar Vagon (participado en un 45% por el Estado) sobre la emblemática compañía española Talgo, ya ha comenzado y entra en su última fase. Es cuestión de horas que Dunakeszi Jármüjavító (DJJ), el fabricante de trenes también húngaro a través del que Magyar Vagon lanzará la oferta, dé un paso definitivo: cerrar el acuerdo con la veintena larga de entidades financieras que trabajan ahora con Talgo (entre las que están los principales bancos españoles y también internacionales) de manera que, si finalmente el fabricante español pasa a manos húngaras, le sigan apoyando financieramente. Este punto es fundamental porque, como ha reconocido Talgo en las últimas horas al presentar resultados, su deuda financiera neta ha crecido hasta 241 millones de euros y además ha registrado en febrero un programa de pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) para un saldo máximo de 150 millones. Hay que tener en cuenta que, para afrontar este endeudamiento, la compañía, que suma una cifra de negocio de 652 millones, cuenta con un ebitda de 76,5 millones tras haberlo incrementado un 55%. El ratio de deuda sobre ebitda supera, por tanto, las tres veces. El objetivo de Magyar Vagon de asegurarse el apoyo financiero nace de que algunos de estos bancos cuentan con una cláusula liberatoria de sus compromisos en el caso de que Talgo cambiase de manos. Y si alguna entidad o varias se descolgasen, esto obligaría a Magyar, liderado por el inversor András Tambor, a certificar que dispone de fondos internos suficientes para afrontar el endeudamiento. Este punto con los bancos, en estos momentos, parece bien encaminado, ya que según fuentes cercanas a Magyar Vagon solo queda el visto bueno de una entidad financiera, cuyo comité de riesgos se reunía este jueves día 29 pero que decidió elevar la cuestión a instancias superiores. No obstante, según fuentes bien informadas, algún banco que ya ha dado su visto bueno también está realizando nuevas consultas, lo que ha llevado a los asesores jurídico (Garrigues) y financiero (Lazard) de los inversores húngaros a aplazar el supuesto cierre definitivo a la semana entrante.La operación, en clave política Una vez que el apoyo financiero de los bancos esté asegurado, Magyar Vagon, previsiblemente, dará el segundo paso. Presentar en cuestión de pocas horas (un par de días a lo sumo) en la Comisión del Mercado de Valores (CNMV) el anuncio de opa, una comunicación al mercado en la que el grupo confirmaría la operación y el precio, que valora Talgo en 625 millones. Este anuncio de opa es un requisito opcional, ya que se podría presentar directamente el folleto de la opa para ser sometido a la aprobación de la CNMV. Pero la hoja de ruta del grupo húngaro, al menos en estos momentos, pasa por acudir con el apoyo de los bancos y con la confirmación de la opa a jugar la 'parte política' del partido. Esta 'parte política' tiene unas fases formales de presentación de información que acabaría, en aproximadamente un mes, con la decisión, favorable o no, del Consejo de Ministros. El proceso es el siguiente: los inversores presentarán su documentación a la dirección general de Comercio Internacional e Inversiones, dependiente del Ministerio de Economía, que a su vez convocará a la Junta de Inversiones Extranjeras. Este órgano interministerial elaborará un informe que elevará, al tratarse de una operación superior a los 5 millones de euros, al Consejo de Ministros. Esta 'parte política' es decisiva una vez que el ministro de Industria, Jordi Hereu, ya afirmó que la operación solo saldrá adelante si se mantiene un "control estratégico" sobre Talgo, por lo que el grupo Magyar necesita dejar claro al Gobierno de Pedro Sánchez tres cosas: que tiene músculo financiero para llevar adelante la operación, que garantiza la españolidad de la compañía (lo que se traduce en mantener en España la sede fiscal y la operativa) y que no contempla deslocalizar fábricas ni hacer despidos. Pero además de esos tres factores, otra clave es convencer al Ejecutivo español de que su plan industrial es el adecuado. El Gobierno de Sánchez no ve políticamente con buenos ojos al Ejecutivo de Viktor Orbán (pese a que Hungría es desde 2004 miembro de pleno derecho de la Unión Europea), considerado conservador y nacionalista, aunque en algunos sectores lo califican directamente de ultraderechista. Además, Tambor tiene un pasado como asesor y persona cercana al propio Orbán.Asegurar que Talgo cumplirá sus compromisos Magyar Vagon, por tanto, necesita convencer al Gobierno de que su plan industrial es imbatible. Es decir, debe garantizar que la espectacular y récord cartera de pedidos de Talgo, de más de 4.200 millones, no corre riesgos a la hora de fabricar los encargos, algo sobre lo que algunos analistas se muestran escépticos vistos los retrasos, de 3 años, en entregar 30 trenes Avril de alta velocidad a Renfe. Sin olvidar que la empresa está inmersa en el mayor contrato de su historia, de 2.000 millones, con Deutsche Bahn, la compañía alemana de ferrocarriles. La cuestión es que muchos analistas consideran que Talgo está al límite de su capacidad de producción. Sus fábricas en Madrid y Álava están casi al máximo ya, hasta el punto de que hay quien habla de un "cuello de botella" que puede provocar problemas. Y construir una nueva fábrica no es ahora mismo una opción: se tarda al menos tres años según expertos consultados. Como señalan analistas del sector, "si fallas en las entregas no vuelves a los concursos internacionales y si no puedes optar a concursos, estás muerto". La bolsa, como era de esperar, recoge estas dudas. Talgo cotiza ahora a 4,2 euros, la mitad del precio por acción al que debutó en 2015, y eso que en el último año ha recuperado un 20% gracias a los sucesivos tambores de opa sobre la compañía. El desenlace, se supone, en breve." Saludos
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Nexus6 28/02/24 23:05
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
"Pero" es una conjunción adversativa parcial, no hay contradicción en mi escrito, simplemente hay expresada una restricción por el retraso en la entrega de los Avril a la afirmación de que los resultados son buenos... esto no es algo opuesto o excluyente.Saludos
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Nexus6 28/02/24 20:58
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Resultados Talgo 2023:https://investors.talgo.com/documents/116597/272284/Talgo+FY2023+Results+Presentation+ESP.pdf/5370417f-92f2-7d03-36af-6141f41e3585?t=1709147433522- Ingresos Totales: 652,0 millones (+39%)- Ebitda ajustado: 82,7 millones (+58%)Margen: 12,7%- Beneficio neto: 12,2 millones (+749%)- Deuda financiera neta: 240,6 millones (+146%)- Cartera de pedidos: 4.223 millones (+54%)- Remuneración al accionista: pendiente de definirEn resumen: - Los ingresos, ebitda, margen y cartera de pedidos son muy buenos. - La DFN es peor de lo esperado, ha aumentado mucho, y el motivo es claro: "El proyecto de MAV de España está totalmente ejecutado desde el punto de vista del grado de avance, mientras que se espere activen cobros significativos en el momento que comiencen las entregas", es decir, Talgo está haciendo frente a los pagos del proyecto (la partida de proveedores ha bajado de 410 a 290 millones), pero no cobrará hasta que entregue los trenes... de aquí viene todo el desajuste que le lleva al incremento de deuda.- El beneficio neto también es peor de lo esperado, pero el motivo también es claro: "se registraron partidas extraordinarias por valor de 14 €m relacionados con los gastos financieros de la estructura de anticipos de caja del AAD (proyecto DB) en línea con los estándares contables IFRS9, que exigen el reconocimiento anticipado de gastos financieros futuros", es decir, nuevamente el desajuste en los cobros motivado por el retraso en la entrega de los Avril le ha llevado a tener que tirar de línea de crédito e incrementar los gastos financieros.Resumiendo: los resultados son buenos, pero el retraso en la puesta a disposición de los Avril le está haciendo daño y ha empañado las Cuentas en cuanto a deuda y beneficio.Saludos
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Nexus6 27/02/24 15:18
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Renfe reclamará lo que quiera (tras la negociación una vez entregados los trenes), otra cosa es que un juez, tras muchos años, le de la razón. Pero es que estos temas no se hacen así, siempre se llega a un acuerdo amistoso entre las partes y mas entre compañías con tantos nexos y acuerdos empresariales. Estos últimos artículos al respecto publicados en los medios subvencionados afines al gobierno son intentos de entorpecer una operación, que por el motivo que sea no les interesa o convence, sin tener que dar la cara vetando directamente una OPA de una empresa perteneciente a un estado miembro de la UE (entre otras cosas porque en última instancia tendría que ser la propia comisión europea la encargada de dar, o no, la luz verde a la OPA).Y por si los húngaros se cansan del gobierno y lo dejan, este otro contrato también tiene pinta de estar hecho: Talgo presenta el Intercity búlgaro.https://www.talgo.com/es/-/talgo-presents-its-best-in-class-offer-to-improve-rail-transport-in-bulgaria-intercity-bg-Saludos
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Nexus6 24/02/24 18:29
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Yo espero que se lance la OPA a 5 euros porque creo que no se va a quedar ahí el tema y se pueda llegar a una mejor oferta en torno a los 6 euros.... por menos de 6 euros preferiría seguir como hasta ahora.Se esperan unos buenos resultados para 2023:- Ingresos totales: 613 millones- Ebitda ajustado: 82 millonesMargen: 13,4%- Beneficio neto: 25 millonesY es posible que aumenten el dividendo flexible a 0,15 euros por acción... yo sin una OPA a 5 euros estaría cómodo... pero si fuera mejor ya sería otra cosa. De todas formas según CincoDias la OPA de Magyar Vagon parece inminente (desconozco sus fuentes para afirmarlo):"La firma húngara Magyar Vagon ultima la negociación con la banca para anunciar su opa la semana que viene"https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-02-24/caso-talgo-una-compra-con-sentido-industrial-en-busca-de-encaje-politico.htmlSaludos
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Nexus6 20/02/24 15:30
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
Interesante punto de vista sobre la OPA, su viabilidad, plazo estimado, posibilidad de contra-opa y previsión de resultados:https://www.eldebate.com/economia/20240220/deuda-caracter-estrategico-analistas-ven-via-libre-compra-hungara-talgo_175853.html"Ni deuda ni carácter estratégico: los analistas ven vía libre para la compra húngara de Talgo La compañía húngara está pendiente fundamentalmente del permiso de los bancos para lanzar su OPA Jordi Benítez Madrid 20/02/2024 La compra de Talgo por parte de los húngaros está estudiándose, pero algunos analistas consultados por El Debate no ven ningún inconveniente en que llegue a producirse. «El Gobierno podría decir que Talgo es una empresa estratégica, pero no parece que lo sea. Hay otras empresas españolas en el sector, como CAF. Hay más compañías, y es un mercado abierto. Si alguien va a la estación de Atocha y mira qué tipo de trenes hay, comprueba que hay de Alstom, de Siemens…», señala César Sánchez-Grande, analista de Renta 4. En definitiva, sería un competidor más. Renfe podría ser una empresa estratégica, pero Talgo no, aunque el Gobierno analiza si lo es principalmente por el sistema de ancho variable patentado por la compañía. Talgo es la única firma ferroviaria que tiene esta tecnología desarrollada, y ponerla en manos de una empresa húngara da miedo a algunos. Hay una teoría que dice que el ancho de vía español es diferente al del resto de Europa para evitar que nos invadan los franceses, aunque estos rumores nunca se han confirmado.La deuda financiera de Talgo es el gran obstáculo. La compañía húngara está pendiente fundamentalmente del permiso de los bancos para lanzar su OPA: siete de cada diez euros de la deuda de Talgo con entidades bancarias están cubiertos a favor de ellas por cláusulas de amortización anticipada en caso de cambio de control de la compañía. Sánchez-Grande no ve ningún problema en este punto. «En los veinticinco años que llevo como analista de empresas, no recuerdo ningún problema en este tipo de operaciones por las cláusulas de cambio de control. Ninguna OPA se ha venido abajo por los bancos, que yo sepa. No creo que vayan a ejecutar la deuda», asegura el experto. Las garantías de amortización anticipada recaen sobre el 70 % de la carga financiera de Talgo: 227 millones de euros controlados básicamente por Santander, Sabadell, BBVA y el Banco Europeo de Inversiones (BEI). Analistas como Sánchez-Grande estiman que la OPA de los húngaros sobre Talgo puede ejecutarse en un plazo parecido al de Apollo con Applus. El fondo americano lanzó la OPA sobre el líder de las ITV el 30 de junio de 2023, y fue aprobada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en enero de 2024. Si la situación con los bancos se aclara, el Gobierno no declara Talgo estratégica y los húngaros presentan la OPA antes del verano, quizá la CNMV podría aprobarla para principios de 2025, si se sigue el patrón de Applus. Interés húngaro y posible contraopa La prensa y los políticos húngaros han resaltado en varias ocasiones las ventajas que tendría para ellos adquirir Talgo. Entre otras destacan su diversificación internacional, que le ha llevado a tener gran éxito en los mercados saudí, uzbeko, kazajo y de Europa occidental. «Los inversores húngaros aprovecharían este éxito y conocimientos porque el gobierno húngaro quiere transformar y fomentar la producción de trenes», indicaban en la prensa.  Según algunas fuentes, Talgo y DJJ (filial de Magyar Vagon que presentaría la OPA) ya llevan algún tiempo trabajando juntos. También podría haber un pedido importante en el horizonte: el alemán Flix encargaría tantos trenes que Talgo se beneficiaría de la base de producción en Dunakeszi y Szolnok (dos ciudades de Hungría). El acuerdo también sería útil para DJJ, porque un gran pedido egipcio está a punto de expirar, y Talgo podría ayudarle (Talgo también está trabajando en Egipto).  En Renta 4 ven perfectamente viable que Magyar Vagon se haga con Talgo, pero no descartan que después haya una contraopa. Entonces su principal candidato para hacerse con Talgo sería la suiza Stadler. Aportaría a Talgo un tamaño considerable y a ellos les permitiría entrar en alta velocidad y fortalecer su presencia en España, donde ya han ganado varios contratos. Los números de Talgo siguen mejorando La compañía presentará el próximo 28 de febrero sus resultados de 2023, y se espera que sean buenos. La previsión es que los ingresos aumenten en torno a un 30 %, hasta alcanzar alrededor de los 600 millones de euros, como consecuencia del mayor ritmo de ejecución de la cartera de pedidos, principalmente de los contratos de Alemania y Dinamarca, y del proyecto de fabricación de locomotoras y remodelación de trenes para Renfe. El ebitda (beneficio operativo) aumentará más de un 50 %, hasta unos 80 millones de euros. La cartera de pedidos quedará alrededor de los 4.000 millones de euros, incluyendo el contrato de Egipto. La deuda neta ascenderá hasta los 200 millones de euros, casi cien millones más que en 2022, por la necesidad de circulante por una mayor actividad y por el retraso en las entregas de AVE en España. A pesar de ello, el ratio de deuda sobre ebitda queda en 2,5 veces, en línea con lo previsto."Saludos
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